Informe de inteligencia de Europa: viernes 29 de mayo de 2026 La inflación alemana cayó bruscamente en mayo hasta el 2,6% debido al retroceso del Tankrabatt federal y del Brent. El PIB francés del primer trimestre se revisó a la baja hasta el -0,1%, y el INSEE advirtió que la economía se está “degradando” y que regresan los temores de recesión. El IPC italiano se aceleró al 3,2% debido al traspaso de energía, y el gobernador de Bankitalia, Panetta, advirtió que la inflación podría alcanzar el 6% si se extiende el bloqueo de Ormuz. España se mantuvo en el 3,2%; La Comisión Europea recortó su previsión del PIB de la eurozona para 2026 del 1,4% al 0,9%. Informe de inteligencia de Europa de hoy cubre las finanzas, los mercados, la economía y la política de la región, compilado en fuentes alemanas, francesas, italianas, españolas, holandesas e inglesas.
Alemania — Bocaditos de Tankrabatt La inflación de mayo cae bruscamente hasta el 2,6%, superando las expectativas
La inflación general alemana cayó al 2,6% interanual en mayo desde el 2,9% en abril, muy por debajo del pronóstico de consenso del 2,8%, informó el Statistisches Bundesamt. La lectura de abril había sido la más alta desde enero de 2024.
La caída fue impulsada por el retroceso del Brent desde sus máximos y el Tankrabatt federal: un recorte temporal de 17 centavos por litro en el impuesto a la energía sobre el combustible del 1 de mayo al 30 de junio. El Bundesbank había estimado que la medida reduciría la inflación en aproximadamente un cuarto de punto en mayo y junio.
La inflación subyacente aumentó al 2,5%
A pesar del alivio general, la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) subió del 2,3% al 2,5%. La inflación de los servicios se mantuvo estable en el 3,1%, y los costos de viajes y restaurantes continuaron aumentando.
El Consejo Alemán de Expertos Económicos recortó su pronóstico del PIB para 2026 al 0,5% y ahora prevé una inflación anual promedio del 3,0%, con un posible 3,5% si se extiende la perturbación de Ormuz. El Bundesbank espera una inflación elevada en los próximos meses.
Francia: la recesión vuelve al marco PIB del 1T revisado a la baja hasta -0,1% desde la estimación inicial del 0,0%
El PIB francés se contrajo un 0,1% intertrimestral en el primer trimestre de 2026, informó hoy el INSEE en estimaciones detalladas. El avance inicial de finales de abril había mostrado un estancamiento del 0,0%, tras un crecimiento del +0,2% en el cuarto trimestre de 2025.
Las exportaciones cayeron bruscamente en el primer trimestre, mientras que la combinación de consumo e inflación se deterioró. La AFP encabezó su informe afirmando que “la salud de la economía francesa se está degradando”.
Gobierno: “No cederemos al alarmismo”
El gobierno rechazó lo que llamó alarmismo, pero reconoció el deterioro de la combinación de caída de la producción, aumento de los precios y debilitamiento del consumo. La combinación revive las preocupaciones sobre una recesión que se habían aliviado a principios de año.
La Banque de France y el FMI habían proyectado un crecimiento del PIB francés del 0,9% para 2026, con una inflación medida por el IAPC de entre el 1,5% y el 1,9%. La revisión de hoy pone en riesgo esa trayectoria.
Informe de Inteligencia de Europa — Viernes 29 de mayo de 2026. (Foto reproducción de Internet) Italia: la advertencia del 6% de Panetta IPC de mayo se acelera hasta el 3,2%; IPCA en el 3,3%
Los precios al consumo italianos aumentaron un 3,2% interanual en mayo desde un 2,7% en abril, según mostraron hoy las estimaciones preliminares del ISTAT. La medida armonizada del IAPC se aceleró hasta el 3,3% desde el 2,8%.
La inflación subyacente subió del 1,6% al 1,8%, la de los bienes aumentó del 3,1% al 3,5% y la de los servicios del 2,4% al 2,8%. La inflación adquirida para 2026 es ahora del 2,6% para la general y del 1,6% para la subyacente.
El gobernador de Bankitalia, Panetta, señala un riesgo del 6%
En sus “Considerazioni Finali” en la reunión anual de la Banca d’Italia, el gobernador Fabio Panetta dijo que la inflación podría alcanzar el 6% en escenarios adversos si el conflicto y los daños a la infraestructura energética del Golfo se extienden. El mismo escenario podría restar un punto porcentual al crecimiento del PIB italiano durante 2026-27.
