Puntos clave El crecimiento de las ventas minoristas se enfrió al 1,3%, una señal de que los hogares siguen siendo cautelosos. Las ventas de turismos cayeron un 8,5%, la mayor caída en 10 meses, a pesar de la penetración récord de los vehículos eléctricos. Las exportaciones están apuntalando el crecimiento, pero ese colchón está alimentando la presión arancelaria en Europa y México. Las últimas noticias llegaron el lunes con un mensaje incómodo: los datos de noviembre mostraron que la producción sigue expandiéndose, pero el consumo vuelve a perder impulso.
La producción industrial aumentó un 4,8% respecto al año anterior, ligeramente por debajo del 4,9% de octubre. Las ventas minoristas crecieron sólo un 1,3% interanual, frente al 2,9% de octubre.
Los detalles sugieren que la confianza es la limitación. Las ventas minoristas urbanas aumentaron un 1,0%, mientras que las ventas rurales aumentaron un 2,8%. A los restaurantes les fue mejor que a las tiendas: los ingresos por servicios de catering aumentaron un 3,2%, pero las ventas minoristas de productos aumentaron sólo un 1,0%.
Las ventas minoristas en línea aumentaron un 9,1% en los primeros once meses, pero la última lectura mensual muestra que los compradores aún retroceden.
Las cifras de noviembre de China muestran una división familiar: las fábricas resisten, los compradores dan un paso atrás. (Foto reproducción de Internet) Los autos hicieron visible la desaceleración. La Asociación de Vehículos de Pasajeros de China dijo que las ventas de vehículos de pasajeros cayeron un 8,5% en noviembre a alrededor de 2,24 millones de unidades.
Los vehículos eléctricos e híbridos enchufables alcanzaron una participación récord del 58,9%, pero las ventas totales aún cayeron, con la demanda de automóviles de gasolina debilitándose y los descuentos no lograron revivir la urgencia.
La inversión sigue siendo otro lastre. La inversión en activos fijos disminuyó un 2,6% entre enero y noviembre en comparación con el año anterior. La inversión en desarrollo inmobiliario cayó un 15,9%.
Los precios de las viviendas nuevas cayeron un 0,4% intermensual en noviembre y fueron un 2,4% más bajos que el año anterior. Una encuesta separada proyectó que los precios podrían seguir cayendo hasta 2026 antes de estabilizarse en 2027, extendiendo el impacto a la riqueza de los hogares.
Beijing está dando señales de más apoyo, prometiendo una postura fiscal “proactiva” y reconociendo un marcado desajuste entre una oferta fuerte y una demanda débil. El riesgo es que depender de las exportaciones para alcanzar los objetivos de crecimiento amplíe las fricciones en el exterior.
El francés Emmanuel Macron ha advertido sobre los aranceles vinculados al déficit de Europa, y México ha tomado medidas para aumentar los aranceles hasta en un 50% sobre importaciones seleccionadas, mientras el superávit comercial de China ha superado el billón de dólares.
Para los exportadores y fabricantes de materias primas desde América Latina hasta Europa, esa combinación es importante: un consumidor chino cauteloso puede suavizar la demanda, mientras que una máquina exportadora más fuerte puede desencadenar nuevas barreras que remodelen los flujos comerciales.