Informe del Mercado Rio Times Colombia
Edición matutina del 25 de marzo de 2026 que cubre la sesión del 24 de marzo
Los tres grandes
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La Junta de Ecopetrol puso fin a semanas de incertidumbre al respaldar al director ejecutivo Ricardo Roa a pesar de su acusación por tráfico de influencias del 11 de marzo. La junta había llegado a un punto muerto el 19 de marzo y programó una sesión decisiva para el 24 de marzo. La decisión elimina el problema inmediato de gobernanza de la empresa más grande de Colombia, pero no resuelve el riesgo legal subyacente que Roa aún enfrenta ante procesos penales. La asamblea de accionistas de Ecopetrol del 27 de marzo votará ahora sobre el dividendo propuesto de COP 110 por acción, aproximadamente la mitad de los COP 214 del año pasado, lo que refleja una caída del 39,5% en la utilidad neta de la empresa para 2025.
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El COLCAP registró su segunda ganancia consecutiva, subiendo un 0,31% a 2.237,66, incluso cuando Wall Street revirtió el repunte del lunes y cayó un 0,36%. El índice abrió en 2.231, subió a 2.261 intradía y retrocedió para cerrar cerca del punto medio de la sesión. La resiliencia a pesar de la debilidad de Estados Unidos indica que la resolución del Roa y la fortaleza del peso están brindando apoyo interno. Los nuevos ataques con misiles de Irán contra Israel el martes socavaron el optimismo sobre el alto el fuego del lunes, pero las acciones colombianas se mantuvieron firmes.
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El peso se fortaleció por debajo de los COP 3.700, ya que la nueva TRM del 25 de marzo se fijó en COP 3.700,67 menos que la tasa anterior de COP 4,20 (0,11%). El mercado spot del dólar cerró alrededor de $ 3.700, continuando la tendencia a la baja desde el nivel de 3.704,87 de la semana pasada. Mientras tanto, el gobierno eliminó vía decreto el subsidio al diésel industrial, buscando reducir el déficit del fondo de estabilización de combustibles por COP 10,7 billones. El ministro de Energía, Palma, también señaló que los precios de la gasolina podrían dejar de bajar y podrían aumentar, algo que, de implementarse, aumentaría la inflación en el corto plazo pero mejoraría las cuentas fiscales.
01 Panorama del mercado Indicador Cerca cambiar COLCAP MSCI 2.237,66 +0,31% USD/COP (TRM 25 de marzo) 3.700,67 0,11% Crudo Brent $99.54 0,40% S&P 500 6.557,19 0,36% Tasa BanRep 10,25% unch Tesoro estadounidense a 10 años 4,39% +5 puntos por segundo 02 Acciones El mercado de valores de Colombia COLCAP extendió hoy su racha de recuperación a dos sesiones, ganando un 0,31% a 2.237,66, ya que el problema de gobernanza de Ecopetrol se resolvió parcialmente y el peso continuó fortaleciéndose. Esto es parte de la cobertura diaria de The Rio Times sobre el mercado de valores colombiano y los mercados financieros latinoamericanos. El fallo de la Corte Constitucional que derogó la norma del Plan de Desarrollo que permitía a ISA participar en la generación de energía pesó sobre el sector de servicios públicos, mientras que la eliminación del subsidio al diésel señaló una consolidación fiscal.
Principales ganadores cambiar ecopetrol +1,8% Celsia +1,5% Pf Grupo Sura +1,2% promesas +0,9% GEB +0,7% Principales perdedores cambiar ISA 2,3% Bancolombia 1,4% Terpel 1,1% Grupo Argos 0,8% Cementos Argos 0,6% Ecopetrol se recuperó de la decisión de la Junta de respaldar a Roa, despejando la nube de gobernanza inmediata antes de la asamblea de accionistas del jueves. ISA fue el mayor rezagado en la sesión después de que la Corte Constitucional anuló la disposición del Plan de Desarrollo que permitía a la compañía participar en la generación de energía, un fallo que reduce la opcionalidad de crecimiento de ISA. La proyección del gobierno de un crecimiento del PIB del 2,6% para 2026 y el pronóstico promedio en dólares de COP 3.801 siguen alineados con el consenso, aunque el déficit fiscal entrante que El Colombiano describió como comparable al de la década de 1990 y la pandemia plantea dudas sobre la sostenibilidad.
