Irán ataca a los Emiratos Árabes Unidos · Incendio en Fujairah · Proyecto Libertad · Ibovespa −0,9% · Brent $114 · Copom Ata hoy · Servicios ISM hoy · Itaú/Bradesco Q1 · Guerra en 10 días · Día de la guerra 66
EL ENFOQUE DE HOY
Irán ataca a los Emiratos Árabes Unidos, el alto el fuego colapsa y el Copom Ata aterriza en una guerra que acaba de intensificarse La llamada matutina de hoy en Brasil cubre la escalada militar más significativa desde los primeros días de la guerra, y las actas del Copom que ahora deben leerse a través de una lente petrolera completamente diferente. Esto es parte del diario Brazil Financial Morning Call de The Rio Times, que cubre los mercados financieros latinoamericanos.
El alto el fuego del 8 de abril está efectivamente muerto. El lunes, Irán lanzó 12 misiles balísticos, 3 misiles de crucero y 4 drones en los Emiratos Árabes Unidos – los primeros ataques contra un aliado de Estados Unidos desde que comenzó el alto el fuego. Tres personas resultaron heridas. Se produjo un incendio en Centro petrolero de Fujairahuna de las instalaciones de almacenamiento más grandes de la región. Un camión cisterna fue atacado por drones cerca del Estrecho. Irán disparó tiros de advertencia contra buques de la Armada estadounidense y afirmó haber alcanzado una fragata estadounidense cerca de Jask. CENTCOM negó que algún barco hubiera sido impactado. Estados Unidos lanzó “Proyecto Libertad” una operación naval con destructores de misiles guiados y más de 100 aviones para restablecer el tránsito a través de Ormuz. Dos barcos con bandera estadounidense transitaron con éxito. El ex primer ministro israelí Bennett calificó los ataques de los Emiratos Árabes Unidos como “una declaración de la reanudación de la guerra de Irán”. El Brent subió un 5,8% hasta $114.44el WTI subió un 4,4% a 106,42 dólares. El S&P 500 cayó un 0,41% a 7.200,75, el Dow Jones cayó 557 puntos.
El Ibovespa recuperó gran parte del rebote del jueves y cayó 0,92% a 185.600,12 – volviendo a caer por debajo del Kijun en 187,197. El índice abrió en 187.318 (exactamente el cierre del jueves), alcanzó un máximo intradiario de 187.666 en la primera hora y luego se vendió de manera constante cuando aparecieron los titulares sobre misiles de los EAU durante la sesión. El cierre en 185.600 coloca al índice 1.597 puntos por debajo del Kijun, incómodamente cerca del mínimo de pánico de 184.504 del 29 de abril. El BRL se debilitó marginalmente a R$ 4,9644 pero se mantuvo por debajo de R$ 5,00: el piso estructural del carry trade se mantuvo incluso cuando volaron misiles. La energía fue el único sector positivo del S&P (+0,95%). Los materiales (−1,62%) y los industriales (−1,02%) lideraron las pérdidas. Palantir aumentó un 1,4% con unos ingresos récord en el primer trimestre. Hoy: Copom Ata a las 12:00 BRT. PMI de servicios de ISM (15:00 ET, contras: 53,7). Precios de servicios ISM (anterior: 70,7). JOLTS (15:00, contras: 6,86M). Balanza comercial de EE.UU. (13:30, contras: −61.000 millones de dólares). Habla Lagarde del BCE (13:30). Habla FOMC Bowman (15:00). IPC-Fipe (10:00 BRT). Resultado Itaú 1T + Bradesco 1T. Warsh asumirá la presidencia de la Reserva Federal el 15 de mayo (10 días). Día de la Guerra 66.
