Asamblea General Anual de Petrobras sellada: Dividendos aprobados de R$ 41,2 mil millones (84,56%), Mello elegido presidente, Capex de R$ 114 mil millones — PETR4 +3,07% pero Ibovespa cae por segunda vez consecutiva a 196.818 (-0,46%) mientras el Brent retrocede +4,7% a $99,39 — El real se mantiene en R$ 4,993 — Perú Dead Heat: ONPE en 93,07%, Sánchez 11,97% frente a López Aliaga 11,93%, brecha de sólo 6.600 votos, 22 peticiones de anulación presentadas, retórica de “insurgencia civil”: Irán rechaza las “excesivas demandas de Estados Unidos” para las conversaciones con Pakistán, Ormuz totalmente bloqueado durante 48 horas, plan Francia-Reino Unido de desbloqueo de posguerra; Chile el IPSA aumenta +1,44% a 11.477, RSI 70 – Segunda vuelta del domingo entre cinco departamentos en Bolivia, OEA desplegada – Lula 39,2% frente a Bolsonaro 30,2% en CNT/MDA
Resumen ejecutivo El panorama general: Pulso Latinoamericano de hoy lidera con tres historias que definen el mapa de riesgos de la región a mediados de abril. Primero, lo resuelto: la Assembleia Geral Ordinária de Petrobras aprobó el jueves 41.200 millones de reales en dividendos totales para 2025 con el apoyo del 84,56% de los accionistas, eligió a Guilherme Mello (el arquitecto del marco fiscal de Lula) como presidente del Conselho de Administração y dio luz verde a un presupuesto de gastos de capital de 114.000 millones de reales para 2026 con la exploración y la producción en su centro. El PETR3 subió un 3,59% y el PETR4 ganó un 3,07% en el día, sin embargo, el Ibovespa cayó por segunda sesión consecutiva a 196.818,59 (-0,46%), arrastrado a la baja por el regreso del temor al petróleo, ya que el Brent retrocedió un 4,7% a 99,39 dólares. Irán dijo a los mediadores paquistaníes que las conversaciones entre Estados Unidos e Irán serían “improductivas” a menos que Washington abandone sus “exigencias excesivas”, ningún barco civil ha cruzado Ormuz en 48 horas y Francia y el Reino Unido están preparando ahora un plan de posguerra para reabrir el estrecho sin la participación de Estados Unidos. El real se mantuvo firme en R$ 4,993, el veredicto del mercado sobre el atractivo estructural de Brasil independientemente de la volatilidad diaria del petróleo. Esto es parte de la cobertura integral de The Rio Times sobre los mercados financieros y los desarrollos económicos de América Latina.
En Lima, la carrera por el segundo lugar se ha convertido en un empate estadístico. Con el 93,07% de las actas procesadas, Roberto Sánchez tiene el 11,973% (1.880.549 votos) frente al 11,931% (1.873.944 votos) de Rafael López Aliaga, una diferencia de sólo 6.605 votos, o 0,042 puntos porcentuales, con aproximadamente el 7% de las actas aún pendientes. López Aliaga ha recuperado terreno a través del procesamiento de votos en el extranjero, donde aventaja a Sánchez por unos 50.000 votos, mientras que Sánchez sigue ganando terreno con las actas rurales restantes en las tierras altas del sur. Se han presentado veintidós recursos de nulidad a través de Jurados Electorales Especiales. López Aliaga ha pasado de acusaciones de “sabotaje electoral” a llamados a la “insurgencia civil” y a “incendiar la pradera”, una invocación deliberada de la movilización social que ahora es parte del riesgo institucional, no simplemente electoral. El objetivo del JNE del 15 de mayo para la confirmación oficial del duelo de segunda vuelta significa cinco semanas más de esto.
Más allá de los tres titulares, el hemisferio se está posicionando para un fin de semana de decisiones. Bolivia celebra el domingo una segunda vuelta para gobernador en cinco departamentos (Chuquisaca, Santa Cruz, Beni, Oruro y Tarija) con observadores de la OEA desplegados y un silencio electoral vigente desde la medianoche del jueves. En Brasilia, la encuesta de CNT/MDA que muestra a Lula con un 39,2% frente a Flávio Bolsonaro con un 30,2% en un enfrentamiento de primera vuelta enmarca el contexto de octubre: la reestructuración de la gobernanza de Petrobras, el nombramiento de Guimarães en Relaciones Institucionales y la revisión de la gestión de la coalición están calibrados para un presidente que entra en la carrera con una ventaja de nueve puntos. El IPSA de Chile subió un 1,44% a 11.477,11, con el RSI tocando 70 (la primera señal de sobrecompra del mes), mientras que el IPC de México devolvió las ganancias del miércoles, cayendo un 0,78% a 69.095,02 a medida que el petróleo subió el precio.
