Mercados
Hechos clave
—La llamada. David Beker, director de economía de Brasil y estrategia para América Latina del Bank of America, dijo a los periodistas el 3 de julio que los inversores extranjeros no temen una reelección de Lula.
—Por qué es importante. El banco sostiene que la votación de octubre moverá los activos brasileños menos que la trayectoria de las tasas de interés estadounidenses y la carrera global hacia las acciones de inteligencia artificial.
—El contraste regional. Beker dijo que la volatilidad electoral de Brasil debería permanecer más baja que la de Perú o Colombia este año, porque los extranjeros no tienen antecedentes con esos ganadores pero conocen bien a Lula.
—Los flujos. Los inversores extranjeros retiraron unos 7.780 millones de reales (1.550 millones de dólares) de la bolsa de São Paulo en junio, aunque siguieron siendo compradores netos de aproximadamente 33.800 millones de reales (6.720 millones de dólares) durante el año.
—El recorte del crecimiento. Esperando un ajuste fiscal gane quien gane, el banco recortó su pronóstico de crecimiento para Brasil en 2027 a uno y tres décimas por ciento, desde dos por ciento, y prevé aproximadamente un uno por ciento en 2028.
—El mercado. El índice de referencia Ibovespa cerró el primer semestre cerca de 172.000 puntos, muy por debajo del récord de unos 195.000 establecido en abril.
Un importante estratega de Wall Street tiene un mensaje contundente para cualquiera que observe el Inversionistas extranjeros en las elecciones de Brasil Una historia del exterior: las personas que mueven la mayor cantidad de dinero a Brasil no temen otro mandato de Lula. La razón es simplemente que lo han visto gobernar antes.
Los inversores extranjeros ahora consideran las elecciones de 2026 en Brasil como un motor de mercado menor que las tasas de interés estadounidenses. (Foto reproducción de internet) David Beker, que dirige la economía de Brasil y la estrategia de América Latina para Bank of America, lo expresó durante un desayuno con periodistas en São Paulo el viernes 3 de julio. Cuando se le preguntó si los extranjeros temían a Lula, respondió claramente que no, porque ya lo conocen.
El comentario va en contra de una suposición común en el extranjero, que es que un presidente de tendencia izquierdista que busque un cuarto mandato inquietaría a los administradores de dinero globales. El argumento de Beker es lo contrario: la familiaridad elimina la prima del miedo, porque el presidente Luiz Inácio Lula da Silva es una personalidad conocida que ya ha gobernado el país durante la mayor parte de los ciclos de auge y caída de este siglo.
Por qué la historia de los inversores extranjeros en las elecciones de Brasil es más tranquila de lo que parece La afirmación central de Beker es que la votación en sí no es la principal palanca para los activos brasileños este año. En su interpretación, las fuerzas más importantes son la dirección de las tasas de interés estadounidenses y el lugar donde elige ubicarse el dinero global.
Gran parte del capital sobrante del mundo se ha concentrado en nombres estadounidenses de tecnología e inteligencia artificial, lo que ha dejado menos apetito por mercados emergentes como Brasil. Bank of America adopta una postura fuera de consenso al respecto: espera tres aumentos más de tasas en Estados Unidos este año, mientras que la mayoría de los precios del mercado prevén solo uno.
Ese panorama externo es importante porque un dólar más fuerte y mayores rendimientos estadounidenses tienden a alejar el dinero de los mercados más riesgosos. Beker enmarcó la votación de octubre como una fuente de cambios a corto plazo más que como un punto de inflexión decisivo, y describió el comercio electoral como el tipo de actividad rápida, de entrada y salida, que añade ruido sin marcar la tendencia.
Un contraste regional con Perú y Colombia La parte más útil del análisis para un lector extranjero es la comparativa. Beker argumentó que la volatilidad del año electoral de Brasil debería mantenerse por debajo de lo que vieron los mercados en Perú y Colombia, dos vecinos que también celebraron elecciones este año.
La diferencia, dijo, es que los inversores internacionales tenían poco o ningún historial con los candidatos que ganaron esas elecciones, por lo que cada giro parecía información nueva. Brasil no es ese caso: pienses lo que pienses de Lula, el mercado ya le ha puesto precio antes y puede apoyarse en años de experiencia sobre cómo gobierna realmente.
Se trata de una lectura sorprendente para una región donde las elecciones han sacudido repetidamente las monedas y los bonos. Esto sugiere que el nombre familiar que encabeza la votación en Brasil es, paradójicamente, un estabilizador más que un shock.
Inteligencia de mercado en vivoBrasil — Panel de Mercado en VivoEn el interior: amplitud del mercado, mapa de calor del sector, monedas y tipos, el cuadro de indicadores de América Latina y el tablero de instrumentos completo. Rio Times · Inteligencia de mercado en vivo
Brasil — Panel de Mercado en Vivo B3 · São Paulo
4 de julio de 2026 · 07:30
Ibovespa · referencia
174.070
+0,74%
172.790 librasrango de díasH 174.664
+23,52% en 12 meses
Amplitud de mercado · 15 nombres
80% avanzando
12 ▲ avanzando3 en declive ▼
Monedas, tipos y datos clave
Mapa de calor del sector · movimiento promedio hoy
Minería
+2,16%
VALE3, CSNA3, GGBR4
Finanzas
+1,02%
ITUB4, BBDC4, BBAS3, B3SA3
Energía
+0,75%
PETR4, PRIO3
Acciones industriales
+0,48%
WEGE3, ALQUILER3
Productos básicos de consumo
-0,06%
ABEV3
Disco de consumo.
