Resumen diario del mercado Rio Times · Argentina
Miércoles 13 de mayo de 2026 · Cubriendo la sesión del martes 12 de mayo
Resumen
El S&P Merval cayó un 1,42% a 2.792.993 el martes 12 de mayo de 2026, recuperando aproximadamente la mitad del repunte de reversión de capitulación del +2,31% del lunes. El índice se ubica justo por encima del piso de capitulación doblemente probado en 2.749.913 antes de la publicación del IPC de abril del INDEC del miércoles a las 16:00 hora de Buenos Aires. Una impresión mensual inferior al 3% sería la primera en 11 meses y desbloquearía 2.895.000; una tercera impresión consecutiva de más del 3% vuelve a probar la zona de capitulación.
Los tres grandes 1.
El S&P Merval cayó un 1,42% a 2.792.993,25 el martes, cediendo 40.127 puntos y devolviendo aproximadamente la mitad de la reversión del +2,31% del lunes. Rango intradiario 2.784.435–2.850.174 con cierre dentro del tercio inferior del día. El índice abrió en 2.833.120 (el nivel exacto de Kijun recuperado el lunes), se recuperó brevemente a 2.850.174 (cerca de la cima de la nube) y luego volvió a venderse a través de toda la región superior de las Bandas de Bollinger para cerrar justo por encima de la SMA de 50 días en 2.818.246, que ahora es una resistencia superior, no un soporte, según los datos de BYMA al cierre del martes.
2.
La estructura técnica ha pasado de una reversión alcista a una pendiente neutral. El histograma MACD mejoró marginalmente a −8,813 desde −9,551, lo que sugiere que el impulso aún se está recuperando, pero la línea MACD en −18,365 versus la señal en −9,551 permanece en cruce negativo. El RSI rápido en 45,59 con lento en 45,01 está firmemente por debajo de la línea neutral 50 con ambos indicadores planos: la lectura de libro de texto de un mercado que espera un catalizador binario. El piso de capitulación, probado dos veces, entre 2.749.913 y 2.754.976, se ubica a sólo 38.000 puntos (1,4%) por debajo del cierre del martes. La línea de tendencia ascendente de enero en 2.603.419 es el soporte macro profundo.
3.
El INDEC publica el IPC de abril el miércoles 13 de mayo a las 16:00 hora de Buenos Aires, el único catalizador binario para el próximo tramo. La trayectoria de la inflación ha sido: enero +2,9%, febrero +2,9%, marzo +3,4% (32,6% anual). La encuesta REM del BCRA proyecta el año 2026 completo en 29,1%; Moody’s Analytics espera aproximadamente un 28%. Una lectura por debajo del 3% sería la primera cifra mensual inferior al 3% en 11 meses y confirmaría que el pico de marzo es estacional: el argumento alcista para que el piso de 2.750.000, probado dos veces, se lance hacia la cima de la nube en 2.895.000 y, en última instancia, 3.000.000. Una lectura igual o superior al 3% extiende la meseta de desinflación por undécimo mes consecutivo y vuelve a probar la zona de capitulación por tercera vez.
IPC de marzo intermensual
3,4%
Décimo mes más del 2%
Horas a IPC
~9h
INDIC 16:00 h.a.
02Datos de sesión Índice / Par Cerca Cambiar Alto Bajo S&P Merval 2.792.993 −1,42% 2.850.174 2.784.435 USD/ARS (oficial) ~1,180 estable — — Ibovespa (BR) 180,342 −0,86% — — COLCAP (CO) 2.088,66 −0,97% — — IPC (México) 70.036 −0,30% — — S&P 500 ~7,375 −0,52% — — Brent ~108.00 +3,71% — — IPC de EE. UU. interanual 3,8% frente al 3,7% — — Merval: Cierre oficial de BYMA. USD/ARS: indicativo dentro de la banda administrada por el BCRA. Se muestran pares latinoamericanos para lectura relativa. Argentina fue el país con peor desempeño en América Latina el martes, repitiendo la reversión del lunes al posicionar la reducción de riesgos por delante del IPC.