Panorama del riesgo País Controlador clave Nivel de riesgo Brasil Asamblea General Anual de Petrobras aprobó: dividendos de R$ 41,2 mil millones + presidente de Mello + inversión de capital de R$ 114 mil millones; IBOV 196.818 (2da caída); PETR4 +3,07%; 4.993 reales reales; corte el 22 de abril; Lula 39,2% en CNT/MDA ALCISTA Perú ONPE 93,07%: Sánchez 11,97% vs López Aliaga 11,93% – brecha 6.605 votos; los votos en el extranjero cierran la brecha; 22 peticiones de nulidad; retórica de “insurgencia civil”; JNE 15 de mayo CRÍTICO Global / Petróleo Brent +4,7% a 99,39 dólares; Irán rechaza las “exigencias excesivas” de Estados Unidos; Ormuz bloqueó completamente 48 horas; Francia y el Reino Unido planean un desbloqueo de posguerra; El alto el fuego expira el 22 de abril. ELEVADO bolivia Segunda vuelta para gobernador de cinco departamentos el domingo 19 de abril; Observación de la OEA desplegada; silencio electoral vigente; Santa Cruz, Tarija, Beni, Oruro, Chuquisaca MIRAR Brasil: Se selló la Asamblea General Anual de Petrobras: dividendos de 41.200 millones de reales, presidente de Mello, gasto de capital de 114.000 millones de reales: se responde la cuestión de la gobernanza Asamblea General Anual jueves 16 de abril: dividendos totales de R$ 41,2 mil millones para 2025 aprobados (84,56% de apoyo de los accionistas); tramo final de R$ 8,1 mil millones como JCP en dos parcelas (R$ 0,31311454/acción 20 de mayo + 22 de junio); corte el 22 de abril, fecha ex 23 de abril; total = R$ 3,20/acción (ON + PN); Guilherme Santos Mello elegido presidente (ex-Secretário-Executivo do MPO, arquitecto del arcabouço fiscal); 4 de 11 puestos en la junta rotaron – nuevos: Mello + Fábio Henrique Bittes Terra (gobernador), Marcelo Gasparino + Rachel de Oliveira Maia (minorías); el gobierno retiene el 11 de junio; Se aprobó un presupuesto de inversión de R$ 114 mil millones para 2026 (enfoque en exploración y producción); PETR3 +3,59% hasta R$ 53,35, PETR4 +3,07% hasta R$ 48,33; pero IBOV O197.737,89 H198.586,57 L196.353,98 C196.818,59 (−919,02, −0,46%): segunda caída consecutiva; opciones + reprecio del petróleo; USD/BRL O4,9912 H4,9937 L4,9912 C4,9937 (+0,05%); El Brent de junio cerró +4,7% a 99,39 dólares; RSI IBOV 63,44–67,72; RSI BRL 30,59–36,47 Qué pasó —El resultado de la Asamblea General Anual: Los accionistas de Petrobras aprobaron el jueves en la Asamblea General Ordinaria de Río de Janeiro R$ 41,2 mil millones en dividendos totales para 2025, con un apoyo del 84,56%. El tramo final de R$ 8.100 millones (equivalente a R$ 0,62622908 por acción de JCP, pagado en dos cuotas iguales el 20 de mayo y el 22 de junio) eleva la distribución total por acción a R$ 3,20 tanto para acciones ordinarias como preferentes. La fecha límite para B3 es el 22 de abril; las acciones se negocian sin dividendo a partir del 23 de abril. El gobierno y el BNDES, como accionistas mayoritarios, recibirán R$ 17,6 mil millones del total de la distribución. Simultáneamente, la asamblea eligió un nuevo Conselho de Administração: se rotaron cuatro de los once escaños, y Guilherme Santos Mello (anteriormente Secretário-Executivo del Ministério do Planejamento e Orçamento y arquitecto del arcabouço fiscal de