Cada cierto tiempo, Wall Street descubre una palabra que sirve para explicar casi todo. En 2026, esa palabra es “IA”. Pero el debate sobre una posible burbuja no gira tanto alrededor de si la tecnología funciona —eso ya está fuera de duda— como de una pregunta más incómoda: ¿Cuánto cuesta sostenerla? y quién va a recuperar primero ese gasto.
La evidencia “pro-burbuja” hoy se parece menos a “la IA no sirve” y más a “la inversión se adelantó demasiado al retorno”. Reuters lo resumió al cubrir los resultados de Microsoft: incluso con crecimiento en la nube, el mercado está inquieto por el momento en que aparece un “payoff” claro frente al desembolso en infraestructura. En ese mismo contexto, Reuters citó que los grandes jugadores podrían gastar más de 500.000 millones de dólares en IA en 2026.