Puntos clave • La inversión empresarial en el Reino Unido superó las previsiones y la brecha de cuenta corriente se redujo, lo que sugiere una base más firme para 2026.
• Las balanzas exteriores de Europa mejoraron a medida que el déficit de España se redujo y los precios al productor de Italia se estabilizaron.
• América del Norte fue mixta: la actividad de México se aceleró; Los precios de fábrica de Canadá aumentaron; El rastreador de crecimiento de Estados Unidos se mantuvo ligeramente negativo.
Estados Unidos El índice de actividad nacional de la Reserva Federal de Chicago registró -0,21, mejor que -0,31. La financiación inicial se mantuvo tranquila: letras a 3 meses al 3,560%, a 6 meses al 3,485% y a 2 años al 3,499%.
Señal: crecimiento modesto, financiación ordenada.
Europa y Reino Unido Gran Bretaña dio la sorpresa. La inversión empresarial aumentó un 1,5% intertrimestral y un 2,7% interanual. El PIB creció un 0,1% intertrimestral y un 1,3% interanual.
El déficit de cuenta corriente se redujo a £12,1 mil millones. Los obstáculos al comercio minorista persisten, pero el pulso del gasto de capital está mejorando.
Los precios al productor de Alemania se mantuvieron estables mensualmente y -2,3% interanual anteriormente; El GfK de hoy para enero cayó a -26,9, lo que mantiene el ánimo cauteloso.
El IPP de Italia se volvió más firme, situándose en el 1,0% intermensual, aunque todavía en el −0,2% interanual. La brecha comercial de España se redujo a -4,69 mil millones de euros desde -6,00 mil millones de euros.
El M3 de Suiza aumentó a 1.210,5 mil millones de francos suizos. La tasa de desempleo de Noruega fue del 4,5%.
Lectura completa: la desinflación persiste, pero los colchones externos de Europa se están espesando.
Informe de economía global: 22 de diciembre de 2025 Asia-Pacífico El IPC de Hong Kong se mantuvo estable en 1,2% interanual y plano intermensual. La producción de infraestructura de la India aumentó un 1,8% interanual, un claro cambio desde el −0,1%.
Las reservas de Australia aumentaron a 113.100 millones de dólares australianos; Las actas de la reunión debían entregarse después del cierre. El M3 de Nueva Zelanda subió hasta los 443.600 millones de dólares neozelandeses.
Neto: la región mantiene baja la presión sobre los precios mientras mejoran los bolsillos de demanda.
América Latina La actividad de México en octubre se aceleró: +1,0% m/m y 1,7% a/a. La confianza del consumidor brasileño subió a 90,2.
Los ingresos fiscales federales alcanzaron R$ 226,75 mil millones (~$ 42 mil millones), versus R$ 216,73 mil millones (~$ 40 mil millones) antes. Esto respalda una trayectoria fiscal más estable hasta principios de 2026.
Canadá Los precios en fábrica aumentaron un 0,9% intermensual y un 6,1% interanual. Los precios de las materias primas ganaron un 0,3% intermensual y un 6,4% interanual. El impulso es ascendente, todavía no es un aumento de la demanda.
lo que significa Destacaron tres temas. En primer lugar, la inversión del Reino Unido y una brecha externa más pequeña reducen el riesgo de la libra esterlina y suavizan las probabilidades de recesión.
En segundo lugar, las cifras del comercio y del IPP de Europa apuntan a insumos más baratos con saldos más saludables, un viento de cola para los exportadores.
En tercer lugar, el crecimiento de México se aceleró mientras que los costos financieros de Estados Unidos se redujeron al principio, respaldando las cadenas de suministro de América del Norte.
Asia sigue siendo el ancla de la inflación. Inclinación de la cartera: mantener la duración de la calidad; añadir selectivamente a los industriales del Reino Unido y la eurozona con insumos cotizados en dólares.
Mantener la sobreponderación en México por mejorar el impulso; observar el pulso de precios ascendentes en Canadá; En Brasil, unos ingresos más firmes y un sentimiento ligeramente mejor respaldan la situación, mientras que el crecimiento se recupera.