Lula) ascendió a la presidencia. El gobierno mantuvo su mayoría habitual de seis de once. Los accionistas minoritarios obtuvieron dos escaños: Marcelo Gasparino y Rachel de Oliveira Maia. También fue aprobado el presupuesto de gastos de capital de R$ 114 mil millones para 2026, centrado en exploración y producción. —La paradoja del mercado: Petrobras lideró a los ganadores del Ibovespa (el PETR3 subió un 3,59% a R$ 53,35, el PETR4 ganó un 3,07% a R$ 48,33), pero el índice cayó por segunda sesión consecutiva a 196.818,59 (-0,46%), con un volumen de R$ 38,3 mil millones. La paradoja se explica enteramente por el petróleo: el Brent subió un 4,7% el jueves a 99,39 dólares cuando Irán dijo a los mediadores paquistaníes que Washington debe abandonar las “exigencias excesivas” antes de continuar con cualquier negociación, y el ejército estadounidense confirmó que ningún buque civil ha transitado por Ormuz en 48 horas. El aumento del petróleo benefició a Petrobras pero castigó al índice más amplio, que ahora debe valorar las consecuencias inflacionarias y de crecimiento de un petróleo sostenido a 100 dólares. El real se mantuvo estable en R$4,993, lo que sugiere que el mercado de divisas está descontando una narrativa diferente –el atractivo estructural brasileño– del mercado de valores, que está reaccionando a los efectos de segundo orden del shock petrolero. El IBOV RSI ha bajado de 67-73 a 63-67, técnicamente saludable después de la racha de 18 récords nominales. Por qué es importante La Asamblea General Anual de Petrobras entregó exactamente lo que el mercado necesitaba: una distribución limpia, predecible y técnicamente justificada en la cima del ciclo de las materias primas, sin enmiendas políticas tardías, sin interferencia en el precio del combustible y una transición ordenada de la gobernanza que coloca a la experiencia en política económica a la cabeza del directorio en lugar de un operador político. El ascenso de Mello –del ministerio que diseñó el marco fiscal a la presidencia de la empresa más grande de Brasil– indica que el equipo económico de Lula está integrando a Petrobras en una narrativa fiscal coherente antes de octubre: asignación disciplinada de capital, dividendos confiables y una estructura de gobernanza que tranquilice en lugar de alienar a los inversionistas internacionales. El compromiso de inversión de capital de R$ 114 mil millones, concentrado en exploración y producción, le dice a la comunidad de exploración que Petrobras está invirtiendo a lo largo del ciclo, no sólo distribuyendo. Para el sector de posicionamiento más amplio de LATAM, el mensaje se refuerza: Brasil es el ancla institucional, y la prima de riesgo de gobernanza de Petrobras, que costó a los accionistas miles de millones en 2024, se ha comprimido aún más.
reloj clave 22 de abril: Corte del dividendo de Petrobras (B3) + vencimiento del cese al fuego. 23 de abril: ex fecha. La trayectoria del IBOV 200K ahora se retrasa: requiere estabilización del Brent. Primera reunión de la junta directiva de Mello. Copom 28 y 29 de abril (Selic 14,75%). PETR4 Sensibilidad de ganancias Brent de $99. Persistencia del flujo externo (R$ 56,5 mil millones hasta la fecha). Encuadre electoral de octubre.
