Puntos clave
La política de Paz Total del presidente Petro se ha estancado efectivamente de cara a 2026: las conversaciones con el ELN colapsaron después de la masacre del Catatumbo de enero de 2025, y la facción dominante del EMC bajo Iván Mordisco rompió las negociaciones por completo, mientras que el número total de combatientes en todas las facciones armadas ha aumentado aproximadamente un 85% desde 2017, superando ahora los 25.000 combatientes. El panorama disidente de las FARC se ha fracturado en facciones armadas en competencia (el EMC liderado por Mordisco, la escisión del EMC liderado por Calarcá y la Segunda Marquetalia) con una violencia intergrupal que surge junto con las operaciones militares; Ahora hay una recompensa de 5 mil millones de pesos por la cabeza de Mordisco. Las elecciones presidenciales del 31 de mayo de 2026 son la variable que define las perspectivas de seguridad e inversión de Colombia: el resultado determinará si Paz Total continúa, se reforma o se abandona, con consecuencias directas para la infraestructura petrolera, el turismo y los diferenciales de los bonos soberanos. Análisis profundo de RioTimes | Serie: Guía de América Latina
La iniciativa de paz más ambiciosa de Colombia en una generación se está quedando sin tiempo. Mientras el presidente Gustavo Petro entra en la recta final de su mandato, que finaliza en agosto de 2026, su firma paz total (Paz Total) enfrenta conversaciones fracasadas con la fuerza guerrillera más antigua del país, facciones disidentes más fuertes y una temporada de elecciones presidenciales que definirá la trayectoria de seguridad del país en los años venideros.
Cuando Petro asumió el cargo en agosto de 2022 como el primer presidente de izquierda de Colombia, prometió lo que ninguna administración anterior había intentado: negociaciones de paz simultáneas con todos los principales actores armados del país: guerrillas, sucesores de paramilitares narcotraficantes y pandillas urbanas por igual. Tres años y medio después, el balance es complicado y el tiempo se está acabando.
Paz Total se basa en un marco legal que Petro firmó en noviembre de 2022, lo que permite al gobierno negociar simultáneamente con grupos rebeldes y llegar a acuerdos de justicia con estructuras del crimen organizado. La política prevé la redistribución de la tierra, un alejamiento de la erradicación forzosa de la coca, una reforma fiscal y de bienestar social y, en última instancia, una pacificación nacional. En principio, fue diseñado para abordar las causas profundas de la violencia (desigualdad, falta de presencia estatal y economía ilícita) en lugar de simplemente derrotar militarmente a los grupos armados. Los primeros resultados fueron alentadores: la violencia entre las fuerzas de seguridad y los grupos armados cayó aproximadamente un 28% en los primeros dos años de Petro, según el análisis de ACLED. Pero los críticos advirtieron que se estaban explotando los altos el fuego, y los datos les dieron la razón.
Estado de las negociaciones con el ELN: alto el fuego, colapso y reapertura cautelosa El Ejército de Liberación Nacional (ELN), fundado en 1964 como una insurgencia marxista, es la fuerza guerrillera activa más antigua de Colombia y la prueba más significativa de la Paz Total. El gobierno de Petro logró un hito histórico en junio de 2023: un alto el fuego bilateral de un año de duración (el más largo que el ELN había acordado en sus seis décadas de historia) que se extendió hasta agosto de 2024. Durante ese período, los enfrentamientos entre el ELN y las fuerzas de seguridad cayeron a mínimos históricos.
El proceso fracasó catastróficamente en enero de 2025. Combatientes del ELN se enfrentaron violentamente con una facción disidente de las FARC en la región del Catatumbo, cerca de la frontera con Venezuela, dejando más de 100 civiles muertos y desplazando a aproximadamente 55.000 personas. Petro declaró el estado de emergencia, dijo que el ELN había “elegido el camino de la guerra” y suspendió formalmente las conversaciones de paz, centrándose en cambio en operaciones de combate activas contra el grupo.