Tres cosas que importan Ayer Irán lanzó 12 misiles balísticos, 3 misiles de crucero y 4 drones contra los Emiratos Árabes Unidos – primeros ataques desde el alto el fuego. Incendio en el centro petrolero de Fujairah. Petrolero atacado por drones cerca de Ormuz. Irán afirmó haber atacado una fragata estadounidense; CENTCOM lo negó. Estados Unidos lanzó el “Proyecto Libertad” — operación naval para reabrir Ormuz, transitaron 2 barcos con bandera estadounidense. Ibovespa -0,92% a 185.600. O:187.318, H:187.666, L:185.538, C:185.600. Se deslizó debajo de Kijun. S&P 500 −0,41% a 7.200,75. Dow −557 a 48.942. Nasdaq -0,19% a 25.068. Brent +5,8% hasta 114,44 dólares. WTI +4,4% a 106,42 dólares. Energía sólo positivo sector S&P (+0,95%). Oro -1,4% a 4.580 dólares. 10A +6pb a 4,438%. USD/BRL R$ 4,9644. Palantir +1,4% (primer trimestre récord). Focus IPCA 2026 aumentó al 5,0% (octavo aumento consecutivo: se superó el umbral psicológico) Durante la noche El RBA poseía el 4,35% (en línea). El PMI de Australia mejoró hasta 50,4 (desde 46,6). Japón + China + Corea del Sur cerrados (festivos). El Brent se mantiene estable cerca de 114 dólares durante la noche – no hay más escalada desde las huelgas del lunes. Israel y Bahrein en alerta máxima. Ex primer ministro Bennett: “declaración de renovación de la guerra de Irán”. Pinterest superó las ganancias (+18 % de ingresos interanuales). Norwegian Cruise recortó las perspectivas para todo el año (interrupciones en ME). Futuros del S&P 500 +0,01%. Goldman elevó la previsión del Brent para el cuarto trimestre de 80 a 90 dólares. PMI europeos del lunes: Fabricación de la eurozona 52,7 (superando 52,2 contras), Alemania 51,5 (superando), Francia 52,3 (fallando) Hoy BCB COPOM ATA (MINUTOS) a las 12:00 BRT — preguntas clave: ¿disensión? ¿Suposiciones sobre el petróleo? ¿Guía de junio? IPC-Fipe Inflación Abr (10:00 BRT, anterior: 0,59%). Ganancias de Itaú 1T + Bradesco 1T. Desempleo español (contras: −18,6K). Reuniones ECOFIN. Balanza comercial de EE. UU. en marzo (13:30 ET, contras: −$61 mil millones). Habla la presidenta del BCE, Lagarde (13:30 ET). Habla el BCE de Guindos. PMI de servicios de EE.UU. abril (14:45, contras: 51,3). PMI no manufacturero de ISM de abril (15:00, contras: 53,7 frente a 54,0 anterior). Precios de servicios ISM (anterior: 70,7). Ofertas de empleo JOLTS marzo (15:00, contras: 6,86 millones). Ventas de viviendas nuevas. Habla FOMC Bowman (15:00). Habla el vicepresidente de la Fed, Barr (17:30). Habla BoE Woods (17:30). API Crudo (21:30). Warsh asumirá la presidencia de la Reserva Federal el 15 de mayo (10 días). Día de la Guerra 66 Donde lo dejamos LUNES 4 DE MAYO: COLAPSO DEL ALTO EL FUEGO El lunes hizo añicos el frágil optimismo que se había generado durante el fin de semana festivo. La sesión comenzó de manera constructiva: el Ibovespa abrió en 187.318, igualando el cierre del jueves, y tocó 187.666 en la primera hora mientras los mercados descontaban el contexto positivo de Estados Unidos (récords del S&P/Nasdaq, petróleo a 108 dólares). Entonces las alertas de misiles de los Emiratos Árabes Unidos llegaron a la cinta. El ataque coordinado de Irán contra los Emiratos (12 misiles balísticos, 3 misiles de crucero, 4 drones) fue el primer ataque contra un aliado de Estados Unidos desde el alto el fuego del 8 de abril. El Ibovespa se revirtió bruscamente, cayendo a través del Kijun en 187.197 y el nivel de 186K antes de encontrar soporte en 185.538. El cierre en 185.600,12 (-0,92%, -1.717,52 puntos) sitúa al índice 1.597 puntos por debajo del Kijun, no tan profundo como el mínimo de pánico de 184.504 del 29 de abril, pero peligrosamente cerca. El histograma MACD se profundizó hasta -1.450,44 y la señal RSI colapsó hasta 41,83.