PERSPECTIVA: ALCISTA
Perú: Empate: 6.600 votos separan al segundo del tercero con un 93%, las peticiones de anulación se multiplican y la “Insurgencia Civil” entra en el léxico ONPE al 93,073% (jueves 16 abr, 04:40 local): Keiko Fujimori 17,064% (2.680.035 votos), Roberto Sánchez 11,973% (1.880.549 votos), Rafael López Aliaga 11,931% (1.873.944 votos), Jorge Nieto 11,075% (1.739.526 votos); brecha Sánchez-RLA: 6.605 votos (0,042 pp); con 91,75% (miércoles 19:07): la brecha era de ~32.000; López Aliaga ha cerrado ~25.000 votos a través del conteo en el extranjero, donde lidera por ~50.000; las actas rurales del sur siguen llegando pero desacelerando; 22 peticiones de anulación presentadas en JEE desde el 14 de abril; Retórica de López Aliaga: exige arresto de Corvetto, llama a “insurgencia civil” e “incendiar la pradera”; Gabinete Arroyo busca voto de confianza del Congreso el 16 de abril en medio de consecuencias de irregularidades electorales; Misión de la UE insta a corregir por segunda vuelta ordenada; Objetivo de resultado oficial del JNE ~15 de mayo; segunda vuelta 7 de junio Qué pasó —El estrechamiento: Lo que parecía ser una ventaja cada vez mayor para Sánchez el miércoles se ha convertido en un empate casi muerto. Entre el miércoles por la noche (91,75%, brecha de ~32.000 votos) y el informe del jueves de 93,07%, López Aliaga recuperó aproximadamente 25.000 votos, impulsado principalmente por el procesamiento de votos en el extranjero, donde aventaja a Sánchez por aproximadamente 50.000 votos con aproximadamente el 68% de las actas extranjeras contadas. La brecha nacional ahora es de sólo 6.605 votos: Sánchez con 1.880.549 frente a López Aliaga con 1.873.944. Con aproximadamente el 7% de las actas aún pendientes –divididas entre las boletas rurales restantes (que favorecen a Sánchez) y actas extranjeras adicionales (que favorecen a López Aliaga)– el resultado realmente no se puede proyectar. Cada punto porcentual de las actas procesadas desde aquí moverá la aguja en una dirección u otra, y la composición del conjunto restante es la cuestión completa. —La escalada institucional: López Aliaga pasó de acusar al jefe de la ONPE, Corvetto, de “sabotaje electoral” y “destrozo electoral” a llamar explícitamente a una “insurgencia civil” y a “incendiar la pradera”, una frase que, en la memoria política de Perú, evoca la movilización social que derrocó a Merino en 2020 y las protestas que siguieron a la caída de Castillo en 2022. Convocó a una manifestación frente al JNE el martes para exigir La detención inmediata de Corvetto y sus seguidores han mantenido una presencia visible en las oficinas de la ONPE. Desde el 14 de abril se han presentado veintidós peticiones de anulación en los Jurados Electorales Especiales, una estrategia legal que, aunque no tenga éxito, introduce semanas de retrasos procesales en un conteo ya de por sí glacial. El Gabinete encabezado por Luis Enrique Arroyo compareció ante el Congreso el jueves para solicitar el voto de confianza, en medio de las consecuencias de irregularidades logísticas durante la jornada electoral del 12 de abril, cuando retrasos en la entrega de materiales obligaron a extender la votación hasta el 13 de abril en varios distritos de Lima. —La incertidumbre de doble vía: El conteo es ahora una contienda de dos frentes. En el frente numérico, el voto en el extranjero es el salvavidas de López Aliaga: aproximadamente el 32% de las actas extranjeras. Hasta el proceso y su ventaja de 50.000 votos en el extranjero, tiene un camino plausible para recuperar el segundo lugar. En el frente institucional, las 22 peticiones de anulación, la retórica de la “insurgencia civil” y la presión política sobre la ONPE crean una pista paralela de incertidumbre que opera independientemente del conteo real de votos. Incluso si Sánchez finalmente ocupa el segundo lugar por unos pocos miles de votos, la legitimidad de ese resultado –y por lo tanto la estabilidad de la segunda vuelta del 7 de junio– será impugnada a través de canales legales, políticos y callejeros simultáneamente. Por qué es importante Perú se encuentra ahora en un escenario que ni las empresas de conteo rápido (Datum, Ipsos/Transparencia) ni los primeros datos de la ONPE proyectaron con este nivel de precisión. La brecha de 6.605 votos (93%) está dentro de cualquier banda de error razonable: el resultado aún podría ser de cualquier manera, y ambos candidatos lo saben. Para los mercados, el problema no es cuál de ellos ocupa el segundo lugar; es que ambos escenarios conllevan ahora un riesgo elevado. Una segunda vuelta de Sánchez significa política económica castillista, retórica antiminera e inestabilidad de la gobernanza. Una segunda vuelta de López Aliaga –si se logra a través del cierre de la brecha en el extranjero– significa una contienda entre derecha y derecha con Keiko, que es favorable al mercado, pero llegó a través de un proceso que el propio López Aliaga ha deslegitimado con acusaciones de fraude, peticiones de anulación e incitación a la “insurgencia civil”. El daño institucional persiste independientemente del resultado aritmético. Para los asignadores de LATAM, Perú es ahora una incertidumbre binaria que no se resolverá hasta mediados de mayo como muy pronto, y el sol, la BVL y las acciones vinculadas al cobre deben negociar a través de esa incertidumbre con visibilidad cero en el enfrentamiento de la segunda vuelta.
reloj clave Progresión de la ONPE hacia el 100%. Composición del acta de ultramar versus rural en el 7% restante. Trayectoria de brecha: esté atento al cruce de regreso a López Aliaga. 22 recursos de nulidad → sentencias JEE. Calendario de movilizaciones de López Aliaga. Resultado del voto de confianza del gabinete. Reacción diaria de Sol y BVL. JNE 15 de mayo. 7 de junio segunda vuelta.
