EL ENFOQUE DE HOY
Irán dispara contra barcos en el Estrecho – El petróleo supera los 100 dólares – El BRL pierde 5,00 reales – El MACD del Ibovespa se vuelve bajista La conferencia matutina de hoy sobre Brasil comienza con el congelado conflicto de la guerra descongelandose en la dirección más peligrosa. Esto es parte del diario Brazil Financial Morning Call de The Rio Times, que cubre los mercados financieros latinoamericanos.
El estrecho de Ormuz se intensificó drásticamente. Barcos cañoneras iraníes dispararon contra dos barcos comerciales el miércoles y dos superpetroleros iraníes pusieron a prueba el bloqueo estadounidense. El crudo Brent volvió a superar los 100 dólares por barril por primera vez desde el alto el fuego, y el WTI subió a ~97 dólares. El S&P 500 cayó un 0,41% a 7.108 después de alcanzar un nuevo ATH intradiario a principios de la sesión; la reversión desde máximos históricos al rojo fue el patrón intradiario más bajista desde el anuncio del bloqueo. El Nasdaq cayó un 0,89% a 24.439, arrastrado por IBM (-8,6%) y ServiceNow (-18%). El Dow Jones perdió 180 puntos a 49.310. American Airlines recortó sus perspectivas de ganancias para 2026 citando el aumento de los precios del petróleo debido a la guerra.
El Ibovespa prolongó su corrección por tercera sesión, cayendo un 0,78%, hasta 191.378. El gráfico ofrece una señal técnica crítica: el histograma MACD se volvió negativo en −260,60 por primera vez desde que comenzó el repunte del alto el fuego, un cruce bajista que confirma que el impulso ha cambiado. El RSI en 64,86 (MA: 52,51) sigue siendo alcista pero la brecha se está cerrando. El USD/BRL se recuperó por encima de R$5,00 a R$5,0245 (gráfico: O:5.0245, H:5.0245, L:5.0245, C:5.0245), poniendo fin a la racha de ocho días por debajo de R$5,00. El RSI en 41,87 (MA: 33,47) muestra que la condición de sobreventa extrema se está disipando a medida que el dólar se recupera. La ruptura de R$ 5,00 fue histórica y estructural, pero la nueva escalada de la guerra la está poniendo a prueba.
Calendario del viernes: Ifo Business Climate alemán (04:00, contras: 85,7). Confianza del Consumidor en BRL (07:00). Cuenta Corriente BRL (07:30). IED en reales (07:30). Sentimiento del consumidor de Michigan (10:00, contras: 47,6; sería el más bajo desde 2022). Expectativas de inflación de Michigan (10:00, contras de 1 año: 4,8%, frente al 3,8%). Panadero Hughes (13:00). Posicionamiento CFTC (15:30). Copom en 4 días. Día de la Guerra 55.
Tres cosas que importan Jueves S&P 500 -0,41% a 7.108 (alcanzó el ATH intradiario y luego se revirtió). Nasdaq -0,89% a 24.439. Dow −0,36% a 49.310. IBM −8,6% (la orientación sin cambios es decepcionante). ServiceNow −18% (pérdida de suscripción). Tesla −3,56% (Musk: “aumentar sustancialmente el gasto de capital”). American Airlines recortó sus perspectivas sobre el petróleo. ESCALADA DEL ESTRECHO: cañoneras iraníes dispararon contra 2 barcos; 2 superpetroleros iraníes probaron el bloqueo. El Brent vuelve a estar por encima de los 100 dólares. WTI ~$97. Oro -0,87% a 4.698 dólares. Reclama 215.000 (más de 211.000 contras). PMI manufacturero de EE. UU. 52,7 (batido). PMI de servicios 51,2 (batido). Chips SOX Racha de 17 días, 12 récords intradiarios consecutivos. Intel +20% fuera de horario. Ibovespa −0,78% a 191.378. El USD/BRL rebotó hasta R$ 5,0245 y perdió R$ 5,00. BTC$77,848 Durante la noche Intel +20 % fuera de horario (superación de la orientación del segundo trimestre). Ventas minoristas en el Reino Unido: +0,7% intermensual (superando el 0,0% contras). La confianza del consumidor francés cayó a 84 (fallo, por debajo de 88 contras). Los futuros del S&P ligeramente positivos (+0,1%). El petróleo se mantiene por encima de 96 dólares WTI/100 dólares Brent. No se han producido nuevos incidentes militares durante la noche en el Estrecho. Según se informa, Irán está revisando “opciones” después del incidente con una cañonera. Trump: sin comentarios sobre los disparos en el Estrecho. El alto el fuego se prorrogó indefinidamente pero la escalada física continúa. Día 12 del bloqueo Hoy Clima empresarial Ifo alemán (04:00, contras: 85,7 / Expectativas 85,0 / Actual 