Resumen diario del mercado del Rio Times Argentina
Martes 17 de marzo de 2026 Cubriendo la sesión del lunes 16 de marzo de 2026
Los tres grandes 1.
Merval cayó 1,4% a 2.606.351 por tercera caída consecutiva.
El S&P Merval cayó un 1,4% el lunes, extendiendo su racha de pérdidas a tres sesiones mientras el conflicto de Oriente Medio seguía minando el apetito por el riesgo. Comercial del Plata lideró las pérdidas con un 5,3%, seguida por Banco Francs (4,2%) y Cresud (2,44%). Ternium rompió la tendencia con una ganancia de +3,06%, mientras que Aluar subió un 2,02%.
2.
El riesgo país alcanzó los 601 pb, el más alto desde diciembre de 2025.
El riesgo país de Argentina superó la barrera de los 600 por primera vez en 2026, subiendo 23 unidades en el día a 601 pb, según JP Morgan. Bonares y Globales promediaron una caída del 0,3%. El hito aleja a Argentina del umbral informal de 500 puntos básicos para volver a acceder a los mercados internacionales de deuda, un objetivo político clave de la administración Milei.
3.
BCRA compró USD 50 millones pero las reservas cayeron USD 871 millones por pagos de deuda.
El BCRA extendió su racha de acumulación de reservas, comprando USD 50 millones de USD 371 millones en volumen spot. Sin embargo, las reservas brutas cayeron 871 millones de dólares a 44.788 millones de dólares, un mínimo desde el 5 de febrero, debido a aproximadamente 450 millones de dólares en pagos al BID y al BIRF, más 100 millones de dólares en pérdidas de valoración del precio del oro a precios de mercado.
Panorama del mercado Indicador Valor Cambiar Cierre Merval (BYMA) 2.606.351 1,40% Riesgo País (JP Morgan) 601 puntos por segundo +23 puntos por segundo Dólar Oficial (BNA) 1.415 pesos 5 pesos dólar azul 1.425 pesos +$ 10 Dólar Mayorista 1.396 pesos 4 ARS Techo de Banda BCRA (16-mar) $ 1.632,48 Reservas del BCRA 44.788 millones de dólares 871 millones de dólares Crudo Brent ~$100.00 3,05% Merval de ATH (3.296.502) 20,93% Merval Argentina Hoy: Renta Variable El Merval Argentina extendió hoy su racha de pérdidas a tres sesiones el lunes, cayendo un 1,4% a 2.606.351 mientras el conflicto de Medio Oriente seguía agotando el apetito por el riesgo de las acciones de los mercados emergentes. La sesión vio una clara rotación sectorial: los nombres industriales y de materiales ganaron terreno, mientras que el sector financiero y el inmobiliario fueron los más afectados por las ventas. Esto es parte de la cobertura diaria que hace The Rio Times sobre la bolsa argentina y los mercados financieros latinoamericanos.
Para contexto, consulte nuestro informe de sesiones anteriores: Merval cae 1,96% pero mantiene ganancias semanales. Lea también: Merval argentino cae 2,71% mientras los bancos se desploman por la crisis del petróleo.
Entre los líderes, Ternium Argentina subió un 3,06% debido a que los precios del acero se beneficiaron de la interrupción de los flujos industriales de Medio Oriente. Aluar ganó un 2,02% y Transener sumó un 1,07%. En Nueva York, los ADR argentinos divergieron marcadamente: Mercado Libre subió un 3,7%, Tenaris ganó un 1,9% y Vista Energy subió un 1,5%, mientras que Bioceres se desplomó otro 17%, extendiendo su pérdida de 2026 al 66,8% en medio de su actual crisis financiera.
Merval Argentina hoy cae 1,4% mientras el riesgo país alcanza los 601 pbs. (Foto reproducción de Internet) El Merval ahora se ubica 20,93% por debajo de su máximo histórico del 28 de enero de 3.296.502 oficialmente en territorio de mercado bajista en términos de pesos. La corrección ha sido aún más pronunciada en términos de dólares dada la relativa estabilidad del peso. Víctor Cantori, de X Inversiones, dijo a Reuters que el proceso de estabilización de Argentina podría estar condicionado por factores externos, incluido un potencial shock inflacionario impulsado por el petróleo y una mayor volatilidad financiera derivada del conflicto con Irán.
