Venezuela · Petróleo y Gas
Hechos clave
—Informe: ExxonMobil está en conversaciones avanzadas para adquirir derechos de producción de petróleo en Venezuela que cubran hasta seis campos petroleros de Exxon Venezuela en múltiples regiones del país, informó el jueves el New York Times citando fuentes familiarizadas con las negociaciones, y es posible que se realice un anuncio formal antes de finales de mayo.
—Contexto histórico: Exxon salió de Venezuela en 2007 después de que Hugo Chávez nacionalizara sus activos y desde entonces ha presentado más de 13.000 millones de dólares en demandas de arbitraje junto con ConocoPhillips, las dos grandes empresas estadounidenses que abandonaron Caracas durante la misma ola de expropiaciones a la que sobrevivió la estancia negociada de Chevron.
—Qué cambió: El director ejecutivo, Darren Woods, dijo al presidente Trump en una reunión en la Casa Blanca el 9 de enero que volver a ingresar a Venezuela “requeriría algunos cambios bastante significativos” dado que los activos de la compañía habían sido confiscados dos veces; la empresa calificó al país de “no invertible” ese mismo mes.
—Catalizador Chevron: El anuncio de abril de que Chevron aumentó su participación en la empresa conjunta Petroindependencia del 35,8 al 49 por ciento mediante un intercambio de activos con Petróleos de Venezuela inclinó el cálculo estratégico, haciendo insostenible que Exxon ceda la reserva de crudo pesado a su principal competidor interno.
—Encuadre de Trump: Un acuerdo finalizado con Exxon marcaría la señal más cargada políticamente hasta ahora de la normalización comercial entre Estados Unidos y Venezuela que la administración Trump ha construido en torno a la presidenta interina Delcy Rodríguez desde la operación militar de enero que capturó a Nicolás Maduro.
—Apuestas de reservas: Venezuela posee aproximadamente 303 mil millones de barriles de reservas probadas de petróleo, las más grandes del mundo, pero actualmente el país produce solo alrededor de 1,02 millones de barriles por día después de décadas de subinversión bajo el gobierno de Maduro y el consiguiente declive operativo de Petróleos de Venezuela.
ExxonMobil regresará a Venezuela después de 19 años de enfrentamiento. (Foto reproducción de Internet) El cambio completa el reinicio comercial posterior a Maduro en el que las principales compañías petroleras internacionales que se marcharon durante la nacionalización de Chávez ahora compiten por su reingreso junto con Chevron, mientras la guerra de Irán y la escasez de suministro global influyen más en la economía del acuerdo que cualquier concesión política de la propia Caracas.
¿Qué dice el informe sobre los campos petroleros de Exxon Venezuela? El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que las conversaciones de ExxonMobil con las autoridades venezolanas han llegado a una etapa que el New York Times describió el jueves como “avanzada”, y fuentes familiarizadas con las conversaciones indicaron un acuerdo potencial que abarca hasta seis campos petroleros de Exxon Venezuela en múltiples regiones del país. El alcance le daría a Exxon una huella sustancial en la base de reservas probadas de petróleo más grande del mundo. Las fuentes, que hablaron bajo condición de anonimato, dijeron al New York Times que un anuncio podría realizarse antes de finales de mayo, aunque el momento sigue sujeto a los términos comerciales y legales finales.
Exxon se negó a hacer comentarios públicamente cuando fue contactado; El gobierno venezolano y la petrolera estatal Petróleos de Venezuela no respondieron a las solicitudes de comentarios. La presidenta interina Delcy Rodríguez, quien anteriormente dirigió la industria petrolera venezolana bajo el gobierno de Maduro y, según se informa, está presionando agresivamente para lograr el acuerdo con Exxon, ha planteado consistentemente la reapertura más amplia del sector petrolero como central para la estrategia económica post-Maduro. La administración Trump ha levantado la mayoría de las sanciones de Estados Unidos a las exportaciones de crudo venezolano mediante una secuencia de licencias generales emitidas por el Departamento del Tesoro desde la transición de enero.