A finales de 2025, surgieron señales de un posible deshielo. En octubre, Petro anunció que era “hora de reiniciar el contacto” con el ELN. En diciembre, el comandante del ELN, Antonio García, dijo a Reuters que el grupo estaba dispuesto a reanudar las conversaciones, pero no desde cero, insistiendo en que se deben respetar los marcos previamente acordados. Las cuestiones pendientes incluyen una suspensión total de las hostilidades, el fin de los secuestros del ELN y la financiación del proceso de paz a través de un fondo de donantes múltiples. Cuba y Noruega, las principales naciones garantes en rondas anteriores, siguen disponibles como mediadores.
A principios de 2026, las conversaciones formales no se habían reanudado. En febrero de 2026, el ELN emitió un alto el fuego unilateral antes de las elecciones al Congreso de marzo: un gesto táctico, no un avance negociador. El Comisionado de Paz, Otty Patiño, expresó claramente la posición del gobierno: “El ELN debe modificar su enfoque, repensar sus estrategias y transformar fundamentalmente sus operaciones criminales”. Según un informe de Reuters sobre Patiño, la puerta sigue entreabierta, pero no hay un cronograma para la reanudación. El ELN cuenta con unos 6.200 miembros (incluidos combatientes y redes de apoyo) y está designado organización terrorista tanto por Estados Unidos como por la Unión Europea.
Un acontecimiento constructivo: en abril de 2025, los Comuneros del Sur (un grupo escindido del ELN de 200 a 300 miembros en el departamento de Nariño) acordaron desarmar progresivamente y reemplazar 5.000 hectáreas de coca con cultivos legales, lo que marcó la primera vez en todo el proceso de Paz Total que un grupo armado realmente depuso las armas, según WOLA. El modelo impulsado por la comunidad de “acordar e implementar inmediatamente” utilizado en Nariño ha sido citado como un modelo potencial para futuros procesos localizados.
Grupos disidentes de las FARC: fracturas del EMC y Segunda Marquetalia El Estado Mayor Central (EMC) —combatientes de las FARC que se negaron a firmar los Acuerdos de La Habana de 2016— presenta un desafío diferente y posiblemente más intratable que el ELN. Bajo el mando de alias “Iván Mordisco” (Néstor Gregorio Vera Fernández), el EMC se ha expandido significativamente desde el acuerdo de paz original, y ahora cuenta con entre 3.200 y 4.000 combatientes y controla grandes extensiones del sur y el este de Colombia, incluidas las rutas del narcotráfico hacia Brasil y Venezuela.
Proceso de Paz en Colombia 2026: Negociaciones del ELN, residuos de las FARC y riesgo de los inversores Los altos el fuego iniciales y las conversaciones con la EMC en 2023-2024 resultaron prometedores, pero las divisiones internas resultaron fatales. Una facción más dialogante liderada por alias “Calarcá” (Alexander Díaz Mendoza) se mostró dispuesta a avanzar en las negociaciones, mientras que la facción de Mordisco priorizó las operaciones militares y rechazó los términos políticos en discusión. La división se volvió insostenible en abril de 2024, cuando Mordisco se retiró por completo de la mesa de paz e intensificó los ataques contra las fuerzas de seguridad, incluidos ataques improvisados con drones armados que mataron a civiles, una escalada táctica documentada por ABColombia. La facción de Calarcá sigue en diálogo activo con el gobierno, mientras que la estructura de Mordisco está sujeta a operaciones militares plenas.
A principios de 2026, los datos de ACLED mostraban que las operaciones militares colombianas habían matado al menos a seis combatientes del EMC en operaciones conjuntas del ejército, la fuerza aérea y la marina en el departamento de Vaupés contra la estructura de Mordisco, junto con 18 combatientes en Ituango, Antioquia. La EMC tomó represalias con un aumento del 35 % en los incidentes violentos en marzo de 2026 en comparación con febrero, y el 78 % de los enfrentamientos armados registrados a nivel nacional involucraron a la EMC. Se ha ofrecido una recompensa de hasta 5 mil millones de pesos (~1,2 millones de dólares) por la captura de Mordisco.
