Banco BTG Pactual (B3: BPAC11), el banco de inversión más grande de América Latina, reportó ingresos netos ajustados en el primer trimestre de 2026 de R$ 4.808 mil millones (US$ 952 millones a R$ 5,05), aumentando un 42,3 por ciento interanual a una ganancia trimestral récord, la más fuerte en la historia del banco, con ingresos totales que también alcanzaron un récord de R$ 9.968 mil millones (US$ 1.97 mil millones), un aumento interanual del 34 por ciento, según según la publicación de resultados del banco publicada el lunes 11 de mayo.
El rendimiento sobre el capital promedio (ROAE) alcanzó el 26,6 por ciento, 340 puntos básicos más que el 23,2 por ciento en el primer trimestre de 2025, ligeramente por debajo del pico del 27,6 por ciento alcanzado en el cuarto trimestre de 2025, pero aún muy por encima del objetivo a largo plazo de “sostenible por encima del 25 por ciento” del CEO Roberto Sallouti, según la presentación. El beneficio neto contable totalizó R$ 4.570 millones (+42,4% interanual, +4,1% intertrimestral).
El trimestre marca la primera consolidación total de Banco Pan en el balance de BTG, creando una nueva vertical de Banca y Finanzas de Consumo que aportó R$ 1,125 mil millones en ingresos y una cartera de crédito de R$ 73,6 mil millones. El dinero nuevo neto alcanzó un récord de R$ 82,8 mil millones, mientras que los activos combinados bajo administración y gestión patrimonial alcanzaron R$ 2,594 billones (+28,1% interanual), dijo Sallouti en el comunicado.
Puntos clave Puntos clave
Ganancias e ingresos récord: NI ajustado de R$ 4.808 mil millones (+42,3% interanual), ingresos de R$ 9.968 mil millones (+34%), ROAE 26,6%, tanto el resultado final como el superior en máximos históricos, según la publicación de resultados.
Aumento de la gestión patrimonial: Ingresos récord de R$ 1.516 mil millones (+44,6% interanual), entradas netas de R$ 34,9 mil millones solo en el segmento, AUM/WUM combinados R$ 2.594 mil millones (+28,1%), según el comunicado.
Banco Pan integrado: La nueva vertical de Banca y Financiamiento al Consumo agregó ingresos de R$ 1.125 mil millones y una cartera de crédito de R$ 73,6 mil millones (+14,1% intertrimestral), liderados por nóminas privadas y préstamos para automóviles, según los datos del segmento.
Capital y solidez crediticia: Ratio de Basilea 15,9% (frente al 15,4%), activos totales R$ 845,6 mil millones (+4,9% intertrimestral), cartera de crédito R$ 281,1 mil millones (+21,9% interanual). Las unidades cerraron el viernes a R$ 58,65 (+2,43%).
Lo que hizo BTG Pactual en el primer trimestre de 2026 01Lo que hizo BTG Pactual
Banco BTG Pactual es el banco de inversión más grande de América Latina tanto por activos como por ingresos, con R$845,6 mil millones en activos totales y una capitalización de mercado de aproximadamente R$489 mil millones al final del trimestre. El banco opera una plataforma integrada que abarca banca de inversión, préstamos corporativos, ventas y comercialización, gestión de activos, gestión patrimonial y, tras la consolidación total de Banco Pan a partir de enero de 2026, financiación al consumo minorista. La cifra del primer trimestre extiende la racha de “resultados récord en todas las líneas de negocios” que la administración ha destacado en cada trimestre de 2025, con la integración de Banco Pan agregando un nuevo vector de crecimiento que diversifica los ingresos lejos de la franquicia de banca de inversión históricamente cíclica.
