Hechos clave
—El lanzamiento: El Ministerio de Economía de Argentina, encabezado por Luis Caputo, publicó la Resolución 704/2026 en el Diario Oficial el 15 de mayo, abriendo formalmente una licitación nacional e internacional para vender el 90% de la sanitaria estatal Agua y Saneamientos Argentinos (AySA).
—La estructura: Un único operador estratégico adquirirá la totalidad del 90% de la participación estatal en un bloque. El 10% restante queda en manos de los empleados en el marco del programa de propiedad participativa. No se ha fijado ningún precio de reserva.
—La escala: AySA suministra servicios de agua y alcantarillado al área metropolitana de Buenos Aires, cubriendo la Ciudad de Buenos Aires y 26 municipios aledaños, con aproximadamente 11 millones de usuarios y un alcance de más de 14 millones de personas.
—El horario: Consultas sobre los pliegos aceptados hasta el 12 de agosto. Fecha límite de presentación de ofertas 27 de agosto a las 09:59. Apertura pública electrónica de sobres el mismo día a las 10:00 horas.
—El precio objetivo: El gobierno estima una recaudación esperada de alrededor de 500 millones de dólares. El plazo de la concesión es de 30 años, prorrogables por 10 más, con revisiones tarifarias cada cinco años e inversión privada obligatoria sin apoyo estatal.
Argentina lanza licitación para privatizar el 90% de la sanitaria AySA. (Foto reproducción de Internet) AySA es la primera empresa de servicio público que Argentina ha propuesto para su privatización total bajo Javier Milei, y la estructura es inusualmente limpia: un operador estratégico, el 90% de la participación estatal en un bloque, sin precio de reserva, los postores internacionales son bienvenidos. Para los inversores institucionales y los fondos de infraestructura en Madrid, París y Nueva York, esta es la prueba más concreta hasta ahora de si el programa de privatización de Milei puede encontrar interesados en una jurisdicción de alto riesgo político.
¿Qué lanzó formalmente el gobierno argentino? El Ministerio de Economía publicó el 15 de mayo en el Boletín Oficial la Resolución 704/2026, que autoriza la Licitación Pública Nacional e Internacional 504/2-0003-LPU26 para vender el 90% de las acciones de AySA que actualmente posee el Estado argentino. El procedimiento es una licitación pública de varias etapas en la plataforma CONTRAT.AR, cuya convocatoria también se publica en el portal de adquisiciones internacionales DGMARKET del Banco Mundial durante diez días hábiles. El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que la estructura marca el inicio formal de lo que los funcionarios describen como una “transformación de importancia fundamental” para los servicios de agua y saneamiento en Buenos Aires.
El ministro de Economía, Luis Caputo, confirmó la estructura el día X del día anterior. El objetivo es incorporar un operador estratégico “con capacidad técnica, financiera y operativa” para ampliar la red y mejorar la calidad del servicio. El gobierno reformuló la licitación respecto de un modelo anterior que contemplaba vender el 51% a un accionista controlador y el 39% mediante oferta pública. El actual enfoque de bloque único otorga a un operador un control total sin otros contrapesos privados.
¿Por qué es importante AySA para el programa Milei? AySA es una de las ocho empresas estatales designadas para su privatización total o parcial bajo las Bases de la Ley (Ley 27.742), el marco fundamental que el gobierno de Milei obtuvo del Congreso. En la lista también figuran Intercargo, el operador ferroviario Trenes Argentinos (SOFSE) y la carbonera Yacimientos Carboníferos Río Turbio. El gobierno apunta a unos ingresos totales de la privatización de aproximadamente 2.000 millones de dólares antes de finales de 2026.
AySA fue creada como empresa estatal en 2006 después de que el gobierno de Kirchner rescindiera el contrato de Aguas Argentinas, el consorcio franco-español liderado por Suez que operaba el servicio desde la privatización de 1993. La renacionalización de 2006 se convirtió en un momento decisivo de la era Kirchner. La reprivatización de 2026 es una reversión política deliberada, presentada por Caputo como un alejamiento del Estado del uso de empresas públicas como “fondos políticos para sobornos” y hacia un modelo que “garantice reglas claras, promueva la competencia y genere condiciones para la inversión y el crecimiento”.
¿Quién podría ofertar de manera realista? La licitación restringe la elegibilidad a empresas con experiencia verificada en servicios de agua y saneamiento, reduciendo el grupo de expertos en servicios públicos más amplios originalmente previstos. El cambio limita el campo candidato a operadores de agua globales especializados. Entre los postores internacionales más plausibles se encuentran las españolas Acciona Agua y FCC Aqualia, las francesas Veolia y Suez, las brasileñas Aegea e Iguá Saneamento y la italiana Acea. Acciona acaba de ganar una concesión no disputada de alcantarillado de Paraíba en Brasil el 15 de mayo, lo que indica el continuo apetito ibérico por los activos hídricos de América del Sur.
También son posibles los consorcios locales, potencialmente en asociación con operadores internacionales. Las brechas en la cobertura de servicios son lo suficientemente amplias como para atraer a inversionistas dispuestos a financiar gastos de capital de expansión frente a futuros aumentos de tarifas. AySA informó un déficit proyectado para 2026 de 205 mil millones de pesos y ha señalado la necesidad de una convergencia tarifaria para sostener las operaciones. El gobierno autorizó aumentos mensuales de tarifas de hasta el 4% entre enero y abril de 2026, pero el rezago frente a la inflación sigue siendo importante.
