Hechos clave Los precios del zinc se mantienen cerca de máximos de varios años El zinc al contado en la Bolsa de Metales de Londres cotizó alrededor de 3.529,00 dólares por tonelada el 20 de julio de 2026, cerca de los niveles vistos por última vez hace cuatro años. La demanda mundial de zinc refinado aumentó un 1,9 por ciento a 13,86 millones de toneladas en 2025 mientras que la producción refinada creció un 2,1 por ciento, dejando al mercado con un modesto déficit de 33.000 toneladas a medida que se expandía la producción minera. Nexa Resources produjo 79.000 toneladas de zinc en el primer trimestre de 2026 un aumento del 18 por ciento en comparación con el primer trimestre de 2025, respaldado por una producción récord en su operación de Aripuanã y la recuperación de las fundiciones brasileñas. Buenaventura reportó un precio promedio realizado de zinc de 3.451 dólares por tonelada métrica en el segundo trimestre de 2026 mostrando cómo las mineras peruanas han podido asegurar buenos términos para el zinc junto con las ventas de oro, plata, plomo y cobre. Los costos de tratamiento del concentrado de zinc se han desplomado a niveles históricamente bajos con el punto de referencia anual para 2026 en sólo 85 dólares por tonelada, lo que indica una fuerte presión sobre los márgenes de las fundiciones y refuerza la historia de la escasez de oferta minera. América Latina sigue siendo un peso pesado en el suministro mundial de minas de zinc Perú, México y Bolivia se ubican entre los mayores productores del mundo, lo que ancla a empresas regionales como Nexa Resources y Buenaventura en el comercio mundial de zinc. El enfoque de hoy El zinc cotiza justo por debajo de los picos recientes, con los precios de referencia de Londres alrededor de 3.529,00 dólares la tonelada y sólo movimientos modestos en el día a día, lo que refleja un mercado con escasez de oferta pero vacilante con la demanda de los usuarios del acero y la construcción.
El equilibrio subyacente todavía parece favorable a los precios: el mercado mundial de zinc refinado registrará un déficit de 33.000 toneladas en 2025 y la producción minera aumentará un 5,4 por ciento gracias a una mayor producción en países como Perú y Australia.
Para los productores latinoamericanos, esta combinación de precios fuertes y disponibilidad limitada de concentrados se está reflejando en las ganancias, como se ve en el aumento interanual del 18 por ciento de Nexa Resources en la producción de zinc del primer trimestre de 2026 y los sólidos precios realizados del zinc de Buenaventura en el segundo trimestre de 2026.
Por lo tanto, los inversores que observan América Latina pueden tratar los niveles de Nexa Resources en 12,82 dólares y Buenaventura en 31,25 dólares como indicadores en tiempo real de cómo las mineras de la región expuestas al zinc están digiriendo un mercado global aún ajustado pero cada vez más complejo.
Lo que importa hoy. Lo que importa ahora es si la escasa oferta minera y los bajos costos de tratamiento pueden mantener el zinc cerca de máximos de varios años, incluso cuando la demanda de acero galvanizado y de construcción en regiones consumidoras clave sigue siendo desigual.
Zinc: el envoltorio diario. (Foto reproducción de internet)Referencia integral
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01 La sesión en una lectura El zinc al contado en la Bolsa de Metales de Londres se mantiene en alrededor de 3.529,00 dólares la tonelada, cerca de máximos de cuatro años, y las operaciones recientes se describen como ajustadas, pero a la espera de una señal de demanda más clara por parte de los usuarios del acero y la construcción. Esta meseta en niveles elevados se produce tras un período en el que el zinc emergió como uno de los metales básicos más destacados, avanzando casi un 2 por ciento la semana anterior para situarse en torno a 3.541 dólares la tonelada debido a las persistentes limitaciones de la oferta.
Detrás del precio, el mercado mundial de zinc refinado sigue fundamentalmente limitado: el Grupo Internacional de Estudio sobre Plomo y Zinc informa un déficit de 33.000 toneladas en 2025, incluso cuando la producción minera aumentó un 5,4 por ciento gracias a una mayor producción en países como Perú y Australia. Ese déficit refleja un crecimiento de la demanda del 1,9 por ciento a 13,86 millones de toneladas, impulsado por un mayor consumo en China, India, Estados Unidos y Europa, y sólo parcialmente compensado por un uso más débil en Brasil, Perú y Sudáfrica.
