AMÉRICA LATINA · INFRAESTRUCTURA
Hechos clave
—El titular: El proyecto de la autopista HYCSA Panamá es parte de una concesión de asociación público-privada a 20 años valorada en $1,200 millones para rehabilitar la Carretera Panamericana del Oeste.
—El contrato: El valor inicial del contrato firmado es de 312,3 millones de dólares para obras de rehabilitación, y el resto de los 1.200 millones de dólares cubre operaciones y mantenimiento durante el horizonte de concesión de 20 años.
—La ruta: El contrato abarca 192 kilómetros de la Carretera Panamericana desde La Loma de Campana hasta Santiago de Veraguas, divididos en dos tramos.
—El consorcio: Vías del Istmo SA agrupa a la mexicana HYCSA (Promotora y Desarrolladora Mexicana de Infraestructura), la mexicana Calzada Construcciones y la dominicana Ingeniería Estrella.
—Impacto latinoamericano: El proyecto marca la mayor conquista de infraestructura de México en Centroamérica en 2026 y un paso estratégico en la expansión regional de HYCSA.
La constructora mexicana HYCSA se une al proyecto de concesión de una autopista en Panamá por valor de 1.200 millones de dólares. (Foto reproducción de Internet) El proyecto de la autopista HYCSA Panamá pasó formalmente a la fase de ejecución este mes cuando el presidente panameño, José Raúl Mulino, entregó la orden de proceder al consorcio Vías del Istmo. La asociación público-privada de 20 años tiene un valor nominal total de $1.2 mil millones y cubre la rehabilitación, modernización, operación y mantenimiento de uno de los principales corredores logísticos de Panamá. La adjudicación otorga a la firma mexicana de infraestructura Grupo HYCSA su contrato regional más importante fuera de su mercado interno.
Qué cubre el proyecto carretera HYCSA Panamá La concesión abarca 192 kilómetros de la Carretera Panamericana Oeste entre La Loma de Campana y Santiago de Veraguas. La ruta se divide en dos tramos operativos: Loma Campana a Penonomé (91 kilómetros) y Penonomé a Santiago (101 kilómetros). Ambos tramos forman parte del principal enlace vial de Panamá entre el área metropolitana de la capital y las provincias del interior occidental del país.
El alcance del trabajo incluye rehabilitación de pavimentos, mejoras de drenaje, señalización mejorada, carriles estratégicos para dar vuelta en U, estaciones de pesaje, infraestructura de videovigilancia y sistemas inteligentes de gestión del tráfico. El Ministerio de Obras Públicas (MOP) citó el persistente deterioro del pavimento, el desgaste estructural y la señalización inadecuada como los principales factores desencadenantes del contrato. Los dos segmentos manejan un importante tráfico de carga interprovincial y sirven como vínculo crítico con las regiones agrícolas centrales de Panamá.
El contrato opera bajo el marco de la APP (Asociación Público-Privada) de Panamá, que compensa al concesionario pagando por disponibilidad una vez concluida la fase de rehabilitación. Los pagos semestrales se fijan en 41,3 millones de dólares por período, dependiendo del cumplimiento de los indicadores de mantenimiento y desempeño operativo. El modelo asigna el riesgo de desempeño al concesionario y al mismo tiempo garantiza flujos de efectivo predecibles durante el horizonte de la concesión.
Estructura financiera del proyecto carretera HYCSA Panamá El contrato de APP firmado está valorado en $312,3 millones para las obras de rehabilitación propiamente dichas. La cifra principal de 1.200 millones de dólares citada por Mulino refleja el valor teórico total de la concesión durante 20 años, y abarca tanto el gasto de capital de rehabilitación inicial como las operaciones y el mantenimiento continuos durante todo el plazo de la concesión. La estructura refleja recientes acuerdos de APP de infraestructura en toda la región en ciudades como Bogotá y São Paulo.
El contrato se adjudicó a través de la Licitación Pública Panameña APP No. 2025-0-09-0-99-AP-009191 y se firmó el 4 de marzo de 2026, y el consorcio Vías del Istmo recibió la orden formal para proceder aproximadamente dos meses después, en mayo. Está previsto que los trabajos de construcción comiencen en las próximas semanas y se espera que la rehabilitación gradual del pavimento y los elementos estructurales se extienda hasta 2027.
La adjudicación es el segundo contrato de infraestructura de APP en Panamá bajo el marco actual. El primero, que abarca 246 kilómetros de la Carretera Panamericana Este entre Pacora y Yaviza, ya se encuentra en ejecución. La tercera licitación de APP, prevista para junio, cubrirá la carretera Arraiján-La Chorrera y la Vía Centenario, ambos corredores congestionados en el área metropolitana de la capital.
El consorcio detrás del proyecto carretera HYCSA Panamá Vías del Istmo SA reúne a tres constructoras regionales en dos países: la mexicana HYCSA (Promotora y Desarrolladora Mexicana de Infraestructura, liderada por el presidente Alejandro Calzada y el director general Ramón Casanova) y la mexicana Calzada Construcciones, junto con la dominicana Ingeniería Estrella. Ingeniería Estrella está dirigida por Manuel Estrella, quien por separado ha invertido aproximadamente $200 millones en Panamá a través de adquisiciones de la industria del cemento.