Los préstamos corporativos lideraron los negocios heredados con un récord de R$ 2.332 mil millones en ingresos (+20,7% interanual, +4,2% intertrimestral), mientras que la cartera de crédito alcanzó R$ 281.1 mil millones, un aumento interanual del 21,9 por ciento, cómodamente por encima de la guía de crecimiento crediticio para todo el año de “más del 20 por ciento” de la administración. La banca de inversión aumentó un 65,1 por ciento interanual a R$ 627,9 millones gracias a 36 acuerdos en mercados de capitales de deuda, 10 ofertas de acciones y 9 transacciones de fusiones y adquisiciones, capturando el repunte en las negociaciones en Brasil que también impulsó el trimestre récord de B3. Sales & Trading contribuyó con R$ 1.877 millones y Asset Management con R$ 783,4 millones, este último respaldado por la continua expansión de las comisiones de gestión a medida que los AUM del fondo se van acumulando. Wealth Management fue lo más destacado: ingresos de R$ 1.516 mil millones (+44,6% interanual) sobre R$ 34,9 mil millones de entradas netas sólo en el segmento.
Por qué es importante el primer trimestre de BTG Pactual Las ganancias de BTG Pactual en el primer trimestre alcanzan un récord de R$ 4.800 millones y el ROAE alcanza el 26,6%. (Foto reproducción de Internet) 02Por qué es importante
El ROAE del 26,6 por ciento mantiene a BTG Pactual por delante de los mayores bancos privados de Brasil: el 24,8 por ciento de Ita Unibanco y el 15,8 por ciento de Bradesco en el mismo período. Los 82.800 millones de reales en dinero nuevo neto, un récord de un solo trimestre, demuestra que la estrategia de expansión minorista se está convirtiendo a escala, y el comercio minorista ahora representa el 28 por ciento de la financiación total (frente al 12 por ciento en 2020, según el día del inversor de diciembre del CEO Sallouti). El cambio estructural en la combinación de financiamiento es importante porque los depósitos minoristas son más rígidos y generalmente tienen un costo más bajo que el financiamiento mayorista, lo que le da a BTG un margen de protección que no existía hace un ciclo.
La consolidación del Banco Pan es el segundo cambio estructural: suma aproximadamente 19 millones de clientes bancarios, una cartera de crédito al consumo de R$ 73,6 mil millones y una nueva línea de ingresos (Consumer Finance & Banking) que aportó R$ 1,125 mil millones en el primer trimestre reportado. El cierre en abril de la participación del 48 por ciento en Meutudo, una fintech de crédito digital con R$ 20 mil millones en originaciones acumuladas y 19 millones de clientes atendidos, extiende aún más ese impulso a los préstamos al consumo y señala dónde la administración está dispuesta a desplegar capital. La contrapartida, como reconoció Sallouti, es el margen: la cartera de consumo conlleva diferentes características de riesgo y capital que los préstamos corporativos, y el crecimiento de los costos del primer trimestre (impulsado en parte por los gastos de integración del Banco Pan y la inversión continua en BTG Pay y la gestión de efectivo) es la línea que los analistas están observando más de cerca.
La calidad crediticia es el otro punto de observación. La cartera corporativa sigue funcionando. Hasta el momento, BTG ha evitado la caída en la calidad de los activos impulsada por la agroindustria que ha afectado a sus pares minoristas, y las nuevas pymes y medianas empresas con garantía real no han mostrado signos de estrés. Pero la cartera de R$ 73,6 mil millones de la vertical de Consumer Finance creció un 14,1 por ciento en un solo trimestre, y la publicación del primer trimestre no desglosó las curvas de morosidad para ese segmento. Con la Selic todavía en niveles restrictivos y los ratios de servicio de la deuda de los hogares cerca de máximos históricos, la velocidad del aumento de las carteras de consumo definirá si el impulso de las ganancias de 2026 es sostenible o si las provisiones se recuperan en la segunda mitad.