¿Por qué ha cambiado la posición de Exxon? Tres fuerzas se han unido para cambiar la postura de Exxon. La guerra de Irán que comenzó a finales de febrero y la subsiguiente interrupción del Estrecho de Ormuz empujaron al crudo Brent a un rango de entre 90 y 110 dólares durante la mayor parte de 2026, mejorando drásticamente la economía de las nuevas inversiones petroleras en el hemisferio occidental, mientras que la expansión de Chevron en abril de su participación en Petroindependencia del 35,8 por ciento al 49 por ciento a través de un intercambio de activos con Petróleos de Venezuela demostró que el marco contractual post-Maduro podría generar un crecimiento real de la producción para los operadores extranjeros y dio Chevron tiene un liderazgo estructural en el cinturón de petróleo pesado del Orinoco que Exxon no pudo igualar desde fuera del país. Según se informa, el presidente interino Rodríguez ha trabajado directamente en el canal de negociación, lo que indica voluntad política al más alto nivel para dar cabida a las preocupaciones de los inversores extranjeros que anteriormente disuadieron a Exxon.
La reunión del 9 de enero en la Casa Blanca ilustró la brecha que Exxon y la administración Trump han pasado los últimos cuatro meses reduciendo. El director ejecutivo de Exxon, Darren Woods, dijo a Trump y a los ejecutivos petroleros reunidos que la experiencia de la compañía en dos expropiaciones en Venezuela significaba que una tercera entrada requeriría “cambios bastante significativos” en el marco legal y las protecciones de inversión. La reforma de la ley petrolera venezolana del 29 de enero permitió a los socios extranjeros minoritarios operar, exportar y recaudar ingresos directamente, abordando una de las principales preocupaciones de Woods, y el marco posterior del Contrato de Participación Productiva introdujo diferentes estructuras económicas con mayor autonomía del operador que el modelo clásico de empresa conjunta.
¿Cuál es el cálculo de la administración Trump? Un acuerdo finalizado con Exxon sería una clara victoria política para la Casa Blanca. La administración Trump ha estado presionando a las grandes petroleras estadounidenses para que comprometan aproximadamente 100 mil millones de dólares para la reconstrucción de Venezuela desde la transición de enero, y la vacilación pública de Exxon en particular provocó críticas presidenciales directas después de la reunión del 9 de enero; Trump señaló entonces que “no le gustó la respuesta de Exxon” y sugirió que la compañía podría ser excluida de las oportunidades de inversión respaldadas por Estados Unidos, lenguaje que empujó a Exxon a enviar un equipo de evaluación técnica a Venezuela pocas semanas después de la reunión. La actual etapa de conversaciones avanzadas es producto de cuatro meses de ese proceso.
Para Caracas, el regreso de Exxon es más importante simbólicamente que mecánicamente. Venezuela necesita aproximadamente entre 100.000 y 180.000 millones de dólares de inversión acumulada durante la próxima década para restaurar la producción a picos históricos, según estimaciones recientes de la industria, y el balance de Exxon por sí solo no puede alcanzar esa escala; Lo que el acuerdo de Exxon indica es credibilidad institucional, ya que la compañía que se alejó de Venezuela dos veces y rechazó la misma oportunidad en enero ahora considera que el marco es viable, dejando la puerta estructuralmente abierta para que ConocoPhillips, Repsol, Eni y Shell sigan con sus propios acuerdos. El contrato operativo de 90 páginas que Petróleos de Venezuela comenzó a circular la semana pasada es la arquitectura legal contra la que ahora negociaría cualquiera de esos entrantes.
¿Qué significa esto para la dinámica petrolera latinoamericana? Las implicaciones se extienden en cascada a lo largo del panorama de la oferta regional. Petrobras de Brasil ha sido el principal proveedor latinoamericano en volumen de exportaciones a Asia durante la crisis petrolera de la guerra de Irán, mientras que la producción mexicana sigue en declive estructural, la producción colombiana enfrenta las limitaciones de la política de transición renovable del gobierno de Petro, y la apuesta no convencional de Vaca Muerta de Argentina ha sido la historia de crecimiento alcista, pero necesita años más de gasto de capital para escalar las exportaciones. La reactivación venezolana, incluso parcial, altera significativamente ese panorama porque la base de reservas permite un crecimiento sostenido de la producción durante varios años sin las limitaciones geológicas que enfrentan otros productores latinoamericanos.
La fricción Guyana-Venezuela es el otro eje a vigilar. La cuenca de crecimiento característica de Exxon desde que abandonó Venezuela ha sido el bloque Stabroek en alta mar de Guyana, que ahora produce más de 700.000 barriles por día y sigue siendo disputado por Caracas bajo el reclamo territorial de Esequibo de la era colonial. Una relación comercial funcional entre Exxon y Venezuela podría generar algo de tensión en la disputa de Esequibo, ya que la compañía tendría un incentivo directo para mantener en funcionamiento sus operaciones en Caracas y Georgetown, pero igualmente podría no hacerlo si el acuerdo político posterior a Maduro en Caracas reabre su reclamo con mayor fuerza.