ISTAT revisó el PIB del primer trimestre al alza hasta el +0,3% desde el avance del +0,2%. Una huelga nacional afectó hoy al transporte, los vuelos y la atención sanitaria.
España: se mantiene estable IPC de mayo se mantiene en 3,2%; El núcleo se acerca al 2,9%
El IPC adelantado de España se mantuvo en mayo en el 3,2% interanual, según informó hoy el INE. La inflación subyacente subió una décima hasta el 2,9%.
La lectura refleja el impacto del paquete anticrisis de 80 medidas del gobierno de finales de marzo, incluidas reducciones del IVA en medidas de facturas de combustible y electricidad. Los precios del transporte continuaron aumentando un 6,5%.
La CE ve a España con un déficit del 2,4% y una deuda inferior al 100%
La Comisión Europea prevé que el déficit de España se estabilice en el 2,4% en 2026 y caiga al 2,0% en 2027. Se espera que la relación deuda/PIB caiga por debajo del 100% durante el horizonte de previsión.
El PIB real del primer trimestre se expandió un 0,6% intertrimestral, respaldado por el consumo privado. Se prevé que la inflación medida por el IAPC aumente hasta el 3% en 2026 debido al traspaso de la energía.
Reino Unido — Comercio de pastos FTSE 100 a 10.438,79, GBP/USD a 1,34
El FTSE 100 cotizó a 10.438,79, un aumento del 0,12% intradía, manteniéndose por encima del nivel de 10.400. La libra esterlina se mantuvo en 1,34 frente al dólar.
Se espera que el Banco de Inglaterra mantenga el tipo bancario en la próxima reunión del MPC tras el reciente mensaje de paciencia del Gobernador Bailey. Los bonos estatales siguen bajo presión por la transmisión más amplia del shock del petróleo.
Comisión Europea: recorte de perspectivas La previsión del PIB de la eurozona para 2026 se reduce del 1,4% al 0,9%
La Comisión Europea recortó su pronóstico del PIB de la eurozona para 2026 al 0,9% desde una estimación anterior del 1,2% y del crecimiento del 1,4% para 2025. Ahora proyecta una inflación del 3% para 2026, frente al 1,9% anterior.
La Comisión citó un “importante shock energético” y un “entorno geopolítico y comercial ya volátil”. El STOXX Europe 600 cerró la semana pasada con un alza del 3,00% gracias a las esperanzas de una reducción de la escalada en Oriente Medio, pero las perspectivas subyacentes se deterioraron significativamente.
Corporativo — Capital transfronterizo Kretinsky prevé una mayor participación en TotalEnergies
El multimillonario checo Daniel Kretinsky ve potencial para aumentar su participación en TotalEnergies, informó hoy Bloomberg. La medida ampliaría su tema de consolidación europea de energía e infraestructura.
Intesa Sanpaolo selló por separado acuerdos de transferencia de riesgo significativo sobre 4.800 millones de dólares en préstamos corporativos y ESG de EE. UU. Las transacciones liberan capital regulatorio manteniendo al mismo tiempo la cartera de préstamos subyacente.
Zurich Bank se expande en Brasil y Florida
Zurich Bank anunció una expansión en América dirigida a Brasil y Florida, un puente directo hacia LATAM en la cinta de hoy. El banco suizo calificó la medida como impulsada por la banca privada.
La combinación de fusiones y adquisiciones en el sector energético checo-francés, la estructuración de SRT italiana y la expansión entre Suiza y Latinoamérica indican que el capital europeo se está redesplegando activamente en el entorno geopolítico. El capital transfronterizo es el contrapeso corporativo al pulso macro estanflacionario.
La lectura La inflación alemana cayó bruscamente al 2,6% en mayo debido al retroceso del Tankrabatt federal y del Brent, pero la inflación subyacente subió al 2,5% y el Consejo Alemán de Expertos Económicos recortó el PIB de 2026 al 0,5%. El PIB francés del primer trimestre se revisó a la baja hasta el -0,1% y el INSEE señaló que la economía estaba “deteriorándose”.
El IPC italiano de mayo se aceleró hasta el 3,2% y el IAPC se situó en el 3,3%; El gobernador de Bankitalia, Panetta, advirtió que la inflación podría alcanzar el 6% si se extiende el bloqueo de Ormuz. España se mantuvo en el 3,2%, el FTSE cotizó en 10.438.
La Comisión Europea recortó el PIB de la eurozona para 2026 del 1,4% al 0,9% y elevó la inflación del 1,9% al 3%, citando el “importante shock energético”. El multimillonario checo Kretinsky prevé una mayor participación en TotalEnergies; Intesa estructuró 4.800 millones de dólares en SRT.
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