RIESGO: CRÍTICO
Petróleo: El Brent vuelve a situarse en 99,39 dólares (+4,7%): Irán rechaza las condiciones, Ormuz está totalmente bloqueado y el plan Francia-Reino Unido reabre la posguerra El Brent de junio cerró el jueves a 99,39 dólares (+4,7% en ICE); WTI mayo a ~$93,56 (+2,49%); Irán a través de mediadores paquistaníes: Estados Unidos debe “abandonar demandas excesivas” y “cumplir compromisos previos” antes de que continúen las conversaciones; Teherán: las negociaciones en Islamabad serán “improductivas” en las condiciones actuales; El ejército estadounidense confirma que ningún barco civil ha cruzado Ormuz en 48 horas (normal: ~135/día); Francia y el Reino Unido preparan un plan para desbloquear Ormuz después del conflicto sin la participación de Estados Unidos; puede requerir el mandato de la ONU o la UE; Alemania puede unirse; Goldman Sachs: El Brent podría promediar >100 dólares si el estrecho permanece cerrado un mes más; Trump: el acuerdo es “muy bueno”, la guerra “está cerca del fin”; el alto el fuego expira el 22 de abril; Delegados del FMI/BM en Washington advierten que los mercados “subestiman el daño económico de la guerra” Qué pasó —La reversión: El optimismo del miércoles, alimentado por la declaración de Trump de que Irán “quiere un acuerdo” y los informes de un “acuerdo de principio” para las conversaciones mediadas por Pakistán, duró menos de 24 horas. El jueves, Irán comunicó a través de mediadores paquistaníes que Washington debe cumplir compromisos previos y abandonar lo que Teherán describió como “exigencias excesivas” antes de que pudiera continuar cualquier negociación. El gobierno iraní mantuvo su escepticismo sobre la buena fe de Estados Unidos y describió cualquier inminente reunión en Islamabad como “improductiva” en las condiciones actuales. Al mismo tiempo, el ejército estadounidense confirmó que ni un solo barco civil ha transitado por el Estrecho de Ormuz desde que se impuso el bloqueo: cero en 48 horas, frente a un flujo diario normal de aproximadamente 135 barcos en ambas direcciones. El Brent respondió instantáneamente, subiendo un 4,7% para cerrar en 99,39 dólares en ICE, y el WTI subió un 2,49% hasta aproximadamente 93,56 dólares. —El plan europeo: Francia y el Reino Unido están preparando ahora una contingencia para reabrir el Estrecho de Ormuz tras el conflicto sin la participación de Estados Unidos, según The Wall Street Journal. Alemania podría unirse a la iniciativa, que requeriría un mandato del Consejo de Seguridad de la ONU o la autorización de la UE. Esta es la primera señal concreta de que las potencias europeas están planeando una arquitectura de Ormuz de posguerra que no dependa del dominio naval estadounidense: un cambio estructural en la seguridad del Golfo que tendría profundas implicaciones para las cadenas de suministro de petróleo y los precios de los seguros. Goldman Sachs reiteró que el Brent podría superar los 100 dólares por barril en promedio si el estrecho permanece cerrado un mes más. Mientras tanto, los delegados en las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial en Washington advirtieron que los mercados están subestimando el daño económico acumulativo de la guerra. Por qué es importante El cálculo petrolero de LATAM se divide claramente. Brasil, con un Brent de 99,39 dólares y una posición de exportador neto, el pronóstico de superávit comercial de 90.000 millones de dólares de BTG Pactual y el programa de gasto de capital recién aprobado de Petrobras, es el principal beneficiario, incluso cuando el índice más amplio del Ibovespa lucha con el exceso inflacionario. Ecopetrol de Colombia se beneficia a nivel empresarial, pero la fragilidad fiscal del país y la proximidad de las elecciones del 31 de mayo limitan las ventajas. Chile y Centroamérica, como importadores netos de energía, enfrentan una reducción directa del costo de vida, aunque el IPSA de Chile continúa operando en función de su perfil de cobre en lugar de su factura de combustible. México, con la producción decreciente de Pemex y las crecientes importaciones de refinerías, se encuentra en la peor posición: altos costos internos del combustible sin ingresos proporcionales por exportaciones. El vencimiento del cese al fuego del 22 de abril es ahora la fecha más importante en el calendario de todos los gestores de cartera de LATAM. Si se aprueba sin acuerdo, el promedio de Goldman de más de 100 dólares se convierte en el caso base, y todos los países del hemisferio deben ajustar sus precios en consecuencia.
