Resumen diario del mercado Rio Times · Argentina
Lunes 27 de abril de 2026 · Cubriendo la sesión del viernes 24 de abril
Los tres grandes 1.
El S&P Merval rebotó un 0,32% a 2.840.787,49 el viernes después de caer a 2.803.645 intradía, perforando brevemente por debajo de la SMA de 50 días (2.826.458), la Banda de Bollinger inferior (2.818.409) y acercándose a la SMA de 200 días (2.792.486). El índice abrió en 2.831.902, fue empujado a 2.857.977, se vendió hasta el mínimo de 2.803.645 (lo más cerca que ha estado el Merval de la SMA de 200 días desde el fondo de la corrección de marzo) y luego se recuperó para cerrar en 2.840.787 en el fondo de la nube. La sonda intradía por debajo de la SMA de 50 días y la Banda de Bollinger inferior con una recuperación por encima de ambas produce la primera señal constructiva desde que se aceleró la liquidación el miércoles. El precedente de febrero-marzo es claro: el MACD del Merval no se aplanó hasta que encontró la SMA de 200 días. El mínimo del viernes en 2.803.645 está 11.159 puntos (0,4%) por encima de la 200-SMA, lo suficientemente cerca como para sugerir que el efecto de proximidad está generando interés de compra.
2.
El histograma MACD se profundizó hasta -17.356, desde -14.504 (jueves), incluso cuando el precio rebotó, extendiendo el patrón de divergencia a su séptima sesión. La línea MACD en 32.727 está ahora muy por debajo de la señal en 15.371. La trayectoria del histograma desde el cruce bajista (−3,286 → −4,747 → −5,280 → −8,369 → −14,504 → −17,356) muestra un deterioro implacable del impulso. La señal del RSI en 45,36 permanece muy por debajo de 50. Todos los indicadores de impulso siguen siendo bajistas. La señal constructiva se limita a la acción del precio: la recuperación desde el mínimo intradiario es el único elemento que aboga por la estabilización.
3.
El argumento estructural a favor del Merval se está desgastando en los bordes, pero el núcleo permanece intacto. El Buenos Aires Times documentó el desafío: las acciones argentinas cotizan a un P/U adelantado de 19,8x (contra 13,4x de Brasil, 15,6x de Chile, 15,9x de México), mientras que el índice MSCI LatAm ha subido más de 20% y el Merval ha tenido un desempeño inferior. Los analistas señalan que “para validar estas valoraciones se requiere confianza en que las ganancias crecerán fuertemente este año”, y esa evidencia no ha llegado. La economía creció un 4,4% en 2025, pero el EMAE muestra un panorama de dos velocidades: la agricultura +25%, la industria manufacturera -2,6% y el comercio minorista -3,2%. La cosecha de soja, la producción de Vaca Muerta, las reservas del BCRA (~3.300 millones de dólares hasta la fecha frente al objetivo de 10.000 millones de dólares) y el superávit fiscal siguen siendo positivos, pero el P/E futuro exige la entrega de ganancias, no solo promesas de políticas.
01 Panorama del mercado Indicador Valor Cambiar Cierre del S&P Merval 2.840.787,49 +0,32% (+8.938,95) Sesión baja (área 200-SMA) 2.803.645,22 por debajo de 50-SMA y BB inferior Cerrar / Fondo de nube 2.840.787 recuperado al borde de la nube SMA de 50 días (perforado, recuperado) 2.826.458 cerrar arriba media móvil simple de 200 días 2.792.486 0,4% por debajo del mínimo del viernes Histograma MACD (más profundo 2026) −17.356 desde −14,504 antes RSI (14) / Señal 55,98 / 45,36 señal muy por debajo de 50 Cima de la nube (resistencia) 2.902.741 distante P/U adelantado (más alto en Latinoamérica) 19,8x vs Brasil 13,4x, Chile 15,6x 02 Acciones: el efecto de proximidad de la SMA 200 Merval Argentina ingresa hoy a la sesión del lunes en el fondo de la nube luego de que el S&P Merval rebotó un 0,32% el viernes desde un mínimo intradiario que perforó brevemente por debajo de la SMA de 50 días y la Banda de Bollinger inferior. Este informe del mercado de valores de Argentina cubre la sesión que puso a prueba el soporte más profundo desde el fondo de la corrección de marzo, y se mantuvo. La recuperación de 2.803.645 a 2.840.787 (una reversión intradía de 37.142 puntos) es la primera evidencia de interés de compra en niveles de soporte importantes desde que comenzó la liquidación. Esto es parte de la cobertura diaria de The Rio Times sobre los mercados de valores latinoamericanos.
