Puntos clave La mayor cosecha de trigo registrada en Argentina está haciendo bajar los precios globales en un momento sensible. Europa tiene excedentes de trigo, pero está perdiendo licitaciones en las que una diferencia de precios de entre 10 y 20 dólares decide quiénes son los ganadores. Marruecos, un comprador fundamental para Francia, ahora está aceptando cargamentos argentinos a medida que la ventana hacia Europa se estrecha. La historia parece una simple guerra de precios. La historia más profunda tiene que ver con el momento oportuno, las señales políticas y quién puede mover el grano rápidamente.
Argentina viene de una cosecha de trigo de entre 27,7 y 27,8 millones de toneladas, un nuevo récord nacional. Esa oferta adicional llega a los mercados globales justo cuando muchos importadores reponen sus existencias.
También llega con un empujón político. Argentina redujo los impuestos a las exportaciones de trigo y cebada del 9,5% al 7,5%. En el comercio de materias primas, pequeños recortes de impuestos pueden decidir licitaciones enteras.
Argentina recorta impuestos a las exportaciones, inunda el mercado del trigo y obliga a Europa a aplicar descuentos. (Foto reproducción de Internet) Por eso el superávit de Europa no se traduce en ventas fáciles. Europa occidental suele ser un origen de mayor costo. Cuando Argentina ofrece trigo entre 212 y 215 dólares la tonelada FOB para envío en febrero, establece un punto de referencia difícil.
Comparaciones recientes han mostrado brechas que dejan al trigo francés o rumano aproximadamente entre 16 y 18 dólares más por tonelada. A principios de temporada, el trigo argentino “Up River” estaba cerca de los 207 dólares, frente a los 228 dólares del trigo francés en Rouen.
Los compradores no necesitan amar a Argentina. Sólo necesitan un costo de entrega más económico. En Marruecos es donde el cambio se hace visible. Francia ya ha enviado allí alrededor de 1,63 millones de toneladas de trigo blando esta temporada.
Pero el primer buque triguero argentino también llegó a puertos marroquíes. Esto es importante porque Marruecos se ha vuelto aún más importante para los exportadores de la UE después de que Argelia trasladara gran parte de su abastecimiento hacia orígenes del Mar Negro.
Las licitaciones están reforzando el nuevo orden. Los comerciantes informaron que Argelia compró aproximadamente 600.000 toneladas y se espera que Argentina sea un proveedor importante. Egipto sigue siendo otro campo de batalla.
El riesgo de transporte vinculado a la guerra en Ucrania puede complicar los flujos del Mar Negro, pero el precio aún domina las decisiones. Las propias limitaciones de Europa añaden fricción.
Muchos agricultores se han resistido a vender a los precios más bajos en cinco años. Eso reduce la disponibilidad cercana y hace que los exportadores sean menos flexibles. Los meteorólogos están respondiendo.
Expana recortó sus perspectivas de exportación de trigo blando de la UE para 2025/26 en un 4% a 28,8 millones de toneladas. El seguimiento de la UE mostró exportaciones de trigo blando de alrededor de 11,8 millones de toneladas al 15 de enero, con retrasos en los informes.
El reloj también corre. La cosecha interna de Marruecos comienza alrededor de mayo, lo que normalmente reduce la demanda de importaciones. Si Europa quiere nuevas ventas importantes antes del verano, es posible que los precios tengan que volver a bajar.