Argentina · Empresas
Hechos clave
—Nuevo CEO, mismo acelerador. Ariel Szarfsztejn tomó el relevo del fundador Marcos Galperín el 1 de enero de 2026; Galperín es ahora presidente ejecutivo.
—Crecimiento más rápido en casi cuatro años. Los ingresos netos y los ingresos financieros del primer trimestre de 2026 alcanzaron los 8.845 millones de dólares, un aumento interanual del 49%.
—Los pagos siguen siendo el motor. El volumen total de pagos alcanzó los 87.200 millones de dólares, un aumento del 50%; Mercado Pago ahora tiene 83 millones de usuarios activos mensuales, un aumento del 29%.
—Crecimiento comprado con margen. Los ingresos operativos cayeron un 20% a 611 millones de dólares; las acciones cayeron alrededor del 11% el día después de los resultados.
—La pregunta. Si la máquina construida por su fundador sigue ganando participación frente a Amazon, Shopee y Temu sin su fundador en la presidencia.
MercadoLibre comenzó su primer trimestre completo sin su fundador Marcos Galperín como director ejecutivo al registrar su crecimiento de ingresos más rápido en casi cuatro años y luego ver caer sus acciones, porque todo ese crecimiento se produjo a costa del margen de ganancias.
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La empresa más valiosa de América Latina cambió de manos en la cima el 1 de enero de 2026, cuando Ariel Szarfsztejn -un insider desde 2017 que había dirigido el negocio del comercio- sucedió a Marcos Galperín, el fundador que construyó MercadoLibre durante un cuarto de siglo. Galperín ascendió a presidente ejecutivo. La entrega se anunció en mayo de 2025, por lo que no fue una sorpresa; La verdadera prueba siempre serían los números que siguieron.
Esos números llegaron el 7 de mayo y fueron contundentes. Los ingresos netos y los ingresos financieros alcanzaron los 8.845 millones de dólares en el primer trimestre, un aumento interanual del 49%: la expansión más rápida de la compañía desde 2022. El volumen bruto de mercancías aumentó un 42% a 19.000 millones de dólares, y el brazo de pagos, Mercado Pago, procesó 87.200 millones de dólares en volumen total de pagos, un aumento del 50%.
El motor es la tecnología financiera, no sólo el mercado MercadoLibre es cada vez más un banco envuelto en un sitio de compras. Mercado Pago finalizó el trimestre con 83 millones de usuarios activos mensuales, un aumento del 29%, mientras que los activos bajo administración crecieron un 77% a casi 20 mil millones de dólares. La cartera de crédito se expandió un 87% a 14.600 millones de dólares, y la cartera de tarjetas de crédito se duplicó con creces, aumentando un 104% a 6.600 millones de dólares, con 2,7 millones de nuevas tarjetas emitidas sólo en el trimestre.
Esa máquina de crédito es lo que mantiene a compradores y vendedores dentro del ecosistema, y es la expresión más clara de la estrategia que Szarfsztejn ha heredado: utilizar servicios financieros para profundizar la lealtad y luego monetizar el volumen resultante a través de publicidad, logística y préstamos.
Crecimiento comprado con margen El problema es la rentabilidad. Los ingresos operativos cayeron un 20% a 611 millones de dólares y el margen operativo cayó al 6,9%. Los ingresos netos ascendieron a 417 millones de dólares. Las ganancias por acción de 8,23 dólares estuvieron por debajo de los aproximadamente 9,37 dólares que los analistas habían previsto, y los inversores reaccionaron bruscamente: la acción cayó alrededor de un 11% el día después del informe.
Nada de eso refleja un negocio en problemas. Refleja una decisión deliberada de invertir las ganancias de la reducción de escala en envío gratuito, crédito al consumo e inteligencia artificial en lugar de dejar que caigan al fondo: el mismo manual que construyó la empresa, ahora dirigida por una nueva mano.
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Por qué es importante para América Latina MercadoLibre es el referente de comercio electrónico y fintech de la región, y el contexto competitivo se está endureciendo. Amazon continúa invirtiendo en México y Brasil, mientras que los rivales asiáticos Shopee y Temu persiguen a los mismos compradores sensibles a los precios, y Nubank y los bancos luchan por las mismas billeteras que Mercado Pago quiere poseer.
La estrategia de intercambiar margen por crecimiento sólo tiene sentido si las ganancias de las acciones resultan duraderas y la cartera de crédito se mantiene saludable a medida que crece. El primer trimestre bajo la nueva dirección sugiere que la empresa no ha perdido el apetito por esa apuesta. Si el mercado seguirá recompensándolo -después de años de tratar a MercadoLibre como una rara historia de crecimiento rentable- es la tensión que definirá el mandato de Szarfsztejn.
Preguntas frecuentes ¿Quién es el nuevo director general de MercadoLibre? Ariel Szarfsztejn asumió como director ejecutivo el 1 de enero de 2026, sucediendo al fundador Marcos Galperín, quien ahora es presidente ejecutivo. Szarfsztejn se incorporó en 2017 y anteriormente dirigió el negocio de comercio.
¿A qué ritmo creció MercadoLibre en el primer trimestre de 2026? Los ingresos netos y los ingresos financieros aumentaron un 49% a 8.845 millones de dólares, el ritmo más rápido en casi cuatro años, mientras que el volumen total de pagos creció un 50% a 87.200 millones de dólares.
¿Por qué cayeron las acciones si los ingresos crecieron tan rápido? Los ingresos operativos cayeron un 20% a 611 millones de dólares y las ganancias por acción no cumplieron con las expectativas, porque la compañía gastó mucho en envíos, crédito e inteligencia artificial. Las acciones cayeron alrededor de un 11% el día después de los resultados.
¿Qué está impulsando el crecimiento de MercadoLibre? Su brazo fintech, Mercado Pago: 83 millones de usuarios activos mensuales (un aumento del 29%), activos bajo administración cerca de 20 mil millones de dólares (un aumento del 77%) y una cartera de crédito que aumentó un 87% a 14,6 mil millones de dólares.
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