Instantánea del primer trimestre de 2026 de BTG Pactual Indicador Primer trimestre de 2026 Variación interanual Ingreso neto ajustado R$ 4.808 mil millones (récord) +42,3% Ingresos totales R$ 9.968 mil millones (récord) +34,3% ROAE 26,6% +3,4 personas Ratio de Basilea 15,9% +0,5 p.p. Dinero nuevo neto R$ 82,8 mil millones (récord) Registro trimestral AUM + WUM R$ 2,594 billones +28,1% Cartera de crédito 281,1 mil millones de reales +21,9% Activos totales 845,6 mil millones de reales +4,9% intertrimestral Desglose de ingresos por segmento Segmento Ingresos del primer trimestre de 2026 Variación interanual Préstamos corporativos R$ 2.332 mil millones (récord) +20,7% Ventas y comercio R$ 1.877 mil millones Sólido Gestión patrimonial R$ 1.516 mil millones (récord) +44,6% Banca y finanzas de consumo (Pan) R$ 1.125 mil millones +40,1% / +20,4% intertrimestral Gestión de activos 783,4 millones de reales Crecimiento de la tarifa de administración Banca de inversión 627,9 millones de reales +65,1% ¿Qué pasará después con BTG Pactual? 03¿Qué pasa después?
Vigilancia de la calidad del crédito al consumo: La cartera de R$ 73,6 mil millones del Banco Pan se expandió un 14,1 por ciento en un solo trimestre, concentrándose en nómina privada y préstamos para automóviles. Los detalles de los préstamos morosos no se desglosaron en la publicación del primer trimestre, y los analistas se centrarán en la divulgación de las curvas de morosidad del segundo trimestre antes de juzgar el rendimiento ajustado al riesgo de la integración.
Selic se adelanta: Se espera ampliamente que el Copom comience un ciclo de recortes de tasas en la segunda mitad de 2026. Para BTG, esto es un arma de doble filo: un ciclo aumentaría los ingresos de los mercados de capital (que ya están en alza con un +65% interanual en IB), pero comprimiría el margen de interés neto en la cartera de crédito, que ahora asciende a R$ 281 mil millones.
Canal de adquisiciones: Tras el cierre de Meutudo en abril y el acuerdo con Sertrading, la dirección ha señalado un continuo despliegue de capital en la expansión internacional (Luxemburgo, EE. UU.) y la adquisición a través de BTG Pay. Sallouti reafirmó el objetivo de “ROAE sostenible por encima del 25 por ciento” a pesar del riesgo de dilución de estas inversiones.
Preguntas frecuentes Preguntas frecuentesPreguntas frecuentes
¿Cuánto ganó BTG Pactual en el primer trimestre de 2026? BTG Pactual registró un ingreso neto ajustado de R$ 4.808 mil millones en el primer trimestre de 2026, un aumento interanual del 42,3 por ciento y un resultado trimestral récord. El ingreso neto contable fue de R$ 4.570 millones, un aumento del 42,4 por ciento interanual y del 4,1 por ciento intertrimestral. Los ingresos totales también alcanzaron un récord de R$ 9.968 millones, un aumento interanual del 34 por ciento, según el informe de resultados del banco.
¿Cuál es el ROAE de BTG Pactual en el primer trimestre de 2026? El rendimiento sobre el capital promedio (ROAE) alcanzó el 26,6 por ciento en el primer trimestre de 2026, 340 puntos básicos más que el 23,2 por ciento en el primer trimestre de 2025. La cifra está ligeramente por debajo del pico del 27,6 por ciento establecido en el cuarto trimestre de 2025, pero se mantiene cómodamente por encima del objetivo a largo plazo declarado por el CEO Roberto Sallouti de rendimientos sostenibles superiores al 25 por ciento. ROAE también está muy por delante de sus pares de bancos privados más grandes, Ita (24,8%) y Bradesco (15,8%) en el mismo trimestre.
¿Cómo afectó Banco Pan los resultados de BTG Pactual? El primer trimestre de 2026 es el primer trimestre para consolidar completamente Banco Pan luego de que se completó la integración a principios de año. Pan agregó una nueva vertical de Banca y Financiamiento al Consumo que aportó R$ 1,125 mil millones en ingresos y una cartera de crédito al consumo de R$ 73,6 mil millones. La cartera de la vertical creció un 14,1 por ciento intertrimestral, liderada por la nómina privada y los préstamos para automóviles. En abril, BTG también cerró la adquisición de una participación del 48 por ciento en el prestamista digital Meutudo, ampliando aún más el impulso de las finanzas de consumo.
Actualizado: 2026-05-11T08:30:00-03:00 por la redacción de Rio Times
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