86,2). Confianza del Consumidor BRL FGV (07:00, anterior: 88,1). Cuenta Corriente BRL (07:30, contras: −$5,65 mil millones). IED en BRL (07:30, contra: $6,50 mil millones). Actividad Económica de México (08:00 horas). Ventas minoristas de Canadá (08:30). Sentimiento del consumidor de Michigan (10:00, contras: 47,6: el nivel más bajo potencial desde 2022). Expectativas de inflación a 1 año de Michigan (contras: 4,8%, 100 puntos básicos más que el 3,8%). Panadero Hughes (13:00). Flujos de divisas del BRL (13:30). Posicionamiento CFTC (15:30). Copom en 4 días. Día de la Guerra 55 Donde lo dejamos JUEVES 23 DE ABRIL — CIERRE DE LA SESIÓN La sesión del jueves fue la más siniestra de la era del conflicto congelado. El S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico intradiario por la mañana, luego se revirtió bruscamente para cerrar con una caída del 0,41% a 7.108,40 cuando el fuego de cañoneras iraníes contra dos barcos comerciales en el Estrecho reavivó la prima de guerra. El Nasdaq cayó un 0,89% a 24.438,50, arrastrado por la caída del 8,6% de IBM debido a una orientación sin cambios y el colapso del 18% de ServiceNow debido a la decepción de los ingresos por suscripción. Tesla cayó un 3,56% después de que Musk advirtiera sobre un “aumento sustancial” de los gastos de capital. American Airlines superó las estimaciones del primer trimestre, pero recortó sus perspectivas para todo el año citando explícitamente los precios del petróleo impulsados por la guerra: el primer recorte importante de orientación corporativa directamente atribuible al conflicto con Irán.
La escalada del Estrecho cambió los cálculos. Lanchas cañoneras iraníes dispararon contra dos buques comerciales y dos superpetroleros iraníes intentaron romper el bloqueo estadounidense. El crudo Brent volvió a subir por encima de los 100 dólares, la primera vez desde que comenzó el alto el fuego, mientras que el WTI saltó a ~97 dólares. La confrontación física en el Estrecho, combinada con el hecho de que Irán califique las conversaciones como una “pérdida de tiempo” y el vacío diplomático del alto el fuego indefinido, crea el peor ambiente operativo desde el primer día del bloqueo. La advertencia de 110 dólares de Citigroup ya no parece extrema.
El Ibovespa cayó un 0,78% a 191.378, su tercer descenso consecutivo y el cierre más bajo desde el 8 de abril. Gráfico: O:192.889, H:193.347, L:190.930, C:191.378. El histograma MACD se volvió negativo en −260,60 (MACD: 3.299,52, señal: 3.038,92), el primer cruce bajista desde que comenzó el repunte del alto el fuego. Esta es la confirmación técnica de que el impulso del repunte ha cambiado. El RSI en 64,86 (MA: 52,51) sigue siendo alcista, pero la tendencia se está desacelerando claramente. El USD/BRL rebotó por encima de R$ 5,00 hasta R$ 5,0245, poniendo fin a la racha de ocho días por debajo de la barrera psicológica. Como se mencionó en el Morning Call de ayer, el nivel de soporte de 192.000 era el piso crítico, y ahora ha sido superado.
Panorama del mercado DATOS AL JUEVES 23 ABR CIERRE Indicador Cerrar / Nivel Cambiar Ibovespa 191.378 −0,78% (MACD bajista) USD/BRL R$ 5,0245 Volver por encima de R$ 5,00 S&P 500 7.108 −0,41% (reversión de ATH) Nasdaq 24.439 −0,89% Crudo Brent ~$100 Volver por encima de $100 Crudo WTI ~$97 +5% bitcóin $77,848 −0,54% Reclamos 215K Señorita (frente a 211K) Qué mirar VIERNES CATALIZADORES El sentimiento del consumidor de Michigan a las 10:00 ET es el dato más importante de la sesión. El consenso espera una caída a 47,6, que sería la lectura más baja desde 2022 y un reflejo directo del pesimismo de los consumidores impulsado por la guerra. Aún más importante: las expectativas de inflación a 1 año son consensuadas en 4,8%, 100 puntos básicos más que el 3,8% anterior. De confirmarse, este sería el salto más pronunciado en un mes en las expectativas de inflación desde el ciclo de 2022, y una señal directa de que el shock del petróleo está desanclando las expectativas de los consumidores. Para la Reserva Federal, este es el resultado más peligroso: colapso de la confianza + aumento de las expectativas de inflación = estanflación en la mente del consumidor.