¿Qué deberían observar a continuación los inversores y analistas? Estructura del contrato: Ya sea que el marco de seis campos utilice el modelo clásico de empresa conjunta con Petróleos de Venezuela con participación mayoritaria, o la nueva estructura de Contrato de Participación Productiva con mayor autonomía de los operadores. Pendiente de arbitraje: Si el acuerdo aborda los $13 mil millones pendientes en reclamos de arbitraje que Exxon y ConocoPhillips mantienen colectivamente por la expropiación de 2007, o si permanecen como procedimientos separados. Señal de ConocoPhillips: Si ConocoPhillips, que abandonó Venezuela junto con Exxon en 2007, sigue con su propio anuncio de reingreso; la empresa tiene el mismo historial legal y de arbitraje que Exxon y enfrentaría la misma presión competitiva de Chevron. Postura de equilibrio: La postura de la administración Rodríguez sobre el reclamo de Essequibo en las semanas posteriores a cualquier anuncio de Exxon, ya que las operaciones de Exxon en Guyana siguen siendo el centro de esa disputa. Licencia OFAC: Si la Oficina de Control de Activos Extranjeros del Departamento del Tesoro emite una licencia específica para Exxon paralela al marco ya vigente para Chevron, o si la empresa depende de una autorización de licencia general más amplia. Trayectoria de producción: Datos de producción total de Venezuela durante la segunda mitad de 2026, con el objetivo de 1,5 millones de barriles por día para fin de año como prueba práctica de si el nuevo marco puede generar escala. Preguntas frecuentes ¿Cómo salió Exxon de Venezuela en 2007? El presidente Hugo Chávez obligó a los operadores extranjeros a convertir sus concesiones existentes en empresas conjuntas minoritarias controladas por Petróleos de Venezuela. Exxon y ConocoPhillips rechazaron los términos y se retiraron, mientras que Chevron, Eni, Repsol y otros negociaron posiciones minoritarias y se quedaron. Exxon y ConocoPhillips presentaron demandas de arbitraje que en conjunto han totalizado más de $13 mil millones.
¿Cuándo se podría firmar el acuerdo? El New York Times informa que el anuncio podría realizarse antes de finales de mayo, aunque aún no se han acordado los términos comerciales y legales finales. Es más probable que la ventana realista para la firma real del contrato, después de la debida diligencia sobre la ingeniería campo por campo y las estimaciones de reservas actualizadas, llegue hasta el tercer trimestre de 2026.
¿Cómo afecta esto a Guyana? Mezclado. Las operaciones de Exxon en Guyana siguen siendo el centro de la disputa territorial del Esequibo, y una relación comercial funcional entre Exxon y Venezuela podría amortiguar la retórica de Caracas sobre el reclamo o, por el contrario, llevar el tema a un espacio de negociación más transaccional. El procedimiento legal ante la Corte Internacional de Justicia continúa activo y no se ve afectado por ningún acuerdo comercial.
¿Chevron sigue siendo el mayor operador estadounidense en Venezuela? Sí, por un amplio margen. Chevron ha sido la única gran petrolera estadounidense que opera en Venezuela desde la ola de expropiaciones de Chávez, actualmente exporta más de 267.000 barriles por día del país y más recientemente amplió su participación en Petroindependencia al 49 por ciento. El reingreso esperado de Exxon suma un segundo operador importante en los Estados Unidos, pero no desplaza la huella actual de Chevron en el corto plazo.
¿Qué riesgos quedan para el acuerdo con Exxon? La dimensión política es el principal riesgo restante. Cualquier cambio en el marco comercial entre Estados Unidos y Venezuela, incluido un desafío futuro a la legitimidad de la administración interina de Rodríguez o un nuevo endurecimiento de las sanciones, podría socavar la base contractual. Los riesgos operativos incluyen el deteriorado estado de la infraestructura de Petróleos de Venezuela y la agotada fuerza laboral técnica después de la ola migratoria de la década de Maduro.
Cobertura conectada Las conversaciones se basan en el marco descrito en el contrato operativo de 90 páginas de Petróleos de Venezuela, se ubican dentro del panorama más amplio documentado en nuestra guía de la crisis de Venezuela 2026 y amplían el panorama macro. establecidos en nuestro análisis de la recuperación económica de Venezuela post-Ormuz.
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