Puntos clave El PIB de México en el primer trimestre de 2026 cayó un 0,8% intertrimestral en la estimación preliminar del Inegi, revirtiendo la expansión del 0,9% en el cuarto trimestre de 2025.
Los tres sectores se contrajeron: agricultura -1,4%, industria -1,1% y servicios -0,6%. El crecimiento interanual fue sólo del 0,2%.
La economía estadounidense creció un 2% en el mismo trimestre, ampliando la divergencia entre las dos economías más grandes de América del Norte.
Los datos del PIB de México correspondientes al primer trimestre de 2026 publicados el jueves confirmaron lo que los analistas predijeron unánimemente: la economía se contrajo en los primeros tres meses del año y la debilidad se extendió a todos los sectores.
El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que la agencia nacional de estadísticas de México, Inegi, publicó su estimación preliminar del PIB que muestra una contracción intertrimestral del 0,8% en términos reales de enero a marzo. La caída revirtió la expansión del 0,9% registrada en el cuarto trimestre de 2025 y representó el peor desempeño trimestral desde el período de recuperación de la pandemia. Año tras año, la economía registró una ganancia marginal del 0,2%.
Disminuyó el PIB de todos los sectores en México en el primer trimestre de 2026 La amplitud de la debilidad es lo que distingue a este trimestre. La agricultura cayó un 1,4%, la industria, que incluye la manufactura, la minería y la construcción, se contrajo un 1,1% y los servicios cayeron un 0,6%. Esto es significativo porque los servicios habían sido el único motor que sustentaba la economía durante la mayor parte de 2025.
Año tras año, los servicios aún lograron un crecimiento del 0,9%, pero la industria cayó un 1,1% y la agricultura se mantuvo estable. La caída trimestral del sector de servicios indica que el gasto de los consumidores, el último pilar que sostiene la economía, ahora se está debilitando junto con la inversión y las exportaciones.
Un problema estructural, no una caída cíclica Gabriela Siller, economista jefe de Banco Base, argumentó que México está atrapado en una “trampa de estancamiento” impulsada por cuatro fuerzas estructurales: instituciones debilitadas, caída de la inversión fija, aumento de la informalidad y disminución de la productividad. Enfatizó que las causas son internas, no externas, y señaló que la economía estadounidense se aceleró hasta alcanzar un crecimiento del 2% en el mismo trimestre.
La economía de México se contrae por primera vez desde la pandemia en el primer trimestre. (Foto reproducción de Internet) Los datos confirman un patrón más amplio. México creció solo un 0,8% en todo 2025, frente al 1,5% en 2024, el 3,2% en 2023 y el rebote pospandemia del 6,1% en 2021, lo que marca cuatro años consecutivos de desaceleración.
El PIB per cápita se ha estancado en los niveles de 2017 y el Banco Mundial proyecta un crecimiento de solo el 1,3% para todo el año 2026.
La conexión laboral La contracción del PIB se alinea directamente con el deterioro del mercado laboral documentado en un reciente estudio de BBVA. Como informó The Rio Times a principios de esta semana, 49.000 micro y pequeñas empresas han cerrado desde 2022, la creación de empleo formal en marzo alcanzó su nivel más bajo en 16 años y los empleadores informales se están expandiendo rápidamente para llenar el vacío.
Ninguno de los 17 analistas encuestados por Bloomberg antes de la publicación esperaba un crecimiento positivo. Banamex pronosticó una contracción de 0,6%, Citi estimó 0,2% y Monex advirtió que lo que comenzó como un estancamiento estaba “comenzando a convertirse en contracción”. La gobernadora del Banco de México, Victoria Rodríguez, reconoció en una comparecencia en el Senado esta semana que principios de 2026 habían mostrado una “marcada debilidad”.
Qué significa esto para las políticas y los mercados La contracción aumenta la presión sobre Banxico para que reanude los recortes de tasas, pero el banco central enfrenta un dilema: la guerra de Irán ha elevado considerablemente los precios de la energía y la inflación se aceleró a su ritmo más rápido en casi tres años en marzo. Reducir las tasas ante una inflación creciente pondría en riesgo la credibilidad; mantener las tasas en una economía en contracción profundizaría la desaceleración.
Para el gobierno de Sheinbaum, el momento es particularmente incómodo. El “Plan México” anunciado en su primer año fijó el objetivo de llegar a las 10 principales economías del mundo, pero desde entonces México ha caído del puesto 12 al 13 en la clasificación del Banco Mundial. Con la revisión del T-MEC acercándose, la inversión pública disminuyendo y la confianza empresarial por debajo del umbral de expansión durante 13 meses consecutivos, las reformas estructurales necesarias para revertir la trayectoria siguen siendo difíciles de alcanzar.