reloj clave HOY, viernes 17 de abril: Se materializa cualquier reunión entre Estados Unidos e Irán y Pakistán. Trayectoria diaria del Brent. 22 de abril: Vencimiento del alto el fuego: la fecha de pivote. Detalles del plan Francia-Reino Unido de Ormuz. Escenario Goldman de más de 100 dólares. Tarifas de seguro de envío. Tensión en subsidios a combustibles en LATAM (gasolina Chile, Ecuador Extra, Centroamérica). Evaluaciones de daños del FMI/BM.
RIESGO: ELEVADO
Bolivia: Segunda vuelta para gobernador en cinco departamentos el domingo: se implementa la OEA y reina el silencio electoral Segunda vuelta domingo 19 de abril en Chuquisaca (Ayllón vs García), Santa Cruz (Velasco vs Ritter), Beni (Egüez vs Vargas), Oruro (Sánchez vs Chambi), Tarija (Oliva vs Soruco); La Paz cancelada tras declinación de NGP + cancelación de personería TSE; Potosí, Pando, Cochabamba se resolvieron en primera vuelta (22 mar); Misión de observación de la OEA desplegada (financiada por Brasil, Corea del Sur, España, Estados Unidos, Francia, Países Bajos, Panamá, Turquía); silencio electoral desde la medianoche del jueves; Los candidatos de la alianza Patria del presidente Rodrigo Paz compiten en Beni, Oruro, Tarija, Chuquisaca; Santa Cruz: oposición Libre (Velasco) vs Santa Cruz para Todos (Ritter) Qué pasó —La alineación: La segunda vuelta para gobernador de Bolivia se llevará a cabo el domingo en cinco departamentos después de que ningún candidato alcanzara el umbral de la primera vuelta (50%+1, o 40% con un margen de 10 puntos) en las elecciones del 22 de marzo. La contienda de más alto perfil es en Santa Cruz, el departamento más poblado y económicamente más importante del país, donde Juan Pablo Velasco (Alianza Libre) se enfrenta a Otto Ritter (Santa Cruz para Todos). En los cuatro departamentos restantes (Beni, Oruro, Tarija y Chuquisaca), la alianza gobernante Patria del presidente Rodrigo Paz presenta candidatos contra varias fuerzas de oposición. La Paz fue retirada de la segunda vuelta después de que Nueva Generación Patriótica se negara a participar y el TSE posteriormente cancelara su personería jurídica. La OEA ha desplegado un equipo de observación financiado por una inusual coalición internacional que incluye a Brasil, Corea del Sur, España, Estados Unidos, Francia, Países Bajos, Panamá y Turquía. El silencio electoral entró en vigor a la medianoche del jueves. Por qué es importante Las elecciones subnacionales de Bolivia son una prueba en tiempo real de la fuerza de la coalición Patria del presidente Paz fuera del mandato presidencial. Si la alianza arrasa en sus cuatro contiendas mientras Santa Cruz pasa a la oposición, el mapa político se endurece en la conocida división entre Bolivia y Media Luna. Si Patria pierde más de un departamento adicional, el control de Paz se debilita antes de cualquier futura agenda de reforma nacional, incluidas las reestructuraciones constitucionales, energéticas y del sector del litio que los inversores internacionales están observando. La proyección del FMI de que Bolivia se contraerá un 3,3% en 2026 significa que estos resultados gubernamentales determinarán qué regiones atraerán (o repelerán) los limitados flujos de inversión que quedan. En el contexto de América Latina, Bolivia es la economía más débil del hemisferio junto con Venezuela, y su trayectoria institucional (ya sea centralizadora o federalizadora) determinará si la contracción se profundiza o se estabiliza.
reloj clave DOMINGO 19 de abril: Día de la votación. Resultado de Santa Cruz (Velasco vs Ritter) = referente. Desempeño de la alianza Patria en cuatro departamentos. Informe de observación de la OEA. Tasa de participación. Señales de reforma constitucional. Contexto de contracción del FMI −3,3%.
