Resumen diario del mercado del Rio Times Argentina
Lunes 7 de abril de 2026 Cubriendo la sesión del viernes 4 de abril.
Los tres grandes 1.
El Merval se recuperó y cerró en 3.006.247,77, un 0,23% más, recuperando el nivel de los 3 millones. después de la liquidación de ~5% del miércoles. La sesión alcanzó un máximo intradiario de 3.038.134, el nivel más alto desde la fallida ruptura del martes, antes de ubicarse justo por encima del número redondo. La recuperación sugiere que la caída de mitad de semana fue una toma de ganancias y no el comienzo de una corrección más profunda.
2.
La política industrial de Milei está generando fricciones políticas. El fabricante de neumáticos FATE cerró su planta alegando incapacidad para competir con importaciones con aranceles bajos. Milei desestimó la denuncia como “nacionalismo barato”. La Unión Industrial exigió “respeto” y advirtió que “sin industria no hay nación”. El choque ideológico entre la ortodoxia libertaria de libre comercio de Milei y el sector manufacturero se está intensificando a medida que aumentan los cierres de fábricas.
3.
La inversión extranjera directa se volvió negativa por primera vez desde 2003. La IED sumó 1.520 millones de dólares entre enero y noviembre de 2025, según datos del BCRA citados por la consultora PxQ. A pesar de que el régimen de incentivos a la inversión RIGI de Milei atrajo 31 mil millones de dólares en compromisos mineros anunciados, las entradas de capital reales no se han materializado; la brecha entre los anuncios y la ejecución es la preocupación estructural más profunda del mercado.
01 Panorama del mercado Indicador Valor Cambiar Merval Cerrar 3.006.247,77 +0,23% Sesión alta 3.038.134,27 Sesión baja 2.972.174,25 USD/ARS ~1,400 banda de rastreo P/U adelantado (Merval) 19,8x Los más ricos de LATAM Crecimiento del PIB (2026 est.) 2,0% 3,5% amplia gama IED (enero-noviembre 2025) 1,52 mil millones de dólares primer déficit desde 2003 ATH (28 de enero) 3.296.502 8,8% desde el cierre 02 La recuperación en forma de V de la renta variable pone a prueba la convicción El Merval Argentina protagonizó hoy una modesta recuperación para cerrar en 3.006.248, recuperando el nivel de 3 millones después de la fuerte liquidación del miércoles de ~5% hasta el área de 2.855.000. Esto es parte de la cobertura diaria que hace The Rio Times sobre la bolsa argentina y los mercados financieros latinoamericanos.
La sesión del viernes fue volátil pero constructiva: el índice abrió en 2.999.342 (cierre exacto del martes), cayó a 2.972.174 en las primeras operaciones y luego repuntó a 3.038.134 antes de establecerse en 3.006.248. El cierre por encima de 3 millones es simbólicamente importante: indica que el pánico de mitad de semana fue absorbido y que los compradores institucionales defendieron el grupo de soporte MA cerca de 2.860.000. YPF, Galicia y Pampa Energía lideraron la recuperación a medida que las empresas energéticas y financieras rebotaron desde niveles de sobreventa.
Sin embargo, la recuperación fue tímida. El máximo intradiario de 3.038.134 no logró alcanzar el máximo del 1 de abril de 3.018.034, lo que sugiere que el rebote carece del impulso para volver a probar la barrera de inmediato. El Merval se mantiene 8,8% por debajo de su máximo histórico del 28 de enero de 3.296.502 y esencialmente se ha mantenido en un rango entre 2.850.000 y 3.050.000 durante el último mes.
03 La batalla entre la industria y la ideología La tensión interna más aguda es el choque de Milei con el sector manufacturero. El cierre de la planta del fabricante de neumáticos FATE, atribuido a la competencia de importaciones con aranceles bajos, se convirtió en un punto álgido cuando Milei desestimó las quejas de la industria como “nacionalismo barato para robar a los argentinos decentes”. El titular de la Unión Industrial Argentina respondió que “sin industria no hay nación” y exigió respeto, al tiempo que señaló fuertes caídas de producción en todo el sector.
