Lo que importa hoy
1 La AIE aprueba la liberación de emergencia de petróleo, un récord de 400 millones de barriles, el mayor en sus 52 años de historia; Japón rompe filas para actuar unilateralmente a partir del 16 de marzo; Alemania y Austria también liberan; Birol: “una escala sin precedentes”; ME exporta volúmenes inferiores al 10% de los niveles anteriores a la guerra; El suministro mundial de GNL cayó un 20% — la Agencia Internacional de Energía aprobó el miércoles por unanimidad la liberación de 400 millones de barriles de reservas de emergencia, más del doble de los 182,7 millones de barriles liberados después de la invasión rusa de Ucrania en 2022; El director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol, dijo que los productores de Medio Oriente han comenzado a recortar la producción porque carecen de “rutas suficientes para llegar al mercado” y no les queda capacidad de almacenamiento; Los miembros de la AIE poseen más de 1.200 millones de barriles en reservas públicas de emergencia y otros 600 millones de barriles en reservas industriales mantenidas bajo obligación gubernamental; la publicación se produce después de que los ministros de energía del G7 se reunieran el martes en la sede de la AIE en París y acordaran en principio apoyar “medidas proactivas que incluyan el uso de reservas estratégicas”; no se fijó un calendario preciso: cada uno de los 32 países miembros liberará sus existencias en un plazo “apropiado a las circunstancias nacionales”; Birol advirtió que la liberación por sí sola no puede compensar los casi 20 millones de barriles por día que normalmente transitan por el Estrecho de Ormuz, que permanece efectivamente cerrado; El crudo Brent cayó de ~$120 a ~$90 esta semana, en parte debido a la anticipación de esta decisión.
2 Japón anuncia liberación unilateral de reservas estratégicas de petróleo a partir del 16 de marzo. Primer Ministro Takaichi: 15 días de existencias del sector privado más un mes de reservas nacionales; Reserva total de 254 días; actuó sin esperar la decisión de la AIE; Japón importa el 95% del crudo de Oriente Medio, el 70% a través de Ormuz — El primer ministro Sanae Takaichi anunció el miércoles en NHK que Japón liberaría petróleo de sus reservas estratégicas a partir del 16 de marzo, lo que la convertiría en la primera economía importante en actuar unilateralmente en respuesta a la crisis energética de guerra de Irán; la publicación extraerá el consumo de 15 días de las existencias del sector privado y el valor de un mes de las reservas nacionales; Las reservas totales de Japón ascienden a 254 días de consumo interno, las terceras más grandes a nivel mundial después de China y Estados Unidos; Takaichi dijo que el gobierno mantendría los precios minoristas de la gasolina en alrededor de ¥170 (~$1,12) por litro o menos en promedio en todo el país; La vulnerabilidad de Japón es aguda: el 95% de su crudo proviene de Medio Oriente, y aproximadamente el 70% se envía a través del ahora cerrado Estrecho de Ormuz; La última vez que Japón liberó reservas nacionales fue en 2022 tras la invasión rusa de Ucrania.
3 La crisis del GLP en la India se profundiza: BPCL confirma el racionamiento; el gobierno invoca la Ley de Productos Esenciales y emite una Orden de Regulación del Suministro de Gas Natural; Asociación de Hoteles advierte que el 50% de los restaurantes podrían cerrar en dos días; Qatar declara fuerza mayor sobre el GNL — Bharat Petroleum confirmó el miércoles que los suministros de GLP están siendo “cuidadosamente racionados” y se da máxima prioridad a los hogares nacionales; el gobierno emitió la Orden de Gas Natural (Reglamento de Suministro) de 2026 que establece cuatro sectores prioritarios: gas doméstico por tubería, GNC para transporte público, producción de GLP y operaciones esenciales de gasoductos; la escasez comercial de GLP ha obligado a cerrar restaurantes en Bengaluru, Chennai, Mumbai, Delhi, Hyderabad, Bhopal y Kolkata; la Asociación de Hoteles y Restaurantes advirtió que el 50% de los hoteles y restaurantes podrían cerrar en dos días; El 90% de las importaciones de GLP de la India pasan por el Estrecho de Ormuz, según el Ministerio del Petróleo; los precios nacionales de los cilindros de GLP han aumentado ~ 60 rupias (~ 0,71 dólares) a alrededor de 913 rupias (~ 10,80 dólares) en Delhi; los cilindros comerciales aumentaron más de ₹110 (~$1,30); El IRCTC ordenó a las unidades de catering ferroviario que cambiaran a microondas y estufas de inducción; India importa el 88% de su petróleo y el 50% de su gas, siendo Qatar, que declaró fuerza mayor sobre las exportaciones de GNL, el mayor proveedor de GNL.
