Los resultados del tercer trimestre de Claro Brasil parecen simples en la superficie y reveladores en el fondo. El titular: el beneficio neto alcanzó los 1.040 millones de reales (196 millones de dólares), un aumento interanual del 44,2%, sobre unos ingresos netos de aproximadamente 13.010 millones de reales (2.460 millones de dólares).
La mecánica: el segundo operador más grande de Brasil se está inclinando hacia planes pospago de mayor valor y paquetes multiservicio, elevando las ganancias incluso cuando los negocios más antiguos (TV paga tradicional y voz fija) se reducen.
El motor es móvil. Las líneas de pospago crecieron mientras que las de prepago disminuyeron, lo que elevó el ingreso promedio por usuario a R$27 ($5) y mantuvo la rotación mensual en 2,4%.
Ese cambio de combinación, más los costos disciplinados, llevaron el EBITDA ajustado a R$ 5.930 millones (US$ 1.120 millones), un sólido margen del 45,4%. La escala ayuda: Claro terminó el trimestre con aproximadamente 89 millones de líneas móviles, la mayoría de ellas de pospago, que tienden a ser más fijas y gastar más.
Las redes fijas cuentan la misma historia en miniatura. La banda ancha de fibra sumó 86.000 clientes a 10,53 millones, lo que refleja los hábitos de transmisión y de oficina en el hogar, mientras que los productos heredados continuaron desapareciendo.
El aumento de ganancias de Claro Brasil muestra cómo el pospago y los paquetes están reconstruyendo un mercado gigante. (Foto reproducción de Internet) Los paquetes convergentes “4-play” (móvil, Internet residencial, voz fija, TV) se expandieron en dos dígitos, reduciendo la deserción y aumentando el ticket combinado.
La historia detrás de la historia es estructura. Desde que Oi salió de la telefonía móvil, Brasil se ha asentado en un mercado de tres actores (Vivo, Claro, TIM) donde la inversión en 5G y fibra puede sostenerse y los precios siguen siendo más racionales que en una guerra de precios.
La participación de Claro se sitúa cerca de un tercio del mercado, lo que le da el peso para seguir gastando en cobertura y velocidad sin perseguir un crecimiento de baja calidad.
Por qué es importante más allá de Brasil: Este es un caso de prueba para los grandes mercados emergentes. Muestra cómo las empresas de telecomunicaciones pueden aumentar sus ganancias cuando trasladan a sus clientes de voz prepago a pospago con gran cantidad de datos y empaquetan múltiples servicios en una sola factura.
Para los consumidores, eso generalmente significa mejores redes y mejores ofertas de paquetes. Para los inversores, lo que hay que vigilar es si se mantiene el impulso del pospago, si los despliegues de fibra se amortizan a tiempo y si los tres grandes mantienen la competencia centrada en la calidad en lugar de en los descuentos. Si esas condiciones se mantienen, márgenes como estos pueden perdurar.