Puntos clave El sector público de Brasil tuvo un déficit primario de 55.021 millones de reales (10.000 millones de dólares) en 2025, cerca de las previsiones. El gobierno central permaneció en números rojos, mientras que los estados y ciudades lo compensaron en parte con un superávit. La presión decisiva provino de los intereses, elevando el déficit general a alrededor de R$ 1,0626 billones (197 mil millones de dólares). Brasil cerró 2025 con un déficit primario que parecía modesto en el papel, pero la realidad fiscal más amplia siguió siendo pesada.
El sector público consolidado, que incluye el gobierno federal, los estados, los municipios y la mayoría de las empresas estatales, registró un déficit primario de R$ 55.021 mil millones (USD 10 mil millones), o el 0,43% del PIB.
Esa cifra fue ligeramente peor que los 47.553 millones de reales (9.000 millones de dólares) de 2024 y mucho mejor que los 249.124 millones de reales (46.000 millones de dólares) de 2023. La ruptura explica la tensión.
El panorama fiscal de Brasil para 2025: una pequeña brecha primaria, una enorme factura de intereses. (Foto reproducción de Internet) El gobierno central tuvo un déficit primario de R$ 58.687 mil millones (11 mil millones de dólares), equivalente al 0,46% del PIB. Los estados y municipios obtuvieron un superávit combinado de R$ 9.537 mil millones (USD 2 mil millones), mientras que las empresas estatales mostraron un déficit de R$ 5.871 mil millones (USD 1 mil millones).
El sector público de Brasil muestra un superávit mixto Si se mira más de cerca, el panorama regional fue mixto: los estados registraron un superávit de R$ 5.453 mil millones (1 mil millones de dólares) y los municipios un superávit de R$ 4.084 mil millones (1 mil millones de dólares). Las cifras mensuales añadieron un toque estacional.
En diciembre, el sector público consolidado registró un superávit primario de R$ 6.251 mil millones (1 mil millones de dólares) después de un déficit de R$ 14.420 mil millones (3 mil millones de dólares) en noviembre. El superávit de diciembre fue menor que los 15.745 millones de reales (3.000 millones de dólares) registrados un año antes.
En diciembre de 2025, el gobierno central registró un superávit de R$ 21.572 mil millones (4 mil millones de dólares), los estados y municipios registraron un déficit de R$ 19.783 mil millones (4 mil millones de dólares) y las empresas estatales registraron un superávit de R$ 4.463 mil millones (1 mil millones de dólares).
Sin embargo, la historia más importante fue el interés. Los gastos por intereses nominales declarados alcanzaron alrededor de 1,0076 billones de reales (187 mil millones de dólares) en 2025, alrededor del 7,91% del PIB. Incluyendo los intereses, el déficit nominal aumentó a aproximadamente 1,0626 billones de reales (197 mil millones de dólares), o el 8,34% del PIB.
Dos factores técnicos influyeron en el aspecto del año. Los resultados de los swaps de divisas registraron una ganancia de R$ 105.9 mil millones (USD 20 mil millones) en 2025 después de una pérdida de R$ 115.9 mil millones (USD 21 mil millones) en 2024, lo que alivió la factura de intereses medida.
Mientras tanto, la deuda pública bruta se informó de alrededor de 10 billones de reales (1,85 billones de dólares), cerca del 78,7% del PIB. Un último inconveniente es que diferentes criterios fiscales pueden contar historias diferentes.
El Tesoro informó que el déficit primario del gobierno central para todo el año fue de R$ 61.691 mil millones (USD 11 mil millones), pero también informó exclusiones de R$ 48.683 mil millones (USD 9 mil millones), incluidos precatórios de R$ 41.149 mil millones (USD 8 mil millones).
Según la métrica de verificación de objetivos, el déficit fue de R$ 13.008 mil millones (2 mil millones de dólares), alrededor del 0,10% del PIB.