Hechos clave El riesgo país alcanza su nivel más bajo en ocho añoscayendo 6 puntos básicos (-1,4%) a 415 puntos básicos el 3 de julio, la lectura más baja desde abril de 2018. El peso se mantiene firme cerca de su techo de 52 semanascon el USD/ARS en 1488, un 0,05% menos en el día y sólo un 0,2% menos que el máximo de 52 semanas de 1492. YPF lidera rotación en el directorio localcon un aumento del 2,1% sobre aproximadamente 3 millones de dólares negociados, el nombre más activo del análisis. Banco Macro y el operador cambiario BYMA superan su desempeñoambos con un aumento de más del 2%, ya que la compresión de los costos de financiación impulsa a los bancos y los nombres de infraestructura del mercado. La rentabilidad del dólar del Merval se mantiene moderada durante el primer semestreun aumento de sólo el 0,8% desde enero, incluso cuando los bonos soberanos y el riesgo país se contrajeron bruscamente. El enfoque de hoy El mercado local de Argentina pasó el 3 de julio haciendo el trabajo silencioso y poco glamoroso de consolidación: el Merval subió, el peso apenas se movió y la verdadera historia se centró en el mercado crediticio, donde el riesgo país cayó a su nivel más bajo en ocho años.
Los nombres de energía dominan la cinta por peso, y la ganancia de 2,1% de YPF en la mayor facturación del día mantuvo a la acción insignia al frente, incluso cuando el sector en su conjunto todavía está digiriendo un fuerte retroceso desde sus máximos de junio.
Los bancos tuvieron un desempeño destacado: Banco Macro y Grupo Financiero Galicia se fortalecieron, aprovechando la misma ola de caídas de las primas de riesgo y mejoras de las calificaciones que ha llevado los diferenciales soberanos a niveles vistos por última vez antes de la crisis monetaria de Argentina de 2018.
Nada de esto es ruidoso. Es el sonido de una recalificación del mercado lentamente, dólar por dólar, punto básico por punto básico, mientras los inversores esperan para ver si la reforma comercial finalmente puede traducirse en una recalificación de las acciones para igualar el repunte de los bonos.
Lo que importa hoy. La caída del riesgo país a 415 puntos básicos (su nivel más bajo desde abril de 2018) está haciendo más para revaluar a Argentina que el propio Merval, que se mantiene prácticamente estable en términos de dólares durante el año.
El Merval argentino y el peso. (Foto reproducción de internet) 01 La sesión en una lectura Buenos Aires cerró el 3 de julio con un patrón de retención: una modesta ganancia en el índice, un peso que apenas se movió y un mercado crediticio haciendo el trabajo pesado. La rotación fue escasa según los estándares históricos, en consonancia con la calma previa a las vacaciones que también se apoderó de Wall Street antes del receso del 4 de julio.
Lo más destacado no fue la cinta accionaria en sí, sino el telón de fondo: el riesgo país pasó 6 unidades (-1,4%) a 415 puntos básicos, el nivel menor desde fines de abril de 2018. Ese es el indicador de riesgo país de Argentina, el diferencial EMBI de JPMorgan, en su nivel más bajo desde antes de la crisis monetaria de 2018.
Las acciones cotizadas localmente reflejaron esa mejora del contexto crediticio más que cualquier catalizador interno: los bancos y el operador de bolsa obtuvieron mejores resultados, mientras que el complejo energético, aún sufriendo una corrección desde su máximo de junio, quedó rezagado respecto de la cinta más amplia.
