COLOMBIA · MERCADOS
Hechos clave
—El número: La inflación anual de Colombia aumentó a 5,84% en mayo, informó el instituto de estadísticas DANE.
—La racha: Fue el tercer aumento mensual consecutivo y la lectura más alta desde agosto de 2024.
—Los conductores: Vivienda y servicios públicos, alimentos, restaurantes y hoteles impulsaron el índice al alza.
—El objetivo: La lectura es casi el doble del objetivo del 3% del banco central y se está alejando de él.
—La tarifa: El Banco de la República ha mantenido su índice de referencia en 11,25%, entre los más altos de la región.
—El contraste: La aceleración es opuesta a la de las economías vecinas donde el crecimiento de los precios se ha estado enfriando.
La inflación de Colombia aumentó al 5,84% en mayo, su nivel más alto desde agosto de 2024 y un tercer aumento mensual consecutivo, lo que dejó al banco central del país frente a un problema persistente justo cuando gran parte de la región ve que los precios se enfrían.
Inflación en Colombia trepa al 5,84%, su nivel más alto desde 2024. (Foto reproducción en Internet)RTPregúntele a Rio TimesPregunte sobre los mercados, las monedas y las empresas de América Latina: respuestas a partir de nuestros informes y datos en vivo.Empieza a preguntar →
La inflación en Colombia sigue aumentando La tendencia es preocupante, ya que la inflación anual alcanzó casi cinco y nueve décimas por ciento en mayo, informó la agencia nacional de estadísticas DANE, frente a alrededor de cinco y siete décimas en abril y poco más de cinco un año antes.
Fue el tercer mes consecutivo que la cifra aumentó y la lectura más alta desde agosto de 2024, cuando la tasa se situó en poco más del seis por ciento.
Un solo repunte puede ser ruido, pero tres aumentos consecutivos forman un patrón, y ese patrón se aleja del objetivo del banco central en lugar de acercarse a él.
Los precios aumentaron casi medio punto porcentual sólo en el mes, un ritmo mensual rápido que ayuda a explicar por qué la cifra anual sigue subiendo.
De donde vino la presión El mayor contribuyente fue la vivienda, que incluye alquileres, agua, electricidad y gas, una categoría que pesa mucho en la canasta y ha ido aumentando de manera constante.
La comida y el costo de salir a comer aumentaron la tensión, siendo los restaurantes y hoteles la categoría de más rápido crecimiento durante el año pasado, muy por encima del nueve por ciento.
Se trata de precios que requieren mucha mano de obra y están impulsados por los servicios, del tipo que tiende a mantenerse una vez que empiezan a subir en lugar de desvanecerse rápidamente como una crisis puntual de alimentos o combustible.
Esa rigidez es lo que hace que los datos sean incómodos, porque sugieren que la presión está integrada en la economía en lugar de atravesarla.
Por qué es importante la indexación Parte de la explicación radica en cómo se fijan los precios colombianos. Muchos contratos, alquileres y tarifas están indexados, lo que significa que se reajustan cada año en línea con la inflación pasada.
Cuando la inflación de ayer se incorpora a las facturas del mañana, la tasa se perpetúa a sí misma y un generoso aumento del salario mínimo puede repercutir en todo el sistema.
Los analistas han vinculado la reciente rigidez de los servicios en parte con el gran aumento del salario mínimo fijado para este año, que alimenta los precios intensivos en mano de obra.
Es un recordatorio de que la inflación no se debe sólo a las oscilaciones mundiales de las materias primas, sino también a hábitos internos de salarios y precios que son difíciles de corregir.
La obligación del banco central El Banco de la República ha mantenido su tasa de interés de referencia en poco más del once por ciento, una de las tasas de política más altas de la región, precisamente para reducir la inflación.
El banco había comenzado a recortar las tasas en años anteriores, pero cambió de rumbo y comenzó a subir nuevamente cuando la inflación resultó más rígida de lo que habían supuesto sus pronósticos.
Una inflación creciente en lugar de una caída hace que sea muy difícil para el banco comenzar a recortar, incluso cuando los altos costos de endeudamiento pesan sobre el crecimiento y la inversión.
Ése es el problema: si se suaviza demasiado pronto, la inflación podría afianzarse aún más, si se mantiene demasiado tiempo, la economía real seguirá pagando el precio en forma de crédito más caro.
Por ahora, los datos sugieren cautela y mantener las tasas altas por más tiempo hasta que la tendencia regrese de manera convincente hacia el objetivo.
Un caso atípico regional Lo que distingue a Colombia es la dirección del viaje. Varias economías vecinas han visto enfriarse la inflación en los últimos meses, mientras que la de Colombia ha ido en sentido contrario.
Esa divergencia es importante para los inversores extranjeros, que tienden a recompensar a las economías que reducen la inflación y tratan los excesos persistentes como una señal de que se avecinan decisiones más difíciles.
También mantiene al peso y a los bonos locales sensibles a cada nueva publicación, ya que cada impresión determina las probabilidades de cuándo y si pueden comenzar los recortes de tasas.
Las próximas lecturas mostrarán si mayo fue un pico o un paso más, una cuestión que importa mucho más allá de las fronteras de Colombia.
Preguntas frecuentes ¿Cuál fue la tasa de inflación de Colombia en mayo? La inflación anual fue de casi cinco y nueve décimas por ciento, según el DANE, frente a alrededor de cinco y siete décimas en abril. Fue el tercer aumento mensual consecutivo y la lectura más alta desde agosto de 2024.
¿Qué lo está impulsando hacia arriba? Vivienda y servicios públicos, alimentos, restaurantes y hoteles lideraron el aumento. Estas categorías con muchos servicios tienden a ser difíciles, y los analistas vinculan parte de la presión al gran aumento del salario mínimo de este año.
¿Qué está haciendo el banco central? El Banco de la República ha mantenido su tasa de referencia en poco más del once por ciento, entre las más altas de la región. Una inflación creciente dificulta comenzar a recortar las tasas.
¿Qué tan lejos está esto del objetivo? Un largo camino. La lectura es casi el doble del objetivo del 3% del banco central y, a diferencia de varios países de la región donde la inflación se ha estado enfriando, la de Colombia sigue aumentando.