Mercados
Hechos clave
—La llamada. La corredora Bci elevó su objetivo IPSA de 11.900 a 12.050 puntos para finales de 2026 y principios de 2027.
—La actualización. Elevó el crecimiento esperado de las ganancias por acción del índice del 15,2% al 19,8% para 2026.
—La compensación. Simultáneamente recortó su previsión del PIB al 1% y elevó la inflación al 3,7%.
—La concentración. SQM, Banco de Chile y Latam Airlines representan más de un tercio del crecimiento de ganancias proyectado.
—La propagación. Sus modelos oscilan entre los 11.302 y los 12.835 puntos, llevando los más alcistas un peso del 40%.
—El nivel. El IPSA cotizó cerca de 10.970 el martes, por debajo de su récord de enero de 11.721.
La nueva meta del Bci IPSA es de doce mil cincuenta puntos, y el número que lo explica no es ese.
Bci elevó en 4,6 puntos su previsión de resultados. Su objetivo IPSA se movió 1,3%. (Foto reproducción de internet) La corredora Bci elevó su pronóstico sobre la rapidez con la que crecerán las ganancias cotizadas chilenas este año de quince punto dos por ciento a diecinueve punto ocho.
Se trata de una mejora de cuatro puntos y medio en el motor de cualquier valoración de acciones. El objetivo se movió un uno y cuarto por ciento.
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Lo que realmente dice el objetivo Bci IPSA Una gran mejora de las ganancias que produce un pequeño movimiento objetivo significa que algo más se movió en sentido contrario. En este caso, sucedieron dos cosas.
La corredora recortó su pronóstico de crecimiento chileno al uno por ciento y elevó su proyección de inflación al tres, siete por ciento. Mejores beneficios empresariales, peor economía.
Esas dos fuerzas casi se anulan, que es el resumen honesto del mercado chileno en este momento. Los resultados corporativos están mejorando, mientras que el terreno debajo de ellos no.
Frente al nivel del martes cercano a los diez mil novecientos setenta, el objetivo implica un aumento de poco menos del diez por ciento. También implica superar el máximo histórico de enero de once mil setecientos veintiuno, fijado el día de la toma de posesión de Kast.
Tres acciones que llevan un tercio del caso. La actualización de ganancias parece amplia hasta que la abres. No lo es.
SQM aporta el quince punto seis por ciento del crecimiento proyectado, Banco de Chile once punto uno y Latam Airlines ocho punto siete. Tres nombres suman más de un tercio del total.
Analice de qué depende cada uno. SQM necesita que los precios del litio y la celulosa sigan recuperándose, Latam está extrapolando un primer trimestre sólido y los bancos se benefician precisamente porque la inflación está aumentando.
Así que el pronóstico de ganancias del diecinueve punto ocho por ciento es, en esencia, una apuesta por el litio, una aerolínea y una inflación elevada. Se trata de una propuesta más limitada de lo que sugiere una cifra a nivel de índice.
Inteligencia de mercado en vivoChile — Junta de Mercado en VivoEn el interior: amplitud del mercado, mapa de calor del sector, monedas y tipos, el cuadro de indicadores de América Latina y el tablero de instrumentos completo. Rio Times · Inteligencia de mercado en vivo
Chile — Junta de Mercado en Vivo santiago
15 de julio de 2026 · 08:30
S&P IPSA · índice de referencia
11.024,10
+1,05%
10.928 librasrango de díasH 11.026
Amplitud de mercado · 9 nombres
89% avanzando
8 ▲ avanzando1 en declive ▼
Monedas, tipos y datos clave
Mapa de calor del sector · movimiento promedio hoy
Otro
+2,50%
COBRE, COBRE DEL SUR
Materiales
+1,68%
SQM-B, CMPC
Finanzas
+1,50%
BSANTANDER, BANCO CHILE
Productos básicos de consumo
0,00%
CENCOSUD
Acciones industriales
0,00%
AIRE LATAM
Disco de consumo.
-0,51%
FALABELLA
Cuadro de indicadores de América Latina
ÍndiceÚltimoHoyFortaleza
IbovespaBrasil
176.641,10
+0,51%
S&P/BMVIPCMéxico
66.529,27
+0,85%
IPSAChile
11.024,10
+1,05%
S&P MERVALArgentina
3.229.323
-0,18%
COLCAP MSCIColombia
2.298,73
-0,39%
BVL S&P PerúPerú
56.428,20
—
Tablero de instrumentos completo
Instrumento Último Cambiar interanual Anterior. Alto Bajo Volumen IPSA 11.024,10 +1,05% — 10.909,97 11.026 10,928 — USD/CLP 925.95 -0,07% -4,34% 926.57 925.95 925.95 — COBRE 6.36 +0,49% +14,70% 6.33 6.40 6.33 7.641 SQM-B 67.900 +1,03% +84,61% 67.211 68.600 67.236 276.462 COPEC 6.210 +2,52% -0,62% 6.057 6.210 6.015 853.862 BSANTANDER 78,64 +0,56% +37,24% 78,20 79,39 78.00 58.936.718 FALABELLA 5.875 -0,51% +21,14% 5.905 5.960 5.875 803.683 ENELAM 85,75 +1,84% -6,49% 84.20 85,75 84.00 31.578.878 CENCOSUD 2.040 +0,00% -34,17% 2.040 2.070 2.040 2.663.278 CMPC 1,103 +2,32% -18,59% 1.078 1,105 1.067 1.239.372 BANCO CHILE 189,50 +2,43% +38,22% 185.00 189,86 185.10 46.643.370 AIRE LATAM 24,90 +0,00% +23,63% 24,90 25.05 24.40 893.808.257 COBRE DEL SUR 182,38 +4,50% +93,78% 174,53 185.00 179,41 963.035 Los mayores movimientos de hoy
COBRE DEL SUR
182,38
+4,50%
COPEC
6.210
+2,52%
BANCO CHILE
189,50
+2,43%
CMPC
1,103
+2,32%
ENELAM
85,75
+1,84%
IPSA
11.024,10
+1,05%
SQM-B
67.900
+1,03%
BSANTANDER
78,64
+0,56%
La sesión leyó
El S&P IPSA subió un 1,05%, con amplitud positiva — 8 de 9 nombres más altos. Energía liderado, mientras Disco de consumo. rezagado.
