Energía
Hechos clave
—Las presentaciones. Hess y CNOOC no informaron contribuciones de capital de la oficina central al bloque para 2024 y 2025.
—Lo que está en juego. Hess posee el 30 por ciento y CNOOC el 25 por ciento, lo que en conjunto representa la mayoría del consorcio.
—El operador. ExxonMobil, el operador del 45 por ciento, aportó 46.400 millones de dólares GY$ (222 millones de dólares) en 2025 y 105.000 millones de dólares GY$ (502 millones de dólares) en 2024.
—La razón. El bloque se autofinancia y las ventas de petróleo cubren la construcción mediante una cláusula de recuperación de costos.
—El mecanismo. Cada mes se pueden utilizar hasta tres cuartas partes del petróleo producido para amortizar los costes.
—La crítica. Los analistas dicen que Guyana financia efectivamente el desarrollo pero no es tratada como un inversionista.
Dos de las tres empresas propietarias del gigante de Guyana Bloque Stabroek No hemos aportado dinero fresco desde hace dos años. Sus propios estados financieros lo dicen, y la razón revela cuán inusual es realmente este acuerdo petrolero.
Dos de los tres socios petroleros de Guyana no han aportado efectivo durante dos años. (Foto reproducción de Internet) El bloque frente a la costa de Guyana es uno de los hallazgos de petróleo más valiosos de este siglo. Sin embargo, los socios que poseen la mayor parte, en el papel, no gastan nada para desarrollarlo.
Para un lector extranjero, eso parece imposible. La explicación reside en una única cláusula que permite que el petróleo se pague solo, y se ha convertido en la característica más controvertida de todo el acuerdo.
Lo que muestran las presentaciones del Bloque Stabroek Según las declaraciones presentadas por las empresas, Hess no registró aportaciones de su sede central para los años 2024 y 2025. CNOOC, la petrolera estatal china, tampoco registró ninguna aportación de capital durante los mismos dos años.
Entre ambos poseen el cincuenta y cinco por ciento del bloque. Hess posee el treinta por ciento y CNOOC el veinticinco, por lo que la mayor parte de la empresa no fue financiada, en teoría, por ninguno de ellos.
Sólo el operador siguió emitiendo cheques. ExxonMobil, que posee el cuarenta y cinco por ciento y dirige la operación, registró contribuciones de la oficina central de unos cuarenta y seis mil millones de dólares guyaneses, aproximadamente doscientos veinte millones de dólares estadounidenses, en 2025 y ciento cinco mil millones, unos quinientos millones, en 2024.
La brecha entre el operador y sus socios es la señal. Señala cómo se mueve realmente el dinero para este vasto proyecto y de dónde proviene.
Por qué los socios no pagan nada La respuesta es una característica que la industria llama recuperación de costos. Según el acuerdo de producción compartida, las empresas pueden quedarse con hasta el setenta y cinco por ciento del petróleo producido cada mes para reembolsar lo que han gastado en la construcción de los proyectos.
En la práctica, esto significa que el petróleo que ya fluye paga por el petróleo que está por llegar. Una vez que la producción está en marcha, los ingresos que genera cubren la siguiente ola de desarrollo, por lo que los propietarios rara vez necesitan enviar dinero nuevo en efectivo.
Hess lo ha dicho en público. Su director financiero, John Riley, dijo a un entrevistador que Guyana se autofinanciaba y que cada nuevo buque de producción generaba un cambio radical en el flujo de caja.
Desde el punto de vista de las empresas, esto es simplemente una financiación eficiente. Un proyecto que se amortiza por sí solo es la recompensa por asumir el riesgo temprano, y los socios de Stabroek asumieron mucho hace una década.
La discusión sobre quién invierte realmente Los críticos en Guyana ven algo menos benigno en las mismas cifras. Si el petróleo paga la construcción, argumentan, entonces es la parte nacional de ese petróleo la que la financia.
El contador público Christopher Ram lo expresó sin rodeos sobre un programa de gobernanza. Dijo que las ganancias que Guyana renuncia a la recuperación de costos son, en efecto, el país que invierte en el desarrollo, sin obtener nada adicional a cambio.
Su punto gira en torno a una salvaguarda faltante llamada vallado. Sin él, los ingresos de los campos en producción pueden usarse para pagar proyectos completamente nuevos, manteniendo el medidor de costos lleno y retrasando el día en que Guyana cobre su mayor parte.
Ram argumentó que el país se ha convertido en un socio no reconocido de una empresa conjunta, que financia el trabajo sin el reconocimiento ni los beneficios que ese estatus traería. Lo llamó una señal de supervisión amateur de un contrato de enorme complejidad.
Por qué es importante más allá de Guyana Esta no es una disputa confinada a un país pequeño. Los socios de Stabroek se encuentran entre los nombres energéticos más importantes del mundo, y Chevron acaba de absorber a Hess, colocándola directamente dentro de este acuerdo.
La conclusión para los inversores es que el contrato de Guyana sigue siendo generoso con los operadores, lo que respalda sus rendimientos pero mantiene alta la presión política. La señal a seguir es si un nuevo gobierno confiado revisa la protección, el único cambio que transferiría miles de millones hacia el Estado.
¿Por qué Hess y CNOOC no pusieron dinero en el bloque Stabroek? Porque el bloque se autofinancia. Según una cláusula de recuperación de costos, hasta tres cuartas partes del petróleo producido cada mes amortizan los costos de desarrollo, por lo que los socios rara vez necesitan inyectar capital fresco propio.
¿Cuánto aportó ExxonMobil al Bloque Stabroek? El operador informó de unas aportaciones de su sede de unos cuarenta y seis mil millones de dólares guyaneses, cerca de doscientos veinte millones de dólares estadounidenses, en 2025 y de ciento cinco mil millones, unos quinientos millones, en 2024, mientras que sus socios Hess y CNOOC no registraron ninguna.
¿Cuál es la preocupación sobre el acuerdo? Los analistas sostienen que debido a que los ingresos del petróleo financian la construcción, Guyana efectivamente financia el desarrollo a través de las ganancias a las que renuncia, pero no se le reconoce como inversionista. La falta de protección agrava la preocupación.
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