Evaluación: mercado ajustado, demanda cautelosa ALTO
En todo el complejo del zinc, datos verificados apuntan a un mercado aún apuntalado por una oferta minera limitada y bajos inventarios de divisas, pero que enfrenta un tira y afloja entre la demanda de acero galvanizado y el lastre de la desaceleración de los pedidos de construcción en partes de Asia y América. Los precios cercanos a los 3.529,00 dólares por tonelada en la Bolsa de Metales de Londres, el déficit de 33.000 toneladas de refinado reportado para 2025 y el colapso de los costos de tratamiento a alrededor de 85 dólares por tonelada en conjunto sugieren que el piso fundamental del zinc sigue siendo firme, incluso si los movimientos diarios se han estabilizado. En América Latina, mineras como Nexa Resources y Buenaventura están traduciendo este contexto en una mayor producción, precios más fuertes y un desempeño resiliente de las acciones, lo que obliga a los inversionistas a centrarse en el siguiente dato: la demanda de acero galvanizado y los oleoductos de construcción como la variable a observar.
02 el tablero El panel en vivo de las mineras latinoamericanas expuestas al zinc muestra ahora a Nexa Resources a 12,82 dólares, un aumento interanual del 6,66 por ciento en la última sesión cerrada de Nueva York, y a Buenaventura a 31,25 dólares, un aumento del 3,96 por ciento en el día, reforzando su papel como representantes regionales de la historia del zinc en Perú y Brasil. Esos movimientos representan un marcado contraste con la acción más moderada observada a principios de semana, cuando Nexa y Buenaventura habían seguido el estancamiento del zinc en niveles altos con solo cambios modestos, lo que subraya cuán rápido el sentimiento puede cambiar en torno a las ganancias y los titulares operativos.
Para un inversionista extranjero, estos precios en el tablero ofrecen una lectura directa del metal al capital: Nexa, con su combinación de minas y fundiciones peruanas y brasileñas, tiende a acercarse más al zinc, mientras que Buenaventura, como minera peruana diversificada que produce oro, plata, plomo, zinc y cobre, puede divergir cuando domina la dinámica de los metales preciosos. En otras palabras, el tablero no es sólo un recuento de números, sino un indicador en vivo de cómo se valoran en el mercado de valores el riesgo operativo latinoamericano, los movimientos cambiarios y los fundamentos específicos de los metales.
Activo Nivel Cambiar Recursos Nexa 12,82$ +6,66% Buenaventura 31,25$ +3,96% Fuente: cierre del EODHD, 21/07/2026. Cuando un producto básico no tiene información al contado, un rastreador negociado en bolsa o un productor líder se muestra como un proxy etiquetado.
Inteligencia de mercado en vivoEl tablero del mercado en vivoEn el interior: amplitud del mercado, mapa de calor del sector, monedas y tipos, el cuadro de indicadores de América Latina y el tablero de instrumentos completo. Rio Times · Inteligencia de mercado en vivo
América Latina — Junta de Mercados Cruzados Regional
21 de julio de 2026 · 23:31
Ibovespa · referencia
173.325,65 -0,03%
+29,19% en 12 meses
Amplitud de mercado · 4 nombres
100% avanzando
4 ▲ avanzando0 en declive ▼
Monedas, tipos y datos clave
Cuadro de indicadores de América Latina
ÍndiceÚltimoHoyFortaleza
IbovespaBrasil 173.325,65 -0,03%
S&P/BMVIPCMéxico 66.713,83 +0,89%
IPSAChile 10.954,04 +0,52%
S&P MERVALArgentina 3.281.979 +1,81%
COLCAP MSCIColombia 2.301,34 +0,13%
BVL S&P PerúPerú 56.620,35 —
Tablero de instrumentos completo
InstrumentoÚltimoCambiarinteranualAnterior.AltoBajoVolumen IBOV 173.325,65 -0,03% +29,19% 173.371,35 — — — IPSA 10.954,04 +0,52% — 10.896,87 11.000 10.808 1.513.213.483 IPC MEX 66.713,83 +0,89% +19,47% 66.122,78 66.810 66.102 109.351.281 MERVAL 3.281.979 +1,81% +60,69% 3.223.652 — — — COLCAP 2.301,34 +0,13% — 9.04 9.05 9.02 4.133 BVL PERÚ 56.620,35 — — — — — — USD/BRL 5.07 -0,31% -8,83% 5.09 5.07 5.07 — EUR/BRL 5.79 -1,14% -10,98% 5.85 5.79 5.78 — USD/MXN 17.39 -0,21% -6,78% 17.43 17.42 17.39 — USD/CLP 934.18 -0,03% -2,04% 934.50 934.18 934.18 — USD/COP 3,213 -1,69% -20,33% 3,269 3,213 3,213 — USD/PEN 3.40 +0,23% -4,50% 3.39 3.40 3.39 — USD/ARS 1.478 -0,27% +15,97% 1.482 1.478 1.478 — USD/UYU 40.11 +1,23% +0,75% 39,62 40.11 40.11 — USD/PYG 6.045 +1,76% -19,24% 5.940 6.045 6.045 — USD/BOB 10.80 +2,69% +60,48% 10.52 10.80 10.80 — USD/DOP 58.02 +0,31% -3,32% 57,84 58.17 58.02 — USD/CRC 446.12 +1,15% -9,31% 441.06 446.12 446.12 — Los mayores movimientos de hoy
USD/BOB 10.80 +2,69%
MERVAL 3.281.979 +1,81%
USD/PYG 6.045 +1,76%
USD/COP 3,213 -1,69%
USD/UYU 40.11 +1,23%
USD/CRC 446.12 +1,15%
EUR/BRL 5.79 -1,14%
IPC MEX 66.713,83 +0,89%
La sesión leyó
El Ibovespa retrocedió un 0,03%, con una amplitud positiva. 4 de 4 nombres más altos. MERVAL liderado, mientras BVL PERÚ rezagado.
