México · Negocios
Hechos clave
—Beneficio neto MX$5,120 millones (~US$276,7 millones), un aumento interanual del 55,4%
—Ingresos consolidados MX$57,29 mil millones (~US$3,10 mil millones), un aumento interanual del 1.5%
—EBITDA MX$8,520 millones (~US$460.6 millones), 1.2% menos año tras año
—Ventas en mismas tiendas de Suburbia Cayó un 6,4% año tras año, revirtiendo una ganancia del 8,2% en el segundo trimestre de 2025.
—Cartera de crédito al consumo MX$75,250 millones (~US$4,070 millones), con una cartera vencida aumentando a 4.7%
ganancias del Liverpool se disparó un 55,4% en el segundo trimestre de 2026, ya que el gigante mexicano de grandes almacenes El Puerto de Liverpool se benefició de su participación estratégica en el minorista estadounidense Nordstrom, incluso cuando su cadena Suburbia, centrada en el valor, sufrió una fuerte contracción de las ventas.
Tienda insignia de El Puerto de Liverpool en Ciudad de México. Foto: Wikimedia Commons, CC BY-SA.Referencia integral
Inteligencia de la empresa
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El impulso de Nordstrom y sus resultados finales El Puerto de Liverpool (BMV: LIVEPOLC-1) reportó una utilidad neta de 5,12 mil millones de pesos (~US$276,7 millones) para el período de abril a junio, frente a los 3,30 mil millones de pesos del año anterior.
El salto se atribuyó en gran medida a la incorporación de Nordstrom a través del método de participación, lo que significa que Liverpool contabilizó su parte de las ganancias de los grandes almacenes estadounidenses.
Estos ingresos financieros ayudaron a enmascarar un panorama operativo más desafiante en casa.
Los ingresos consolidados aumentaron apenas un 1,5% a 57.290 millones de pesos (~3.100 millones de dólares), mientras que el EBITDA, una medida del flujo de caja operativo, cayó un 1,2% a 8.520 millones de pesos (~460,6 millones de dólares).
Una historia de dos cadenas minoristas Los resultados expusieron una creciente divergencia entre la marca insignia de Liverpool y su cadena de valor Suburbia.
Las ventas comparables en las tiendas de la marca Liverpool crecieron un modesto 1,7%, lo que demuestra resiliencia entre los compradores de ingresos medios y altos.
Por el contrario, Suburbia, que se dirige a consumidores de bajos ingresos con ropa asequible, vio caer sus ventas en mismas tiendas un 6,4%.
Esto marcó un cambio dramático con respecto a una ganancia del 8,2% en el mismo trimestre de 2025.
Los analistas citados en los medios empresariales locales atribuyeron la caída a una demanda más débil y a la alta exposición de Suburbia a la indumentaria, una categoría en la que los mexicanos con problemas de liquidez están recortando.
Leyendo la salud del consumidor de México La crisis de Suburbia sirve como una clara señal de tensión sobre el consumidor del mercado masivo de México.
La inflación persistente y las altas tasas de interés han erosionado el poder adquisitivo de los hogares de bajos ingresos.
Si bien la cadena insignia de Liverpool se beneficia de una base de clientes del sector formal más resiliente, el segmento de valor está sintiendo una fuerte presión.
Para los inversionistas extranjeros, esta visión dividida del comercio minorista mexicano es crucial: la economía formal se mantiene firme, pero los sectores informal y de bajos ingresos se están reduciendo.
Esta dinámica es visible en toda América Latina, donde el gasto de los consumidores está cada vez más polarizado por el nivel de ingreso.
El negocio del crédito: crecimiento y riesgo Liverpool no es sólo un minorista; es uno de los proveedores de crédito al consumo más grandes de México.
Su negocio interno de tarjetas de crédito es un importante motor de ganancias que permite a los clientes financiar compras.
La cartera de crédito total creció un 9,5% año tras año a 75.250 millones de pesos (~US$4.070 millones).
Sin embargo, están surgiendo signos de estrés de los consumidores.
La tasa de morosidad de los créditos vencidos a más de 90 días aumentó hasta el 4,7%, frente al 4,0% del año anterior.
El aumento de la morosidad sugiere que incluso entre los principales titulares de tarjetas de Liverpool, los presupuestos familiares se están agotando.
La gestión de este riesgo crediticio será un desafío clave para la empresa en los próximos trimestres.
Reacción del mercado y perspectiva estratégica Los resultados, publicados el 27 de julio de 2026, provocaron una reacción mixta pero cautelosamente positiva por parte de los observadores del mercado.
El aumento de las ganancias generales fue bienvenido, pero la debilidad operativa subyacente y el deterioro del consumo mantuvieron a los analistas en guardia.
La inversión de Nordstrom, parte de una estrategia de diversificación más amplia, está demostrando su valor como contrapeso a los vientos en contra internos.
Para los expatriados y los inversionistas internacionales, Liverpool ofrece una perspectiva única sobre la economía de México: una empresa de primera línea con un balance sólido, pero que no es inmune a la creciente brecha de consumo del país.
La capacidad de la empresa para afrontar los crecientes impagos crediticios mientras su cadena de valor lucha será la historia principal a observar.
Preguntas frecuentes ¿Por qué las ganancias del Liverpool aumentaron tanto en el segundo trimestre de 2026? El beneficio neto aumentó un 55,4% principalmente porque Liverpool incorporó las ganancias de su participación en el minorista estadounidense Nordstrom utilizando el método de participación. Este impulso financiero compensó el débil desempeño operativo en su cadena de valor nacional.
¿Qué nos dice la caída de las ventas de Suburbia sobre la economía de México? La caída del 6,4% en las ventas comparables de Suburbia indica que los consumidores mexicanos de bajos ingresos se encuentran bajo una grave tensión financiera. Están recortando artículos discrecionales como ropa debido a la inflación persistente y los altos costos del crédito.
¿Está en riesgo el negocio crediticio del Liverpool? Hay crecientes señales de riesgo. Mientras que la cartera de crédito se expandió un 9,5%, la tasa de morosidad aumentó del 4,0% al 4,7%. Esto indica que más clientes tienen dificultades para pagar sus deudas, una tendencia que requiere una estrecha vigilancia.