Puntos clave El ex presidente del BCB de Bolivia, Edwin Rojas, y tres ex altos directores fueron arrestados el 28 y 29 de abril por operaciones infladas de canje de bonos que le costaron al Estado entre 124 y 142 millones de dólares.
Siete transacciones de canje de bonos en junio y julio de 2024 tuvieron un precio superior a los niveles del mercado, y los registros internos se modificaron posteriormente mediante instrucciones por correo electrónico.
El ex Ministro de Finanzas Marcelo Montenegro está en la lista de testigos del fiscal, con auditorías que se amplían a un acuerdo de bonos soberanos por valor de 250 millones de dólares y 6,6 toneladas de ventas a término de oro del banco central.
Los arrestos del BCB en Bolivia son la mayor medida anticorrupción de la joven presidencia de Rodrigo Paz y la primera vez que los fiscales han metido la mano en la maquinaria macroeconómica que mantuvo fluyendo los pagos de la deuda del gobierno anterior.
El ex presidente del BCB de Bolivia, Edwin Rojas, y tres ex altos directores fueron arrestados el 28 y 29 de abril por operaciones infladas de canje de bonos que, según los fiscales, le costaron al estado entre 124 y 142 millones de dólares. Las detenciones surgen de una investigación federal sobre siete transacciones de canje de deuda ejecutadas en junio y julio de 2024, después de que la junta del banco central modificara sus reglas comerciales internas. El fiscal Miguel Cardozo lidera una investigación que nombra a siete personas y que se ampliará aún más.
El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que el caso marca el primer procesamiento importante por corrupción del gobierno de Paz y afecta directamente a la maquinaria macroeconómica que mantuvo el flujo del servicio de la deuda de Bolivia durante la crisis del dólar. Los arrestos se producen tras una auditoría realizada por la nueva administración del banco central, publicada en marzo, que detectó las operaciones. Rojas había sido nombrado presidente del BCB en noviembre de 2020 por el entonces ministro de Hacienda, Marcelo Montenegro, durante la presidencia de Luis Arce.
Cómo funcionaron los swaps de bonos del BCB de Bolivia En junio y julio de 2024, el directorio del banco central aprobó un nuevo reglamento interno que rige las operaciones. El cambio permitió que las transacciones tuvieran precios fuera de los márgenes legales del mercado. Luego, los funcionarios ejecutaron siete acuerdos de canje de deuda con entidades financieras locales a valoraciones infladas, una estructura que imponía pérdidas al estado cada vez que se cerraban los libros.
Bolivia BCB arresta la mayor medida anticorrupción de Mark Paz hasta el momento. (Foto reproducción de Internet) El viceministro de Transparencia, Yamil García, dijo que los registros originales de las transacciones fueron posteriormente alterados mediante instrucciones internas por correo electrónico para disfrazar la sobrevaluación. No especificó quién emitió las órdenes ni quién modificó los datos. Las pérdidas auditadas ascienden a 124 millones de dólares según la revisión interna del BCB y a 142,3 millones de dólares según los informes de Bloomberg, ambas consistentes con el patrón de precios inflados.
Por qué el caso del BCB en Bolivia es importante políticamente Paz asumió el cargo en noviembre de 2025 con la promesa de exponer dos décadas de corrupción acumulada en la era del MAS. El caso del BCB de Bolivia es la primera vez que sus fiscales llegan a la cúspide del sistema financiero. Rojas y sus tres ex colegas, el ex Gerente de Operaciones, el ex Director y el ex Gerente de Política Económica, fueron las personas que dirigieron el banco central durante lo peor de la crisis del dólar de Bolivia.
El alcance político del caso se extiende más allá de las cuatro detenciones. El fiscal Cardozo confirmó que Montenegro será citado como testigo, junto con ejecutivos de las entidades financieras locales que participaron en los canjes de bonos. Las auditorías que ya están en marcha cubren una transacción de bonos soberanos por valor de 250 millones de dólares con la administradora estatal de pensiones Gestora Pública en 2024 y una venta a término de 6,6 toneladas de oro por parte del BCB en 2025.
El contexto macroeconómico Los intercambios tuvieron lugar durante la fase más aguda de la macrocrisis de Bolivia. Las reservas de dólares se habían derrumbado y los ingresos por exportaciones de gas natural, la columna vertebral histórica de la economía, estaban en declive terminal. El gobierno de Arce se apoyó en el banco central para generar liquidez creativa, incluida una controvertida ley de 2023 que permite al BCB comprar oro local y venderlo en el extranjero a cambio de divisas fuertes.
Cuando Paz asumió el cargo, Bolivia debía aproximadamente 300 millones de dólares en pagos de bonos en dólares por año hasta 2027. Los inversionistas extranjeros habían pasado un año preguntándose cómo Bolivia seguía pagando su deuda mientras administraba un mercado negro de divisas paralelo. Los hallazgos de la auditoría ahora sugieren que parte de la respuesta fue la ingeniería financiera del banco central que produjo pérdidas para el Estado y ganancias para contrapartes seleccionadas.
¿Qué pasa después en el caso del BCB en Bolivia? Rojas se entregó voluntariamente y ejerció su derecho al silencio. La Fiscalía ordenó su traslado a celdas policiales basándose en las pruebas preliminares, y los cuatro detenidos niegan haber actuado mal a través de sus abogados. Se espera que la investigación se amplíe a medida que los ejecutivos de las entidades financieras sean destituidos y concluyan las auditorías de los contratos de futuros de oro y de los fondos de pensiones.
Para los mercados, el caso marca un indicador de cuán agresivamente buscará Paz la rendición de cuentas por la gestión de la deuda de la era Arce. Los bonos en dólares de Bolivia todavía se negocian a niveles difíciles, y cualquier señal de que las operaciones del banco central estuvieron contaminadas por precios inflados podría afectar futuras negociaciones de canje. La administración ha anunciado por separado que el Banco Interamericano de Desarrollo aprobó una línea de crédito de 800 millones de dólares y que YPFB ha sido autorizada a comprar hidrocarburos directamente en los mercados internacionales, medidas diseñadas para reducir el tipo de ingeniería financiera que llevó a Rojas a la custodia.