03 ¿Qué lo movió? Los datos verificados señalan que las limitaciones del lado de la oferta son el principal factor que mantiene elevado el zinc, en lugar de cualquier aumento repentino de la demanda: las interrupciones en el suministro en las fundiciones en Kazajstán, la recuperación gradual de las operaciones de Nexa en Perú y los problemas persistentes en las minas europeas han reducido colectivamente la disponibilidad de metales refinados incluso cuando persisten los vientos macroeconómicos en contra a nivel mundial. Esta imagen se refleja en los informes de la compañía, donde la actualización del primer trimestre de 2026 de Nexa destacó que los precios del zinc avanzaron un 4 por ciento durante el período a 3.185 dólares por tonelada, respaldados por la escasez de concentrados y los bajos inventarios de la Bolsa de Metales de Londres que han dejado los márgenes de las fundiciones severamente comprimidos.
Por el lado de la demanda, los analistas siguen considerando el acero galvanizado y la construcción como los usos finales clave a tener en cuenta, y la disminución de los pedidos de las industrias consumidoras se cita como una de las razones por las que los futuros del zinc bajaron a principios de julio a pesar de la escasez subyacente de la oferta. El perfil de la demanda internacional sigue siendo desigual: el crecimiento ha sido lo suficientemente fuerte en China, India, Estados Unidos y Europa como para impulsar un mayor consumo de zinc refinado en general, b Pero las caídas en Brasil y Perú muestran que la propia América Latina no es inmune a un ciclo de construcción y manufactura más suave.
04 La lectura latinoamericana América Latina sigue siendo central en la historia del zinc debido a su huella de suministro minero, con Perú, México y Bolivia clasificados entre los mayores productores de zinc del mundo según datos recientes de la industria y de encuestas. Por lo tanto, las operaciones de Nexa Resources en Perú y Brasil y las minas de Buenaventura en todo Perú ofrecen a los inversionistas extranjeros una forma práctica de ganar exposición al papel de la región en la cadena global del zinc, desde la extracción del mineral hasta la fundición y las ventas en los mercados de galvanización y construcción.
Las divulgaciones de la compañía subrayan cómo esta base de producción regional está respondiendo a las señales de precios actuales: Nexa informó que la producción minera de zinc aumentó un 18 por ciento interanual a 79.000 toneladas en el primer trimestre de 2026, junto con un aumento del 13 por ciento en las ventas de zinc para fundición a 147.000 toneladas a medida que las fundiciones brasileñas se recuperaron. Mientras tanto, Buenaventura informó precios promedio del zinc realizado en el segundo trimestre de 2026 de 3.451 dólares por tonelada métrica, lo que demuestra que los productores peruanos han podido asegurar condiciones atractivas incluso manejando una demanda mixta en todos los metales y geografías.
05 Los nombres a seguir Nexa Resources se destaca como el representante latinoamericano más puro del zinc, con una producción minera consolidada de zinc de 316.000 toneladas en 2025 y una previsión que apunta a un aumento adicional del 6 por ciento en el punto medio de 2026, impulsada por una mayor producción en activos brasileños como Vazante y Atacocha y la expansión de la producción en la mina Aripuanã. La propia perspectiva de la compañía vincula la resistencia del precio del zinc con la escasa disponibilidad de concentrado, los bajos inventarios en bolsa y la demanda vinculada a la galvanización y la infraestructura, lo que refuerza por qué el precio de sus acciones tiende a responder rápidamente a cualquier cambio en el mercado físico del zinc.