03Motores clave Ganadores La energía fue el único punto positivo en una sesión dominada por la reducción de riesgos previa al IPC. YPF cotizaba firme gracias al aumento nocturno del Brent por encima de los 108 dólares estadounidenses: la mayor empresa energética integrada de Argentina es la beneficiaria más directa del comercio de rechazo a Irán. Pampa Energía (PAMP) y Vista Energía (VIST) también se mantuvo firme en la narrativa de viento de cola para la producción de Vaca Muerta. Nombres de consumidores defensivos: Mercado Libre (MELI) equivalentes ADR, Cresud (CRES): cerró marginalmente en verde a medida que los asignadores institucionales rotaron hacia las exposiciones nacionales de beta más baja disponibles.
Perdedores Los nombres comerciales de Milei lideraron el retroceso. Banco Macro (BMA), Grupo Galicia (GGAL), y BBVAArgentina (BBAR), los sustitutos de beta más alta para la tesis de la desinflación, devolvieron la mayor parte de las ganancias del lunes a medida que el posicionamiento se deshacía en el binario del IPC. Telecomunicaciones Argentina (TECO2) y Transportadora de Gas del Sur (TGS) siguió la aversión al riesgo más amplia. La relación avance/disminución se revirtió por completo respecto del amplio repunte del lunes: el martes cerró con aproximadamente el 80% de los componentes del Merval en números rojos, lo que es consistente con una sesión limpia de reducción de riesgos en lugar de un rechazo fundamental de la tesis de la desinflación.
§04 · Comentario de Mercado El martes fue una sesión de posicionamiento prebinario de libro de texto. El Merval inició el día en el Kijun (2.833.120) después de la reversión de +78.144 puntos del lunes desde el piso de capitulación doblemente probado: la segunda capitulación y reversión de este tipo en siete sesiones, el 6 de mayo (mínimo 2.749.913) y el 11 de mayo (mínimo 2.754.976). Ese tipo de estructura generalmente produce consolidación en el siguiente catalizador, no extensión de ruptura. El catalizador es la publicación del IPC del INDEC correspondiente a abril del miércoles a las 16:00 hora de Buenos Aires, menos de nueve horas después de la instantánea de este informe a las 06:48 UTC.
La trayectoria de desinflación bajo el gobierno de Milei ha sido el pilar central del repunte del Merval en 2024-2025. La inflación anual se desplomó del 211% a finales de 2023 al 32,6% interanual en marzo de 2026. Pero la trayectoria mensual se estancó en 2026: enero +2,9%, febrero +2,9%, marzo +3,4%. Tres lecturas consecutivas de más del 3% cambiarían la narrativa del régimen de “desaceleración hacia un solo dígito para 2027” a “meseta estructural cercana al 35%”: una ruptura de tesis que el mercado de valores no puede valorar sin un shock cambiario o político. El PIIE advirtió explícitamente el mes pasado que el marco monetario de Argentina “contiene nuevas vulnerabilidades” ligadas al régimen cambiario basado en bandas. Tanto Moody’s Analytics (28% en todo el año) como la encuesta REM del BCRA (29,1%) todavía modelan una desaceleración, pero la convicción se ha diluido.
La superposición estructural apoya la paciencia. El Banco Mundial proyecta que Argentina crecerá un 3,6% en 2026, muy por encima del 1,6% de Brasil o el 1,3% de México, y califica al país como “la principal excepción al alza” en la región. El Servicio Ampliado del Fondo del FMI de 20.000 millones de dólares (12.000 millones de dólares desembolsados) proporciona el respaldo financiero. El BCRA está comprando aproximadamente el 5% del volumen diario del mercado cambiario para reconstruir reservas. El marco de superávit fiscal de Milei permanece intacto incluso cuando los ingresos tributarios tienen un desempeño inferior a la inflación durante siete meses consecutivos. El escenario alcista para el Merval se mantiene intacto por encima de los 2.750.000. La cifra del miércoles decide si se prueba por tercera vez o se lanza hacia 2.895.000 y luego 3 millones.