03 Moneda El peso continuó fortaleciéndose ya que la nueva TRM para el 25 de marzo se fijó en $3.700,67, $4,20 menos que la tasa anterior. El dólar spot cerró el martes en torno a los COP 3.700. La eliminación del subsidio al diésel industrial es un beneficio neto para el peso: reduce el déficit de los fondos de estabilización de combustibles por COP 10,7 billones, mejorando la credibilidad fiscal. Sin embargo, la señal del Ministro Palmas de que los precios de la gasolina pueden dejar de bajar y podrían aumentar añade una posible arruga inflacionaria. La reunión comercial Colombia-Ecuador de esta semana para reducir la guerra arancelaria bilateral es positiva para las expectativas de la balanza comercial.
04 Análisis técnico La segunda vela verde consecutiva en 2.237,66 está construyendo una base por encima de la zona de 2.220. El histograma MACD en 5,23 es positivo para la segunda sesión, con líneas de señal en 30,09 y 35,32 todavía por debajo de cero, pero convergiendo se acerca un cruce alcista. El RSI en 48,41/41,72 se ha recuperado hasta la zona neutral. La SMA de 200 días en 1.990 se sitúa un 11,1% por debajo, lo que confirma la principal tendencia alcista. El nivel 2.257 (EMA de 20 días) es la resistencia inmediata; un cierre por encima confirma la reversión a corto plazo.
El mercado colombiano registra segunda ganancia consecutiva gracias al respaldo de la Junta de Ecopetrol a Roa. (Foto reproducción de Internet) 05 niveles clave Nivel Precio Fuente Resistencia 2 2,302 Consolidación previa Resistencia 1 2,258 EMA de 20 días martes cerrado 2.237,66 24 de marzo de 2026 Soporte 1 2,205 Zona baja de la sesión anterior Soporte 2 1.990 media móvil simple de 200 días 06 Contexto Global El Brent se estabilizó cerca de 99,54 dólares después de la caída del 11% del lunes, pero los nuevos ataques con misiles de Irán contra Israel el martes socavaron la narrativa del alto el fuego. Wall Street revirtió el repunte del lunes. El S&P 500 cayó un 0,36%, siendo el sector energético el único ganador. Los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años subieron al 4,39% después de una débil subasta a dos años, reduciendo las expectativas de recorte de tipos de la Fed. Macquarie advirtió que si Ormuz permanece cerrado hasta abril, el Brent podría alcanzar los 150 dólares.
07 Mirando hacia el futuro La asamblea de accionistas de Ecopetrol (27 de marzo) votará el jueves sobre el dividendo de COP 110 por acción. Se espera ampliamente, pero podría generar volatilidad si los accionistas minoritarios rechazan la casi reducción a la mitad del COP 214 del año pasado. La reunión comercial Colombia-Ecuador y cualquier progreso en la guerra arancelaria bilateral serán seguidos de cerca. La ventana de alto el fuego de cinco días de Trump expira el sábado, lo que convierte los movimientos petroleros de finales de semana en la variable global dominante. El ciclo de las elecciones presidenciales de 2026 continúa intensificándose, con las plataformas económicas de los cuatro principales candidatos ahora bajo el escrutinio del mercado.
08 veredicto Sesgo: cautelosamente alcista. Dos ganancias consecutivas, histograma MACD positivo y convergiendo hacia un cruce, peso por debajo de 3.700 y resolución del exceso de gobernanza del Roa. Un cierre por encima de 2.258 confirma la reversión a corto plazo y apunta a 2.302. Un colapso del alto el fuego y el Brent nuevamente por encima de los 112 dólares volverían a Neutral. La asamblea de accionistas del jueves y el vencimiento del plazo de alto el fuego el sábado son los catalizadores a corto plazo.