Dos bancos centrales están congelados por el mismo problema. Un salto en los precios de la energía ha elevado la inflación, incluso cuando la economía subyacente se está enfriando silenciosamente.
La inflación estadounidense alcanzó hoy su nivel más alto desde 2023, pero la lectura básica fue moderada. El Banco de Canadá mantuvo su tasa por quinta vez consecutiva, atrapado entre un crecimiento débil y un aumento sorpresivo del empleo.
Informe de inteligencia de EE.UU. y Canadá de hoy cubre las finanzas, los mercados, la economía y la política de la región. Es un informe interno, extraído de fuentes canadienses inglesas y francesas, y hemos omitido cualquier cobertura de guerra.
Estados Unidos: un titular aterrador, un núcleo más tranquilo El más alto desde 2023
La inflación estadounidense aumentó al 4,2% en el año hasta mayo, la más alta desde abril de 2023. Fue el tercer mes consecutivo en que la tasa general subió.
Casi todo el aumento provino de los costos de la energía, que aumentaron un 23,5%. El principal factor fue el aumento de los precios mundiales del petróleo.
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Si se elimina la energía, el panorama parece mucho más tranquilo. Los precios subyacentes aumentaron sólo un 0,2% mensual, por debajo de lo que esperaban los pronosticadores.
De hecho, los precios de los productos básicos cayeron ligeramente. La tendencia subyacente se está enfriando, incluso cuando las cifras del titular alarman.
Canadá: el banco se mantiene firme una vez más Una quinta pausa consecutiva
El Banco de Canadá mantuvo hoy su tipo de interés clave en el 2,25%. Fue la quinta reunión consecutiva que el banco decidió realizar.
El tipo de cambio se ha mantenido sin cambios desde octubre de 2024. Las autoridades están esperando señales más claras antes de actuar.
Atascado en el medio
El banco está atrapado entre un crecimiento débil y un aumento de los precios. Ha señalado que tanto los recortes como los aumentos siguen siendo posibles.
Esa inusual advertencia bidireccional muestra cuán incierto es el camino. Por ahora, los prestatarios no ven cambios en sus costos.
Informe de inteligencia de EE. UU. y Canadá — Miércoles 10 de junio de 2026. (Foto reproducción de Internet)RTPregúntele a Rio Times¿Tiene alguna pregunta sobre Brasil o América Latina? Obtenga una respuesta directa de nuestros informes.Empieza a preguntar →
Estados Unidos: la Reserva Federal está encerrada Se avecina una decisión
Los datos de inflación llegan apenas una semana antes de que se reúna la Reserva Federal. Deja al banco central en una posición que no quería.
El salto en los titulares es un argumento en contra de recortar las tasas, incluso cuando el núcleo se enfría. La Reserva Federal debe sopesar una cifra aterradora frente a una tendencia más suave.
Cortes descontados
Los mercados ahora no esperan ningún recorte de tipos este año. A principios de 2026, los comerciantes habían apostado por al menos uno.
Un sólido informe sobre empleo esta semana endureció esa visión. Parece que la Reserva Federal se mantendrá en suspenso y esperará.
Canadá: una sorpresa en materia de empleo enturbia el panorama Una oleada repentina
Canadá añadió 88.000 puestos de trabajo en mayo, la mayor cantidad desde diciembre de 2024. La tasa de desempleo cayó del 6,9% al 6,6%.
La mayoría de los nuevos puestos eran puestos de tiempo completo. Fue un cambio brusco después de meses de contratación débil.
En desacuerdo con el crecimiento
La fortaleza del empleo se encuentra incómodamente al lado de una economía en contracción. La producción se contrajo ligeramente en el primer trimestre del año.
Ese choque es exactamente el motivo por el que el banco central se mantuvo firme. La fuerte contratación y el débil crecimiento impulsan la política en direcciones opuestas.
Estados Unidos: las buenas noticias silenciosas sobre los costos de la vivienda El refugio se enfría
Los costos de la vivienda, la mayor parte de la inflación estadounidense, aumentaron sólo un 0,3%. Eso fue la mitad del ritmo observado el mes anterior.
La vivienda representa más de un tercio de la canasta inflacionaria. Su desaceleración es muy importante para la Reserva Federal.