Evaluación: los bonos son creyentes; las acciones todavía dudan MEDIO
La evidencia es desequilibrada: el crédito soberano se ha recalificado fuertemente debido a dos mejoras en las calificaciones y a la compresión del diferencial del EMBI, sin embargo, el rendimiento del dólar del Merval para el primer semestre se sitúa en apenas 0,8% e YPF –que vale casi un tercio del índice– sigue muy por debajo de su máximo reciente. Esa brecha entre el repunte de los bonos y la cautela del mercado de valores es la verdadera señal aquí, y probablemente persista hasta que los precios del petróleo se firmen o el oleoducto RIGI del gobierno comience a convertir los proyectos anunciados en un flujo de caja visible. Observemos el acercamiento del riesgo país al umbral de los 400 puntos: una ruptura por debajo de ese nivel marcaría la confirmación psicológica de que Argentina se está acercando a un financiamiento externo de un solo dígito, e históricamente ese ha sido el detonante para que los flujos de capital alcancen el movimiento de los bonos.
02 Los numeros del dia Medida Nivel Cambiar Leer S&P Merval (ARS/USD) — +1,13% (ARS) / +0,49% (USD) Segunda ganancia diaria, siguiendo la caída del riesgo país USD/ARS (pesos) 1488 -0,05% Firme, sólo un 0,2% por debajo de su máximo de 52 semanas de 1492 Riesgo país (EMBI) 415 pb -1,4% (-6 puntos básicos) El más bajo desde abril de 2018; financiación de un solo dígito a la vista Acciones de Argentina (proxy ARGT) 91,45 +0,37% Todavía un 10,8% por debajo de su máximo de 52 semanas de 102,57 S&P 500 (telón de fondo de riesgo) 7483 +0,00% Llegando plano al feriado del 4 de julio, se establece el tono de riesgo global La estabilidad del peso es el titular tranquilo: el USD/ARS en 1488 se encuentra a un paso de su techo de 52 semanas de 1492, un rango que se ha mantenido desde el mínimo de 52 semanas del par de 1256. Para las mesas extranjeras, esa banda estrecha indica un banco central cómodo defendiendo el nivel actual en lugar de uno bajo presión.
El indicador de las acciones argentinas rastreado en las bolsas de Estados Unidos, ARGT, es una verificación cruzada útil para los inversionistas extranjeros sin acceso directo a BYMA: se afirmó un 0,37% pero sigue más de un 10% por debajo de su máximo de 52 semanas, lo que subraya hasta qué punto las acciones locales aún están detrás del repunte crediticio.
La ruptura del riesgo país de 415 puntos básicos es el número que más preocupa a la mesa. No es simplemente una métrica de bonos: influye directamente en el costo de capital de cada proyecto de YPF, cada bono provincial y cada emisor corporativo en el directorio.
Inteligencia de mercado en vivoArgentina — Junta de Mercado en VivoEn el interior: amplitud del mercado, mapa de calor del sector, monedas y tipos, el cuadro de indicadores de América Latina y el tablero de instrumentos completo. Rio Times · Inteligencia de mercado en vivo
Argentina — Junta de Mercado en Vivo BYMA · Buenos Aires
6 de julio de 2026 · 03:30
S&P MERVAL · referencia
3.196.900 +1,26%
+53,83% en 12 meses
Amplitud de mercado · 14 nombres
93% avanzando
13 ▲ avanzando1 en declive ▼
Monedas, tipos y datos clave
Mapa de calor del sector · movimiento promedio hoy
Tecnología
+3,57%
GLOBANTE
Disco de consumo.