Del Rio Times
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Los modelos no están de acuerdo en un trece por ciento. Bci combina tres enfoques y sus resultados están notablemente separados. El modelo ascendente, que valora cada componente mediante el flujo de caja descontado, produce doce mil ochocientos treinta y cinco.
El modelo de prima de riesgo, que compara las acciones chilenas con los bonos del gobierno, produce once mil trescientos dos. Esto supone una diferencia de casi el catorce por ciento entre dos vistas del mismo índice.
El modelo ascendente tiene el mayor peso, un cuarenta por ciento, y también es el más generoso, en parte porque llega a los flujos de efectivo de 2027 en lugar de detenerse en este año. El modelo de arriba hacia abajo se ubica entre ellos en once mil seiscientos setenta y siete, suponiendo un crecimiento del uno por ciento, el cobre a cinco dólares ochenta la libra y el dólar a ochocientos ochenta pesos.
Un número en el trabajo de la prima de riesgo merece atención por sí solo. Los inversores todavía exigen cinco punto uno por ciento más que los bonos gubernamentales para mantener acciones chilenas, por encima de donde estaba esa prima antes de la pandemia y los disturbios de 2019.
El caso del toro es un proyecto de ley. El escenario optimista de Bci prevé una caída de la tasa del impuesto corporativo y un aumento de las ganancias de un veintitrés por ciento, lo que llevaría el índice a doce mil cuatrocientos treinta y dos. Su caso pesimista, sobre una geopolítica tensa y una presión inflacionaria, da diez mil setecientos cincuenta y cuatro.
Observe dónde cae el objetivo principal. Doce mil cincuenta está por debajo del escenario de reforma, lo que significa que el caso base no supone que el recorte de impuestos se apruebe en su totalidad.
Esa es una lectura defendible. La coalición de Kast carece de mayoría, la reforma fue aprobada en su primera votación por estrecho margen y su cláusula de estabilidad fiscal ya se ha tambaleado en el comité.
Lo que hace que el objetivo sea menos un pronóstico sobre las empresas chilenas que una ponderación de probabilidad sobre los legisladores chilenos. Bci considera que su número uno es uno de los más conservadores del mercado, y frente a los trece mil de Banchile es menor, aunque el escenario pesimista todavía se ubica alrededor de un dos por ciento por debajo de donde cotiza el índice hoy.
¿Cuál es el nuevo objetivo Bci IPSA? Doce mil cincuenta puntos para finales de 2026 y principios de 2027, incrementados desde once mil novecientos. Frente a un nivel cercano a 10.970 el martes, eso implica un aumento de aproximadamente el diez por ciento y llevaría al índice más allá de su récord de enero.
¿Por qué el objetivo apenas se movió a pesar de la mejora de las ganancias? Porque Bci recortó su pronóstico del PIB al uno por ciento y elevó la inflación a tres punto siete en la misma revisión, compensando la mayor parte del beneficio de mayores ganancias. El resultado es un mercado donde los resultados de las empresas mejoran mientras el contexto macroeconómico se deteriora.
¿Qué haría subir el IPSA? El recorte del impuesto de sociedades del 27% al 23%, lo que Bci considera que eleva las ganancias un 23% y el índice a 12.432 puntos. Dado que el gobierno carece de mayoría en el Congreso y el proyecto de ley ya ha fracasado en la comisión, ese escenario depende de la aritmética legislativa más que del desempeño corporativo.
El nuevo objetivo es 12.050 puntos para finales de 2026 y principios de 2027, frente a 11.900. Eso implica aproximadamente un 10% de aumento desde el nivel del martes cerca de 10.970 y borraría el récord de enero de 11.721.
Bci recortó su pronóstico del PIB al 1% y al mismo tiempo elevó la inflación al 3,7%, lo que casi anuló el beneficio de elevar el crecimiento esperado de las ganancias por acción del 15,2% al 19,8%.
SQM, Banco de Chile y Latam Airlines representan más de un tercio del crecimiento proyectado, aportando 15,6%, 11,1% y 8,7% respectivamente.