Lo que importa hoy
1 Anthropic demanda a la administración Trump por la designación de “riesgo de la cadena de suministro”; es la primera vez que la autoridad se utiliza contra una empresa estadounidense; El Pentágono ordenó eliminar gradualmente a Claude de los sistemas clasificados; Los desarrolladores de OpenAI y Google presentan un informe de respaldo — Anthropic presentó dos demandas el lunes en el tribunal federal de California y en el tribunal federal de apelaciones de DC impugnando la designación de la empresa por parte del Departamento de Defensa como un “riesgo de la cadena de suministro”, una autoridad diseñada para bloquear adversarios extranjeros, nunca antes utilizada contra una empresa nacional; El secretario de Defensa, Hegseth, ordenó que Claude de Anthropic fuera eliminado de los sistemas militares clasificados en un plazo de seis meses, incluidos los sistemas utilizados activamente en la guerra de Irán; Trump ordenó a todas las agencias federales que dejaran de utilizar a Claude; Anthropic sostiene que las acciones son una represalia “ilegal y sin precedentes” por sus políticas de seguridad de IA que prohíben la guerra autónoma letal y la vigilancia masiva; más de 30 desarrolladores de IA de OpenAI y Google presentaron un escrito amicus curiae el lunes apoyando a Anthropic; El caso plantea reclamos sobre la Primera Enmienda y el debido proceso que podrían remodelar la relación entre el gobierno y la IA.
2 Las ventas de viviendas usadas repuntaron un 1,7% en febrero, pero las tasas hipotecarias siguen por encima del 6%; El IPC que se publicará el miércoles es la última lectura de inflación antes del FOMC; Goldman advierte que el petróleo sostenido podría impulsar la inflación del 2,4% al 3% para fin de año — Las ventas de viviendas usadas aumentaron un 1,7% intermensual en febrero, proporcionando un raro dato positivo en una semana dominada por la volatilidad energética; sin embargo, las tasas hipotecarias siguen por encima del 6%, lo que limita el alcance de la recuperación; El economista jefe de Redfin, Daryl Fairweather, señaló que el mercado inmobiliario enfrenta vientos cruzados debido a la volatilidad de los precios del petróleo y el gas; El informe del IPC de febrero del miércoles es la última lectura de inflación antes de la reunión del FOMC del 17 y 18 de marzo; Goldman Sachs advirtió que si los precios del petróleo persisten durante la mayor parte del año, la inflación podría aumentar desde su lectura del 2,4% de enero al 3% en diciembre; La lectura del PCE del viernes también informará la base de referencia de la Reserva Federal; El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años bajó hasta el 4,117% el martes
3 Los votantes de Trump están enojados con la gasolina a 3,48 dólares: “Dijo que iba a bajar la gasolina” – GasBuddy advierte otros 15 a 35 centavos esta semana; el diésel se acerca al promedio nacional de $5; Pew: 68% estaba preocupado por el gas antes de que comenzara la guerra; Trump lo llama “un pequeño problema técnico” — Fortune informó el martes desde las gasolineras de Iowa donde los votantes de Trump expresaron su consternación; obrero fabril Francisco Castillo: “Dijo que iba a bajar el gas, pero ahora la guerra en Irán está empeorando todo”; Los datos de AAA todavía muestran un promedio nacional de $3,48, frente a los $2,90 de hace un mes; De Haan, de GasBuddy, advirtió que la gasolina podría subir otros 15 a 35 centavos esta semana y el diésel otros 35 a 50 centavos, acercándose a los 5 dólares a nivel nacional; Trump descartó el aumento como “un pequeño problema técnico” y “sólo una incursión en algo que había que hacer”; Pew descubrió que el 68% de los estadounidenses estaban preocupados por los precios de la gasolina incluso antes de que comenzara la guerra; Goldman Sachs estima que cada aumento del 10% del petróleo que persiste durante la mayor parte del año añade 0,4 puntos porcentuales a la inflación global; Oxford Economics advierte que los hogares de bajos ingresos recortarán el gasto discrecional a medida que el gas ocupe una mayor proporción de los presupuestos esenciales