El mínimo intradiario de 2.803.645 se situó a sólo 11.159 puntos (0,4%) por encima de la SMA de 200 días de 2.792.486. En la corrección de febrero-marzo, el Merval encontró su piso en la SMA de 200 días (entonces cerca de 2.700.000) antes de lanzar el repunte que finalmente llegó a 2.955.991. La proximidad del mínimo del viernes al de 200 días crea la pregunta que define el lunes: ¿la proximidad de la SMA de 200 genera el interés de compra que invierte la corrección, o el mercado se está deteniendo antes del siguiente tramo hacia una prueba de la SMA de 200?
El Merval de Argentina prueba un mínimo de 2,80 millones antes de recuperarse a 2,84 millones. (Foto reproducción de Internet) El cuadro de mando semanal es brutal: el Merval pasó del Kijun-sen (2.940.100 el martes) al fondo de la nube (2.840.787 el viernes): una caída de 99.313 puntos (-3,4%) en tres sesiones. El índice ha subido sólo un 1,41% durante el último mes y un 27,84% año tras año (según Trading Economics), pero el bajo rendimiento de América Latina es marcado: el índice MSCI LatAm ha subido más del 20% mientras que el Merval se ha quedado atrás. El P/E adelantado de 19,8 veces requiere una entrega de ganancias que no se ha materializado.
03 El problema de la valoración La corrección del Merval no es sólo técnica: es un ajuste de cuentas de valoración. Con un P/U adelantado de 19,8 veces, el Merval es el índice principal más caro de América Latina. Brasil cotiza a 13,4x. Chile a 15,6x. México a 15,9x. La prima de la reforma de Milei (la creencia de que la austeridad fiscal, la desregulación y el crecimiento de Vaca Muerta generarían una aceleración sostenida de las ganancias) se tuvo en cuenta durante el repunte de mitad de período de octubre de 2025 y no ha sido validada por las ganancias en los seis meses posteriores.
La economía creció un 4,4% en 2025, pero la composición es problemática: la agricultura aumentó un 25%, mientras que la manufactura cayó un 2,6% y el comercio minorista cayó un 3,2%. La economía de dos velocidades significa que la ponderación financiera y energética del Merval captura el auge de los recursos pero pasa por alto el dolor de los consumidores. La cifra del IPC de abril (14 de mayo) es la siguiente prueba: una lectura inferior al 3% mensual restauraría parte de la tesis de desinflación; cualquier valor por encima del 3% confirma la reaceleración estructural que ha erosionado el índice de aprobación del 36% de Milei. El riesgo país de ~500 pb sigue siendo la puerta de acceso al mercado privado y la refinanciación del muro de vencimientos de 19 mil millones de dólares.
04 Análisis Técnico — S&P Merval Diario Del gráfico: O:2.831.901,65, H:2.857.976,56, L:2.803.645,22, C:2.840.787,49 (+8.938,95, +0,32%). La vela del viernes tiene una mecha inferior larga (2.803.645 a 2.840.787), un patrón de martillo que se forma en el fondo de la nube después de una fuerte caída. La mecha perforó por debajo de la SMA de 50 días y la Banda de Bollinger inferior antes de recuperarse. El cierre en 2.840.787 se sitúa en el área inferior de la nube/50-SMA, la misma confluencia a la que la caída del jueves llevó al índice.