La situación geopolítica se ha deteriorado estructuralmente. El alto el fuego que se mantuvo del 8 de abril al 4 de mayo (aproximadamente cuatro semanas) parece haber terminado. Los ataques de Irán al centro petrolero de Fujairah marcan el primer ataque a infraestructuras en semanas. La respuesta de Estados Unidos (Proyecto Libertad, una operación naval con destructores con misiles guiados y más de 100 aviones) indica que el Pentágono ahora está comprometido a reabrir Ormuz por la fuerza si es necesario. CENTCOM dijo que dos barcos con bandera estadounidense transitaron con éxito. El IRGC de Irán advirtió que atacaría cualquier buque de guerra estadounidense que se acercara al estrecho. Seis barcos iraníes fueron destruidos por helicópteros estadounidenses. La niebla de la guerra es espesa: Irán afirmó que una fragata estadounidense fue alcanzada cerca de Jask; CENTCOM lo negó. La lectura importante es direccional: ambas partes están aumentando, no reduciendo la escalada. El alto el fuego está funcionalmente muerto.
El Brent subió un 5,8% a 114,44 dólares, borrando todo el retroceso de 108 dólares del viernes. El WTI subió un 4,4% a 106,42 dólares. Goldman elevó su pronóstico para el Brent del cuarto trimestre de 80 dólares a 90 dólares, admitiendo implícitamente que su escenario base de 80 dólares, que suponía la normalización de Ormuz en junio, está muerto. El S&P 500 cayó un 0,41% hasta 7.200,75, siendo la energía el único sector positivo (+0,95%). El Dow Jones cayó 557 puntos (-1,13%), liderado por Home Depot (-3,5%) y Nike (-3,0%). El rendimiento a 10 años subió 6 puntos básicos hasta el 4,438%. El oro cayó un 1,4% a 4.580 dólares, ya que las expectativas de tipos más altos dominaron la prima de guerra. El BRL se debilitó marginalmente hasta R$ 4,9644, pero se mantuvo por debajo de R$ 5,00: una resistencia notable dado el contexto geopolítico.
Panorama del mercado DATOS AL LUNES 4 DE MAYO CIERRE Indicador Cerrar / Nivel Cambiar Ibovespa 185.600,12 −0,92% (de nuevo por debajo de Kijun) USD/BRL R$ 4,9644 +0,02% (retenciones inferiores a R$ 5,00) S&P 500 7.200,75 −0,41% (escalada en los EAU) Nasdaq 25.067,80 −0,19% Dow Jones 48.941,90 −1,13% (−557 puntos) Crudo Brent $114.44 +5,8% (colapso del alto el fuego) Crudo WTI $106.42 +4,4% Oro $4,580 −1,40% bitcóin $80,834 +1,24% (más de 80.000 dólares) Rendimiento del bono estadounidense a 10 años 4,438% +6pb Enfoque IPCA 2026 5,0% 8º SUBIDA CONSECUTIVA Qué mirar MARTES CATALIZADORES El Copom ata de las 12:00 BRT es el comunicado más importante del día, pero ahora debe leerse a través de una lente fundamentalmente diferente. Las actas se redactaron en el contexto de la decisión del 29 de abril, cuando el Brent estaba a 118 dólares y el alto el fuego estaba intacto. Hoy, el alto el fuego se ha derrumbado, Irán ha atacado a los Emiratos Árabes Unidos, Estados Unidos está llevando a cabo una operación naval con nombre en Ormuz y el Brent ha vuelto a cotizar a 114 dólares con riesgo al alza. Las revelaciones de la ATA sobre la disidencia, los supuestos petroleros y las previsiones de junio moverán el mercado, pero el mercado recalibrará instantáneamente todo lo que lea frente a la nueva escalada. Si los datos revelan una pausa en la discusión, el mercado valorará junio como una retención segura. Si muestra una relajación unánime y continua, el mercado se preguntará si ese consenso sobrevive al colapso del alto el fuego.