Los datos internos de Brasil son anticipados: la Confianza del Consumidor FGV a las 07:00 BRT (anterior: 88.1) mostrará el sentimiento del consumidor brasileño durante la guerra. La cuenta corriente a las 07:30 (contras: −$5,65 mil millones) y los datos de IED (contras: $6,50 mil millones) revelarán si las entradas de capital que respaldan al BRL se están acelerando o moderando. El Ifo alemán a las 04:00 (contras: 85,7) mide el clima empresarial europeo bajo el bloqueo. El recuento de plataformas de Baker Hughes a las 13:00 y el posicionamiento de la CFTC a las 15:30 completan la semana.
Configuración de Ibovespa NIVELES TÉCNICOS Gráfico: O:192.889, H:193.347, L:190.930, C:191.378 (-0,78%). El cruce bajista del MACD (histograma: −260,60, MACD: 3.299,52, señal: 3.038,92) es el evento técnico definitorio. Este es el primer histograma negativo desde que comenzó la manifestación del alto el fuego el 7 de abril, una señal de que el impulso que impulsó cinco ATH se ha agotado. El RSI en 64,86 (MA: 52,51) sigue siendo nominalmente alcista, pero la desaceleración desde el pico 73+ es una clara tendencia bajista. La corrección de 198.657 a 191.378 es ahora del −3,7%, todavía dentro de parámetros saludables pero probando el soporte.
Resistencia: 191.378 (cierre del jueves) → 192.889 (cierre del miércoles) → 195.142 (rango superior) → 196.075 (Bollinger superior) → 198.657 (ATH).
Apoyo: 191,206 / 191,170 (Bollinger medio) → 190,930 (mínimo intradiario del jueves) → 187,208 (grupo SMA) → 187,197 / 187,197 (convergencia clave de SMA) → 187,040 (20 días) → 180,218 (Bollinger inferior) → 159.531 (200 días).
Reloj Copom SELIC AL 14,75% · PRÓXIMA JUNTA: 28-29 ABR A cuatro días de la decisión del Copom. La escalada del Estrecho y el retorno del petróleo por encima de los 100 dólares Brent cambian materialmente el cálculo en la dirección agresiva. La pérdida de R$ 5,00 del BRL elimina uno de los principales argumentos moderados del BCB. Si las expectativas de inflación de Michigan confirman un salto al 4,8%, la narrativa de la inflación global se volverá a acelerar y limitará la flexibilidad de los bancos centrales en todas partes, incluida Brasilia.
El escenario base se mantiene en el 14,75%, pero la orientación futura pasa de “monitorear la evolución favorable” a “vigilar los riesgos de inflación al alza”. La extensión del alto el fuego proporciona cobertura estructural –sin riesgo de ataque inminente–, pero el incidente del tiroteo en el Estrecho aumenta la probabilidad de una confrontación militar total que elevaría el precio del petróleo a más de 110 dólares. El BCB no puede indicar cortes cuando las cañoneras disparan contra barcos en el cuello de botella petrolero más importante del mundo. Los datos del BRL (Cuenta Corriente, IED) de hoy determinarán si la tesis de entrada de capitales que sustentaba los valores inferiores a R$ 5,00 está intacta o desmoronándose.
