BRASIL · SALUD
Sábado, 30 de mayo de 2026 – 03:00 BRT – Por Adele Cardin
Hechos clave
—El cierre: Grupo Fleury concluyó el viernes la adquisición de la cadena de laboratorios de salud femenina FEMME después de la aprobación final del regulador antimonopolio a principios de mayo.
—El precio: El valor empresarial de 207,5 millones de reales (41,3 millones de dólares) implica un múltiplo de EBITDA de 5,5 veces, cayendo a 3,3 veces si se tienen en cuenta las sinergias esperadas.
—El activo: FEMME opera 12 unidades en todo São Paulo con alrededor de 400 especialistas en salud de la mujer en su personal y reportó ingresos de 287 millones de reales (57 millones de dólares) en 2024.
—La serie: La compra de Femme es la adquisición número 22 de Fleury desde 2017 y la primera dedicada a una especialidad clínica de un solo género.
—Impacto latinoamericano: El acuerdo ancla la plataforma de diagnóstico de salud de la mujer más grande de Brasil dentro de un operador de atención integrada que cotiza en bolsa con 582 unidades nacionales.
El grupo brasileño de servicios de diagnóstico Fleury cerró la adquisición de FEMME Laboratório da Mulher el viernes, completando el acuerdo de R$ 207,5 millones (41,3 millones de dólares) después de la aprobación final del regulador antimonopolio CADE el 11 de mayo. La adquisición de Fleury Femme es la mayor incorporación a la cartera del grupo desde el acuerdo de Hermes Pardini de 2022 y la primera centrada exclusivamente en diagnósticos de salud de la mujer.
Avenida Faria Lima, São Paulo: el corredor del distrito financiero que estructura las fusiones y adquisiciones en el sector sanitario brasileño, incluida la adquisición de Fleury Femme. Foto: Wilfredor/CC0. Los términos de adquisición de Fleury Femme El valor empresarial de 207,5 millones de reales, equivalente a unos 41,3 millones de dólares al tipo de referencia actual del Banco Central do Brasil de 5,03 reales por dólar, implica un múltiplo de EBITDA de 5,5 veces según cifras de 2024. Después de las sinergias esperadas, esa cifra cae a un múltiplo de 3,3 veces, en línea con la reciente disciplina de adquisiciones de Fleury.
El precio está sujeto a los ajustes habituales de cierre, incluida la deducción de la deuda neta al cierre. Fleury (FLRY3) adquirió el 100 por ciento de las acciones de GIP Medicina Diagnóstica, la empresa matriz de FEMME. La UBS BB asesoró a Fleury y el Itaú BBA a FEMME.
El acuerdo se anunció por primera vez el 4 de noviembre de 2025 y la aprobación final del CADE se produjo el 11 de mayo de 2026. El cierre del 29 de mayo completó todos los pasos corporativos y regulatorios de la transacción.
Lo que aporta la adquisición de Fleury Femme FEMME Laboratório da Mulher opera 12 unidades en São Paulo y Osasco, enfocadas exclusivamente en análisis clínicos de la mujer, diagnóstico por imágenes, medicina ambulatoria y vacunación. La marca ha sido un elemento fijo del mercado de diagnóstico de São Paulo desde su fundación y registró ingresos de 287 millones de reales (57 millones de dólares) en los doce meses finalizados en 2024.
El personal médico del laboratorio cuenta con aproximadamente 400 especialistas en salud de la mujer, con una base de referencia de ginecólogos particularmente sólida. FEMME recibió la certificación B Corp en 2023, una credencial poco común en el sector de salud brasileño.
El fundador Rogério Ramires permanece en la empresa como asesor senior, con un papel continuo en las relaciones médico-comunitarias. El fondo de capital privado L Catterton, que compró el 60 por ciento de FEMME en 2018, se retira con el acuerdo con Fleury.
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Por qué la adquisición de Fleury Femme es importante para la salud brasileña Las mujeres ya representan el 62 por ciento de la base de clientes de Fleury, frente al 38 por ciento de los hombres. La incorporación de FEMME consolida esa fortaleza demográfica en una marca dedicada, ubicada entre la marca principal premium de Fleury y el nivel A+ más accesible.
El entorno sanitario más amplio ha sido favorable. El Ministerio de Salud de Brasil amplió su recomendación de mamografía para 2025 a mujeres de 40 a 49 años, con un modelo de decisión compartido entre paciente y médico. El cambio ha elevado estructuralmente la demanda de servicios de diagnóstico de salud de la mujer y es el tipo de viento de cola regulatorio que respalda la tesis de la adquisición de Fleury.
Para los inversores, los analistas de Citi Leandro Bastos y Renan Prata señalaron que si bien el acuerdo no es transformador para Fleury, con alrededor del tres por ciento de la capitalización de mercado, se suma a las cinco adquisiciones complementarias realizadas desde 2024, por un total de R$ 481 millones (95,6 millones de dólares) en valor empresarial.
Adquisición de Fleury Femme en el marco de una serie más amplia de fusiones y adquisiciones La compra de Femme es la adquisición número 22 de Fleury desde 2017 y la segunda en una sola semana, y el grupo también concluyó la compra por 34 millones de reales (6,8 millones de dólares) del Laboratório São Lucas, un operador más pequeño en el interior de São Paulo. La pareja eleva el grupo a un total de 582 unidades clínicas en todo Brasil.
Sólo en el estado de São Paulo, Fleury opera ahora 142 unidades. El portafolio combinado crea la red de diagnóstico operada privadamente más grande de Brasil y una de las más grandes de América Latina, con la marca de salud femenina Femme operando como especialista vertical dentro del grupo.
Fleury cerró el tercer trimestre de 2025 con un ingreso neto de 476,1 millones de reales, un aumento interanual del 31,5 por ciento. El cierre de Femme coloca el programa de fusiones y adquisiciones del grupo sobre una sólida base de ganancias para el resto de 2026, y se esperan nuevos acuerdos más pequeños en las capitales estatales brasileñas de segundo nivel.
Preguntas frecuentes
¿Cuánto pagó Fleury por FEMME? El valor de la empresa es de 207,5 millones de reales, o alrededor de 41,3 millones de dólares al tipo de cambio actual del Banco Central do Brasil de 5,03 reales por dólar. La transacción está sujeta a ajustes de cierre estándar, incluida la deuda neta al finalizar.
¿Qué hace FEMME? FEMME Laboratório da Mulher brinda servicios de análisis clínico, diagnóstico por imágenes, medicina ambulatoria y vacunación exclusivamente para mujeres, a través de 12 unidades en São Paulo y Osasco. Reportó ingresos de 287 millones de reales (57 millones de dólares) en 2024.
¿FEMME mantendrá su marca? Sí. Fleury ha declarado que la marca FEMME se preservará junto con las etiquetas existentes del grupo, manteniéndose el posicionamiento de especialidad de salud de la mujer. El fundador Rogério Ramires permanece como asesor principal.
The Rio Times – Sábado 30 de mayo de 2026 – 03:00 BRT – Por Adele Cardin