El PMI de servicios de ISM a las 15:00 ET (contras: 53,7) es la prueba de inflación del lado de los servicios. Después de que los precios manufactureros del ISM subieran a 84,6 el viernes, el componente de precios de servicios (anterior: 70,7) es la siguiente lectura. Si los precios de los servicios también suben por encima de 75, la narrativa de estanflación se endurece aún más. JOLTS al mismo tiempo (contras: 6,86 millones) proporciona una lectura del mercado laboral. Una combinación de fracaso de ISM Services + caída de JOLTS sería la primera señal de debilidad de la demanda, potencialmente positiva para las expectativas de recorte de tasas pero negativa para el crecimiento.
Las ganancias del primer trimestre de Itaú y Bradesco marcan el tono de las acciones nacionales. Los dos mayores bancos privados son las acciones de mayor ponderación del Ibovespa. Los fuertes ingresos netos por intereses (impulsados por la alta Selic) y la calidad estable de los activos proporcionarían un piso para el índice. Cualquier orientación que mencione el deterioro del crédito impulsado por el petróleo amplificaría la liquidación. La presidenta del BCE, Lagarde, habla a las 13:30 ET – sus primeros comentarios públicos desde el colapso del alto el fuego. Cualquier cambio radical en las expectativas de inflación impulsadas por el petróleo se extendería a las tasas globales. Gobernador del FOMC Bowman a las 15:00 ET y Vicepresidente Barr a las 17:30 son los oradores de la Fed del día.
El Focus IPCA del 5,0% es ahora el nuevo punto de referencia. La encuesta Focus del lunes arrojó el octavo aumento semanal consecutivo, elevando la mediana del IPCA de 2026 al 5,0%, superando el umbral psicológico por primera vez. La brecha entre Focus (5,0%) y la propia proyección del BCB (4,6%) es ahora de 40 pb, y la brecha con el objetivo de 3,0% es de 200 pb. Esto limita fundamentalmente la orientación hacia adelante del Copom independientemente de lo que diga la ata.
Configuración de Ibovespa NIVELES TÉCNICOS Lunes: O:187.317,55, H:187.666,20, L:185.537,58, C:185.600,12 (−0,92%, −1.717,52). El Ibovespa abrió al cierre del jueves, repuntó brevemente a 187.666 y luego se vendió de manera constante cuando aparecieron los titulares sobre los misiles de los Emiratos Árabes Unidos. MACD: línea principal en 1.631,31, señal en 180,87, histograma en −1.450,44: el histograma se mantiene esencialmente sin cambios desde el jueves (−1.394), lo que confirma que el régimen bajista es persistente en lugar de acelerarse. RSI en 56,65, señal en 41,83 — la señal ha vuelto a caer por debajo de 42, reafirmando la tendencia bajista. El lento descenso del RSI principal de 58,79 a 56,65 confirma que continúa la reversión gradual a la baja a la media.
Resistencia: 185,600 (cierre del lunes) → 187,197 (Kijun – PERDIDO OTRA VEZ) → 187,666 (máximo del lunes) → 189,668 → 190,794 → 198,658 (ATH).
Apoyo: 185,538 (mínimo del lunes) → 184,759 (mínimo del 30 de abril) → 184,504 (mínimo de pánico del 29 de abril – CLAVE) → 183,380 (base de nubes) → 183,263 (mínimo del 25 de marzo) → 161,041 (SMA de 200 días).
Reloj Copom SELIC AL 14,50% · ATA HOY 12:00 BRT El Copom ata llega a las 12:00 BRT a un entorno fundamentalmente transformado. Cuando el BCB redactó estas actas el 29 de abril, el alto el fuego estaba intacto, el Brent estaba a 118 dólares y oi Todavía no había subido a 126 dólares. Hoy, el alto el fuego se ha derrumbado, los Emiratos Árabes Unidos han sido atacados, Estados Unidos está llevando a cabo una operación naval en Ormuz y el Brent está a 114 dólares después de haber tocado 126 dólares la semana pasada. El Focus IPCA superó el 5,0%. El ata es al mismo tiempo el documento más importante y menos prospectivo que leerá el mercado esta semana: su análisis ya está desactualizado por los acontecimientos.