+2,02%
MIRGOR, MERCADOLIBRE
Finanzas
+1,46%
GGAL, VEN, BYMA
Utilidades
+0,79%
PAMPA, CEPU
telecomunicaciones
+0,50%
TELECOMUNICACIONES
Materiales
-0,07%
ALUAR, LOMA NEGRA
Cuadro de indicadores de América Latina
ÍndiceÚltimoHoyFortaleza
IbovespaBrasil 174.070 +0,74%
S&P/BMVIPCMéxico 67.060 -0,02%
IPSAChile 10.821 +0,55%
S&P MERVALArgentina 3.196.900 +1,26%
COLCAP MSCIColombia 2.295,72 +1,57%
BVL S&P PerúPerú 55.809,71 +0,30%
Tablero de instrumentos completo
InstrumentoÚltimoCambiarinteranualAnterior.AltoBajoVolumen MERVAL 3.196.900 +1,26% +53,83% 3.157.091 — — — USD/ARS 1.488 -0,02% +20,86% 1.488 1.488 1.488 — YPF 71.575 +2,14% +79,05% 70.075 71.675 70.100 62.840 GGAL 7.975 +0,82% +27,40% 7,910 7,995 7.890 238,394 PAMPA 5.135 +0,88% +42,08% 5.090 5.200 5.055 304,925 Txar 665.00 +0,23% +2,94% 663.50 671.00 654.50 1.238.834 ALUAR 993.00 +0,20% +36,98% 991.00 998.50 980.00 216,615 TGS 9,195 +2,51% +38,14% 8.970 9.225 8.970 43.815 CEPU 2,323 +0,69% +59,86% 2,307 2,338 2,219 206,244 MIRGOR 17.300 +2,82% -16,95% 16.825 17.400 16.725 1.569 VENIR 42.28 +1,25% -22,06% 41,76 43.90 41,72 3.097.746 LOMA NEGRA 3.673 -0,34% +30,97% 3.685 3.750 3.615 153.088 BYMA 309.25 +2,32% +56,26% 302.25 310.00 303.00 1.699.994 TELECOMUNICACIONES 3.990 +0,50% +80,54% 3.970 4.098 3.950 15.369 GLOBANTE 32,51 +3,57% -64,56% 31.39 33.19 31,79 2.140.955 MERCADO LIBRE 1.763 +1,22% -29,86% 1.742 1.782 1.749 407,805 Los mayores movimientos de hoy
GLOBANTE 32,51 +3,57%
MIRGOR 17.300 +2,82%
TGS 9,195 +2,51%
BYMA 309.25 +2,32%
YPF 71.575 +2,14%
MERVAL 3.196.900 +1,26%
VENIR 42.28 +1,25%
MERCADO LIBRE 1.763 +1,22%
La sesión leyó
El S&P MERVAL subió 1,26%, con amplitud positiva — 13 de 14 nombres más altos. Tecnología liderado, mientras Materiales rezagado.
03 Por qué se movió: caída del riesgo país y lectura benigna del empleo en EE.UU. El detonante inmediato fue el exterior: un informe de nóminas estadounidenses más débil de lo esperado enfrió los temores de un mayor ajuste de la Reserva Federal, y ese alivio se repercutió en el crédito de los mercados emergentes en general, incluida Argentina. Los bonos soberanos locales captaron la oferta y arrastraron el riesgo país a su mínimo de ciclo.
Debajo de ese viento de cola global se esconde una historia genuinamente local. Fitch Ratings elevó la nota de Argentina de CCC+ a B-, y un mes más tarde S&P Global Ratings hizo lo propio: dos de las tres principales agencias ahora acuerdan el nivel B-, un umbral técnico que amplió el conjunto de fondos institucionales permitidos para mantener deuda argentina.
El comercio de reformas también ha seguido dando resultados sobre el terreno: el BCRA superó con holgura su objetivo de compras de USD 10.000 millones en el mercado de cambios; las provincias y el sector corporativo colocaron deuda en el mercado internacional por casi USD 6.900 millones; el Gobierno prorrogó el RIGI hasta julio de 2027, incluyendo inclusiones del upstream y llegó a 20 proyectos aprobados por más de USD 45.000 millones. RIGI es el emblemático régimen de incentivos a la inversión de Milei, y su extensión más una creciente cartera de proyectos es precisamente el tipo de continuidad política que el capital extranjero ha estado esperando.
Sin embargo, el mercado de valores no ha seguido plenamente el ejemplo del mercado crediticio, lo que nos recuerda que los costos financieros más bajos y los precios más altos de las acciones no siempre llegan en el mismo calendario.
