Puntos clave — El INDEC informó que el IPC de marzo fue del 3,4%, la cifra mensual más alta de 2026 y el décimo mes consecutivo de aceleración. El primer trimestre acumuló un 9,4%, consumiendo casi todo el objetivo presupuestario del gobierno del 10,1% para todo el año en sólo tres meses.
— La educación aumentó un 12,1% debido a los efectos del regreso a clases, el transporte aumentó un 4,1% debido a los costos del combustible vinculados a la guerra de Irán, y los precios regulados en general aumentaron un 5,1%. El consenso del mercado REM para la inflación para todo el año 2026 se sitúa ahora en 29,1%, el triple del objetivo presupuestario.
— El presidente Milei calificó la cifra de “mala” y dijo que la inflación le “repugna”, pero prometió que “convergiría a cero en agosto”. Una familia de cuatro personas necesitaba $1.43 millones de pesos para mantenerse por encima de la línea de pobreza en marzo.
El presupuesto decía 10,1% para todo el año y el primer trimestre arrojó 9,4%. El presidente dice que los datos le repugnan, el mercado dice 29,1% y alguien se equivoca.
La inflación de Argentina en marzo de 2026 alcanzó el 3,4%, confirmó el INDEC el martes, superando el umbral del 3% por primera vez este año y marcando la lectura mensual más alta desde marzo de 2025. El Rio Times, el medio de noticias financieras latinoamericano, informa que el primer trimestre acumuló un 9,4%, una cifra que ha consumido prácticamente toda la meta de inflación anual del 10,1% que el gobierno de Milei incluyó en su primer presupuesto hace apenas cuatro meses. La tasa interanual se sitúa en el 32,6%.
¿Qué impulsó el pico de inflación de marzo en Argentina? Los precios regulados lideraron el aumento con un 5,1%, impulsados por ajustes en las tarifas de los servicios públicos, las tarifas de transporte y las tasas de educación. Sólo la educación aumentó un 12,1% debido al efecto estacional del regreso a clases, mientras que el transporte aumentó un 4,1% a medida que los precios del combustible absorbieron el impacto del crudo Brent cercano a los 100 dólares impulsado por la guerra de Irán. La inflación subyacente llegó al 3,2% y los artículos estacionales aumentaron un modesto 1,0%.
La inflación en Argentina alcanza el 3,4% en marzo, mientras el primer trimestre consume casi todo el objetivo presupuestario para 2026. (Foto reproducción de Internet) El ministro de Economía, Luis Caputo, atribuyó el aumento a dos factores: el impacto de la guerra en los precios vinculados al petróleo y la continuación de las “correcciones de precios relativos” en los servicios regulados y la carne. Destacó que la canasta básica de alimentos se desaceleró desde 3,2% en febrero a 2,2% en marzo como una señal positiva. El estudio de mercado del REM cuenta una historia diferente: las expectativas de inflación para todo el año 2026 han subido al 29,1%, casi el triple del objetivo del 10,1% del presupuesto.
Milei en AmCham: “Los datos son malos” El momento fue acertado: el INDEC publicó la cifra de marzo el mismo día en que Milei habló en la Cumbre de AmCham en Buenos Aires y en el primer aniversario de la decisión de su gobierno de levantar los controles cambiarios. Minutos después de que los datos cayeran, Milei publicó en X: “Los datos son malos. No nos gustan, porque la inflación nos repugna”.
En la cumbre, redobló su apuesta por la ortodoxia, declarando que “la motosierra no se detiene” y prometiendo seguir recortando el gasto público mientras afirmaba que los precios mayoristas ya están por debajo del 1% mensual, equivalente a aproximadamente el 13% anualizado. Predijo que el IPC “convergiría a cero en agosto”, un cronograma que ningún pronosticador privado respalda actualmente. También se reunió en privado con el director ejecutivo de JPMorgan, Jamie Dimon, mientras Caputo le decía a la audiencia que “el camino no cambiará”.
La línea de pobreza sigue aumentando El informe complementario del INDEC sobre canastas básicas mostró que una familia de cuatro personas necesitaba $1.434.464 pesos mensuales para mantenerse por encima de la línea de pobreza en marzo, y $658.011 para evitar la indigencia. La canasta básica de alimentos (CBA) acumuló un 11,6% en el primer trimestre, superando tanto la inflación general como la canasta de pobreza (CBT) con un 9,6%. El economista jefe de EcoAnalytics, Santiago Casas, advirtió que con “los salarios suben menos que la canasta básica, se espera un aumento de la pobreza durante el primer trimestre”.
La tasa de pobreza había caído al 28% en la segunda mitad de 2025, una mejora dramática desde el pico del shock del 52,9% a principios de 2024. Pero los datos del primer trimestre ahora amenazan con revertir esa trayectoria, con los precios de los alimentos a una tasa anualizada de aproximadamente el 43,7%, mientras que los salarios formales crecieron un 37,7% interanual hasta enero.
¿Qué viene después? La cifra de abril, que se publicará el 14 de mayo, determinará si marzo fue un pico estacional o el comienzo de una reaceleración estructural: los analistas esperan una caída hacia el 2,5%-3,0% a medida que el efecto de la educación se desvanezca, pero el Brent por encima de 100 dólares crea un riesgo al alza en el combustible y el transporte. La promesa de Milei de convergencia a cero para agosto requiere cifras mensuales inferiores al 1% en cuatro meses, un ritmo que ningún pronosticador privado proyecta actualmente. Los diez meses consecutivos de aceleración han devorado el colchón de credibilidad que la desinflación de Milei creó en 2025, y la brecha entre sus promesas y el consenso del 29,1% del REM es ahora lo suficientemente amplia como para contar su propia historia.
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