PERSPECTIVA: VER
Política de Brasil: Lula 39,2% frente a Bolsonaro 30,2%: el telón de fondo de octubre para Petrobras, Guimarães y Copom Encuesta CNT/MDA (publicada el martes 14 de abril): Lula 39,2% frente a Flávio Bolsonaro 30,2% en primera vuelta; Guimarães se instaló en el Ministerio de Relaciones Institucionales (reemplazó a Gleisi Hoffmann → carrera por el Senado); Paulo Pimenta nuevo líder del gobierno en Câmara; Centrão asistió al grupo con fuerza; Copom 28 y 29 de abril (Selic 14,75%, consenso de mercado YE 12,50%); Focus IPCA 4,71% (quinta revisión consecutiva al alza, por encima del techo objetivo); Reestructuración de la gobernanza de Petrobras — Mello + Guimarães = coordinación fiscal + política de cara a octubre Qué pasó —La arquitectura política: La encuesta presidencial de CNT/MDA publicada el martes muestra a Lula con un 39,2% frente a Flávio Bolsonaro con un 30,2% en un enfrentamiento de primera vuelta, una ventaja de nueve puntos que, si bien no es decisiva (se implica una segunda vuelta), establece el marco estratégico para cada decisión gubernamental de aquí a octubre. Las acciones de esta semana se leen como una precampaña coordinada: Guimarães fue instalado en la Secretaria de Relações Institucionais para profesionalizar la gestión de la coalición; Pimenta fue trasladado a líder de la Cámara para consolidar la operación legislativa del PT; Mello fue elevado a la presidencia de Petrobras para integrar la política fiscal y energética; y la asistencia del Centrão a la pandilla indicó que la alianza gobernante permanece intacta. El Copom se reúne los días 28 y 29 de abril con la tasa Selic en 14,75% y el consenso del mercado para fin de año en 12,50%, pero la quinta revisión al alza consecutiva del IPCA realizada por la encuesta Focus a 4,71% (por encima del techo objetivo) introduce la posibilidad de que el ciclo de flexibilización se retrase, lo que endurecería las condiciones financieras en un año electoral. Para los mercados, la pregunta es si la estabilidad política que implica una ventaja de nueve puntos se traduce en disciplina política o en tentación populista. reloj clave Copom 28 y 29 de abril: ¿Selic espera o señal? Trayectoria del IPCA versus techo objetivo. Efectividad de Guimarães con el Centrão. Cadencia de las encuestas de octubre. Cumplimiento del marco fiscal bajo ganancias extraordinarias de los ingresos petroleros. Proceso de nombramiento del BCB. Estado de salud de Lula.
PERSPECTIVA: ESTABLE
Instantánea regional chile y colombia
El S&P IPSA subió un 1,44% el jueves a 11.477,11 (su cierre más fuerte desde principios de febrero) y el RSI tocó 70,33, la primera señal de sobrecompra del mes. La sesión estuvo impulsada por la fortaleza del cobre y el amplio apetito por el riesgo a pesar de la recuperación del Brent, lo que confirma que el mercado de valores chileno continúa operando según su perfil minero en lugar de sus costos de importación de energía. El presidente de la República Checa, Petr Pavel, llegó a Santiago para la primera visita de Estado que recibe el presidente Kast desde que asumió el cargo. El COLCAP subió un 0,35% a 2.332,77, con un modesto soporte de Ecopetrol en el Brent a 99 dólares. El Foro Colombia Carbón concluyó en Bogotá con discusiones multilaterales sobre la hoja de ruta del mercado de carbono para América Latina. La guerra comercial con Ecuador (aranceles del 100%, suspensiones de oleoductos, gasolina extra por encima de los 3 dólares) sigue sin resolverse. El FMI y el Banco Mundial continúan proyectando a Colombia por debajo de sus pares regionales. Ediciones anteriores de Pulse.