Merval se recupera a 3.006.248 mientras se mantiene el nivel de 3 millones después de la liquidación. (Foto reproducción de Internet) Los datos respaldan la preocupación de la industria: la IED fue negativa de 1.520 millones de dólares en enero-noviembre de 2025, el primer déficit desde 2003. Si bien el régimen de incentivos de RIGI ha atraído 31.000 millones de dólares en inversiones mineras anunciadas y Vaca Muerta continúa produciendo una producción récord, el sector manufacturero, que emplea a mucha más gente, está siendo activamente socavado por la liberalización comercial de Milei. La economía de dos velocidades (agricultura/energía próspera, manufactura/construcción/comercio minorista en dificultades) no es solo un problema económico sino político, ya que los sectores intensivos en mano de obra son precisamente donde las ganancias de empleo deben materializarse para sostener el apoyo político de Milei hasta 2027.
04 Análisis Técnico Merval Diario El gráfico de marco temporal más amplio muestra el recorrido completo del Merval desde los mínimos de abril de 2025 cerca de 1.600.000 hasta el aumento impulsado por las elecciones de mitad de período en octubre y noviembre de 2025 y el máximo histórico de enero de 2026 de 3.296.502. El índice ahora cotiza en un rango de consolidación, ubicándose por encima del grupo de soporte clave en 2.860.112 (donde convergen múltiples MA) y por debajo de la resistencia de 3.008.198. El promedio móvil de 200 días cerca de 2.501.508 está muy por debajo, lo que confirma la tendencia alcista secular.
El MACD en 44.893 es positivo con la señal en 42.031, ambas líneas casi convergen y el histograma en 2.862 es esencialmente plano. Este es un mercado en equilibrio, esperando un catalizador. El RSI en 65,64 se acerca al territorio de sobrecompra (70) después del rebote de recuperación, lo que limita la subida inmediata. Un oscilador secundario en 52,19 es neutral. La lectura técnica: el Merval se está consolidando después de un repunte masivo, la liquidación de mitad de semana fue absorbida en el grupo MA y el índice ha vuelto a luchar contra el nivel de 3 millones.
05 niveles clave Nivel merval ATH (28 de enero) 3.296.502 Sesión alta/resistencia 3.038.134 Cierre actual 3.006.247,77 AM de 50 días 2.906.342 Clúster MA / Soporte 1 2.860.1122.873.655 Soporte 2 2.777.358 AM de 200 días 2.501.508 06 Noticias en foco Se acelera el proceso de privatización Con la reforma laboral en el Congreso, el ministro de desregulación de Milei, Sturzenegger, está avanzando en la agenda de privatización. IMPSA (metalúrgica) está completa; Los siguientes son el ferrocarril de carga, la empresa de agua de Buenos Aires, el servicio postal y una empresa minera de carbón. También está prevista la privatización parcial de dos centrales nucleares, aunque la legislación actual limita su alcance. Aerolíneas Argentinas es rentable por primera vez desde la renacionalización requiere aprobación separada del Congreso. La privatización de YPF se complica por los acuerdos provinciales de reparto de ingresos y los litigios en curso en Estados Unidos sobre la renacionalización de 2012. Los ingresos extraordinarios por privatizaciones pueden ser fundamentales para cerrar la brecha fiscal si los ingresos tributarios continúan disminuyendo.
Temporada de resultados del cuarto trimestre: el punto de prueba Los informes de resultados del cuarto trimestre están empezando a filtrarse y representan el catalizador más importante para el Merval desde las elecciones de mitad de período. Con un P/U adelantado de 19,8 veces el mercado más caro de América Latina, las acciones argentinas necesitan rentabilidad corporativa para validar la prima de reforma. Carolina Volman, de One618, señaló que “las acciones necesitan evidencia clara de una segunda fase: crecimiento económico sostenido, recuperación de ganancias y mayor previsibilidad regulatoria”. Se espera que los bancos y la energía obtengan los mejores resultados; Los nombres industriales y de consumo enfrentan obstáculos debido a la débil demanda interna y los recortes de subsidios.
