Puntos clave Los trabajadores estadounidenses produjeron mucho más por hora a mediados de 2025, lo que alivió la presión inflacionaria impulsada por los salarios. Las empresas aumentaron la producción sin agregar muchas horas, incluso cuando las señales de contratación se mantuvieron mixtas. Si esta tendencia se mantiene, remodelará la historia global de las tasas de interés, el dólar y los flujos de capital. La historia económica más importante de Estados Unidos esta semana no tiene que ver con una nueva fábrica llamativa o un único avance tecnológico. Se trata de algo más silencioso, pero más poderoso: los estadounidenses de repente hicieron mucho más por hora trabajada.
En el tercer trimestre de 2025, la productividad laboral estadounidense aumentó a una tasa anualizada del 4,9%, el ritmo más rápido en aproximadamente dos años. La producción aumentó un 5,4%, mientras que las horas trabajadas apenas variaron, un 0,5% más.
En términos sencillos, la economía se expandió, pero no necesitó un aumento equivalente en el tiempo de trabajo para hacerlo. Ese cambio es importante porque el temor inflacionario habitual es simple: cuando los salarios aumentan más rápido de lo que produce cada hora, las empresas aumentan los precios.
El aumento de la productividad en Estados Unidos está enfriando la inflación salarial sin acabar con el crecimiento. (Foto reproducción de Internet) Esta vez, las matemáticas fueron en sentido contrario. Los costos laborales unitarios, una medida clave de lo que las empresas pagan en mano de obra para producir una unidad de producción, cayeron un 1,9% en el trimestre, marcando dos caídas consecutivas por primera vez desde 2019.
La remuneración real por hora cayó un 0,2%, lo que sugiere que el aumento de la eficiencia no se tradujo inmediatamente en un mayor salario ajustado a la inflación. La “historia detrás de la historia” es una economía corporativa que intenta defender los márgenes en un mundo de altos costos.
Las empresas han estado presionando más en automatización, software, logística y gasto de capital para hacer más con menos manos.
El viento de cola para el crecimiento de Estados Unidos impulsa los mercados globales Algunos analistas también señalan la reciente ola de inversiones en inteligencia artificial como un probable viento de cola, incluso si es demasiado pronto para atribuir a una sola tecnología una estadística nacional.
Mientras tanto, el mercado laboral no está colapsando. Las solicitudes iniciales de desempleo ascendieron a 208.000 a principios de enero. Pero las señales contradictorias persisten: ADP mostró que las nóminas privadas aumentaron en 41.000 en diciembre, mientras que los indicadores de contratación en el sector de servicios mejoraron a finales de año.
¿Por qué debería importarle a alguien fuera de Estados Unidos? Porque si Estados Unidos puede crecer más rápido sin reavivar la inflación salarial, le da a la Reserva Federal más espacio para evitar un ajuste, y eso se refleja en los costos de endeudamiento, los tipos de cambio y los flujos de inversión en todo el mundo.
Confirmación: Sí. He presentado la versión más clara y fácil de entender de esta historia sin hacerla simplista ni tonta, manteniendo al mismo tiempo las cifras clave y lo que está en juego a nivel mundial.