La licitación de AySA de un vistazo Indicador Lectura Apuesta en oferta 90% (participación estatal) Participación retenida por el empleado 10% (propiedad participativa) Precio de reserva Ninguno (pecado base) Ingresos estimados del gobierno ~$500 millones Plazo de concesión 30 años (ampliable en 10) Vía de Servício Ciudad de Buenos Aires + 26 municipios Base de usuarios ~11 millones de usuarios (llega a más de 14 millones) Cobertura de agua/cobertura de alcantarillado 85% / 70% (mediados de 2025) Plazo de presentación de ofertas 27 de agosto de 2026 Una vez presentadas las ofertas, el período de evaluación es de tres meses. Se valorarán tanto las ofertas económicas como las credenciales técnicas. La Resolución 543/2026, firmada en abril, ya había aprobado el plazo de concesión a 30 años y los mecanismos de transferencia, fijando el marco legal antes de la apertura de la licitación.
¿Qué riesgos políticos y legales persisten? Las privatizaciones de los servicios públicos en Argentina tienen un largo recuerdo. La venta de Aguas Argentinas en 1993 a un consorcio liderado por Suez terminó con la renacionalización de 2006 bajo el gobierno de Néstor Kirchner, citando fracasos en las inversiones y problemas sanitarios. Los sindicatos y los distritos electorales alineados con el peronismo ya han manifestado su oposición a la licitación. El riesgo del arbitraje internacional no es trivial: el caso original de Aguas Argentinas generó múltiples demandas ante el CIADI que tardaron años en resolverse.
El ciclo electoral argentino de 2027 es la otra variable. Un regreso peronista al poder podría intentar revertir la privatización por medios legislativos o judiciales. Los postores estratégicos incluirán en sus ofertas el riesgo de reversión política, lo que explica en parte la importancia de la ausencia de un precio de reserva. AySA también es una señal paralela: junto con dos entradas de proyectos mineros al régimen de grandes inversiones de RIGI anunciado esta semana, Argentina se presenta como abierta al capital internacional en múltiples verticales de infraestructura.
¿Qué deberían observar a continuación los inversores y analistas? Identidades de los postores antes del 12 de agosto. La fecha límite de consultas indicará qué operadores internacionales están evaluando seriamente la licitación. Acciona, Veolia, Suez, Aegea e Iguá son los nombres a seguir. Ruta arancelaria. La futura convergencia arancelaria determinará los retornos. Cualquier señal previa a la oferta por parte del regulador ERAS sobre la trayectoria tarifaria a mediano plazo afectará materialmente el precio de la oferta. Oposición política. Las respuestas sindicales y el rechazo a nivel provincial de los distritos controlados por los peronistas en el Gran Buenos Aires podrían complicar el traspaso operativo. Puntos de referencia comparables. El resultado simultáneo de Acciona-Paraíba en Brasil y cualquier resultado simultáneo de licitación tipo Saneago calibrarán dónde ve valor el capital internacional del agua. Posicionamiento electoral 2027. La postura pública de un candidato peronista sobre AySA será el indicador de riesgo político más visible para los postores institucionales. Preguntas frecuentes ¿Puede una empresa extranjera controlar AySA? Sí. La licitación es explícitamente nacional e internacional, abierta a operadores estratégicos extranjeros con experiencia en agua y saneamiento. El 10% retenido por el programa de propiedad participativa de los empleados no bloquea el control extranjero de la participación del 90%.
¿Qué pasa con los aranceles? El marco de concesiones exige revisiones tarifarias cada cinco años. Las tarifas de AySA han ido aumentando con ajustes mensuales de hasta el 4% a principios de 2026, pero se mantienen por debajo de los niveles de recuperación de costos. El futuro operador deberá mantener el equilibrio económico-financiero sin ayuda estatal, por lo que se espera una mayor convergencia tarifaria.
¿Cómo se compara esto con el caso de Aguas Argentinas de la década de 1990? Materialmente diferente. Aguas Argentinas era una concesión a un consorcio liderado por la francesa Suez. La licitación de 2026 vende acciones de la propia empresa estatal, con un vehículo legal diferente, inversión privada obligatoria sin subsidio estatal y una redacción del marco explícito teniendo en cuenta el CIADI. Sin embargo, ambos comparten el riesgo de reversión política que históricamente han acarreado las privatizaciones argentinas.
Cobertura conectada Esta historia amplía nuestro grupo de reformas Argentina-Milei. El programa de privatización más amplio se encuentra en nuestro rastreador de reformas de Bases Ley. Las entradas de minería de RIGI de esta semana están enmarcadas en nuestra lectura de minería de RIGI. El contexto macro se encuentra en nuestro análisis de inflación y reservas de Argentina. La oferta comparable de agua en la Península Ibérica se encuentra en nuestra lista de concesiones de Acciona-Paraíba.
Reportado por The Rio Times – Noticias financieras de América Latina. Presentada el 15 de mayo de 2026.
Inteligencia financiera latinoamericana, diario Noticias de última hora, informes de mercado y resúmenes de inteligencia para inversores, analistas y expatriados.