Entre el 10 y el 14 de noviembre, Argentina profundizó su nuevo alineamiento con Washington, convirtiendo la afinidad política en iniciativas concretas de comercio, financiamiento y minería.
Un marco histórico para el comercio y la inversión recíprocos con Estados Unidos se combinó con la activación de un gran swap de divisas estadounidense, lo que dio al presidente Javier Milei un nuevo respaldo externo para su programa de terapia de shock.
Al mismo tiempo, la desinflación continuó, y las cifras de octubre confirmaron la tasa de inflación anual más baja desde 2018, incluso cuando el FMI mezcló elogios a la estabilización con advertencias de que los “dólares reales” de las exportaciones y las inversiones siguen siendo esenciales.
La agricultura y la minería surgieron como pilares gemelos de esa estrategia, desde proyecciones récord de trigo hasta una cumbre sobre minerales críticos y planes para relajar las protecciones de los glaciares para desbloquear importantes proyectos de cobre y litio.
Sin embargo, las tensiones internas se agudizaron. Una huelga universitaria nacional de 72 horas, críticas cada vez más amplias a la austeridad y nuevos informes sobre el aumento de las personas sin hogar subrayaron la tensión social detrás de la historia macro de la caída de la inflación y el retorno del capital.
En conjunto, estos diez acontecimientos describen una semana en la que la recuperación económica, las alianzas externas y el contrato social de Argentina se pusieron a prueba al mismo tiempo.
1. Marco histórico de comercio e inversión sella la alineación entre Estados Unidos y Argentina (13 de noviembre) El 13 de noviembre, la Casa Blanca anunció un Marco para un Acuerdo sobre Comercio e Inversión Recíprocos entre Estados Unidos y Argentina, parte de un paquete de “acuerdos comerciales históricos” con varios socios del hemisferio occidental.
El texto compromete a ambas partes a profundizar el comercio y la inversión, reducir las barreras no arancelarias, fortalecer la protección de la propiedad intelectual y crear un entorno más transparente y basado en reglas para las empresas.
Para Argentina, el marco formaliza su apuesta estratégica por los mercados abiertos y la iniciativa privada, enmarcando explícitamente la asociación en torno a valores democráticos y promercado compartidos.
Washington también señaló planes para reducir o eliminar aranceles sobre un conjunto limitado de productos latinoamericanos, incluidos algunos recursos naturales y productos farmacéuticos argentinos, mientras que Argentina abrirá aún más su mercado a las exportaciones agrícolas, industriales y de atención médica de Estados Unidos.
El marco aún no es un acuerdo de libre comercio completo, pero los negociadores apuntan a concretar compromisos detallados en las próximas semanas. Buenos Aires presenta el acuerdo como “histórico”, considerándolo una forma de atraer nuevas inversiones en energía, minería y agronegocios.
Resumen: El nuevo marco consolida el alineamiento económico estratégico de Argentina con Washington y esboza las reglas para flujos comerciales y de inversión más profundos.
Por qué es importante: Vincula el éxito de las reformas de Milei a una vía de integración respaldada por Estados Unidos, aumentando tanto las oportunidades como los riesgos de dependencia.
2. La activación del swap de divisas confirma un salvavidas de 20 mil millones de dólares y ganancias en EE. UU. (11 de noviembre) El 11 de noviembre, funcionarios del Tesoro de Estados Unidos confirmaron que Argentina había activado parte de un servicio de intercambio de divisas por valor de 20.000 millones de dólares acordado antes de las elecciones de mitad de período de octubre.
El apoyo, canalizado a través del Fondo de Estabilización Cambiaria de Estados Unidos en lugar del FMI, permitió a Washington suministrar dólares a cambio de pesos, aliviando la presión sobre las reservas de Argentina durante un período políticamente sensible.
Los funcionarios subrayaron que Estados Unidos en realidad “ganó dinero” con la operación, un resultado poco común para una medida de estabilización de emergencia.
Al mismo tiempo, el Tesoro reiteró que los términos detallados del paquete más amplio siguen siendo secretos, lo que alimentó el debate en Washington sobre la transparencia y los precedentes.
Hasta ahora sólo se ha trazado una fracción de la línea, lo que deja margen de maniobra si los mercados vuelven a volverse volátiles.
Para Argentina, la confirmación de la activación del canje valida la estrategia de Milei de utilizar la afinidad política con la administración estadounidense para asegurar respaldos en moneda fuerte que complementen, pero no reemplacen, el apoyo del FMI.
