Economía
Hechos clave
—La ley. Panamá promulgó la Ley 526 el 28 de mayo, agregando reglas de sustancia económica a su código tributario para grupos multinacionales.
—La prueba. Las entidades que obtienen ingresos pasivos en el extranjero ahora deben demostrar una actividad local real o perderán su exención fiscal.
—La pena. Aquellos que no pueden demostrar sustancia enfrentan un impuesto del 15 por ciento sobre ese ingreso pasivo extranjero.
—El objetivo. El objetivo es sacar a Panamá de la lista de jurisdicciones fiscales no cooperativas de la Unión Europea.
—El reloj. Las reglas entrarán en vigor en el año fiscal 2027, y la próxima revisión de la UE deberá realizarse en octubre.
Panamá ha reescrito silenciosamente una de las reglas más antiguas de su condición de paraíso fiscal, exigiendo sustancia económica de las empresas fantasma que lo utilizan. Es un intento de deshacerse de una reputación que le ha costado muy cara al país.
Panamá acaba de endurecer las reglas sobre su famoso estatus de paraíso fiscal. (Foto reproducción de Internet) El cambio se produjo a través de la Ley 526, promulgada el 28 de mayo y agregada al código tributario de Panamá. Se dirige a entidades que pertenecen a grupos multinacionales y obtienen ingresos pasivos del exterior, como dividendos, intereses y regalías.
La idea central es simple. Para mantener sus ingresos libres de impuestos, estas empresas ahora deben demostrar que hacen algo real en Panamá, con personal, oficinas y decisiones genuinas tomadas localmente.
Si falla esa prueba, llegará la factura. Una empresa que no pueda demostrar suficiente sustancia se enfrenta a un impuesto del quince por ciento sobre los ingresos pasivos extranjeros en cuestión.
Lo que cambian las reglas de sustancia económica Panamá ha aplicado durante mucho tiempo un sistema tributario territorial, lo que significa que los ingresos obtenidos en el extranjero simplemente no estaban gravados, sin hacer preguntas. La Ley 526 mantiene ese principio pero agrega una condición para un grupo específico.
Los abogados tributarios locales lo han apodado territorialidad dos punto cero. La regla territorial sobrevive para los ingresos domésticos ordinarios y activos, pero la exención sobre los ingresos pasivos extranjeros ahora depende de que se demuestre la sustancia.
El alcance es deliberadamente estrecho. Se aplica sólo a los miembros de grupos multinacionales que reciben ingresos pasivos del extranjero, y varios sectores regulados, como la banca, los seguros y el transporte marítimo, están excluidos.
El mensaje del gobierno es contundente. Los funcionarios han dicho que Panamá no puede seguir siendo un refugio para las empresas papeleras, enmarcando la reforma como una clara ruptura con el pasado.
Por qué la sustancia económica es importante para Panamá El verdadero premio es la reputación. Panamá ha pasado años en la lista de jurisdicciones fiscales no cooperativas de la Unión Europea, una etiqueta que hace que los bancos y los inversores sean cautelosos a la hora de tratar con el país.
El momento se basa en esa lista. El gobierno espera que la reforma satisfaga a Bruselas en la próxima revisión, prevista para octubre, y finalmente consiga eliminar a Panamá.
Otros han demostrado que puede funcionar. Costa Rica, Uruguay, Hong Kong y Singapur hicieron cambios similares y luego fueron retirados de la lista, un camino que ahora Panamá intenta seguir.
No todo el mundo se siente cómodo. Algunos abogados locales han advertido que si las reglas afectan demasiado, el capital podría irse a jurisdicciones con demandas más leves.
Lo que debería ver un lector extranjero Para cualquiera con estructura panameña, el punto práctico es el reloj. Las reglas se aplican a partir del año fiscal 2027 y el gobierno debe publicar regulaciones detalladas dentro de los noventa días posteriores a la entrada en vigor de la ley.
La señal más importante es estratégica. Panamá está apostando a que cambiar parte de su antiguo atractivo de secretismo a cambio de respetabilidad internacional atraerá más inversiones serias y de largo plazo de las que pierde.
La reforma también se ajusta a una dirección global de viaje. Una jurisdicción tras otra ha sido presionada para poner fin a las exenciones sin preguntas, y la incorporación de Panamá a ese cambio hace que sea más difícil que el país sea señalado.
La lectura honesta es un intercambio calculado. Panamá está aceptando reglas más estrictas y cierto riesgo de salidas de capital ahora a cambio de la reputación más limpia que necesita para competir por el capital convencional.
¿Qué es la ley de sustancia económica de Panamá? La Ley 526, promulgada el 28 de mayo de 2026, agrega reglas de sustancia económica al código tributario de Panamá para entidades de grupos multinacionales que obtienen ingresos pasivos extranjeros. Dichas empresas deben acreditar una actividad local real, o pagar un impuesto del quince por ciento sobre esos ingresos, y las normas entrarán en vigor en el año fiscal 2027.
¿Por qué Panamá aprobó la ley? El principal objetivo es sacar a Panamá de la lista de jurisdicciones fiscales no cooperativas de la Unión Europea, cuya próxima revisión está prevista para octubre de 2026. Estar en la lista daña la reputación de Panamá ante bancos e inversores, por lo que la reforma pretende alinear sus reglas con los estándares internacionales.
¿A quién afecta la ley? Se aplica únicamente a entidades que forman parte de grupos multinacionales y reciben ingresos pasivos extranjeros como dividendos, intereses y regalías. Las empresas puramente nacionales y los ingresos de origen panameño no se ven afectados, y sectores como la banca, los seguros y el transporte marítimo quedan excluidos.