Tres preguntas que el ata debe responder: (1) ¿Algún miembro abogó por una pausa en lugar de un recorte? En caso afirmativo, el mercado valorará junio como una retención con casi certeza. (2) ¿Qué supuestos sobre el precio del petróleo sustentan las proyecciones del IPCA del BCB? El escenario de referencia utilizó R$ 5,00/USD y la bandera arancelaria amarilla, pero el supuesto del petróleo nunca se declaró explícitamente. Si fuera entre 80 y 90 dólares, la realidad de 114 dólares hace que las proyecciones queden obsoletas. (3) ¿Hasta qué punto el comité discutió el conflicto de Medio Oriente como una razón para hacer una pausa? El comunicado lo señaló explícitamente; el ata revelará si fue una mención pasajera o un debate sostenido. Las estimaciones de Terminal Selic continúan subiendo: XP en 13,50%, BTG/ASA ahora avanza hacia 14,00% dado el colapso del alto el fuego.
Calendario económico MARTES 5 DE MAYO Tiempo Evento Impacto Todo el día VACACIONES: Japón, Corea del Sur y China cerraron. EE.UU. + Europa + Latinoamérica abiertos NOTA 05:30 hora del este Decisión sobre tipos del RBA: se mantuvo en el 4,35% (en línea). Declaración de política monetaria del RBA BAJO 10:00 BRT IPC-Fipe Inflación Abr (anterior: 0,59%) MEDIO 12:00 BRT BCB COPOM ATA (MINUTOS) — ¿disensión? ¿Suposiciones sobre el petróleo? ¿Guía de junio? Escrito el 29 de abril y publicado tras el colapso del alto el fuego CRÍTICO Antes de EE. UU. Resultados del primer trimestre de Itaú. Ganancias de Bradesco en el primer trimestre. Desempleo español (contras: −18,6K). Matrículas de automóviles en el Reino Unido. Reuniones ECOFIN ALTO 13:30 hora del este Mar de la balanza comercial de EE. UU. (contras: −$61 mil millones frente a la anterior −$57,3 mil millones). Balanza comercial de Canadá. Habla la presidenta del BCE, Lagarde. Habla el BCE de Guindos ALTO 14:45–15:00 hora del este PMI de servicios globales de S&P (14:45, contras: 51,3). PMI no manufacturero de ISM de abril (15:00, contras: 53,7 frente a 54,0 anterior). Precios de servicios ISM (anterior: 70,7). Empleo en servicios ISM (anterior: 45.2). Ofertas de empleo JOLTS marzo (15:00, contras: 6,86 millones). Ventas de viviendas nuevas. Habla el gobernador del FOMC, Bowman (15:00) CRÍTICO 17:30 hora del este Habla el vicepresidente de la Reserva Federal, Barr. Habla el vicegobernador del Banco de Inglaterra, Woods MEDIO 21:30 hora del este Existencias semanales de petróleo crudo API (anterior: −1,79 millones) MEDIO Mercados de América Latina LUNES CIERRE Índice Cerca Cambiar RSI (14) Señal Ibovespa (Brasil) 185.600,12 −0,92% 56,65 Debajo de Kijun IPC (México) 67.283,60 −0,85% 49,87 Osuno COLCAP (Colombia) 2.169,52 −0,39% 46.10 Osuno IPSA (Chile) 10.717,34 −1,75% 57.03 Descomponer MERVAL (Argentina) 2.767.137 −2,32% 49,52 Osuno El colapso del alto el fuego afectó a todos los índices latinoamericanos el lunes. El IPSA de Chile encabezó las pérdidas con un -1,75% debido a que el cobre se vendió en medio de una tendencia más amplia de aversión al riesgo. El MERVAL de Argentina cayó un 2,32% (la caída más pronunciada en un solo día desde finales de marzo) cuando la prima de la reforma Milei finalmente cedió ante el contagio regional. El IPC de México cayó 0.85% con el RSI ahora por debajo de 50, confirmando el régimen bajista. El COLCAP de Colombia bajó un 0,39% y el RSI se situó en 46,10 y continuó su lento descenso. El -0,92% del Ibovespa fue en realidad el mejor desempeño relativo de la región: el carry trade en BRL y la sensibilidad al precio del petróleo de Petrobras proporcionaron un aislamiento parcial. La amplitud regional es inequívocamente bajista: cinco de cinco índices cayeron, con una caída promedio del −1,25%. Como se informó en el último LATAM Pulse, el colapso del alto el fuego significa que todos los bancos centrales de América Latina ahora deben recalibrar su trayectoria inflacionaria: el shock petrolero ya no es temporal.