Resumen: La activación del canje transforma la buena voluntad política de Washington en liquidez concreta en dólares y señala el respaldo continuo de Estados Unidos.
Por qué es importante: Esto gana tiempo para las reformas de Argentina, al tiempo que profundiza la dependencia financiera de un único socio geopolítico.
Diez acontecimientos clave en Argentina la semana pasada (del 10 al 14 de noviembre de 2025) 3. La inflación cae al 31,3%, ampliando una racha de desinflación de 18 meses (datos de octubre publicados el 12 de noviembre) El 12 de noviembre, la agencia de estadísticas de Argentina informó que la inflación anual cayó al 31,3% en octubre, frente al 31,8% de septiembre y la lectura más baja desde mediados de 2018.
Los precios mensuales al consumo aumentaron un 2,3%, ligeramente por encima del 2,1% de septiembre, pero más o menos en línea con las expectativas del mercado.
Los rastreadores independientes señalaron que octubre marcó el decimoctavo mes consecutivo de caída de la inflación interanual, un cambio dramático desde niveles superiores al 200% cuando Milei asumió el cargo en diciembre de 2023.
Los funcionarios del gobierno atribuyen la mejora a una política fiscal estricta, una postura monetaria firme y la gestión del tipo de cambio, argumentando que la desinflación finalmente está anclando las expectativas.
Los críticos responden que los avances en los titulares ocultan cambios metodológicos y un alto costo social, señalando que los salarios y las pensiones no han seguido el ritmo y que los ajustes de precios relativos aún se están llevando a cabo.
Aun así, los pronósticos de consenso ahora prevén que la inflación terminará en 2025 por debajo del 30%, lo que daría a Argentina su entorno de precios más estable en casi una década.
Resumen: Las cifras de octubre confirman que Argentina ha salido del territorio de la hiperinflación hacia una senda de inflación aún alta pero en constante caída.
Por qué es importante: La desinflación sostenida respalda el capital político de Milei y el interés de los inversionistas, pero el retroceso social podría desafiar la combinación de políticas.
4. El FMI aplaude las perspectivas de crecimiento, pero advierte que la calma necesita “dólares reales” (13 de noviembre) En una sesión informativa del 13 de noviembre, funcionarios del FMI dijeron que se espera que Argentina crezca alrededor del 4,5% en 2025 después de una contracción en 2024, destacando el impulso en energía, minería y agricultura.
El Fondo atribuyó al ajuste fiscal y monetario el mérito de estabilizar el panorama macroeconómico y ayudar a reducir la pobreza desde sus máximos de 2024.
Al mismo tiempo, advirtió que la actual calma financiera es frágil y depende de asegurar el acceso sostenido a divisas fuertes.
El análisis en torno a la sesión informativa destacó que la ingeniería financiera y los instrumentos internos en pesos no pueden sustituir permanentemente los flujos genuinos de dólares provenientes de las exportaciones, la inversión extranjera directa y los prestamistas multilaterales.
Los comentaristas calificaron la línea de intercambio de Estados Unidos y el nuevo marco comercial como útiles pero insuficientes sin un progreso más rápido en los proyectos energéticos y la logística de exportación.
Para Milei, el mensaje es que la disciplina fiscal es necesaria pero no suficiente; el éxito depende de convertir la riqueza de recursos en superávits externos duraderos.
Resumen: El FMI ahora considera que Argentina volverá a crecer en 2025, pero insta a pasar de los recursos provisionales financieros a una capacidad duradera de ganar dólares.
Por qué es importante: El respaldo del Fondo tranquiliza a los mercados, pero sus advertencias subrayan los riesgos si los canales de exportación e inversión tienen un desempeño deficiente.
5. Milei toma medidas para aliviar las protecciones de los glaciares para desbloquear el cobre y el litio (14 de noviembre) El 14 de noviembre, informes indicaron que la administración Milei está preparando cambios a la Ley de Glaciares de 2010 de Argentina para aliviar las restricciones a proyectos en áreas altoandinas.
Los funcionarios sostienen que se necesitan reglas actualizadas para desbloquear una nueva ola de inversiones en cobre y litio, incluidos grandes depósitos en San Juan y otras provincias andinas.
La iniciativa surge justo cuando Argentina se posiciona como un proveedor clave de minerales críticos para América del Norte y Europa, utilizando el nuevo marco estadounidense para atraer capital a largo plazo.