En enero de 2026, Reuters verificó un video en el que Mordisco pedía la unidad guerrillera entre todas las facciones de las FARC y el ELN para enfrentar lo que llamó intervencionismo estadounidense, una escalada retórica enmarcada en parte en torno a la actividad militar estadounidense en Venezuela. El ministro de Defensa colombiano, Pedro Sánchez, desestimó la apelación como una estrategia para proteger a Mordisco de objetivos militares.
Segunda Marquetalia, la segunda facción disidente importante de las FARC fundada por ex jefes negociadores de las FARC que se rearmaron en 2019, presenta un desafío aparte. Las conversaciones con el gobierno se suspendieron a finales de 2024 tras una escisión dentro del grupo, según el Washington Post. En marzo de 2026, la Fiscalía General de Colombia obtuvo órdenes de arresto para siete miembros de Segunda Marquetalia en relación con el asesinato del precandidato presidencial Miguel Uribe Turbay en junio de 2025, un asesinato que envenenó directamente el ambiente político antes de las elecciones de 2026.
Impacto económico: PDET, desarrollo rural y el costo del conflicto El acuerdo de paz de las FARC de 2016 creó los Programas de Desarrollo con Enfoque Territorial (PDET), un marco de 15 años y 25 mil millones de dólares dirigido a 170 municipios en las regiones más afectadas por el conflicto. En un avance significativo, el Congreso colombiano aprobó y Petro promulgó la ley el 12 de febrero de 2026, un proyecto de ley que extiende los PDET por diez años más hasta 2037, asegurando que los recursos continúen bajo futuros gobiernos, según Justicia para Colombia. La pobreza estructural en los 170 municipios PDET ha caído del 39,8% en 2018 al 24,4% en 2024, una reducción significativa pero aún insuficiente dada la brecha de 12,9 puntos porcentuales que persiste frente al promedio nacional.
Frente a estos avances, el costo económico del conflicto a nivel macro sigue siendo grave. El conflicto de Colombia cuesta aproximadamente el 3% del PIB anualmente en pérdida de productividad, gasto en seguridad e inversión perdida. El sector petrolero está particularmente expuesto: oleoductos clave en Norte de Santander y Arauca atraviesan zonas de conflicto activo y han enfrentado décadas de campañas de bombardeos del ELN. Según Argus Media, el sector de minería e hidrocarburos de Colombia se contrajo un 6,2% en 2025, su séptima caída trimestral consecutiva, reflejando en parte el deterioro de las condiciones de seguridad en regiones productoras clave.
La inversión privada se ha visto igualmente afectada. La formación bruta de capital fijo cayó al 16% del PIB en 2025 (desde un máximo del 24,1% en 2007) y la inversión extranjera directa cayó un 14,1% en 2025, y la IED no petrolera ni minera se desplomó un 27,3%, según datos del Banco de la República citados por The Rio Times. Los grupos empresariales señalan la incertidumbre regulatoria y la inseguridad física como los principales factores disuasorios, no sólo las tasas de interés. En el lado positivo, el turismo ha sido uno de los pocos sectores que se ha beneficiado de las aperturas posteriores a 2016: el acuerdo original con las FARC catalizó un crecimiento significativo de visitantes a regiones que antes eran inaccesibles, una tendencia que sigue siendo frágil pero real.
La economía de la cocaína sigue siendo el sustento estructural de la financiación de los grupos armados. El paso de Petro de la erradicación forzada a la sustitución voluntaria coincidió con que el cultivo de coca alcanzaría un récord de 253.000 hectáreas para 2023. El ELN cobra impuestos a los cultivadores y traficantes de coca; Mordisco EMC controla las rutas de procesamiento; el Clan del Golfo, la organización criminal más grande de Colombia, domina el tráfico al por mayor a lo largo de la costa caribeña. Según ACLED, los grupos armados han utilizado períodos de alto el fuego para consolidar el control territorial sobre las zonas productoras de coca, lo que hace que cualquier paz duradera dependa de una alternativa creíble a la economía ilícita.