05Análisis técnico
Diario S&P Merval, BYMA. TradingView · 13 de mayo de 2026, 06:48 UTC
El gráfico diario del Merval muestra la barra bajista del martes abriéndose en 2.833.120 (cierre del lunes, exactamente el Kijun-sen) y cerrando en 2.792.993, un claro rechazo de la prueba del fondo de la nube. El máximo intradiario de 2.850.174 alcanzó la región de la nube superior antes de que los vendedores tomaran el control. La vela de la sesión es una barra roja larga dentro del rango del día anterior, la firma técnica de un repunte de reversión de un día que falló en la primera resistencia. La SMA de 50 días en 2.818.246 es ahora una resistencia superior en lugar de un soporte dinámico.
Impulso: El histograma MACD en −8.813 ha mejorado desde el −9.551 del viernes, pero permanece por debajo de cero. La línea MACD en −18,365 frente a la señal en −9,551 está en un cruce negativo con la línea de señal todavía curvándose hacia abajo; el impulso aún no se ha vuelto positivo. El RSI es rápido en 45,59 y lento en 45,01: ambos indicadores están planos y por debajo de 50, la configuración de libro de texto para un mercado que espera un catalizador binario en lugar de una tendencia.
El piso de capitulación probado dos veces en 2.749.913-2.754.976 es el nivel técnico más importante del gráfico. Ha producido fuertes retrocesos intradiarios tanto el 6 como el 11 de mayo. Una tercera prueba por debajo de este nivel en un IPC caliente el miércoles sería la ruptura técnica más significativa de 2026 y abriría la línea de tendencia ascendente a partir de enero en 2.603.419, más del 7% por debajo del cierre del martes. Por el contrario, un IPC inferior al 3% se lanza desde este piso hacia 2.895.293 (nube superior, +3,7%) y luego 3.000.000 (número redondo psicológico, +7,4%).
Resistencia: 2.818.246 (50-DMA) → 2.833.120 (Kijun) → 2.858.472 (parte superior de la nube) → 2.895.293
Apoyo: 2.781.573 (BB inferior) → 2.754.976 (mínimo del 11 de mayo) → 2.749.913 (capitulación del 6 de mayo) → 2.603.419 (línea de tendencia)
Invalidación: El cierre diario por debajo de 2.749.913 en la tercera prueba de capitulación abre una línea de tendencia ascendente de 2.603.419, la ruptura técnica más grave de 2026.
06Mirada hacia adelante Miércoles 13 de mayo · 16:00 Buenos Aires
INDEC publicación IPC de abril. El consenso se acerca al 3,2% intermensual tras el 3,4% de marzo. Menos del 3% = primera impresión de este tipo en 11 meses, valida la narrativa de desinflación, desbloquea 2.895.000. 3,5%+ = tercer mes de meseta consecutivo, vuelve a probar la zona de capitulación de 2.750.000 por tercera vez.
Miércoles 13 de mayo · 08:30 ET
IPP de abril de EE.UU. La continuación del IPC caliente del martes extiende el pronunciamiento de la curva global y pone a prueba los diferenciales soberanos argentinos en el tramo del dólar del comercio estructural.
Durante todo mayo
Programa de compra de reservas del BCRA. El banco central compra aproximadamente el 5% del volumen diario del mercado de divisas, con el objetivo de aumentar la base monetaria del 4,2% al 4,8% del PIB para diciembre: compras de entre 10.000 y 17.000 millones de dólares.
Tercer trimestre de 2026 en adelante
2026 tramos del SAF del FMI y vencimientos de deuda por valor de 19.000 millones de dólares. La prueba de mediano plazo para la credibilidad de la reforma de Milei ante los mercados internacionales.
07Preguntas y respuestas ¿Por qué cayó el Merval el martes 12 de mayo?
El S&P Merval cayó un 1,42% a 2.792.993 el martes principalmente debido al posicionamiento pre-binario antes de la publicación del IPC de abril del INDEC del miércoles a las 16:00 hora de Buenos Aires. El repunte de reversión de capitulación del +2,31% del lunes había hecho retroceder el índice al Kijun-sen en 2.833.120, la primera resistencia después del piso de doble prueba en 2.750.000. Los escritorios institucionales redujeron el riesgo de publicar datos en lugar de rechazar radicalmente la tesis de desinflación de Milei. El elevado IPC de abril de EE.UU., del 3,8% interanual, se sumó al contexto de aversión al riesgo global.
¿Cuál es el consenso para el IPC de abril de Argentina?