El MACD en 32.727 con señal en 15.371 (histograma −17.356) es el punto negativo más profundo de 2026 y continúa ampliándose. El RSI en 55,98 con señal en 45,36 sigue siendo bajista. La SMA de 200 días en 2.792.486 es el máximo respaldo: un 1,7% por debajo del cierre del viernes. El máximo de la nube en 2.902.741 es la primera resistencia importante en cualquier repunte: un aumento del 2,2%. El panorama técnico sigue siendo bajista en todos los indicadores, con la reversión intradiaria del viernes como único elemento constructivo.
05 niveles clave Nivel S&P Merval EMA de 21 días (resistencia distante) 2.909.866 Cima de la nube / Tenkan (resistencia) 2.902.741 Kijun-sen 2.868.162 Viernes Cierre / Fondo de nubes 2.840.787 media móvil simple de 50 días 2.826.458 Banda de Bollinger inferior 2.818.409 SMA de 200 días (soporte máximo) 2.792.486 06 Mirando hacia el futuro El lunes determina si la vela martillo del viernes es el comienzo de un proceso de construcción de bases o un rebote dentro de una caída más profunda. Un mantenimiento por encima de 2.826.458 (SMA de 50 días) con un movimiento hacia el Kijun-sen (2.868.162) sugeriría que el fondo de la nube se mantiene y la corrección se está estabilizando. Una ruptura por debajo de 2.803.645 (mínimo del viernes) apuntaría a la SMA de 200 días en 2.792.486, y el precedente de febrero-marzo dice que el MACD no se aplana hasta que se alcanza el nivel de 200 días.
Fechas clave: 14 de mayo – IPC del INDEC de abril (por debajo del 3% restablece la tesis de desinflación; por encima del 3% confirma la reaceleración). A lo largo de abril-mayo: entradas máximas de dólares por la cosecha de soja. BCRA apunta a US$ 10 mil millones en reservas para 2026. 19 mil millones de dólares en vencimientos de deuda. Riesgo país ~umbral de 500 pbs.
07 veredicto El viernes fue la sesión que puso a prueba el apoyo más profundo y se mantuvo… por poco. El rebote del +0,32% desde un mínimo de 2.803.645 (por debajo de la SMA de 50 días y la Banda de Bollinger inferior) hasta un cierre de 2.840.787 (fondo de la nube) produce una vela martillo en una confluencia de soporte importante. Pero el MACD en −17.356 (el nivel más profundo de 2026) significa que el panorama del impulso no ha comenzado a estabilizarse. El argumento de valoración (P/U de 19,8x, el más caro de Latinoamérica) pesa en contra de una recuperación en forma de V. La tesis estructural (superávit fiscal, Vaca Muerta, cosecha de soja, reservas del BCRA) da el piso. La SMA de 200 días en 2.792.486, un 1,7% por debajo del cierre del viernes, es el último respaldo.
Sesgo: bajista, pero la proximidad de la SMA de 200 está generando compradores. El Merval en 2.840.787 está atrapado entre el fondo de la nube (soporte) y el interior de la nube (resistencia), con el MACD en su punto negativo más profundo del año. La recuperación intradía desde 2.803.645 es el primer indicio de que la demanda tiene un soporte importante. Pero hasta que el histograma MACD comience a estrecharse, cada rebote es una oportunidad de venta dentro de un régimen bajista. El IPC de abril (14 de mayo) y el riesgo país (~500 pb) son los catalizadores fundamentales. La SMA de 200 días es la línea que, si se pone a prueba y se mantiene, podría producir el mismo tipo de recuperación que en febrero-marzo. Mire 2.803.645 (mínimo del viernes) abajo y 2.868.162 (Kijun) arriba.
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