04 Los motores del día Conductor Nivelar / Mover Cambiar Nota YPF (YPFD) facturación de 3 millones de dólares +2,1% Nombre más comercializado; casi un tercio del índice en peso Banco Macro (BMA) Entre los principales ganadores nacionales +2,1% Apalancamiento bancario ante caída del riesgo país y crédito más barato BYMA (operador de cambio) Entre los principales ganadores nacionales +2,3% Mayor ganador individual; se beneficia del aumento de la facturación Grupo Financiero Galicia (GGAL) facturación de 1 millón de dólares +0,8% Segundo nombre bancario más activo en el directorio Vista Energía (VIST) facturación de 1 millón de dólares +1,7% La actividad exclusiva del petróleo de esquisto sigue el sentimiento de Vaca Muerta Pampa Energía (PAMP) facturación de 1 millón de dólares +0,9% Nombre de energía diversificada, más defensivo que sus pares de juego puro Loma Negra (LOMA) — −0,3% El fabricante de cemento se encuentra entre los pocos rezagados nacionales de la sesión Rastreadores CEDEAR listados cruzados (SPY, QQQ, MSFT, NVDA, IBIT, GLD, AAPL, MELI) Volumen de negocio entre 1 y 2 millones de dólares cada uno +0,9% a +2,5% / −0,4% Representaciones que cotizan en Argentina para la cinta estadounidense y el oro/bitcoin, no las ganancias nacionales Si se excluyen los instrumentos que cotizan en bolsa, la historia nacional es una de bancos e infraestructura que superan a la energía: Banco Macro y BYMA obtuvieron un 2%, mientras que la ganancia de 2,1% de YPF se produjo en el mayor volumen de negocios de la sesión, una señal de que los flujos todavía se están concentrando en el mayor peso del índice.
Los rastreadores CEDEAR (certificados cotizados en Buenos Aires para nombres estadounidenses y ETF como SPY, QQQ, GLD e IBIT) se movieron en líneas generales en línea con Wall Street y el peso en lugar de cualquier catalizador argentino; Las oficinas extranjeras deberían leer esos movimientos como indicadores de divisas y cintas globales, no como sentimiento interno.
La ganancia del 1,7% de Vista Energy, junto con el más modesto 0,9% de Pampa, muestra que el complejo energético participa pero sin la convicción vista en los bancos, consistente con el bajo desempeño general del sector desde su pico de junio.
05 El marcador regional Índice País Cambiar S&P Merval Argentina +1,13% (ARS) / +0,49% (USD) S&P/BMVIPC México −0,02% Ibovespa Brasil — S&P/CLX IPSA Chile — COLCAP Colombia — Sólo Argentina y México están verificados de forma independiente para el 3 de julio: el principal índice bursátil de México, el IPC, cayó a 67.060 puntos el 3 de julio de 2026, perdiendo un 0,02% respecto a la sesión anterior, una sesión que Reuters cablea vinculada a una cinta adelgazada por las festividades y a persistentes nervios en materia de política comercial.
La modesta ganancia del peso del Merval superó un índice de referencia mexicano esencialmente plano, aunque ambos mercados compartieron el mismo tono tranquilo y de baja convicción típico de una semana festiva en Estados Unidos.
El tablero de mercado en vivo de arriba muestra los cierres del Ibovespa de Brasil, el IPSA de Chile y el COLCAP de Colombia, que no están confirmados de forma independiente aquí y están marcados en consecuencia.
06 El cuadro técnico En términos de dólares, el Merval pasó la primera mitad del año probando la banda de 2.000 a 2.200 dólares —tras superar los 2.200 dólares en junio, perdió impulso y volvió a la zona de 2.000 dólares— y la ganancia del 3 de julio hizo poco para cambiar ese rango. Esa zona es ahora el nivel a tener en cuenta en caso de una ruptura decisiva.