4 Oracle informa ganancias HOY: una carga de deuda de más de $100 mil millones y despidos masivos prueban la tesis del centro de datos de IA contra el shock energético; el mayor proxy de nube empresarial para el desarrollo del hiperescalador de 650 mil millones de dólares; BofA advierte sobre un “cuello de botella energético” – Oracle (ORCL) informa después de la campana del martes en lo que pueden ser las ganancias empresariales más seguidas del trimestre; la compañía tiene una deuda de más de 100 mil millones de dólares mientras busca la transformación en tres pasos de Larry Ellison en un gigante de infraestructura en la nube; Oracle ha realizado despidos importantes para financiar el pivote; las ganancias llegan cuando BofA advierte que el ciclo de gasto de capital de hiperescala de 650 mil millones de dólares enfrenta un “cuello de botella energético” debido a la crisis del petróleo; Los ingresos por infraestructura en la nube de Oracle son un indicador directo de la demanda de los centros de datos de IA; Adobe (ADBE) también informa esta semana, enfrentando preguntas sobre la canibalización de la IA en su negocio de herramientas creativas; NVIDIA GTC abre el 16 de marzo con el discurso de apertura de Jensen Huang el 17 de marzo
5 La decisión del Banco de Canadá del 18 de marzo se avecina mientras el golpe del petróleo remodela las perspectivas: los futuros del TSX aumentan un 0,4% sobre el oro; Scotiabank rebaja la calificación de Air Canada a desempeño del sector y reduce el objetivo a 21 dólares canadienses (~15 dólares); Conversaciones CUSMA-México comienzan el 16 de marzo — Los futuros de las acciones canadienses subieron el martes, ya que el oro a 5.182 dólares la onza compensó la caída del precio del petróleo; Scotiabank rebajó la calificación de Air Canada a “desempeño del sector” desde “desempeño superior del sector” y redujo su precio objetivo a 21 dólares canadienses (~15 dólares) desde 27 dólares canadienses (~19 dólares), citando la volatilidad del combustible para aviones; la decisión sobre tasas del Banco de Canadá del 18 de marzo se produce un día después de la reunión del FOMC en medio de crecientes riesgos geopolíticos y de oferta; Los datos sobre empleo de Canadá se publicarán a finales de esta semana; Las conversaciones trilaterales de CUSMA con México comienzan el 16 de marzo antes de la fecha límite de revisión de julio de 2026; El dólar canadiense se ha fortalecido gracias al petróleo, pero la caída del martes complica el panorama.
Panorama del mercado
INSTRUMENTO NIVEL MOVER NOTA S&P 500 ~6,796 ▼ −0,2% (desapareciendo después del rebote del lunes) Sólo 115 de 504 electores subieron; La tecnología compensa una debilidad más amplia Dow Jones ~47,740 ▼ −0,1% Centeno −8,6%; Moderna −5,2%; Vertex +7,9% de mayor movimiento Nasdaq ~22,696 ▲ +0,03% (apenas positivo) Ganancias de Oracle después de la campana; NVIDIA GTC del 16 al 19 de marzo Crudo WTI ($/bbl) ~$83–85 ▼ −12–15 % (desde $ 94,77 al cierre del lunes) El G7 pide a la AIE que estudie los volúmenes de emisiones; Trump “guerra muy completa” Gas estadounidense (promedio AAA) $3.48/galón ▲ +$0,48/semana; +$0.58/mes GasBuddy: +15–35¢ esta semana; el diésel se acerca a los 5 dólares; 5,20 dólares canadienses Tesoro a 10 años 4,117% ▼ −1,7 puntos básicos Disminuyendo desde el aumento del 4,20% del lunes; Subasta a 10 años el miércoles Oro ($/oz) ~$5,183 ▲ +1,9% (futuros de abril) La oferta de refugio seguro persiste a pesar de la retirada del petróleo; cruzó los $5,300 a principios de este mes bitcóin ~$69,127 ▲ saltó (según Bloomberg) El dólar cayó ampliamente; el apetito por el riesgo regresa tentativamente Tasa de fondos federales 3,50%–3,75% — (FOMC 17 y 18 de marzo) Un corte ahora tiene precio para 2026 (septiembre); menos que dos antes de la guerra Futuros TSX — ▲ +0,4% El oro compensa la caída del petróleo; Scotiabank rebaja la calificación de Air Canada Rastreador de conflictos y estabilidad
● Crítico
Colisión de estanflación en EE.UU.
