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Argentina · Economía
Hechos clave
—Revisión aprobada: El directorio del FMI aprobó la segunda revisión del programa de 20.000 millones de dólares de Argentina el 21 de mayo, liberando un desembolso de 1.000 millones de dólares.
—Total acumulado: La transferencia eleva los desembolsos acumulados bajo el programa a alrededor de 15.800 millones de dólares.
—Objetivo perdido: Argentina volvió a quedar por debajo de la meta de reservas internacionales netas fijada para finales de 2025.
—Nuevas previsiones: El Fondo prevé un crecimiento del 3,5 por ciento para 2026 y elevó su proyección de inflación al 30,4 por ciento.
—Impacto latinoamericano: El apoyo continuo del Fondo estabiliza el experimento de reforma de mercado más seguido de cerca en la región.
El FMI aprueba la revisión de Argentina y libera mil millones de dólares para Milei. (Foto reproducción de Internet) El Fondo Monetario Internacional aprobó su segunda revisión del programa de Argentina por parte del FMI el 21 de mayo, liberando mil millones de dólares y respaldando las reformas del presidente Javier Milei, aun cuando el país nuevamente no alcanzó un objetivo clave de reservas.
¿Qué aprobó la revisión del FMI? El directorio ejecutivo del Fondo completó la segunda revisión del Servicio Ampliado del Fondo de Argentina, el programa de 20 mil millones de dólares firmado en abril de 2025, y autorizó una transferencia inmediata de alrededor de 1 mil millones de dólares. Esto eleva los desembolsos totales bajo el acuerdo a aproximadamente 15.800 millones de dólares, luego de 12.000 millones de dólares iniciales y otros 2.000 millones de dólares liberados después de la primera revisión.
La junta elogió lo que llamó un progreso impresionante en la desregulación y la reforma de la legislación en las políticas fiscal, comercial y laboral, vinculándolo con un aumento significativo de la inversión extranjera directa. También instó a Buenos Aires a salvaguardar la independencia de las instituciones de supervisión y mejorar la transparencia en las adquisiciones y privatizaciones.
¿Por qué Argentina pasó a pesar de fallar un gol? Argentina no cumplió con la meta de reservas internacionales netas fijada para fines de 2025, la segunda vez que se queda corta en esa medida. El Fondo dijo que se cumplieron la mayoría de los demás criterios clave de desempeño y que se habían tomado medidas correctivas para mover las reservas hacia el objetivo y reducir los diferenciales soberanos.
La directora gerente Kristalina Georgieva adoptó un tono comprensivo ante el déficit y atribuyó a las autoridades un progreso constante hacia la estabilización y una economía más orientada al mercado. El Fondo también pidió medidas para mejorar la calidad de los datos de inflación, un punto sensible después de que una disputa metodológica llevó a un cambio en la agencia nacional de estadísticas a principios de 2026.
¿Cuáles son las nuevas proyecciones para 2026? En su informe adjunto, el Fondo proyectó que la economía crecería un 3,5 por ciento en 2026, un recorte de medio punto respecto de una estimación anterior, respaldado por una continua restricción del gasto y una reforma de los subsidios. Casi duplicó su pronóstico de inflación al 30,4 por ciento, mientras esperaba que el banco central agregara alrededor de 8 mil millones de dólares a las reservas durante el año a medida que se recuperan los flujos financieros.
Preguntas frecuentes ¿Cuánto desembolsó el FMI? La junta liberó alrededor de mil millones de dólares después de aprobar la segunda revisión. Eso eleva los desembolsos totales bajo el programa de 20 mil millones de dólares a aproximadamente 15,8 mil millones de dólares.
¿Qué objetivo falló Argentina? No alcanzó el objetivo de reservas internacionales netas para finales de 2025, el segundo incumplimiento consecutivo. El Fondo aceptó medidas correctivas y aprobó la revisión de todos modos.
¿Cuál es la previsión de inflación del FMI? El Fondo elevó su proyección de inflación para 2026 al 30,4 por ciento, muy por encima del 16,4 por ciento anterior. Recortó su previsión de crecimiento en medio punto, hasta el 3,5 por ciento.
¿Qué tamaño tiene el programa general? El Servicio Ampliado del Fondo tiene un valor de 20.000 millones de dólares y se firmó en abril de 2025. Es un acuerdo de 48 meses, independiente de los programas más antiguos de Argentina con el Fondo.
¿Qué quería mejorar el FMI? Pidió una mejor calidad de los datos sobre inflación y una mayor independencia institucional, transparencia en las privatizaciones y adquisiciones, y una acumulación continua de reservas para gestionar los riesgos externos.
Cobertura conectada El desembolso refuerza el programa fiscal detrás de la desgravación fiscal detallada en nuestra cobertura de los recortes de derechos de exportación de Milei, y el optimismo de los inversores que se puede rastrear en nuestro informe sobre el repunte del mercado argentino.