-1,15%
AZZA3
Cuadro de indicadores de América Latina
ÍndiceÚltimoHoyFortaleza
IbovespaBrasil
174.070
+0,74%
S&P/BMVIPCMéxico
67.060
-0,02%
IPSAChile
10.821
+0,55%
S&P MERVALArgentina
3.196.900
+1,26%
COLCAP MSCIColombia
2.295,72
+1,57%
BVL S&P PerúPerú
55.809,71
+0,30%
Tablero de instrumentos completo
Instrumento Último Cambiar interanual Anterior. Alto Bajo Volumen IBOV 174.070 +0,74% +23,52% 172,788 174.664 172.790 — USD/BRL 5.17 -0,02% -4,78% 5.17 5.17 5.17 — SELICA 14,25% — — — — — PETR4 38.25 +0,76% +18,94% 37,96 38.25 37,86 10.360.300 VALE3 78,84 +0,77% +43,24% 78,24 79.04 78.01 7.790.000 ITUB4 42,74 +0,64% +16,74% 42,47 42,89 42,53 9.857.300 BBDC4 18.26 +2,51% +9,01% 17,81 18.39 18.20 11.769.000 BBAS3 19,98 -0,10% -10,40% 20.00 20.28 19,98 8.227.100 B3SA3 14.76 +1,03% +0,96% 14.61 14,99 14.66 14.046.200 ABEV3 16.29 -0,06% +20,85% 16.30 16.45 16.15 6.923.200 WEGE3 46,48 +0,48% +8,83% 46.26 46,90 46.27 2.348.000 PRIO3 52,96 +0,74% +24,38% 52,57 53.13 52.21 7.754.500 SUZB3 40.80 +0,05% -21,63% 40,78 40,99 40.56 2.485.800 ALQUILER3 41,45 +0,48% +5,61% 41.25 41,86 41.30 2.770.300 AZZA3 17.14 -1,15% -58,26% 17.34 17,76 17.10 1.067.800 CSNA3 4.82 +4,33% -41,43% 4.62 4.83 4.66 10.119.200 GGBR4 21.44 +1,37% +27,70% 21.15 21.57 21.25 6.278.800 ENEV3 26,63 +1,56% +92,97% 26.22 26,76 26.12 3.675.400 Los mayores movimientos de hoy
CSNA3
4.82
+4,33%
BBDC4
18.26
+2,51%
ENEV3
26,63
+1,56%
GGBR4
21.44
+1,37%
AZZA3
17.14
-1,15%
B3SA3
14.76
+1,03%
VALE3
78,84
+0,77%
PETR4
38.25
+0,76%
La sesión leyó
El Ibovespa subió un 0,74%, con amplitud positiva — 12 de 15 nombres más altos. Minería liderado, mientras Disco de consumo. rezagado.
Del Rio Times
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La cuestión fiscal que aún pende sobre todo Nada de esto significa que el banco esté relajado respecto de las cuentas públicas de Brasil. Beker fue claro en que el país arrastra un problema presupuestario de larga data que se agrava con el tiempo, y que se producirá cierto ajuste fiscal sin importar quién gane en octubre.
Esperando que esa contracción desacelere la economía, Bank of America recortó su pronóstico de crecimiento para Brasil en 2027 a uno y tres décimas por ciento, en comparación con dos por ciento, y prevé una expansión de sólo alrededor del uno por ciento en 2028. La pregunta abierta, en palabras de Beker, es el tamaño del ajuste, no si sucederá.
Su consuelo proviene del contexto más que de la complacencia. Debido a que las economías ricas también están luchando con fuertes déficits, dijo, los inversionistas extranjeros han dejado de tratar la brecha fiscal de Brasil como una debilidad especial y ahora la ven como una versión de un problema que casi todos comparten.
¿Qué está haciendo realmente el dinero? Las cifras de flujo muestran la cautela en acción: los inversionistas extranjeros sacaron aproximadamente siete mil ochocientos mil millones de reales, alrededor de mil quinientos millones de dólares, de la bolsa de São Paulo en junio, aun cuando siguieron siendo compradores netos de cerca de treinta y cuatro mil millones de reales, cerca de seis mil quinientos millones de dólares, en lo que va del año.
El índice de referencia Ibovespa cuenta una historia similar, cerrando el primer semestre cerca de 172.000 puntos después de tocar un récord de alrededor de 195.000 en abril. Beker señaló que el dinero extranjero ha sido el principal motor del mercado local, por lo que su retroceso pesa mucho, y ve el único desencadenante claro para un repunte en la medida en que los recortes de las tasas de interés sean mayores de lo que el mercado espera actualmente.
¿Qué dijo el Bank of America sobre las elecciones de Brasil para los inversores extranjeros? El economista del banco en Brasil, David Beker, dijo el 3 de julio que los inversores extranjeros no temen una reelección de Lula porque ya saben cómo gobierna. Sostuvo que la votación de octubre impulsará los activos brasileños menos que la trayectoria de las tasas de interés estadounidenses y la atracción global de las acciones tecnológicas.
¿Por qué la votación de Brasil sería más tranquila para los mercados que la de Perú o Colombia? Beker dijo que los inversores internacionales tenían poca historia con los candidatos que ganaron en Perú y Colombia, por lo que cada acontecimiento parecía un nuevo riesgo. Brasil es diferente porque el mercado ya ha fijado el precio de Lula antes y puede confiar en un largo historial de cómo dirige realmente la economía.
¿Significa esto que los riesgos fiscales de Brasil han desaparecido? No, no lo han hecho: el banco espera algún ajuste fiscal gane quien gane y recortó su pronóstico de crecimiento para 2027 para Brasil a uno y tres décimas por ciento, desde dos por ciento. Lo que sostiene Beker es que las economías ricas ahora comparten problemas de déficit similares, lo que ha suavizado la forma en que los extranjeros juzgan las cuentas de Brasil en lugar de borrar la preocupación.
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