Puntos clave MetaX saltó un 693 % en su debut después de una oferta pública inicial de 596 millones de dólares, lo que indica un intenso apetito nacional por los “campeones nacionales” de chips de IA. El impulso de Beijing para reemplazar las GPU extranjeras está liberando capital rápidamente, pero la manufactura de vanguardia sigue siendo el verdadero cuello de botella. El repunte es un referéndum sobre la estrategia industrial y una advertencia sobre la rapidez con la que los temas políticos pueden convertirse en una perfección valorada. MetaX Integrated Circuits se hizo pública en Shanghai e instantáneamente se convirtió en un símbolo de la carrera de China para construir su propio hardware de IA. La acción se vendió a inversores a 104,66 yuanes, se abrió alrededor de 700 yuanes, tocó los 895 yuanes y finalizó cerca de 829,9 yuanes.
Se trata de una ganancia del 693% en el primer día, en una empresa que todavía genera pérdidas, controla alrededor del 1% del mercado de chips de IA de China y está valorada en aproximadamente 50 veces sus ventas de 2024.
La historia superficial es obvia: el dinero está inundando todo lo relacionado con la inteligencia artificial. La historia detrás de esto es más geopolítica que tecnológica.
Los mayores usuarios de IA de China (proveedores de nube, empresas de telecomunicaciones y grandes grupos industriales) quieren más control sobre el suministro después de años de restricciones e incertidumbre en torno a los chips estadounidenses de alta gama.
MetaX, fundada por ex ingenieros de AMD Shanghai dirigidos por Chen Weiliang, está siendo recompensada por cumplir con esa prioridad nacional. El debut de aproximadamente el 400% de su rival Moore Threads agregó combustible.
La fiebre de los chips de IA de China llega al mercado: el salto del 700% de MetaX y lo que indica. (Foto reproducción de Internet) La escala a la que apuestan los inversores es enorme. Los pronósticos citados en torno a la cotización proyectan que las ventas de chips de IA de China alcanzarán los 189 mil millones de dólares para 2029, frente a los 54 mil millones de dólares en 2026.
Si ese mercado se materializa, incluso los chips nacionales “suficientemente buenos” podrían generar enormes ingresos, porque el volumen de servidores de IA y cargas de trabajo de inferencia se está disparando.
La fabricación es el verdadero cuello de botella Pero la parte difícil del plan no es diseñar un chip. Está produciendo chips de última generación de forma económica y fiable. La litografía avanzada (las herramientas que dibujan características tan pequeñas que se miden en un puñado de átomos) todavía se encuentra detrás de las licencias de exportación y las cadenas de suministro afines.
Los informes dicen que China está probando un prototipo de herramienta ultravioleta extrema, pero no ha producido chips que funcionen con él, y se discuten cronogramas entre 2028 y 2030.
Mientras tanto, las restricciones a los sistemas ultravioleta profundos más capaces siguen siendo una limitación real, y soluciones alternativas como los patrones múltiples añaden costos y complejidad.
El entusiasmo online ha convertido a MetaX en un titular sobre la autosuficiencia. La prueba más difícil llegará más tarde: si el capital actual crea capacidad duradera o si simplemente infló una narrativa política hasta convertirla en una burbuja antes de que la ingeniería se pusiera al día.