Argentina, México, Cripto y Región
En Buenos Aires, el MERVAL subió un 0,20% a 2.923.833,26, manteniéndose a flote mientras la investigación Adorni enriquecimiento ilícito domina los titulares políticos. Adorno se reunió con Desregula Ministro de ción Sturzenegger sobre la Ley Hojarasca y la reforma inmobiliaria; El informe del Congreso del 29 de abril sigue siendo el próximo punto álgido político y, según se informa, Milei está considerando asistir en persona. Las encuestas de Vozna muestran la aprobación de Milei en un 37,8% (7 puntos menos que en enero). El IPC de México cayó 0.78% a 69,095.02, devolviendo las ganancias del miércoles, ya que el pico del Brent revalorizó la exposición a la energía; el peso se mantiene cerca de 16,80-17,00 al por menor frente al dólar. BTC/USD cerró en 74.768$ (-0,55%), consolidándose en el rango de 73.500-76.000$ con el RSI en 57-61 (neutral). La historia de Venezuela post-Maduro avanza silenciosamente: el gobierno de Rodríguez reformó las leyes de hidrocarburos y minería bajo presión de Estados Unidos, con un nuevo fondo de inversión registrado en Estados Unidos dirigido a bienes raíces, turismo y agricultura. Ediciones anteriores de Pulse.
Resumen de los mercados: cierre del jueves 16 de abril Índice Jue Cerrar Cambiar Contexto Ibovespa 196.818,59 −0,46% Segunda caída consecutiva; PETR4 +3,07% pero el Brent a 99$ lastra el índice; RSI 63–67; Hasta la fecha +22,72% USD/BRL 4.9937 +0,05% Se mantiene por debajo de 5,00; RSI 30–36 (zona de sobreventa); Oferta estructural intacta a pesar del retroceso de IBOV IPSA (Chile) 11.477,11 +1,44% Más fuerte desde febrero; RSI 57–70 (tocando la sobrecompra); cobre > dolor de aceite; Visita de estado de Kast COLCAP 2.332,77 +0,35% Modesto; Ecopetrol a 99 dólares Brent; Concluye Foro Carbón; RSI 54–57 IPC (México) 69.095,02 −0,78% Devuelve las ganancias del miércoles por la revalorización del Brent; RSI 52–54; Consenso AMIB YE 72.427 MERVAL 2.923.833,26 +0,20% Plano positivo; Escándalo Adorno + Ley Hojarasca; Aprobación de Milei 37,8%; RSI 54–59 BTC/USD 74.768 −0,55% Consolidación del rango de $73.500 a $76.000; la toma de ganancias continúa después del pico de 76.000 dólares; RSI 57–61 Todos los datos de acciones, divisas y criptomonedas de los gráficos de nivel 0 de TradingView con marca de tiempo del 17 de abril, de 06:09 a 06:10 UTC (cuenta riotimesonline), que refleja el cierre del jueves 16 de abril. Brent Jun de ICE vía Money Times/El Español. Brasil de Jornal de Brasília/Metrópoles/Seu Dinheiro/Money Times/Portal Tela/CNN Brasil. Perú de ONPE/RPP/El Comercio/La República/Gestión/Trome/Infobae/CNN en Español. Bolivia de ABI/Infobae/Wikipedia ES. Argentina de APFDigital/El Cronista/Metadata/El Destape. México de TV Azteca/Investing.com. Chile de Diario Financiero/Infobae-EFE. Colombia de Semana/Infobae. Petróleo de PrecioPetroleo.net/El Español/Goldman Sachs vía WSJ. FMI/BM de Portal Tela. Cripto de Fortune/CoinDesk. Ediciones anteriores de Pulse.
La semana que viene Fecha Evento País Viernes 17 de abril — HOY conversaciones entre Estados Unidos e Irán y Pakistán (si se materializan); Pivote Brent; Continúan las reuniones de primavera del FMI y el Banco Mundial Global dom 19 de abril Segunda vuelta para gobernador de Bolivia: cinco departamentos (SC, Tarija, Beni, Oruro, Chuquisaca); observación de la OEA bolivia lunes 20 de abril Testimonio de testigos de Adorni (financieros inmobiliarios Rucci + Trimarchi); Primera reunión del directorio de Petrobras Mello Argentina / Brasil martes 22 de abril EL ALTO EL FUEGO EXPIRA; corte de dividendos de Petrobras (B3); Ley Hojarasca + voto PCT Argentina Global / Brasil / Arg miércoles 23 de abril Fecha ex dividendo de Petrobras (B3) Brasil Lunes a martes, 28 y 29 de abril Decisión COPOM Selic (14,75%); Informe del Congreso de Adorni del 29 de abril (¿asistencia de Milei?) Brasil/Argentina ~ 15 de mayo Perú: Confirmación oficial del JNE segunda vuelta (Keiko vs Sánchez o López Aliaga) Perú