Calendario económico VIERNES 24 DE ABRIL Tiempo Evento Impacto Pre-comercialización Las ventas minoristas del Reino Unido superaron (+0,7% intermensual frente a 0,0% contras). La confianza del consumidor francés cayó a 84 (fallo). Clima empresarial Ifo alemán (04:00, contras: 85,7 / Expectativas 85,0 / Actual 86,2). IPP español. Confianza del consumidor español (06:00) ALTO 07:00–08:00 BRT Confianza del Consumidor BRL FGV (07:00, anterior: 88,1). Cuenta Corriente BRL (07:30, contras: −$5,65 mil millones). IED en BRL (07:30, contras: 6.500 millones de dólares: fundamental para la tesis del carry trade). Actividad Económica de México (08:00, contra: +0,70% interanual). México Desempleo (08:00) ALTO 10:00 Sentimiento del consumidor de Michigan (contras: 47,6, el nivel más bajo potencial desde 2022). Expectativas de inflación a 1 año de Michigan (contras: 4,8%, 100 puntos básicos más que el 3,8%). Expectativas a 5 años de Michigan (contras: 3,4%). Condiciones actuales de Michigan (contras: 50.1). Riesgo de desanclaje si aumentan las expectativas a 1 año. Ventas minoristas de Canadá (08:30) CRÍTICO 13:00–15:30 Recuento de plataformas de Baker Hughes (13:00, anterior: 410 petróleo / 543 en total). Flujos de divisas del BRL (13:30). Posicionamiento CFTC (15:30 – Especificaciones BRL anteriores: +40.0K, especificaciones crudas anteriores: 206.5K, especificaciones S&P anteriores: −115.8K). Posicionamiento del fin de semana en el fin de semana de cuenta regresiva del Copom ALTO Mercados de América Latina CIERRE DEL JUEVES / DATOS DEL GRÁFICO Índice Cerca Cambiar RSI (14) Señal Ibovespa 191.378 −0,78% 64,86 Alcista (desvanecimiento) IPC (México) 68.631 −0,30% 49,37 Neutral COLCAP (Colombia) 2,252 −1,37% 44,65 Osuno IPSA (Chile) 10,992 −0,09% — Neutral MERVAL (Argentina) 2.831.849 −2,31% 44.34 Osuno La corrección regional se profundizó el jueves cuando el retorno del petróleo por encima de los 100 dólares y el incidente del incendio en el Estrecho afectaron a todos los mercados latinoamericanos. El MERVAL de Argentina fue el de peor desempeño, cayendo un 2,31% a 2.831.849 y el RSI cayendo a 44,34, ahora en territorio bajista. El COLCAP de Colombia cayó un 1,37% a 2.252, el RSI a 44,65, también bajista, ya que la economía productora de petróleo enfrenta la paradoja de los altos precios del crudo pero una extrema incertidumbre operativa. El IPC de México cayó un 0,30% a 68.631, el RSI a 49,37, tambaleándose en neutral. La ventaja del IPSA de Chile d bajó un 0,09% a 10.992. El −0,78% del Ibovespa estuvo en el medio del grupo, pero el cruce bajista del MACD lo convierte en el deterioro técnico más significativo de la región. Como se señala en el último informe de mercado, el conflicto congelado se está derritiendo, y al mercado no le gusta lo que se está derritiendo.
Materias primas y divisas MOVIMIENTOS CLAVE Aceite es la historia. El crudo Brent volvió a superar los 100 dólares por primera vez desde el alto el fuego cuando cañoneras iraníes dispararon contra dos barcos comerciales y los superpetroleros iraníes probaron el bloqueo. El WTI subió a ~$97. El desplome de los 82 dólares del viernes se revirtió por completo: los disparos en el Estrecho demuestran que el “conflicto congelado” nunca estuvo congelado, simplemente esperando un catalizador. El escenario de 110 dólares de Citigroup es ahora el escenario base si la confrontación se intensifica aún más. El alto el fuego está intacto de nombre pero carece de significado en el agua.
USD/BRL rebotó por encima de R$ 5,00 a R$ 5,0245 (gráfico: O:5.0245, H:5.0245, L:5.0245, C:5.0245). RSI en 41,87 (MA: 33,47): la condición de sobreventa extrema se está disipando a medida que el dólar se recupera. MACD en +0,0012 (señal: −0,0558, MACD: −0,0570): la línea MACD está empezando a cruzar por encima de cero, lo que sugiere que la fase de apreciación extrema del BRL ha terminado. La racha de ocho días por debajo de R$ 5,00 fue histórica; el rebote por encima de él en la escalada del Estrecho es una prueba de la realidad. Soporte a R$ 4,98; resistencia en R$ 5,06.
bitcóin retrocedió a 77.848 dólares (gráfico: O:78.269, H:78.557, L:77.471, C:77.848, −0,54%). RSI en 63,80 (MA: 61,81): sigue siendo alcista, pero el impulso se ha estabilizado.
Mapa de Riesgos TORO vs OSO Caso Toro Caso del oso El S&P aún alcanzó un ATH intradiario el jueves: la tendencia alcista está intacta — La reversión fue impulsada por un evento único (disparos de cañoneras) y pérdidas de ganancias de software (IBM, ServiceNow), no por un deterioro estructural. Las fichas llevan una racha de 17 días con 12 récords intradiarios consecutivos. Intel +20% fuera de horario. La temporada de resultados tiene a 3 de 4 empresas superando. La corrección es saludable, no amenazante. La corrección del −3,7% del Ibovespa restableció las condiciones de sobrecompra sin romper la tendencia – RSI en 64,86, por debajo del máximo de 73,22. El cruce bajista del MACD es el primero en semanas, pero la línea MACD en sí permanece elevada. El soporte entre 190.000 y 191.000 se está probando, no se ha roto. El carry trade del 14,75% sigue siendo la oferta estructural.