Materias primas y divisas MOVIMIENTOS CLAVE Aceite revirtió violentamente su rumbo el lunes cuando colapsó el alto el fuego. El Brent subió un 5,8% a 114,44 dólares, borrando todo el retroceso del viernes desde 108,17 dólares en una sola sesión. El WTI subió un 4,4% a 106,42 dólares. El catalizador fue el ataque coordinado de Irán contra los Emiratos Árabes Unidos: misiles en el centro petrolero de Fujairah (fuego confirmado), ataque con aviones no tripulados contra un petrolero afiliado a ADNOC y disparos de advertencia contra buques de la Marina estadounidense. Estados Unidos lanzó el Proyecto Libertad, la primera operación naval con nombre de la guerra, con destructores y más de 100 aviones. Dos barcos con bandera estadounidense transitaron con éxito por Ormuz. Goldman elevó su pronóstico para el Brent del cuarto trimestre de 80 dólares a 90 dólares, acabando implícitamente con la tesis de la normalización de Ormuz para junio. Para Brasil, el Brent a 114 dólares está 34 dólares por encima del escenario de referencia de ~80 dólares del BCB. Cada día por encima de 110 dólares añade aproximadamente entre 3 y 5 puntos básicos al traspaso esperado del IPCA.
USD/BRL subió a R$ 4,9644, un debilitamiento marginal de sólo R$ 0,0068 en un día en que el Ibovespa cayó un 0,92% y el Brent subió un 5,8%. O:4.9644, H:4.9644, L:4.9644, C:4.9644. RSI en 38,51 (señal: 35,22): ambos suben desde un territorio profundamente sobrevendido, pero aún por debajo de 40. El BRL se ha mantenido por debajo de R$ 5,00 durante más de cuatro semanas, incluso durante el aumento del petróleo de 126 dólares, la ruptura de Kijun, el colapso del alto el fuego y ahora los ataques de los Emiratos Árabes Unidos. La integridad estructural del carry trade está fuera de toda duda. La pregunta es si los 4,97 reales podrán mantenerse si el Brent vuelve a probar los 120 dólares o más esta semana.
bitcóin superó los 80.000 dólares el lunes: O:79.855, H:81.325, L:79.810, C:80.834 (+1,24%). RSI en 67,56 (señal: 61,70), la lectura de RSI más alta desde finales de enero. BTC está desacoplado de los activos de riesgo tradicionales y aumenta en un día en que las acciones cayeron y el petróleo subió. El cierre de 80.000 dólares es una ruptura técnica del rango de tres semanas de 72.000 a 78.000 dólares. Oro cayó a 4.580 dólares (-1,40%) cuando el colapso del alto el fuego impulsó las expectativas de subidas de tipos (las subidas del BCE y del Banco de Inglaterra ahora son más seguras), abrumando la prima de guerra. El rendimiento a 10 años subió 6 puntos básicos hasta el 4,438%.
Mapa de Riesgos TORO vs OSO Caso Toro Caso del oso El BRL por debajo de R$ 5,00 tras el colapso del alto el fuego es la validación estructural definitiva. Misiles en los Emiratos Árabes Unidos, Brent a 114 dólares, Focus al 5,0%, Ibovespa por debajo de Kijun, y el dólar no superó los 4,97 reales. El carry trade del 14,50% de la Selic se demuestra en el peor de los casos. Si las entradas de capital se mantienen, la venta masiva de acciones tiene un piso. Las ganancias de Itaú y Bradesco podrían proporcionar una compensación interna. Ambos bancos se benefician de una tasa Selic de 14,50% a través de una expansión del ingreso neto por intereses. Si la calidad de los activos se mantiene estable y la orientación es constructiva, las dos ponderaciones más pesadas del Ibovespa proporcionarán un piso mecánico para el índice. Las ganancias de los bancos han sido superiores en todos los trimestres de la guerra.