Controles de capital: la cuestión de la reinclusión del MSCI La exclusión de Argentina de los principales índices MSCI de mercados emergentes continúa limitando los flujos pasivos de capital. Las entradas netas de ETF de 630 millones de dólares en 2024 se revirtieron a salidas de 200 millones de dólares en 2025, y la eliminación de los controles de capital restantes, un requisito previo para la reinclusión, sigue siendo incompleta. El gobierno se comprometió a levantar todas las restricciones para fines de 2025, pero ese cronograma se ha retrasado. La reinclusión de MSCI desbloquearía el acceso a los más de 50 mil millones de dólares en flujos de mercados emergentes que han impulsado a Brasil, Chile y México este año. Hasta que eso suceda, el Merval cotizará con un descuento de liquidez estructural respecto de sus pares.
07 Contexto Mundial La recuperación del Merval se produjo cuando los mercados globales se estabilizaron después de la volatilidad del aniversario del Día de la Liberación. La alianza TrumpMilei sigue siendo un viento de cola geopolítico clave: el swap de divisas de 20 mil millones de dólares y el respaldo del FMI brindan credibilidad institucional. Pero la relación es bilateral: la declaración explícita de Trump de que el apoyo de Estados Unidos dependía del desempeño electoral de Milei significa que cualquier erosión en la posición interna de Milei podría desencadenar una reevaluación del compromiso financiero de Washington. Vaca Muerta sigue beneficiándose de los elevados precios de la energía y el régimen RIGI ha atraído un importante interés minero. Pero la elevada incertidumbre mundial, el Brent por encima de 92 dólares y las posibles subidas de tipos de la Reserva Federal pesan sobre el apetito por el riesgo de los mercados emergentes en general.
08 Mirando hacia el futuro El Merval ha vuelto a luchar contra el nivel de 3 millones, con el MACD casi plano y el RSI en 65,64 acercándose a la sobrecompra. Un cierre sostenido por encima de 3.038.134 (el máximo del viernes) indicaría que la consolidación se está resolviendo al alza y apuntaría a la zona de 3.100.0003.200.000. Un fracaso y una retirada por debajo de 2.906.342 (media móvil de 50 días) volverían a probar el grupo de soporte en 2.860.112.
La próxima semana estará dominada por la publicación de resultados del cuarto trimestre y la próxima cifra de inflación. Si el IPC mensual cae por debajo del 2,5%, validaría la narrativa de desinflación y respaldaría a las acciones. Si se vuelve a acelerar, la tesis de que “Milei ha curado la inflación” recibirá otro golpe. El calendario de privatizaciones, la revisión semestral del FMI (la próxima prevista para el primer semestre de 2026) y los datos fiscales de marzo que confirmarán si el déficit de ingresos se está profundizando son los catalizadores de mediano plazo que determinarán si el Merval sale de su rango o retrocede hacia el promedio móvil de 200 días en 2.501.508.
09 veredicto La sesión del viernes respondió a la pregunta clave de la liquidación del miércoles: ¿fue una corrección o el comienzo de algo peor? La respuesta por ahora es una corrección. El Merval se recuperó a 3.006.248, recuperó el nivel de 3 millones y el grupo de soporte MA se mantuvo en 2.860.112. Pero la recuperación fue modesta (+0,23%) en comparación con la liquidación (~5%), y el RSI en 65,64 sugiere que el rebote puede estar perdiendo fuerza antes de alcanzar nuevos máximos.
Sesgo: Neutral. El Merval se encuentra en un rango entre 2.860.000 de soporte y 3.050.000 de resistencia. La narrativa reformista está intacta: se aprobó la reforma laboral, se iniciaron las privatizaciones y se estableció el respaldo del FMI y Estados Unidos. Pero la historia de las ganancias es débil (19,8x P/E con el crecimiento rebajado al 2%), la IED es negativa, la manufactura está siendo activamente dañada por la liberalización comercial y los controles de capital aún impiden la reinclusión del MSCI. El mercado necesita un catalizador para romper el rango: o fuertes ganancias del cuarto trimestre y una inflación en descenso (alcista) u otro déficit de ingresos y cierres de fábricas (bajista). Hasta que los datos hablen, 3 millones siguen siendo el punto de apoyo.
Este informe fue publicado por The Rio Times. Para conocer la cobertura diaria de los mercados latinoamericanos, lea nuestro Latin American Pulse y Brazil Morning Call.