El retroceso del sector energético ha sido el principal lastre para el índice técnicamente: el sector energético tiene la mayor ponderación, con casi 40% de las tenencias, e YPF es la empresa de mayor peso, con casi un tercio del índice, and YPF cayó 21,2% en dólares desde su máximo reciente, pese a los anuncios vinculados al proyecto Argentina LNG y al lanzamiento de LLL Oil, mientras Pampa Energía retrocedió 8,9% desde su pico. Esa corrección es ahora lo suficientemente grande como para que algunos estrategas locales la vean como una ventana de compra en lugar de una señal de advertencia.
Por el lado de las divisas, el rango de 52 semanas del USD/ARS de 1256 a 1492 deja al par a sólo 0,2% de su techo, un nivel que, de superarse, sería la primera señal técnica genuinamente nueva para el peso en meses. El enfoque del riesgo país a 400 puntos básicos es la otra línea en la arena; una ruptura clara por debajo de ese nivel sería la confirmación técnica más clara hasta el momento de que la recalificación crediticia de Argentina aún tiene mucho camino por recorrer.
07 que mirar Riesgo país a 400pb: Si el diferencial del EMBI rompe el piso psicológico de 400 puntos, lo que abriría la puerta a costos de financiamiento externo de un solo dígito Cartera de proyectos RIGI: Los avances en la conversión de los 20 proyectos aprobados por valor de más de 45.000 millones de dólares en gastos de capital y flujo de caja visibles, la verdadera prueba del comercio de reformas. Precios del petróleo: Niveles de Brent y WTI dada la enorme ponderación del índice de YPF y Pampa y su reciente retroceso desde los máximos de junio Datos de tasas y empleos de EE. UU.: La balanza comercial de EE.UU. y las expectativas de inflación de esta semana darán forma al apetito de carry-trade por los activos argentinos y de los mercados emergentes en general. Fondo: El Merval argentino extiende su rebote por segundo día como líder del comercio de energía y YPF.
Fondo: Las acciones argentinas se recuperan mientras el comercio de reformas se mantiene firme.
Preguntas frecuentes ¿Por qué el riesgo país de Argentina cayó a su nivel más bajo en ocho años? Un informe de empleo estadounidense más débil enfrió los temores de un aumento de las tasas de la Reserva Federal, mientras que las mejoras de las calificaciones locales de Fitch y S&P a B- ampliaron el conjunto de fondos capaces de mantener la deuda argentina, elevando el diferencial del EMBI a 415 puntos básicos, su nivel más bajo desde abril de 2018.
¿La ganancia del Merval el 3 de julio se debe a factores internos o globales? Ambos: el apetito por el riesgo global mejoró gracias a los datos de empleo de Estados Unidos, pero los bancos locales y el operador cambiario BYMA obtuvieron mejores resultados específicamente debido a la caída del costo del crédito argentino.
¿Por qué la medida de YPF es importante para todo el índice? YPF es el mayor peso en el Merval, controlando casi un tercio del índice, por lo que su ganancia de 2,1% en el mayor volumen de negocios de la sesión tuvo una influencia enorme en el cierre general.
¿Los CEDEAR como AAPL o MELI son parte del movimiento del mercado interno argentino? No: los CEDEAR son certificados cotizados en Buenos Aires que rastrean acciones y ETF extranjeros; sus movimientos reflejan el mercado estadounidense y el peso, no el desempeño corporativo argentino.
Reportado por Diego Fernández para The Rio Times – Noticias financieras de América Latina. Presentada el lunes 6 de julio de 2026, abarcando la sesión del 3 de julio.
Los niveles de índice, moneda y acción única son lecturas de sesión a través de la fuente de datos de mercado de Rio Times (B3 y bolsas regionales); Las lecturas técnicas son del gráfico diario. Las cifras son puntuales y no son consejos de inversión.
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