Evaluación de riesgos de los inversores: sectores, puntos de inflamación y la variable electoral El panorama de riesgos para los inversores extranjeros en Colombia en 2026 está determinado por tres factores convergentes: un proceso de paz suspendido, una transición presidencial controvertida y una elevada tensión fiscal. Los bonos soberanos de Colombia están calificados por debajo del grado de inversión por parte de Fitch (BB, diciembre de 2025), S&P (BB, junio de 2025) y Moody’s (perspectiva negativa), una secuencia de rebajas que ha elevado los costos de endeudamiento y, según The Rio Times, hace que los analistas adviertan que es probable una cuarta rebaja en la ventana de abril a mayo de 2026, a menos que las elecciones produzcan un compromiso fiscal creíble.
Sector/Factor Nivel de riesgo Controlador clave Infraestructura de petróleo y gas Alto Ataques al oleoducto del ELN; sin licencias de exploración agronegocios rurales Medio-alto Extorsión por grupos armados; desplazamiento forzado en zonas PDET Turismo Medio Percepciones de seguridad; Puntos de inflamación regionales en la costa del Pacífico y el Catatumbo Minería (oro, cobre) Medio Incertidumbre regulatoria; Riesgo de retiro de ISDS Bonos soberanos / peso Alto Por debajo del grado de inversión; déficit fiscal del 6,2% del PIB; Crisis del BanRep Fintech / servicios Más bajo Demanda de nearshoring; crecimiento de la economía digital Los puntos de tensión regionales en 2026 incluyen: el área del Catatumbo (Norte de Santander), el lugar de la masacre de enero de 2025 y el conflicto en curso de múltiples actores; los departamentos de Chocó y Nariño, en la costa del Pacífico, disputados por los grupos disidentes del ELN, el Clan del Golfo y el EMC; y los departamentos de Vaupés, Guaviare y Caquetá en la cuenca amazónica, que siguen siendo teatros activos de las operaciones EMC de Mordisco y de la competencia del tráfico de coca. Los proyectos o cadenas de suministro en estos departamentos enfrentan un riesgo operativo elevado independientemente de la trayectoria general del proceso de paz.
Las elecciones presidenciales de 2026 son la variable de mayor trascendencia a corto plazo. La primera vuelta está programada para el 31 de mayo, con una posible segunda vuelta el 21 de junio. El senador izquierdista Iván Cepeda lidera las encuestas con un 35% después de consolidar el bloque progresista, incluido el respaldo de la senadora Clara López, quien abandonó su propia candidatura en abril de 2026. La centrista Claudia López (sin relación) y la conservadora Paloma Valencia del Centro Democrático compiten como alternativas orientadas al mercado. Un sucesor orientado al mercado que se comprometa con la consolidación fiscal, la independencia del BanRep y la reapertura de vías de inversión en energía y minería probablemente reduciría los diferenciales soberanos y reactivaría la IED. La continuación de la actual combinación de políticas sin un ancla fiscal creíble profundizaría las preocupaciones existentes. La Constitución prohíbe a Petro la reelección consecutiva; dejará el cargo en agosto de 2026 independientemente del resultado.
Cronología de eventos clave: 2025-2026 enero de 2025
Masacre del Catatumbo: los ataques del ELN matan a más de 100 personas y desplazan a 55.000. Petro suspende conversaciones de paz con el ELN.
abril de 2025
Comuneros del Sur (escisión del ELN, Nariño) acuerda desarmar y sustituir 5.000 hectáreas de coca, el primer grupo armado que realmente depone las armas bajo Paz Total.
junio de 2025
Asesinado en Bogotá el precandidato presidencial Miguel Uribe Turbay. Posteriormente las autoridades vinculan Segunda Marquetalia.
octubre de 2025
Petro señala voluntad de “reiniciar contacto” con el ELN.