El alto el fuego sigue prorrogado: no se han reanudado los ataques — Disparos de cañoneras ≠ reanudación de la guerra. El alto el fuego cubre operaciones militares, no vigilancia marítima. Trump no ha respondido. El incidente físico puede ser una prueba de fronteras por parte de Irán en lugar de una escalada. Hasta que Trump reanude los ataques, el marco de alto el fuego se mantiene.
Los cañoneros iraníes disparando contra barcos en el Estrecho es la escalada más peligrosa desde el alto el fuego — El conflicto congelado acaba de calentarse. El regreso del Brent por encima de los 100 dólares confirma que el mercado está revalorizando el riesgo de guerra. Si Estados Unidos toma represalias contra las cañoneras, el alto el fuego estará efectivamente muerto. Si los superpetroleros de Irán violan el bloqueo, Estados Unidos debe responder o el bloqueo perderá credibilidad. La escalera que va desde los “disparos de advertencia de las cañoneras” hasta el “enfrentamiento naval” es muy corta. Michigan en 47,6 / expectativas de inflación en 4,8% = estanflación en la mente del consumidor — La confianza del consumidor en mínimos de 2022 mientras las expectativas de inflación aumentan 100 puntos básicos es la peor combinación para la Reserva Federal. La narrativa del recorte de tasas que impulsó el repunte del alto el fuego está amenazada. Si la Reserva Federal no puede recortar debido a expectativas de desanclaje, toda la tesis “transitoria” se derrumba.
BRL por encima de R$ 5,00 + Ibovespa MACD bajista + petróleo $ 100 = la ventana moderada del Copom está cerrada — Hace cuatro días el BCB tenía el real a 4,97 reales, el petróleo a 87 dólares y las conversaciones avanzan. Ahora: reales a 5,02 reales, petróleo a 97 dólares, cañoneras disparando, conversaciones muertas. La reunión del 28 de abril no debe tener un carácter agresivo. El ciclo de recortes que parecía inminente hace dos semanas se aplaza ahora como muy pronto hasta el segundo semestre.
Posicionamiento LÍNEA FINAL La fase congelada de la guerra duró exactamente una semana. Desde la prórroga del alto el fuego del martes por la tarde hasta el disparo de las cañoneras del jueves, el mercado tuvo cinco días para respirar. Ahora el Estrecho vuelve a estar caliente: el Brent por encima de los 100 dólares, los barcos bajo fuego, los superpetroleros de Irán poniendo a prueba el bloqueo. El S&P 500 alcanzó un ATH intradiario y se revirtió. El MACD del Ibovespa cruzó a la baja por primera vez desde que comenzó el repunte. El BRL perdió R$ 5,00. La narrativa ha pasado de “fijación de precios de posguerra” a “fijación de precios de conflicto activo” en 48 horas.
Para el Ibovespa en 191.378, la zona de soporte de 190.000-191.000 es la línea en la arena. La corrección desde 198.657 (-3,7%) sigue siendo ordenada, dentro del rango de un retroceso saludable después de cinco ATH consecutivos. Pero el cruce bajista del MACD, combinado con el petróleo por encima de los 100 dólares y una situación en deterioro en el Estrecho, significa que el índice necesita un catalizador para estabilizarse. Ese catalizador podría provenir de: (1) los datos en BRL de hoy (fuerte IED = carry trade intacto), (2) una reducción de la tensión en el Estrecho durante el fin de semana, o (3) la reunión del Copom que entrega una orientación moderada a pesar del ruido. Sin uno de estos, la corrección se extenderá hacia 187.000-189.000 la próxima semana.
El Copom se reúne en cuatro días. El comité que se estaba posicionando para una orientación moderada ahora se enfrenta a cañoneras, petróleo a 100 dólares y un BRL nuevamente por encima de R$ 5,00. La tenencia del 14,75% de la Selic es segura. La orientación futura es la variable y estará determinada por lo que suceda en el Estrecho desde ahora hasta el lunes. El carry trade sigue siendo estructuralmente sólido (14,75% es 14,75% independientemente de las fluctuaciones cambiarias diarias), pero la fase de dinero fácil del repunte del alto el fuego ha terminado. La guerra ha vuelto al parqué. Posición defensiva. Vigila el estrecho. Y prepárese para la reunión del Copom más trascendental desde que comenzó el conflicto.
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