Puntos clave El Ibovespa ganó un 12,56% en enero, su mejor mes desde noviembre de 2020, y superó los 186.000 intradía. Los inversores extranjeros invirtieron más de 23.000 millones de reales (4.260 millones de dólares) en acciones brasileñas hasta el 28 de enero, la mayor entrada mensual desde enero de 2022. Los gráficos sugieren que el impulso se está enfriando desde niveles extremos, pero la tendencia alcista más amplia todavía parece intacta. El mercado de valores brasileño finalizó enero con el tipo de desempeño que obliga a los asignadores globales a prestar atención.
El Ibovespa subió un 12,56% en el mes, su mayor ganancia mensual desde noviembre de 2020, después de superar los 186.000 puntos por primera vez en términos intradiarios.
El dólar cayó un 4,40% frente al real en enero y finalizó la última sesión del mes en R$ 5,2476 (0,19 dólares por real), reforzando la sensación de que el dinero internacional no sólo estaba incursionando sino que se estaba reposicionando.
El impulsor más claro fue el flujo. Los datos de B3 citados en la cobertura del mercado muestran que los inversores extranjeros aportaron más de R$23 mil millones ($4,26 mil millones) a acciones brasileñas hasta el 28 de enero.
Se trata de la mayor entrada extranjera mensual desde enero de 2022. También casi iguala la totalidad de las compras extranjeras registradas durante todo 2025, cuando las entradas netas totalizaron R$ 25.470 millones (4.720 millones de dólares).
Ibovespa cierra el mejor mes desde 2020 mientras el dinero extranjero inunda Brasil Ibovespa cierra el mejor mes desde 2020 mientras el dinero extranjero inunda Brasil La narrativa detrás de esa rotación era geopolítica y financiera: una retirada de la exposición a Estados Unidos después de las tensiones globales de finales de mes y una búsqueda de liquidez y carry en mercados que ofrecen altas tasas reales.
La política intervino, pero no descarriló el comercio. Las encuestas mantuvieron al presidente Luiz Incio Lula da Silva al frente en escenarios de primera vuelta, mientras que encuestas recientes mostraron una ventaja más estrecha sobre el senador Flvio Bolsonaro en una hipotética segunda vuelta.
Por separado, Mercosur y la Unión Europea firmaron un tan esperado acuerdo de libre comercio después de 26 años de negociaciones. Los inversores también siguieron el extenso caso Master.
El Banco Central liquidó Will Financeira, controlada por el Banco Master, y la Policía Federal ejecutó órdenes de allanamiento contra funcionarios de Rioprevidencia vinculados a presuntas operaciones irregulares.
La política monetaria contribuyó al sentimiento de riesgo. El Copom mantuvo la tasa Selic en 15% por quinta vez, pero revivió la orientación futura que apunta a recortes de tasas a partir de marzo, con los mercados inclinándose hacia un movimiento de 0,50 puntos porcentuales.
La Reserva Federal también mantuvo las tasas entre 3,50% y 3,75%, con dos disidentes a favor de un recorte, y el mes terminó con el nombramiento de Kevin Warsh para suceder a Jerome Powell en mayo.
Los meses que más ganaron mostraron dónde estaba la convicción de los mercados: la recuperación de la educación y los valores cíclicos internos, además de la energía. Cogna lideró con un salto del 43,99%, seguida de Razen +27,16%, Petrobras ON +24,01%, Vamos +23,53% y Prio +23,10%.
Las acciones preferentes de Petrobras subieron un 22,52%, mientras que el Brent ganó un 13,9% en enero, finalizando en torno a 69,32 dólares. Los perdedores fueron liderados por Vivara, que cayó un 15,22%, presionado por un aumento del 9,30% en el oro a alrededor de 4.745,10 dólares por onza, además de Hapvida -11,74% y Marfrig -6,56%.
Los gráficos reflejan cómo terminó el mes: todavía fuerte, pero menos frenético. En el gráfico de 4 horas, el RSI ha caído a aproximadamente 62,76, un claro enfriamiento después de los extremos de la semana, con el impulso del MACD volviéndose negativo.
En el gráfico diario, el RSI se sitúa alrededor de 74,79, todavía elevado pero fuera del máximo, mientras que el RSI semanal cerca de 82,44 mantiene activa la advertencia de sobrecompra.
El mensaje para febrero es simple. La tendencia se mantiene alcista, pero el mercado ahora tiene en cuenta las buenas noticias continuas y la demanda extranjera constante.