El Proyecto Libertad cambia la ecuación de Ormuz. Estados Unidos ahora está comprometido con una operación naval con más de 100 aviones y destructores. Ya han transitado dos barcos. Si Estados Unidos puede establecer un corredor sostenido a través de Ormuz, la prima petrolera se desinfla incluso si el alto el fuego sigue muerto. Se trata de un cambio estructural del bloqueo a una vía fluvial disputada pero abierta.
El alto el fuego ha muerto y la guerra ha escalado a una nueva fase. El ataque de Irán a los Emiratos Árabes Unidos, un aliado de Estados Unidos, cruza una línea que el alto el fuego del 8 de abril pretendía evitar. El centro petrolero de Fujairah fue alcanzado. Un camión cisterna fue alcanzado. Estados Unidos está ahora en una guerra a tiros con Irán en Ormuz (seis barcos destruidos). El ex primer ministro Bennett lo llamó “una declaración de renovación”. No hay ninguna salida diplomática visible. Focus IPCA en 5,0% cierra la puerta del Copom. Ocho aumentos semanales consecutivos. La brecha con el objetivo del 3,0% es de 200 pb. El BCB está recortando mientras proyecta una inflación por encima del techo. Si los datos de hoy revelan alguna discusión sobre una pausa, la probabilidad de recorte de junio colapsa y la curva DI sube entre 30 y 50 puntos básicos en la parte delantera. Es posible que el ciclo de corte haya terminado.
El Ibovespa está a 1.096 puntos del mínimo de pánico ante la escalada de la guerra. El cierre del lunes en 185.600 está 1.096 puntos por encima del mínimo del 29 de abril de 184.504. El Kijun en 187.197 es ahora una resistencia superior por segunda vez. Si el Brent vuelve a probar $120+ en una mayor escalada, el nivel de 184,504 se rompe y el siguiente soporte es 183,263, abriendo una brecha de 2,300 puntos con la base de la nube. La corrección se profundiza.
Posicionamiento LÍNEA FINAL La guerra ha escalado. El alto el fuego que se mantuvo del 8 de abril al 4 de mayo está funcionalmente muerto después de que Irán atacara a los Emiratos Árabes Unidos con misiles y drones, impactara el centro petrolero de Fujairah y golpeara un petrolero cerca de Ormuz. Estados Unidos lanzó el Proyecto Libertad, su primera operación naval con nombre, y está disparando activamente contra activos iraníes en el estrecho. El Brent revirtió de 108 dólares a 114 dólares en una sola sesión. El Ibovespa volvió a caer por debajo del Kijun en 187.197, cerrando en 185.600, 1.096 puntos desde el mínimo de pánico del 29 de abril. El Focus IPCA superó por primera vez el 5,0%. Cinco de los cinco índices latinoamericanos cayeron. El ciclo mundial de tipos continúa su giro agresivo: las subidas del BCE y del Banco de Inglaterra son ahora más seguras y Warsh asume la presidencia de la Reserva Federal en 10 días.
El Copom ata a las 12:00 BRT llega a este entorno transformado. Las actas se redactaron cuando el alto el fuego estaba intacto; se leerán cuando termine. La variable clave es si el ata revela alguna discusión sobre la pausa. Si es así, junio se mantendrá y la curva DI cambiará de precio inmediatamente. Si muestra una flexibilización unánime dependiente de los datos, el mercado se preguntará si ese consenso puede sobrevivir al colapso del alto el fuego, el Brent a 114 dólares y el Focus al 5,0%. Las ganancias de Itaú y Bradesco constituyen la única posible compensación interna: los sólidos resultados bancarios pondrían un piso mecánico al índice.
Sesgo: bajista. La guerra ha entrado en una nueva fase y el espacio del Copom se está reduciendo. El mínimo de pánico de 184.504 está 1.096 puntos por debajo del cierre y es el nivel a tener en cuenta. Si el Brent se mantiene por debajo de 115 dólares y el ata es moderado en función de los datos, el Ibovespa se estabiliza en el rango de 185.000 a 186.000 dólares. Si el Brent vuelve a probar $120+ en caso de una mayor escalada o el ata revela una pausa en la discusión, 184K se rompe y 183K entran en juego. El BRL por debajo de R$ 5,00 sigue siendo el ancla estructural, pero incluso las anclas tienen límites. Vigila a Brent, vigila el ata, vigila los bancos..