Economía
Hechos clave
—La mudanza. Domino’s Brasil está entregando sus últimos 22 restaurantes de propiedad de la empresa a franquiciados, completando un cambio hacia un modelo totalmente franquiciado.
—La razón. Con la tasa de referencia Selic en 14,25%, cerca de un máximo de dos décadas, ser propietario de tiendas inmoviliza un capital costoso, por lo que la construcción pasa a los socios.
—El dueño. La cadena está controlada por Vinci Compass, la gestora de activos brasileña que también posee la cadena de asadores Outback en el país.
—La huella. Alrededor de 220 tiendas en la actualidad, con un plan para agregar aproximadamente 150 y llegar a unas 370 para 2028, se centraron en ciudades del interior con menos de 150.000 habitantes.
—La economía. Los ingresos ascendieron a 650 millones de reales (126 millones de dólares) en 2025, con un objetivo para 2026 superior a 750 millones de reales (145 millones de dólares), un aumento de alrededor del 15%.
—La trampa. El giro de la capital-light impulsa la expansión, pero su recompensa depende de que los franquiciados realmente abran tiendas en ciudades más pequeñas durante los próximos tres años.
Domino’s Brasil está renunciando a las últimas tiendas que todavía posee, apostando a que un modelo totalmente franquiciado es la única manera de seguir expandiéndose mientras las tasas de interés del país se ubican cerca de su nivel más alto en dos décadas.
“Domino’s Brasil se vuelve 100% franquiciado a medida que aumentan las altas tasas”. (Foto reproducción de Internet) La cadena, la red de pizzas más grande del país, está transfiriendo sus últimos 22 establecimientos de propiedad de la empresa a socios franquiciados, un paso que completa su paso a una estructura totalmente franquiciada, según la cobertura de la prensa especializada sobre su estrategia de expansión. La decisión cae en un entorno de crédito obstinadamente caro, donde inmovilizar capital en tiendas administradas por la empresa se ha vuelto difícil de justificar.
Domino’s Brasil está controlada por Vinci Compass, la gestora brasileña de activos alternativos que compró la operación en 2018 y también es propietaria de la cadena Outback en el país. Según el nuevo modelo, el administrador conserva la franquicia principal y la cadena de suministro, mientras que los franquiciados asumen el costo de abrir y administrar cada restaurante.
Por qué Domino’s Brasil se convertirá en franquicia completa La lógica comienza con el costo del dinero en Brasil, que sigue siendo castigador incluso después de un giro en el ciclo de tasas. La tasa de referencia Selic se ubica en 14,25% luego de tres recortes consecutivos en 2026, por debajo de un máximo de casi dos décadas de 15%, pero sigue estando entre las tasas de política más elevadas del mundo y hace que cada real de capital de las empresas sea costoso de desplegar.
Al poner las tiendas en manos de los franquiciados, la compañía convierte un negocio hambriento de capital en uno que gana regalías y margen de la cadena de suministro sin financiar la construcción en sí. Esa es la misma fórmula de escasez de activos que utiliza Domino’s en todo el mundo, donde propietarios independientes administran aproximadamente el 99% de sus más de 22.000 restaurantes.
El cambio también se adapta a una cadena que ha pasado dos años rediseñándose para un mercado de altas tarifas, eliminando costos en cada nueva apertura. Desechó una fábrica central de pasta para que cada tienda haga su propia masa, y cambió un horno importado por una versión construida localmente que redujo los costos de equipo varias veces, bajando el listón para los nuevos franquiciados, mientras que una aplicación de pedidos desarrollada internamente ahora genera cerca de una cuarta parte de las ventas de la cadena.
Qué significa para la cadena y sus rivales El modelo de franquicia está destinado a impulsar una agresiva expansión hacia el interior de Brasil en lugar de hacia las grandes ciudades saturadas. De las aproximadamente 220 tiendas actuales, la compañía planea agregar alrededor de 150 puntos de venta en tres años para llegar a unos 370, concentrándose en ciudades más pequeñas de menos de 150.000 habitantes donde los formatos compactos más baratos encajan mejor.
Esos formatos compactos son fundamentales para las matemáticas detrás de la expansión. Los nuevos diseños de quioscos y tiendas pequeñas reducen el precio de entrada a unos 400.000 reales (77.000 dólares estadounidenses), muy por debajo de los más de 1 millón de reales (193.000 dólares estadounidenses) que alguna vez exigió una tienda más antigua y más grande.
La estrategia ya se refleja en las cifras que informa la empresa. Domino’s Brasil registró ingresos de R$650 millones (US$126 millones) en 2025 y apunta a más de R$750 millones (US$145 millones) este año, una ganancia de alrededor del 15%, con ventas en mismas tiendas aumentando durante 11 trimestres consecutivos.
El contraste con su competidor más cercano hace que la apuesta parezca deliberada más que defensiva. Pizza Hut, administrada en Brasil por International Meal Company, aumentó sus ingresos en el primer trimestre, pero vio reducirse el número de tiendas, mientras que Domino’s sigue abriendo unidades apoyándose en socios en lugar de en su propio balance.
Preguntas frecuentes ¿Qué está cambiando Domino’s Brasil? Está pasando a un modelo totalmente de franquicia al entregar sus últimas 22 tiendas propias a socios franquiciados. El propietario, Vinci Compass, se queda con la franquicia principal y la cadena de suministro, mientras que los franquiciados asumen el costo de abrir y operar cada restaurante.
¿Por qué una tasa Selic alta impulsa las franquicias? Con la tasa de referencia Selic en 14,25%, el financiamiento de tiendas propiedad de las empresas inmoviliza capital costoso que gana menos que el costo del dinero. Las franquicias trasladan esa inversión a los socios, permitiendo que la cadena crezca con regalías y ventas de la cadena de suministro en lugar de con su propio efectivo.
¿Qué tan rápido está creciendo la cadena? La red planea expandirse de unas 220 tiendas a aproximadamente 370 en tres años, agregando alrededor de 150 puntos de venta dirigidos principalmente a ciudades del interior de menos de 150.000 habitantes. Los ingresos alcanzaron R$ 650 millones (US$ 126 millones) en 2025, con un objetivo superior a R$ 750 millones (US$ 145 millones) en 2026.
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