El consenso del mercado es que el IPC de abril será cercano al 3,2% mensual después del 3,4% de marzo. La encuesta de expectativas de mercado REM del BCRA proyecta una inflación para todo el año 2026 del 29,1%, y Moody’s Analytics espera aproximadamente el 28%. Una cifra mensual inferior al 3% sería la primera lectura de este tipo en 11 meses y confirmaría que el pico de marzo es estacional. Tres lecturas consecutivas del 3% o más marcarían una meseta estructural y desafiarían la narrativa de desinflación central en el repunte de las acciones de Milei.
¿Cuál es el nivel de soporte clave del Merval en este momento?
El piso de capitulación doblemente probado entre 2.749.913 y 2.754.976 es el nivel técnico más importante. Produjo fuertes cambios intradiarios tanto el 6 de mayo (mínimo 2.749.913) como el 11 de mayo (mínimo 2.754.976). Una tercera prueba por debajo de esta zona sería la ruptura técnica más significativa de 2026 y abriría la línea de tendencia ascendente desde enero de 2026 en 2.603.419, más del 7% por debajo del cierre del martes. La banda de Bollinger inferior en 2.781.573 es el primer soporte intermedio.
¿Sigue intacta la tesis reformista de Milei?
El caso estructural permanece intacto. La inflación anual se ha desplomado del 211% a finales de 2023 al 32,6% en marzo de 2026. El Banco Mundial proyecta que Argentina crecerá un 3,6% en 2026: el más alto de la región. El Servicio Ampliado del Fondo del FMI por valor de 20.000 millones de dólares (12.000 millones de dólares desembolsados por adelantado) proporciona el respaldo financiero. El marco de superávit fiscal sigue vigente incluso cuando los ingresos tributarios han tenido un desempeño inferior a la inflación durante siete meses. Los riesgos son que el IPC mensual se estabilice cerca del 3% y que los vencimientos de deuda en 2026 superen los 19.000 millones de dólares.
¿Cómo se compara Argentina con otros mercados latinoamericanos en este momento?
Argentina fue el martes el principal índice bursátil de América Latina con peor desempeño, con -1,42%, pero el movimiento fue de posicionamiento binario más que fundamental. El IPC de México se mantuvo por encima de 70.000 con -0,30%. El Ibovespa brasileño cayó -0,86%. El COLCAP de Colombia registró un tercer nuevo mínimo consecutivo en 2026 con -0,97%. La perspectiva de crecimiento estructural de Argentina (3,6% en 2026 según el Banco Mundial) es la más sólida de las cuatro, pero el binario de inflación convierte al Merval en la posición de mayor variación en cualquier asignación latinoamericana.
Veredicto El Merval ingresa a la sesión del miércoles en 2.792.993 -entre el fallido reclamo de Kijun en 2.833.120 y el piso de capitulación doblemente probado en 2.749.913- con toda la estructura esperando la publicación del IPC de abril del INDEC a las 16:00 hora de Buenos Aires. El panorama del impulso (MACD sigue negativo, RSI 45,59/45,01 por debajo del neutral) no proporciona ninguna señal direccional independiente de los datos. La tesis estructural (crecimiento del 3,6%, respaldo del FMI, acumulación de reservas del BCRA) permanece intacta independientemente de las cifras. La cuestión comercial es binaria: menos del 3% se lanza hacia 2.895.000 y 3.000.000; 3,5%+ vuelve a probar 2750K por tercera vez.
Para conocer la configuración del martes que produjo la reversión del +2,31% del lunes y el contexto de capitulación doblemente probado, consulte Merval de Argentina se revierte desde menos de 2,75 millones – IPC binario en 48 horas. Para una comparación más amplia de América Latina, consulte Acciones de México en 70,246 – Nuevo ciclo máximo y COLCAP de Colombia en 2,109 Riesgo electoral.
Rango de escenario: 2.749.913 (piso de capitulación doblemente probado) – 2.895.293 (resistencia de la cima de la nube).
Descargo de responsabilidad: este análisis tiene fines informativos únicamente y no constituye un asesoramiento de inversión. Las acciones argentinas conllevan un elevado riesgo político, cambiario y de controles de capital. Consulte siempre a un asesor financiero autorizado. Publicado por The Rio Times.