diciembre de 2025
El comandante del ELN, Antonio García, dijo a Reuters que el grupo está dispuesto a reanudar las conversaciones, pero no desde cero.
enero de 2026
Facciones rivales del EMC chocan en Guaviare y matan a 27 personas. Mordisco pide unidad guerrillera. Colombia extiende ley PDET hasta 2037 (firmada el 12 de febrero).
febrero de 2026
ELN declara cese al fuego unilateral preelectoral. El Clan del Golfo suspende las negociaciones de Doha después de que la cumbre Trump-Petro apuntara a su líder; Posteriormente se reanudaron las conversaciones.
marzo de 2026
Militares colombianos intensifican operaciones contra EMC de Mordisco; Aumento del 35% en incidentes violentos. Emiten órdenes de aprehensión para Segunda Marquetalia por asesinato de Uribe.
abril de 2026
Clara López abandona su candidatura presidencial para respaldar al izquierdista Cepeda. Escándalo del jefe de espías (audios de Papá Pitufo) complica liderazgo de Cepeda en las encuestas.
31 de mayo de 2026
Primera vuelta de las elecciones presidenciales. La segunda vuelta está prevista para el 21 de junio si ningún candidato obtiene una mayoría absoluta.
agosto de 2026
Petro deja el cargo. El nuevo presidente asume el poder; La política de Paz Total enfrenta una revisión fundamental.
Mirando hacia el futuro: lo que significa el proceso de paz en Colombia para inversores y expatriados Para los inversores y expatriados que siguen el proceso de paz en Colombia, la conclusión más importante es que es probable que el período actual de elevada incertidumbre persista al menos hasta mediados de 2026 y posiblemente más, dependiendo de quién gane la presidencia. Los argumentos estructurales a favor de Colombia (demografía, recursos naturales, membresía en la Alianza del Pacífico, acuerdos de libre comercio con Estados Unidos y la UE y una economía digital en crecimiento) permanecen intactos. Lo que está bajo presión es el marco institucional que rige el próximo ciclo de inversión y seguridad.
Un acuerdo de paz duradero con el ELN por sí solo reduciría significativamente la prima de riesgo de la infraestructura energética. Los ataques del ELN al sistema de oleoductos Caño Limón-Coveñas han sido un costo recurrente para el sector petrolero durante décadas; un alto el fuego verificado vinculado a un cronograma de desmantelamiento sería un catalizador positivo tanto para Ecopetrol como para los operadores energéticos extranjeros. El turismo, que tuvo un auge en regiones previamente cerradas después del acuerdo con las FARC de 2016, se beneficiaría de manera similar de un entorno de seguridad estabilizado, particularmente a lo largo de la costa caribeña y la región cafetera.
La paradoja que identificó ACLED (La Paz Total redujo los enfrentamientos entre Estados y grupos armados al tiempo que permitió que los grupos armados se fortalecieran en general) subraya los límites de la diplomacia de cese del fuego únicamente. Cualquier gobierno sucesor comprometido con una seguridad duradera necesitará combinar el diálogo político con alternativas económicas genuinas en las zonas de conflicto, una implementación acelerada del PDET y una estrategia antinarcóticos creíble que no ceda simplemente territorio cocalero a grupos armados bajo programas de sustitución.
La tensión fundamental en el cálculo de la paz de Colombia para 2026 no ha cambiado: el país tiene las instituciones, la sociedad civil y el apoyo internacional necesarios para lograr una paz duradera. Lo que sigue siendo difícil de alcanzar es la combinación de voluntad política, estrategia coherente y voluntad de los grupos armados para desmovilizarse genuinamente en lugar de utilizar las negociaciones como una pausa táctica. Si esa combinación emergerá bajo la próxima administración será la cuestión definitoria de la década para la tercera economía más grande de América Latina.
Este artículo es parte de la serie de guías de The Rio Times, que ofrece un análisis en profundidad para inversores, expatriados y analistas que siguen América Latina. Este artículo no constituye un consejo de inversión.