Divisa El tipo de cambio del peso argentino hoy mostró una fortaleza continua a nivel oficial a pesar de la liquidación de acciones. El dólar oficial cayó $ 5 a $ 1.415 en el Banco Nación, mientras que el mayorista bajó $ 4 a $ 1.396, manteniéndose por debajo de los $ 1.400 y extendiendo su caída de 2026 a $ 59 (4,1%). El techo de la banda del BCRA se fijó en $ 1.632,48, con lo que la tasa oficial quedó 16,9% por debajo del límite de intervención, la brecha más amplia desde julio de 2025.
El dólar blue repuntó $ 10 a $ 1.425, ubicándose por encima del tipo de cambio oficial por primera vez en varias sesiones. El operador de ABC Mercado de Cambios, Nicolás Merino, señaló que la presión de los vendedores dominó desde la apertura, empujando al mayorista a un mínimo intradiario de ARS 1.392,50 antes de modestos rebotes. El BCRA compró en la jornada USD 50 millones, lo que representa un 13,5% del volumen spot por encima del nivel de referencia del 5%.
La dramática caída de las reservas de 871 millones de dólares a 44.788 millones de dólares requiere contexto: aproximadamente 450 millones de dólares se destinaron a pagos multilaterales (BID y BIRF), y aproximadamente 100 millones de dólares reflejaron pérdidas de valor de mercado del oro, ya que el metal precioso cayó un 0,9% en la sesión. El programa de compras estructurales del BCRA, que ahora totaliza USD 3.298 millones en 2026, sigue siendo el ancla del marco cambiario. La licitación del Bonar 2027 recaudó el viernes 100 millones de dólares adicionales a un rendimiento de 5,59%, con lo que la emisión total ascendió a 500 millones de dólares hacia la meta de 2.000 millones de dólares para cubrir los vencimientos de bonos de julio de 2026.
Análisis técnico y gráfico El gráfico hasta el cierre del viernes en 2.642.584 (los últimos datos de TradingView disponibles antes de la sesión del lunes) muestra un patrón de continuación bajista. La vela del viernes abrió en 2.695.424, tocó 2.722.456, se vendió a 2.630.564 y cerró en 2.642.584, un cuerpo rojo sólido con una mecha superior prominente que indica una presión de venta por encima de 2.700.000. La nueva caída de los lunes hasta 2.606.351 amplía este patrón.
Los indicadores de impulso en el gráfico diario son bajistas. La línea MACD en 10,788 se encuentra muy por encima de la señal en 77,989, con el histograma en 88,777 profundamente negativo y ampliándose. El RSI marca 40,29 (rápido) y 37,39 (lento), con el componente lento acercándose al umbral de sobreventa de 35 que históricamente ha precedido a los rebotes tácticos en el Merval.
El índice ahora ha roto por debajo de la zona de soporte de 2.646.170 visible en el gráfico, y los lunes cierran en 2.606.351 abriendo el camino hacia los niveles de 2.522.654 y 2.465.484. La SMA de 200 días cerca de 2.503.692 de sesiones anteriores representa el ancla de la tendencia a largo plazo. Una ruptura sostenida por debajo de 2.500.000 marcaría la corrección más profunda desde la era anterior a Milei.
Niveles clave Nivel Precio Significado Resistencia 3 2.801.575 Banda de Bollinger superior Resistencia 2 2.725.818 Línea media de Bollinger / grupo MA Resistencia 1 2.650.062 Zona de soporte anterior Último cierre 2.606.351 Cierre de sesión del lunes Soporte 1 2.522.654 Soporte gráfico / Bollinger más bajo Soporte 2 2.465.484 Soporte de gráficos profundo Soporte 3 ~2.503.692 SMA de 200 días (aprox.) Contexto global La sesión global del lunes se bifurcó. Wall Street repuntó un 1% cuando los informes sobre el tránsito de Ormuz aliviaron los temores de perturbación más extremos, pero las acciones argentinas ignoraron la ventaja positiva y continuaron vendiendo. El S&P 500 ganó un 1,01% a 6.699,38, el Dow subió un 0,83% y el VIX cayó un 4,9% a 25,85. El crudo Brent retrocedió de 103,14 dólares a aproximadamente 100 dólares, mientras que el WTI cayó un 5,5% a 93,31 dólares.
Bank of America elevó el lunes su pronóstico para el Brent para 2026 de 61 dólares a 77,50 dólares por barril, citando el bloqueo de Ormuz. Para Argentina, los elevados precios del petróleo son un arma de doble filo: las exportaciones de Vaca Muerta se benefician directamente, pero el traspaso inflacionario complica la narrativa desinflacionaria del gobierno. El IPC de febrero fue del 2,9%, por encima del consenso del 2,7%, y se espera que marzo sea peor debido a factores estacionales y presiones sobre los costes energéticos.