4 Corea del Sur impone un tope al precio del combustible por primera vez desde 1997 y aumenta los subsidios al diésel al 70% – Presidente Lee: “implemente con valentía”; gasolina a 1.904 won (~1,46 dólares)/litro; programa de estabilización de 100 billones de won (66.900 millones de dólares) ampliable; ya están listas las recompras de bonos del Tesoro; Reservas estratégicas de 208 días — El presidente Lee Jae Myung ordenó la implementación “rápida y audaz” de un sistema de fijación de precios máximos para el combustible durante una reunión económica de emergencia de 90 minutos el lunes, el primer límite de ese tipo desde 1997; El viceprimer ministro Koo Yoon-cheol presidió una reunión de seguimiento de emergencia de ministros de economía el miércoles en la que anunció que los subsidios vinculados al combustible diésel para camiones, autobuses y taxis aumentarían del 50% al 70% por encima del precio base de ₩1.700 (~$1,31)/litro hasta abril; el programa prorroga subsidios que habían expirado a fines de febrero; el gobierno preparó recompras de bonos del tesoro (suspendidas desde 2022) si se extiende la inestabilidad del mercado; La Corporación de Seguros Comerciales de Corea proporcionará 3,9 billones de won (~3 mil millones de dólares) en apoyo financiero de emergencia; Corea del Sur importa el 94% de su energía, y aproximadamente el 70% del petróleo crudo llega a través del Estrecho de Ormuz; las reservas estratégicas de petróleo ascienden a 190 millones de barriles (208 días); el Kospi registró el miércoles pasado su peor día de la historia con una caída del 12%, antes de subir un 10% el jueves; El won alcanzó su nivel más débil desde 2009 a 1.506/$.
5 El IPC de China alcanza el máximo de tres años del 1,3% en febrero; el IPC subyacente es el 1,8% más alto desde marzo de 2019; los precios de las joyas de oro aumentan un 76,6% interanual; La deflación del IPP disminuye hasta el −0,9%; los analistas advierten que la recuperación del consumidor será frágil si el conflicto disminuye; El margen de reducción de tipos del Banco Popular de China se mantiene en el segundo trimestre — la Oficina Nacional de Estadísticas informó el lunes que el índice de precios al consumidor aumentó un 1,3% interanual en febrero, superando el consenso de Reuters del 0,8% y marcando la lectura más alta en 37 meses; las vacaciones de nueve días del Año Nuevo Lunar (las más largas registradas) impulsaron los viajes y el gasto nacionales; los precios de los billetes de avión aumentaron un 29,1% y las joyas de oro un 76,6%; los precios de los servicios aumentaron un 1,1%, contribuyendo con 0,54 puntos porcentuales al IPC general; el IPC subyacente, excluidos alimentos y energía, subió un 1,8%, igualando el ritmo visto por última vez en marzo de 2019; el índice de precios al productor cayó un 0,9% interanual (la menor caída desde julio de 2024) frente a una caída del 1,4% en enero; Capital Economics advirtió que el repunte inflacionario “se relajará una vez que disminuyan las tensiones”, dado que el plan quinquenal de China “decepcionó en términos de impulsar la demanda interna”; Lynn Song, de ING, dijo que el Banco Popular de China aún tiene margen para reducir las tasas en el segundo trimestre, ya que “no se espera que el shock del precio del petróleo inhiba la flexibilización este año”.
Panorama del mercado
INSTRUMENTO NIVEL MOVER NOTA Crudo Brent ($/bbl) ~$90 ▼ desde ~$120 lunes Lanzamiento de 400 millones de barriles de la AIE + señal de “la guerra casi termina” de Trump; Ormuz sigue cerrado Nikkei 225 ~37,600 ▼ volátil; sensible al aceite Se anuncia el lanzamiento del SPR en Japón; tope del precio de la gasolina en ¥170 (~$1,12)/L Kospi — ▼ la peor semana registrada −12% miércoles, +10% jueves; múltiples disyuntores; tapa de combustible anunciada Won coreano (USD/KRW) ~₩1,457/$ ▼ llegó a 1.506 (el peor desde 2009) Recuperación parcial; Tres proyectos de ley de estabilización cambiaria en el parlamento Rupia india (USD/INR) ~ 91,5INR/$ ▲ Intervención RBI desde 92.1 RBI vende dólares a través de bancos estatales; Se profundiza racionamiento de GLP IPC de China (interanual, febrero) 1,3% ▲ desde 0,2% (enero) máximo de 3 años; IPC subyacente 1,8%; Impulso del Año Nuevo Lunar; joyas de oro +76,6% IPP de China (interanual, febrero) −0,9% ▲ desde −1,4% (enero) La menor caída desde julio de 2024; Los metales y las materias primas empujan el piso bajo los precios. Oro ($/oz) ~$5,183 ▼ −1,1% (miércoles) Fuera de los máximos; todavía por encima de $5,000; récord de $ 5,595 a principios de este año Rupia indonesia (USD/IDR) ~16,990 ▼ récord mínimo lunes Se desperdicia el presupuesto para subsidios al combustible; Yakarta presupuestaba 70 dólares por barril, ahora 90 dólares o más Rentabilidad Japón 10 años ~2,15% ▲ +5 pb (miércoles) Venta de bonos a 30 años es bien recibida; Aumentan las expectativas de inflación impulsadas por el petróleo Rastreador de conflictos y estabilidad
● Crítico
Estrecho de Ormuz: efectivamente cerrado
~20 millones de barriles/día normalmente transitan; el tráfico de camiones cisterna está paralizado; La AIE dice que ME exporta volúmenes