EGIPTO · MERCADOS
Hechos clave
—El plan: Hassan Allam Holding está estudiando la cotización pública de filiales seleccionadas de bienes raíces e infraestructura, en las bolsas del Golfo, en la EGX de El Cairo o en ambas.
—Los padres permanecen privados: El presidente y director ejecutivo, Hassan Allam, dice que el holding en sí no cotizará en bolsa; no se ha fijado ningún lugar ni cronograma.
—Donde lo dijo: Los comentarios se produjeron al margen del Foro Económico BMG en la Bolsa de Valores de Londres, según Billionaires.Africa y Zawya.
—El grupo: Uno de los mayores constructores privados de Oriente Medio y el norte de África: más de 50.000 empleados en aproximadamente 18 filiales.
—La lógica: Las bolsas del Golfo se sitúan junto a los fondos soberanos que impulsan su cartera de pedidos; El EGX ofrece una cotización de viviendas mientras El Cairo trabaja para reactivar su mercado de capitales.
—El telón de fondo: El grupo familiar ha coqueteado con la posibilidad de salir a bolsa antes, y sus pares egipcios están preparando cotizaciones en el país y en el extranjero.
Hassan Allam Holding, uno de los grupos de construcción privados más grandes de Egipto, está considerando cotizar en bolsa algunas de sus subsidiarias de bienes raíces e infraestructura en las bolsas del Golfo, en la bolsa egipcia o en ambas, mientras que la matriz familiar sigue siendo privada, dice su director ejecutivo.
El distrito de negocios de la Nueva Capital Administrativa de Egipto, emblema del auge de la construcción que impulsaron grupos como Hassan Allam. (Foto: Abdelrhman 1990, CC BY-SA 4.0, vía Wikimedia Commons) Referencia integral
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El plan de cotización de Hassan Allam, en líneas generales El presidente y director ejecutivo, Hassan Allam, dijo a los periodistas que el grupo está estudiando la cotización de unidades seleccionadas en lugar del holding en sí. No estableció ningún cronograma ni nombró ningún lugar.
La elección de las palabras fue deliberada: estudiar, no preparar. Pero para un grupo de este tamaño incluso el estudio es una noticia de mercado, porque define qué activos está dispuesta la familia a compartir con inversores externos.
Los candidatos son los negocios inmobiliarios y de infraestructuras del grupo. Los comentarios se produjeron al margen del Foro Económico BMG en la Bolsa de Valores de Londres, según Billionaires.Africa.
Un imperio construido sobre hormigón Hassan Allam Holding se ha convertido en una de las corporaciones de propiedad privada más grandes de Oriente Medio y el Norte de África. Emplea a más de 50.000 personas en aproximadamente 18 filiales que abarcan ingeniería, construcción, servicios públicos, logística y desarrollo inmobiliario.
La empresa familiar tiene sus raíces en 1936 y sobrevivió a épocas de nacionalización y reapariciones para convertirse en un elemento fijo de la construcción egipcia. La generación actual lo ha profesionalizado hasta convertirlo en un contratista diversificado con alcance internacional.
Las huellas del grupo están en la mayor construcción de Egipto en generaciones, desde obras de energía y agua hasta los proyectos de exhibición de la Nueva Capital Administrativa. También se ha expandido fuertemente hacia Arabia Saudita y el Golfo en general, incluido el trabajo en el gigaproyecto Diriyah de Riad.
Por qué el Golfo, por qué El Cairo Los dos lugares responden a preguntas diferentes. Las bolsas del Golfo ofrecen proximidad a los clientes y a los fondos soberanos que ahora impulsan el crecimiento del grupo, además de grandes reservas de capital que buscan exposición a infraestructura.
La Bolsa de Egipto ofrece la cotización de una vivienda en un momento en que El Cairo está presionando para reactivar su mercado de capitales y privatizar los activos estatales. Que un grupo familiar importante eligiera la EGX sería un voto de confianza que el gobierno valoraría.
El contexto macroeconómico de Egipto se ha vuelto más propicio para tales planes. Las olas de inversión del Golfo y una moneda más estable han atraído a los compradores extranjeros hacia los activos egipcios después de años de dolor por la devaluación.
Las bolsas del Golfo, por su parte, están experimentando un auge de cotizaciones, con empresas familiares y vinculadas a entidades soberanas flotando a valoraciones que El Cairo aún no puede igualar. Esa prima es un argumento difícil de ignorar.
Un canal de financiación, no una salida Cotizar subsidiarias manteniendo la empresa matriz privada es una forma de recaudar capital de crecimiento sin renunciar al control familiar. Los inversores minoritarios obtienen una porción de flujos de efectivo específicos; los Allams mantienen el grupo.
Es la estructura que los conglomerados familiares del Golfo han utilizado durante una generación y, cada vez más, el modelo en toda la región. La explotación sigue siendo un asunto de familia; las empresas operativas aprenden a vivir con un escrutinio trimestral.
El grupo ha coqueteado con la posibilidad de salir a bolsa antes: en 2021 surgió un plan para cotizar una participación en la empresa matriz que nunca llegó al mercado. La estructuración de las unidades primero sugiere que la familia se ha decidido por una ruta más quirúrgica hacia el capital externo.
El panorama empresarial egipcio en general se está moviendo en la misma dirección. Sus pares están sopesando ofertas en el país y en el Golfo a medida que las valoraciones se recuperan de las devaluaciones que azotaron el mercado de El Cairo.
que mirar El lugar, la secuencia y el momento están abiertos: una cotización en el Golfo primero indicaría dónde ve el grupo sus ingresos futuros; un debut de EGX lo anclaría en casa. Una doble vía está explícitamente sobre la mesa.
La ejecución decidirá si esto queda en discusión. Pero un imperio constructor familiar que prepara sus unidades para los mercados públicos dice algo sobre dónde cree el capital egipcio que estará el dinero de la próxima década: infraestructura, y en gran cantidad.
Para los inversores, la oferta sería una exposición poco común a la construcción de la región financiada por el Golfo (centros de datos, servicios públicos, viviendas) a través de un operador en lugar de un fondo. Esa escasez, más que cualquier cronograma, es lo que hace que valga la pena seguir el estudio.
Preguntas frecuentes ¿Qué planes tiene Hassan Allam Holding?
El grupo está estudiando la cotización pública de filiales seleccionadas de bienes raíces e infraestructura en las bolsas del Golfo, en la Bolsa de Egipto o en ambas. La empresa matriz familiar seguiría siendo privada.
¿Se ha decidido un cronograma o lugar?
No. El presidente y director ejecutivo, Hassan Allam, dijo que no se ha fijado ningún cronograma ni se ha elegido ningún lugar; el grupo está sopesando Egipto, los mercados del Golfo o una combinación de ellos.
¿Qué tamaño tiene Hassan Allam Holding?
Es una de las corporaciones de propiedad privada más grandes de Medio Oriente y África del Norte, y emplea a más de 50.000 personas en aproximadamente 18 filiales en ingeniería, construcción, servicios públicos, logística y propiedad.
¿Por qué incluiría unidades en el Golfo?
Las bolsas del Golfo se ubican cerca de los fondos soberanos y los clientes que impulsan el crecimiento del grupo y ofrecen profundos fondos de capital, mientras que una cotización en El Cairo respaldaría el esfuerzo de Egipto por revivir su propio mercado.
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