Para HYCSA, el contrato representa su concesión en el extranjero más importante hasta la fecha y se suma a las operaciones existentes en Colombia. La firma se especializa en la construcción de carreteras y de infraestructura civil a gran escala en México y ha estado buscando activamente la expansión internacional a través de estructuras estilo APP. El contrato de Panamá diversifica la base de ingresos de la compañía fuera del mercado mexicano, donde el gasto federal en infraestructura se ha desacelerado.
Para Calzada Construcciones, el contrato forma parte de una estrategia similar de diversificación regional. Para Ingeniería Estrella, el grupo constructor de propiedad dominicana, el acuerdo consolida su presencia en Panamá después de sus adquisiciones anteriores en la industria del cemento. La estructura de tres empresas permite al consorcio distribuir el riesgo de ejecución y cumplir con los requisitos de contenido local a lo largo del horizonte de 20 años del proyecto.
Contexto regional del proyecto carretera HYCSA Panamá La adjudicación refleja un patrón acelerado de inversión en infraestructura liderada por México en otras partes de América Latina. Varios grandes grupos constructores mexicanos se han mudado a Colombia, Perú y Centroamérica en los últimos tres años, en parte como respuesta a una menor actividad de licitaciones federales internas. El premio de Panamá se encuentra entre los mayores triunfos mexicanos en la región en 2026.
La administración Mulino ha priorizado el financiamiento de infraestructura estilo APP para abordar la brecha de inversión en infraestructura de aproximadamente $20 mil millones de Panamá sin expandir la exposición fiscal directa. El contrato de la Carretera Panamericana Oeste es el segundo de una cartera anticipada de cinco proyectos que el gobierno planea lanzar hasta 2028. Otras licitaciones de APP planificadas cubren infraestructura penitenciaria, centros de servicios municipales y corredores viales adicionales.
Para las empresas extranjeras en Panamá, se espera que el corredor rehabilitado reduzca los costos logísticos y los tiempos de viaje entre la capital y el interior del país. Los principales beneficiarios indirectos serán los operadores turísticos del centro de Panamá, los exportadores agrícolas de las provincias de Veraguas y Coclé, y las empresas de logística con operaciones a través del istmo. La ejecución del proyecto será la variable que determine si los beneficios llegan en el cronograma planificado.
Lo que significa el proyecto carretera HYCSA Panamá de cara al futuro El ministro de Obras Públicas de Panamá, José Luis Andrade, calificó el proyecto como un hito en la modernización de la infraestructura del país. El MOP conserva funciones de supervisión y seguimiento del desempeño, mientras que el consorcio asume el riesgo de ejecución y mantenimiento continuo durante un horizonte de 20 años. La estructura del contrato está diseñada para alinear los incentivos a largo plazo entre el gobierno y el concesionario.
Los principales riesgos de ejecución incluyen la exposición a la inflación de costos de los materiales de construcción, posibles disputas por derechos de paso en los segmentos rurales y la continuidad política después de las próximas elecciones generales de Panamá. El horizonte de concesión de 20 años se extiende mucho más allá de cualquier administración, lo cual es una característica estructural diseñada para aislar el proyecto de ciclos políticos de corto plazo, aunque el seguimiento institucional no está garantizado.
Específicamente para HYCSA, el contrato de Panamá ancla su estrategia de expansión regional y crea un historial que debería facilitar la presentación de ofertas para licitaciones adicionales estilo APP en Centroamérica. La combinación de ingresos de la empresa se inclina cada vez más hacia las concesiones en el extranjero. Es probable que los inversionistas extranjeros y los prestamistas de financiamiento de concesiones sigan la ejecución de Vías del Istmo como punto de referencia para las próximas rondas de APP de Panamá y acuerdos similares en jurisdicciones vecinas.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el valor total del proyecto? El valor nominal total durante la concesión a 20 años es de 1.200 millones de dólares. El contrato inicial firmado para obras de rehabilitación es de $312,3 millones, y el resto cubre operaciones y mantenimiento durante todo el horizonte de concesión.
¿Quién está en el consorcio? Vías del Istmo SA agrupa a la mexicana HYCSA (Promotora y Desarrolladora Mexicana de Infraestructura), la mexicana Calzada Construcciones y la dominicana Ingeniería Estrella. El consorcio está liderado por el presidente de HYCSA, Alejandro Calzada, y el director general, Ramón Casanova.
¿Qué ruta cubre el contrato? El contrato abarca 192 kilómetros de la Carretera Panamericana del Oeste, divididos en dos tramos: Loma Campana a Penonomé (91 kilómetros) y Penonomé a Santiago (101 kilómetros). La ruta conecta el área metropolitana de la capital con las provincias del interior occidental de Panamá.
¿Cómo funciona la estructura de la APP? El contrato opera sobre la base de pago por disponibilidad. Una vez concluida la fase de rehabilitación, el gobierno panameño paga al concesionario $41,3 millones por semestre dependiendo del cumplimiento de los indicadores de mantenimiento y desempeño operativo. El modelo asigna el riesgo de desempeño al concesionario durante el período de concesión de 20 años.
¿Cuándo comienza la construcción? Está previsto que la construcción comience en las próximas semanas tras la orden formal de proceder emitida por el presidente Mulino en mayo. El contrato se firmó originalmente el 4 de marzo de 2026 y se espera que los trabajos de rehabilitación por fases se extiendan hasta 2027 antes de que comience la fase de mantenimiento.
The Rio Times — Viernes 29 de mayo de 2026 — 18:00 BRT — Por Sofía Gabriela Martínez