Buenaventura ofrece una exposición más amplia a los metales y al mismo tiempo proporciona una lectura significativa del zinc: sus últimas presentaciones muestran una combinación de ingresos diversificada, con precios realizados en el segundo trimestre de 2026 de 4.342 dólares la onza de oro, 89,52 dólares la onza de plata, 1.852 dólares por tonelada métrica de plomo, 3.451 dólares por tonelada métrica de zinc y 14.029 dólares por tonelada métrica de cobre. Para los inversores extranjeros, eso significa que Buenaventura puede beneficiarse de la fortaleza del zinc mientras se ve amortiguado o amplificado por los movimientos de los metales preciosos, lo que lo convierte en un nombre comparativo útil frente a Nexa, más centrado en el zinc, a la hora de medir el sentimiento regional.
06 La perspectiva Los pronósticos de analistas macroeconómicos y bancarios sugieren que es probable que el zinc se mantenga elevado durante el resto de 2026, aunque quizás con menos dramatismo que a principios de año: Trading Economics proyecta precios cercanos a los 3.570,97 dólares para el final del trimestre y 3.755,81 dólares en 12 meses, mientras que JP Morgan espera que el zinc en la Bolsa de Metales de Londres promedie entre 3.400 y 3.500 dólares por tonelada métrica durante el resto del año. Al mismo tiempo, una investigación más amplia apunta a que el crecimiento de la oferta minera y la nueva capacidad empujarán gradualmente al mercado hacia un excedente de más de 270.000 toneladas métricas en 2026, lo que limitaría el crecimiento a menos que la demanda de acero galvanizado y la construcción se vuelva a acelerar en América Latina, Asia y Europa.
07 que mirar Demanda de acero galvanizado: Esté atento a las carteras de pedidos de los fabricantes de acero galvanizado en China, India, Estados Unidos y América Latina, porque estos flujos hacia los sectores de la construcción y del automóvil determinarán si los máximos de varios años del zinc se mantienen o se desvanecen. Cargos por tratamiento de fundición: Realizar un seguimiento de los cargos de tratamiento al contado y de referencia para el concentrado de zinc, que actualmente se encuentran cerca de niveles históricamente bajos y reducen los márgenes de fundición; cualquier repunte indicaría una reducción de la escasez de oferta y podría suavizar el sostenimiento de los precios. Producción minera latinoamericana: Monitorear las actualizaciones de producción de productores latinoamericanos clave en Perú, México y Bolivia, incluidos los cambios de orientación de Nexa Resources y Buenaventura, ya que cualquier interrupción o expansión influye directamente en la historia del suministro minero global. Niveles de inventario en los intercambios: Siga los datos de inventarios de zinc en la Bolsa de Metales de Londres y otras bolsas, porque las existencias críticamente bajas fuera de China han sido un pilar importante de soporte de precios y cualquier reconstrucción sostenida apuntaría a un mercado aflojado. Preguntas frecuentes ¿Qué tan altos son los precios del zinc en comparación con la historia reciente? El zinc al contado en la Bolsa de Metales de Londres se cotiza a unos 3.529,00 dólares por tonelada, cerca de niveles vistos por última vez hace cuatro años, lo que sitúa los precios actuales en la banda superior de los rangos comerciales recientes en lugar de en máximos históricos absolutos.
¿El mercado mundial del zinc tiene superávit o déficit? Los datos preliminares del Grupo Internacional de Estudio sobre Plomo y Zinc muestran un déficit mundial de zinc refinado de 33.000 toneladas en 2025, frente a un déficit de 69.000 toneladas en 2024, incluso cuando la producción minera aumentó un 5,4 por ciento y la producción refinada creció un 2,1 por ciento.
¿Por qué los márgenes de las fundiciones están bajo presión a pesar de los fuertes precios? Los márgenes de las fundiciones se están reduciendo porque los costos de tratamiento del concentrado de zinc han caído a niveles históricamente bajos, con el punto de referencia anual para 2026 de sólo 85 dólares por tonelada, lo que refleja una escasa disponibilidad de concentrado incluso cuando los precios refinados se mantienen altos.
¿Qué tan expuestas están Nexa Resources y Buenaventura al zinc? Nexa Resources está muy expuesta al zinc, con 316.000 toneladas de producción consolidada de zinc en 2025 y una previsión de mayores volúmenes en 2026, mientras que Buenaventura tiene una importante producción de zinc pero también grandes negocios de oro, plata, plomo y cobre, lo que lo convierte en un sustituto más diversificado para el sector minero de Perú.
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