Puntos clave Paraguay está a un paso de obtener una segunda calificación de grado de inversión por parte de las grandes agencias. Un crecimiento sólido, una deuda pública baja y un reglamento fiscal estricto lo distinguen de sus vecinos más volátiles. La verdadera prueba es si el actual impulso reformista sobrevive a futuros shocks políticos y externos. Para muchos extranjeros, Paraguay apenas registra. No tiene playas como Brasil, ni petróleo como Venezuela, ni titulares mundiales como los dramas de la deuda de Argentina.
Sin embargo, en el mundo de los inversores y las agencias de calificación, este pequeño país sin litoral se ha convertido en uno de los países más silenciosos de América del Sur.
Dos de las tres principales agencias de calificación ubican ahora a Paraguay justo por debajo del grado de inversión total, y una de ellas ya lo llama grado de inversión.
La silenciosa mejora de Paraguay: cómo un país pequeño se convirtió en una historia de gran credibilidad. (Foto reproducción de internet) Otro ha cambiado su perspectiva a “positiva”, que es una forma técnica de decir que, si las cifras siguen mejorando, es probable que se produzca una mejora.
Eso le daría a Paraguay el segundo sello de grado de inversión que muchos fondos de pensiones e inversores conservadores requieren antes de poder comprar bonos de un país.
La fórmula silenciosa de Paraguay: estabilidad por encima del espectáculo Detrás de esas etiquetas se esconde una historia sencilla. Los sucesivos gobiernos prefirieron la aburrida estabilidad al gasto llamativo. La deuda pública sigue siendo baja, las reservas de divisas son fuertes y el crecimiento ha sido sólido, ayudado por las exportaciones, los proyectos de infraestructura y un marco macroeconómico predecible.
Cuando se produjeron shocks externos, los funcionarios de finanzas ajustaron sus políticas en lugar de iniciar peleas públicas con los mercados. La actual administración ha tratado de impulsar este modelo aún más.
Ha aprobado muchas medidas para modernizar el Estado, reforzar el control sobre el gasto y atraer inversores a largo plazo en áreas como la celulosa, los fertilizantes y los servicios.
El mensaje a las empresas globales es claro: Paraguay quiere ser visto como un país confiable, basado en reglas y abierto al capital serio. Hay puntos débiles.
El país todavía lucha contra la gobernanza, la desigualdad y un creciente déficit externo, ya que importa más y gana menos con la soja y la energía hidroeléctrica. Un sentimiento político diferente, o una fuerte desaceleración global, podrían frenar las reformas y retrasar la mejora.
Pero para los expatriados, las empresas y los inversionistas de cartera que miran a América Latina, Paraguay ahora cuenta una historia inusual: un pequeño estado que intenta escapar de la maldición de auge y caída de la región manteniéndose disciplinado cuando otros buscan respuestas fáciles.