Colombia · Energía
Hechos clave
—El comprador. La petrolera estatal colombiana, Ecopetrol, está tomando medidas para tomar el control de la productora brasileña Brava Energia.
—El trato. Ecopetrol acordó en abril comprar una participación y ahora aspira a controlar el 51% de las acciones con derecho a voto de Brava.
—El precio. Una oferta pública de adquisición en la bolsa de valores de Brasil se fija en R$ 23,00 por acción, una prima de alrededor del 21%.
—El reloj. La subasta está prevista para el 25 de junio y la compra se financiará mediante un préstamo puente.
—El objetivo. Brava es el segundo mayor productor independiente cotizado de Brasil, con alrededor de 806 millones de dólares en ganancias principales para 2025.
—El obstáculo. La adquisición aún necesita la autorización de la autoridad antimonopolio de Brasil y varias exenciones de financiamiento.
El acuerdo con Ecopetrol Brava Energía entregaría a la petrolera nacional colombiana el control de un importante productor brasileño, una rara adquisición transfronteriza que dice mucho sobre hacia dónde fluye el dinero energético de América Latina.
El gigante petrolero estatal de Colombia intenta adquirir un productor brasileño. (Foto reproducción de internet)RTPregúntele a Rio TimesPregunte sobre los mercados, las monedas y las empresas de América Latina: respuestas a partir de nuestros informes y datos en vivo.Empieza a preguntar →
Las grandes compañías petroleras suelen crecer en casa. Ecopetrol, el gigante de propiedad mayoritaria del Estado colombiano, está haciendo lo contrario.
Está tomando medidas para tomar el control de un productor de petróleo brasileño llamado Brava Energia. Si tiene éxito, el campeón nacional de Colombia poseerá una porción significativa de la industria petrolera de su vecino más grande.
Qué implica el acuerdo con Ecopetrol Brava Energía La mecánica se desarrolla por etapas. En abril, Ecopetrol firmó un acuerdo para comprar aproximadamente una cuarta parte de Brava a un grupo de grandes accionistas.
Luego lanzó una oferta pública de adquisición en la bolsa de valores de Brasil para comprar más. El objetivo declarado es alcanzar el control del cincuenta y uno por ciento de las acciones con derecho a voto de Brava.
El precio de oferta es de veintitrés reales por acción. Se trata de una prima de alrededor del veintiún por ciento sobre el precio medio de los tres meses anteriores al anuncio del acuerdo.
La subasta que resolverá la licitación está programada para el 25 de junio. Ecopetrol ha dicho que planea financiar la compra mediante un préstamo puente, una forma de endeudamiento a corto plazo.
Quién es Brava Energía Brava es una empresa relativamente joven y con profundas raíces. Se formó en 2024 a partir de la fusión de dos petroleras brasileñas, 3R Petroleum y Enauta.
Hoy bombea petróleo y gas desde una combinación de campos, tanto marinos como terrestres, en varias partes de Brasil. También tiene participaciones en oleoductos y procesamiento.
Según la propia empresa, es el segundo mayor productor independiente cotizado en Brasil, medido por reservas y producción. Sus ingresos básicos alcanzaron el año pasado unos ochocientos millones de dólares.
En este contexto, una empresa independiente significa simplemente una empresa petrolera que no es una de las grandes respaldadas por el Estado. En Brasil esa corona pertenece a Petrobras, la petrolera nacional.
Por qué Ecopetrol está comprando en el exterior La lógica se refiere al futuro, no sólo al presente. Colombia ha limitado el petróleo nuevo que puede encontrar y su gobierno actual se ha mostrado frío en cuanto a nuevas exploraciones en su país.
Comprar producción en el extranjero es una forma de mantener el flujo de barriles y efectivo. Ecopetrol dice que el acuerdo aumentaría sus reservas, producción y rentabilidad y, al mismo tiempo, extendería sus apuestas en más de un país.
Brasil es un lugar atractivo para hacerlo. Es el mayor productor de petróleo de la región y uno de los pocos lugares donde la producción sigue aumentando en lugar de disminuir.
También hay una lógica estratégica. Al poseer campos en un segundo país, Ecopetrol queda menos expuesta a los cambios de política de cualquier gobierno o a la lenta disminución de sus reservas locales.
La medida también sigue un patrón. Las empresas energéticas colombianas y brasileñas se han estado acercando, y Ecopetrol ya firmó un acuerdo de exploración por separado con Petrobras a principios de este año.
Los obstáculos aún están en el camino El trato no está cerrado. Todavía necesita la bendición del CADE, el organismo de control de la competencia de Brasil, el organismo que decide si las adquisiciones perjudican la competencia justa.
Ecopetrol también necesita exenciones vinculadas a los préstamos y contratos existentes de Brava. Los prestamistas y socios suelen tener derecho a oponerse cuando el control de una empresa cambia de manos.
Para un inversor que observa desde Londres o Munich, la conclusión es sencilla. Una petrolera estatal de un país latinoamericano apuesta fuerte por otro, justo cuando se acerca la subasta de junio.
Que la apuesta dé sus frutos dependerá de los precios del petróleo y de la fluidez con la que Ecopetrol pueda gestionar campos lejos de casa. Por ahora, el tiempo avanza hacia la fecha de la subasta.
También hay una dimensión política. Ecopetrol es propiedad mayoritaria del Estado colombiano, por lo que una gran compra extranjera invita a examinar si el dinero público está bien gastado en el extranjero.
Los partidarios argumentan lo contrario. Dicen que comprar una producción creciente es exactamente lo que debería hacer una empresa petrolera nacional cuando su propio patio trasero se está quedando sin nuevas perspectivas.
Preguntas frecuentes ¿Qué es el acuerdo con Ecopetrol Brava Energía? Es un intento de la compañía petrolera estatal colombiana, Ecopetrol, de tomar el control del productor brasileño de petróleo Brava Energia, con el objetivo de obtener una participación con derecho a voto del cincuenta y uno por ciento a través de una oferta pública de adquisición con un precio de veintitrés reales por acción.
¿Cuándo se decide el trato? La subasta en la bolsa de valores de Brasil está programada para el 25 de junio, aunque su finalización aún depende de la autorización antimonopolio y las exenciones financieras, por lo que el resultado aún no es definitivo.
¿Por qué Ecopetrol compra en Brasil? Colombia ha limitado el petróleo nuevo en el país y un gobierno desconfía de nuevas perforaciones, por lo que Ecopetrol está comprando producción en el extranjero para proteger sus reservas, producción y ganancias, eligiendo a Brasil porque la producción allí todavía está creciendo.
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