La presentación del fin de semana del Departamento de Justicia en apoyo de la moción de Argentina para suspender el descubrimiento de pruebas en el caso de nacionalización de YPF fue un acontecimiento positivo, aunque quedó eclipsado por la aversión al riesgo más amplia. El caso, que se remonta a la incautación de 2012, sigue siendo un riesgo de cola para los activos soberanos. Mientras tanto, el programa Bonar 2027 del BCRA ha recaudado USD 500 millones de los USD 2.000 millones previstos, restando siete licitaciones antes de los vencimientos de julio de 2026 por aproximadamente USD 2.700 millones.
Mirando hacia el futuro Marzo de 1718: La Reserva Federal concluye su reunión de dos días el miércoles. Se espera un mantenimiento en el 3,503,75%, pero el gráfico de puntos y la declaración sobre la inflación impulsada por el petróleo impulsarán el sentimiento de los mercados emergentes. El diferencial de tasas comprimido entre Argentina y la Reserva Federal (29% TNA frente a 3.503,75%) continúa respaldando el carry trade, pero cualquier cambio agresivo ampliaría la prima de riesgo.
Riesgo país en 601: La ruptura por encima de 600 es psicológicamente significativa. Argentina necesita regresar a menos de 500 para volver a acceder de manera creíble a los mercados internacionales de deuda. ABECEB ya revisó el crecimiento del PIB para 2026 del 3,9% al 3,4%, y un mayor deterioro del riesgo país podría acercar a la economía a una restricción financiera.
Trayectoria de la inflación: El IPC mensual del 2,9% de febrero (por encima del 2,7% del consenso) ha planteado dudas sobre el objetivo del gobierno por debajo del 1% para el segundo semestre de 2026. Mbito notó operaciones sospechosas previas al anuncio antes de la publicación. Se espera que la inflación de marzo se acelere aún más debido a factores estacionales y al traspaso del costo de la energía impulsado por el petróleo.
Dinámica de reserva: La caída de las reservas de 871 millones de dólares del lunes fue en gran medida técnica (pagos multilaterales + valor de mercado del oro), pero pone de relieve la fragilidad de la posición de las reservas. Las reservas netas siguen siendo profundamente negativas, aproximadamente 9.900 millones de dólares según la metodología del FMI. La racha de compras del BCRA (que ahora suma USD 3.298 millones en 2026) proporciona un piso estructural, pero los pagos de deuda en el segundo trimestre del tercer trimestre pondrán a prueba la sostenibilidad del programa.
Veredicto El Merval Argentina hoy desafió el repunte del 1% de Wall Street y continuó a la baja, una divergencia que subraya la mayor sensibilidad de Argentina a las primas de riesgo soberano. El hecho de que el riesgo país supere los 601 pb es el acontecimiento que define la sesión: aleja al gobierno de su objetivo de volver a acceder al mercado soberano por debajo de los 500 pb y señala que la recomendación de venta de los seis bancos de principios de marzo todavía se está filtrando a través de las carteras institucionales.
La historia del peso sigue siendo paradójicamente fuerte. La mayorista por debajo de ARS 1.400, el BCRA acumulando USD 50 millones por día y el techo de la banda en ARS 1.632,48 señalan un marco cambiario que se mantiene a pesar de la presión de las acciones y los bonos. La brecha azul-oficial sigue siendo mínima, de $ 10 (0,7%), testimonio de la credibilidad estructural de la flotación administrada. Pero la caída de las reservas a USD 44.788 millones, aunque se explique por pagos extraordinarios, recuerda al mercado que el BCRA está operando con reservas netas profundamente negativas.
Sesgo: bajista a corto plazo, cautelosamente constructivo a medio plazo. La racha de pérdidas de tres sesiones, el riesgo país en 601 y la corrección del ATH de 20,93% en el Mervals apuntan a que la presión continúa. Sin embargo, el lento RSI en 37,39 se está acercando al umbral de sobreventa y el ancla cambiaria del BCRA proporciona un piso fundamental. La decisión de la Fed del miércoles es el siguiente catalizador: una postura moderada podría desencadenar un repunte de alivio en los bonos argentinos que llevaría el riesgo país nuevamente por debajo de 580 y respaldaría un rebote del Merval hacia 2.650.000. Una sorpresa agresiva aceleraría la liquidación hacia 2.522.654.