América Latina · Mercados
Hechos clave
—Sequía rota. Brasil realizó su primera cotización en bolsa en casi cinco años cuando Compass debutó en mayo.
—El tamaño. La distribuidora de gas recaudó unos 3.200 millones de reales (651 millones de dólares) por un valor aproximado de 20.000 millones de reales (4.100 millones de dólares).
—Se forma una cola. Un gran banco espera alrededor de 10 ofertas de acciones en la bolsa de Brasil este año.
—México también. México se mantuvo activo hasta 2025 con acuerdos vinculados al auge del nearshoring.
—El freno. La tasa de interés del 14,5% de Brasil convierte a los bonos seguros en un duro rival para las acciones.
—La prueba. Las elecciones presidenciales de octubre podrían decidir cuánto tiempo permanecerá abierta la ventana.
Después de años en los que casi ninguna empresa se atrevió a vender acciones al público, en 2026 está tomando forma una reactivación de las OPI en América Latina, liderada por Brasil que pone fin a su sequía de cotización más larga en décadas y México mantiene ocupado silenciosamente su propio mercado.
Las nuevas cotizaciones de acciones regresan a los mercados más grandes de América Latina en 2026. (Foto reproducción en Internet)RTPregúntele a Rio TimesPregunte sobre los mercados, las monedas y las empresas de América Latina: respuestas a partir de nuestros informes y datos en vivo.Empieza a preguntar →
El acuerdo que reabrió el mercado de IPO en América Latina Una oferta pública inicial, u IPO, es el momento en que una empresa vende por primera vez sus acciones al público y cotiza en una bolsa de valores. En Brasil, ese momento no había ocurrido de manera significativa desde 2021, ya que las altas tasas de interés y la incertidumbre política mantuvieron a las empresas al margen y el recuento anual de nuevas cotizaciones colapsó hasta llegar efectivamente a cero.
Eso cambió en mayo, cuando Compass, una empresa de gas y energía controlada por el grupo Cosan, comenzó a cotizar en la bolsa brasileña de São Paulo, la B3. Fijó el precio de 89,3 millones de acciones a 28 reales cada una, recaudando unos 3.200 millones de reales (651 millones de dólares) a una valoración cercana a los 20.000 millones de reales (4.100 millones de dólares), la primera gran cotización brasileña en casi cinco años.
Compass es propietaria de Comgás, la mayor distribuidora de gas canalizado del país, con tres millones de clientes y unos 28.000 kilómetros de gasoductos. La venta fue registrada ante el regulador de valores de Brasil, la Comissão de Valores Mobiliários, y fue estructurada de modo que el efectivo se destinó a los accionistas existentes que buscaban reducir la deuda en lugar de a la propia empresa.
Por qué ahora y por qué es importante más allá de una empresa La razón por la que una lista única de gas atrae tanta atención es que funciona como un caso de prueba. Los banqueros dicen que más de 50 empresas brasileñas están haciendo cola, completamente preparadas para salir a bolsa y esperando sólo pruebas de que los compradores se presentarán a un precio justo.
La rama de banca mayorista de Bradesco ha planificado aproximadamente 10 ofertas de acciones en el B3 este año, combinando nuevas OPI y ventas posteriores de empresas que ya cotizan en bolsa, con un volumen combinado estimado en alrededor de R$ 15 mil millones (US$ 3 mil millones). El nombre más observado en ese proceso es Elo, una marca de tarjetas nacional cuyos propietarios de bancos estatales han estado considerando cotizar en bolsa.
El telón de fondo ayuda a explicar el deshielo. El principal índice bursátil de Brasil alcanzó niveles récord a principios de 2026, el dinero extranjero inundó el mercado y los volúmenes de operaciones aumentaron aproximadamente la mitad interanual en febrero a medida que regresaron los inversores internacionales.
La racha más tranquila de México y la advertencia de la IA Brasil es la historia ruidosa, pero México ha sido la más estable. Permaneció entre los mercados de cotización más activos de la región hasta 2025, con acuerdos vinculados directamente a la tendencia de nearshoring, el traslado de fábricas más cerca de Estados Unidos.
Los acuerdos mexicanos destacados incluyeron Fibra Next, un fideicomiso inmobiliario construido alrededor de naves industriales, que recaudó alrededor de 431 millones de dólares, y el operador de gasoductos Esentia Energy, que recaudó aproximadamente 630 millones de dólares en la cotización de infraestructura energética más grande de México desde 2018. Ambas fueron, de hecho, apuestas a que las empresas seguirán construyendo y enviando a través de la frontera entre México y Estados Unidos.
Vale la pena dejar claro algo que los titulares de otros lugares podrían sugerir. El frenesí de las salidas a bolsa de inteligencia artificial y robótica que impulsan los mercados en Estados Unidos y Asia no es lo que está impulsando la reactivación de América Latina.
El regreso de la región se basa en cimientos más antiguos y sólidos: gasoductos, almacenes, redes de tarjetas y bancos, la infraestructura poco glamorosa de una economía en crecimiento. Podría decirse que se trata de una base más saludable que una burbuja tecnológica, pero también significa que América Latina está siguiendo su propio ciclo en lugar de una ola global de IA.
¿Qué podría volver a cerrar la ventana? El mayor freno es el coste del dinero. La tasa de interés de referencia de Brasil se ubica en 14,5%, una de las más altas del mundo en términos reales, lo que significa que los inversionistas pueden obtener un rendimiento generoso y casi libre de riesgo de los bonos gubernamentales y necesitan una razón sólida para comprar acciones más riesgosas.
Las persistentes preocupaciones sobre las finanzas públicas de Brasil han tenido el mismo efecto paralizador y han empujado a algunas empresas, como las fintech PicPay y Agibank, a cotizar en Nueva York en lugar de hacerlo en casa. El calendario político es la otra sombra.
Brasil celebra elecciones presidenciales en octubre y las empresas tienden a apresurar sus acuerdos hasta la primera mitad del año para evitar la incertidumbre que trae consigo una campaña. Para los inversores extranjeros, la conclusión es equilibrada: la puerta de las OPI en América Latina realmente se ha reabierto después de un largo congelamiento, pero su amplitud y duración dependen de que las tasas de interés bajen y de que la política de la región se mantenga lo suficientemente tranquila como para que los compradores mantengan la calma.
Preguntas frecuentes ¿Qué puso fin a la sequía de OPI en Brasil? La empresa de gas Compass cotizó en la bolsa B3 en mayo de 2026, recaudando alrededor de 3.200 millones de reales (651 millones de dólares). Fue la primera gran OPI brasileña en casi cinco años, desde que el mercado se congeló en 2021.
¿La reactivación está impulsada por las empresas de inteligencia artificial? No. A diferencia de Estados Unidos y Asia, las cotizaciones en América Latina están lideradas por empresas de gas, propiedades, pagos y banca, no por los nombres de inteligencia artificial y robótica que alimentan otros mercados.
¿Qué podría frenar la recuperación? La tasa de interés de 14,5% de Brasil hace que los bonos seguros sean atractivos frente a las acciones, y una elección presidencial en octubre agrega incertidumbre que a menudo empuja a las empresas a retrasar o volver a cotizar en el extranjero.
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