gasolina $3,48; 92.000 puestos de trabajo perdidos; desempleo 4,4%; Goldman: la inflación podría llegar al 3% si el petróleo persiste; FOMC del 17 al 18 de marzo atrapado; un corte ahora tiene precio (en lugar de dos); El IPC del miércoles es fundamental; Tipo de la Reserva Federal entre 3,50 y 3,75%; El mandato de Powell expira el 15 de mayo
● Crítico
Choque entre IA y gobierno
Demandas antrópicas sobre la designación de riesgos en la cadena de suministro; Claude integrado en sistemas militares y de inteligencia clasificados; Pentágono tiene seis meses para eliminar gradualmente; Resumen de soporte de archivos de desarrolladores de OpenAI y Google; El caso de la Primera Enmienda podría remodelar la relación entre IA y el gobierno; represalias por políticas de seguridad
● tenso
Crisis del costo de vida del consumidor
Gas hasta 58¢/mes desde $2,90; el diésel se acerca a los 5 dólares; Pew: 68% estaba preocupado por el gas antes de la guerra; los hogares de bajos ingresos recortan el gasto discrecional; los aranceles agregaron $1,100/año por hogar en 2025; los mensajes de mediano plazo ahora dominados por la asequibilidad; Trump lo llama “un pequeño problema técnico”
● Observando
Cálculo de Capex de IA
Las ganancias de Oracle hoy ponen a prueba la tesis del hiperescalador de 650 mil millones de dólares contra el shock energético; BofA: “el poder es el cuello de botella”; El 30% de los gestores de fondos afirma que el gasto de capital en IA es el desencadenante más probable de la crisis crediticia; NVIDIA GTC del 16 al 19 de marzo; Ganancias de Adobe esta semana; Blue Owl suspendió los canjes minoristas
Toma rápida
AI La demanda de Anthropic es la confrontación más importante entre la industria tecnológica y el poder ejecutivo desde la lucha por el cifrado entre Apple y el FBI en 2016. El gobierno está castigando a una empresa estadounidense por negarse a permitir el asesinato autónomo y la vigilancia masiva. El informe amicus curiae de los desarrolladores de OpenAI y Google señala la alarma en toda la industria.
ALOJAMIENTO El repunte del 1,7% en las ventas de viviendas en febrero es bienvenido pero engañoso. Las tasas hipotecarias por encima del 6% en una economía que pierde empleos con el petróleo a más de 85 dólares no es una recuperación: es un rebote muerto en un mercado que necesita recortes de tasas que la Reserva Federal no puede cumplir.
CONSUMIDOR Trump llama a la gasolina a 3,48 dólares “un pequeño problema” mientras sus propios votantes dicen que “dijo que iba a bajar la gasolina” es la brecha política que define el riesgo de mediano plazo. La cifra del 68% de Pew era antes de la guerra. Es casi seguro que el número actual sea mayor.
TECNOLOGÍA Las ganancias de Oracle son el canario de toda la tesis de la infraestructura de IA. Si los ingresos de la nube se desaceleran mientras la deuda supera los 100 mil millones de dólares, el mercado se preguntará si el shock energético está acabando con el ciclo de gasto de capital antes de que genere retornos.
CANADÁ La rebaja de la calificación de Scotiabank de Air Canada es un microcosmos del problema del latigazo petrolero: los productores de energía canadienses se benefician del aumento del crudo mientras que las aerolíneas y los consumidores canadienses se ven aplastados por ello. La decisión del BoC del 18 de marzo debe guiar a ambas partes.
Desarrollos a seguir
1 IPC previsto para el miércoles — El índice de precios al consumo de febrero es la última inflación leída antes del FOMC; no captará todavía la crisis del petróleo, pero establecerá la línea de base; Goldman advierte que el petróleo persistente añade 0,4 puntos porcentuales por cada aumento del 10%.
2 Subasta del Tesoro a 10 años el miércoles — pone a prueba la demanda de deuda estadounidense en medio de elevados temores de inflación; El rendimiento del lunes alcanzó brevemente el 4,20% antes de retroceder al 4,117% el martes; una subasta débil indicaría estrés en el mercado de bonos.
3 SPR aún sin explotar en ~415 millones de barriles – Trump se negó a comprometerse a una liberación; criticó la reducción de Biden en 2022; dijo que volvería a llenar “en el momento apropiado”; La SPR está llena a menos del 60% a pesar de su promesa de campaña de 2024 de llenarla “hasta la cima”.
4 Se anuncia el programa de reaseguro marítimo de EE. UU. — la Corporación Financiera de Desarrollo Internacional asegurará pérdidas de hasta 20 mil millones de dólares de forma continua para los barcos que naveguen por el Golfo Pérsico; línea de tiempo poco clara.
5 El empleo federal cayó ~330.000 bajo Trump — la congelación de la financiación de la investigación y la reestructuración de las agencias han eliminado cientos de miles de puestos de trabajo indirectos más; el empleo en el sector manufacturero bajó ~300.000 después de aumentar en 600.000 bajo Biden.
6 Las revisiones de las nóminas de 2025 revelan el año más débil desde la pandemia – Los datos del BLS revisaron 2025 a la baja en 403.000 puestos de trabajo; el año promedió sólo 15.000 nuevos puestos de trabajo por mes; Diciembre revisado a una pérdida neta de 17.000; el “aterrizaje suave” fue en parte un espejismo estadístico.
Pulso soberano y crediticio
INDICADOR NIVEL SEÑAL Tesoro estadounidense a 10 años 4,117% Bajando desde el 4,20% el lunes; subasta a 10 años el miércoles; El IPC es fundamental Tasa de fondos federales 3,50%–3,75% Un corte ahora tiene precio para 2026 (septiembre); FOMC del 17 al 18 de marzo con nuevo gráfico de puntos EE.UU. ~415 millones de barriles (