Otros precios también bajan
Los costos de los servicios de transporte cayeron y los precios de los vehículos nuevos bajaron. Éstas son señales de que la energía aún no se está difundiendo ampliamente.
Esto sugiere que el fuego de la inflación está contenido para alimentarse por ahora. Ésa es la desinflación que la Reserva Federal esperaba ver.
Canadá: la vivienda espera la confianza Una recuperación en suspenso
El mercado inmobiliario de Canadá está esperando que regrese la confianza. Una recuperación a finales de este año depende de unas perspectivas más estables.
La asequibilidad ha mejorado notablemente desde su peor nivel en 2023. Las tasas más bajas y los precios más bajos han aliviado la presión.
No hay alivio de la espera
El mantenimiento de la tasa de hoy no significa ningún nuevo alivio para los prestatarios. Aquellos con préstamos a tasa variable no verán cambios en los pagos.
Los compradores que esperan un recorte tendrán que seguir esperando. El mercado se mantiene cauteloso a medida que el año llega a su punto medio.
Estados Unidos: el mercado laboral reinicia las apuestas Un cambio de humor
Un sólido informe de empleo esta semana cambió el humor del mercado. Sugirió que la economía estaba funcionando más de lo que se pensaba.
Los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentaron en respuesta a los datos. Los operadores rápidamente redujeron las esperanzas de recortes de tasas.
Todavía funcionando caliente
El mercado laboral sigue lo suficientemente firme como para mantener cautelosa a la Reserva Federal. Una fuerte contratación tiende a respaldar los salarios y el gasto.
Eso hace que el banco central sea cauteloso a la hora de aplicar una flexibilización demasiado pronto. Un mercado laboral cálido exige paciencia con las tasas.
Canadá: se enfría el crecimiento salarial Una fuerte desaceleración
El crecimiento de los salarios canadienses se desaceleró drásticamente en mayo, del 4,5% al 3,0%. El ritmo de los aumentos salariales se redujo aproximadamente a la mitad en un solo mes.
Muchos de los nuevos empleos correspondían a puestos peor remunerados. Eso hizo bajar la tasa promedio de crecimiento salarial.
Una señal más suave
Los salarios más fríos quitan algo de presión sobre la inflación futura. También señalan un mercado laboral que está menos acalorado de lo que parece.
Es una señal más suave tras el fuerte titular sobre empleo. El detalle importa tanto como el número de primera línea.
La lectura La inflación estadounidense aumentó al 4,2% en mayo, su nivel más alto desde abril de 2023, pero casi todo el salto se debió a un aumento del 23,5% en los costos de la energía. La lectura subyacente fue moderada, con precios mensuales subyacentes subiendo sólo un 0,2% y los costos de la vivienda enfriándose a la mitad del ritmo de abril, lo que sugiere que la tendencia subyacente se está suavizando.
El Banco de Canadá mantuvo su tasa en 2,25% por quinta vez consecutiva, atrapado entre un primer trimestre que técnicamente se contrajo y un aumento sorpresa de 88.000 puestos de trabajo en mayo. Tomó la inusual medida de advertir que tanto los recortes como los aumentos siguen sobre la mesa.
Ambos bancos centrales están ahora congelados por el mismo aumento de precios impulsado por la energía, con la Reserva Federal encerrada una semana antes de su reunión y los mercados no descuentan recortes estadounidenses este año. El hilo conductor del día son dos bancos estancados, cada uno de ellos mirando un titular aterrador mientras sus economías se enfrían silenciosamente en el fondo.
Qué mirar Hoy · La inflación de EE.UU. alcanza el 4,2%, la más alta desde 2023, pero la base se enfría Hoy · El Banco de Canadá mantiene su tipo en el 2,25% por quinta vez 16 y 17 de junio · La Reserva Federal se reúne y los mercados no valoran recortes este año Reciente · Sorprendente aumento de 88.000 puestos de trabajo en Canadá en mayo Hoy · Los costos de vivienda en EE.UU. se enfrían a la mitad del ritmo de abril En curso · La recuperación de la vivienda en Canadá espera que regrese la confianza Esta semana · Un sólido informe de empleo en EE.UU. restablece las expectativas de recorte de tipos Reciente · El crecimiento salarial canadiense se desacelera del 4,5% al 3,0%