Argentina · Economía
Hechos clave
—Tasa de impago de los hogares El 16,1% de los prestatarios individuales se encontraban en mora a mayo de 2026, según datos del BCRA.
—Tasa general de morosidad del sector privado Alcanzó el 9,7% en mayo de 2026, frente al 2,0% en noviembre de 2024.
—Tasa de incumplimiento corporativo Las empresas registraron una tasa de morosidad mucho menor, del 3,5% en el mismo período.
—Personas en mora Se estima que en mayo de 2026, 5,8 millones de argentinos estaban atrasados en sus pagos.
—Conductor principal La debilidad económica y la caída de los ingresos reales, más que las tasas de interés por sí solas, alimentaron el deterioro.
Incumplimientos crediticios argentinos han aumentado a máximos de varios años, con la tasa de morosidad de los hogares subiendo al 16,1% en mayo de 2026, mientras el programa de ajuste fiscal del presidente Javier Milei continúa exprimiendo los ingresos familiares y debilitando la capacidad de pago en todo el país.
El Obelisco en Buenos Aires; Los impagos de préstamos a los hogares están aumentando en Argentina. Foto: Wikimedia Commons, CC BY-SA 4.0.Referencia integral
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Incumplimiento de créditos en Argentina: quintuplicado en 18 meses El índice de morosidad del sector privado alcanzó el 9,7% en mayo de 2026, según datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA), el banco central del país. Eso marca un aumento dramático desde solo el 2,0% en noviembre de 2024, aproximadamente un mes antes de que Milei asumiera el cargo.
El deterioro ha sido rápido y amplio. En abril de 2026, el BCRA informó que la tasa general de morosidad del sector privado era del 7,3%, con los préstamos a los hogares ya en el 12,1% y los préstamos a las empresas en el 3,3%.
En mayo, los impagos de los hogares habían aumentado aún más hasta el 16,1%, mientras que los atrasos de las empresas subieron hasta el 3,5%.
Medios de comunicación locales, incluidos Ámbito y La Nación, han descrito las cifras como un deterioro récord o casi récord en el crédito al consumo. La brecha entre las dificultades de los hogares y las empresas subraya cuán desigualmente se está sintiendo el ajuste económico en la sociedad argentina.
Los hogares son los más afectados La tasa de impago del 16,1% entre individuos y familias significa que aproximadamente uno de cada seis prestatarios familiares está atrasado en sus pagos. Los informes locales indican que aproximadamente 5,8 millones de personas estaban en mora en mayo de 2026.
La carga de la morosidad ha sido especialmente grave entre los prestatarios más jóvenes, que normalmente tienen menos ahorros para amortiguar los shocks de ingresos. Este grupo demográfico enfrenta la doble presión de salarios estancados y acceso limitado al empleo formal.
Por el contrario, las empresas han capeado el ajuste con daños comparativamente menores a sus balances. La tasa de incumplimiento corporativo del 3,5% sugiere que las empresas han sido más capaces de reestructurar obligaciones o recurrir a fuentes de financiación alternativas que los hogares comunes.
¿Qué está impulsando el aumento? Los analistas argentinos citados en la cobertura local señalan la debilidad económica y la caída de los ingresos reales como los principales impulsores, y no sólo las tasas de interés. Si bien los costos de endeudamiento se han mantenido altos, el problema más profundo es que los hogares simplemente tienen menos dinero para cumplir con sus obligaciones.
El ajuste fiscal de la administración Milei ha implicado fuertes recortes al gasto público, eliminación de subsidios y un enfriamiento deliberado de la actividad económica para controlar la inflación. Esas medidas, si bien mejoran las cuentas fiscales, han deprimido el consumo y el poder adquisitivo de los hogares.
La desaceleración de la actividad económica se ha traducido en una capacidad de pago más débil en todo el espectro del crédito al consumo. Según los informes bancarios del BCRA, los atrasos en las deudas de tarjetas de crédito, préstamos personales y sobregiros han aumentado.
Riesgos para la recuperación impulsada por el crédito El aumento de los impagos crea un círculo vicioso que puede excluir a millones de personas de los mercados crediticios tradicionales. A medida que los bancos ven aumentar las tasas de morosidad, endurecen los estándares crediticios, lo que a su vez limita el consumo y el crecimiento económico.
Los informes locales advierten que el deterioro amenaza lo que de otro modo podría convertirse en un motor de recuperación. Sin acceso al crédito, los hogares no pueden regular el consumo ni financiar pequeñas inversiones, lo que prolonga la recesión económica.
El Buenos Aires Times señaló en un análisis que los préstamos incobrables amenazan el próximo motor de crecimiento económico de Argentina. Si los bancos retroceden aún más, el canal crediticio que normalmente impulsa los rebotes posteriores a las crisis puede permanecer bloqueado durante años.
¿Ha pasado el pico? La cobertura al estilo de Reuters indica que las autoridades creían que el pico de la morosidad podría haber ocurrido alrededor de junio de 2026. De confirmarse, eso sugeriría que lo peor del deterioro crediticio podría estar amainando.
Sin embargo, el BCRA no ha emitido ninguna orientación oficial sobre el futuro y los datos de junio y julio siguen sin publicarse. La trayectoria dependerá en gran medida de si los ingresos reales se estabilizan y la actividad económica comienza a recuperarse en la segunda mitad del año.
Por ahora, la tasa de impago de los hogares del 16,1% constituye un crudo recordatorio del costo social del programa de estabilización de Argentina. Los inversores extranjeros y expatriados que observan la recuperación del país estarán atentos a si el ciclo crediticio puede normalizarse sin desencadenar una tensión financiera más amplia.
Preguntas frecuentes ¿Cuál es la tasa de morosidad actual de los hogares en Argentina? La tasa de morosidad de los hogares alcanzó el 16,1% en mayo de 2026, según datos del BCRA, lo que significa que aproximadamente uno de cada seis prestatarios individuales estaba atrasado en los pagos.
¿Cuánto han aumentado los incumplimientos crediticios en Argentina bajo el presidente Milei? La tasa general de morosidad del sector privado aumentó del 2,0% en noviembre de 2024 al 9,7% en mayo de 2026, un aumento de casi cinco veces en 18 meses.
¿Por qué las empresas incumplen menos que los hogares en Argentina? La tasa de impago de las empresas se situó en sólo el 3,5% en mayo de 2026, frente al 16,1% de los hogares. Las empresas han podido reestructurar mejor la deuda y capear el ajuste, mientras que las familias enfrentan una caída de sus ingresos reales y ahorros limitados.