Cuba activa la “opción cero” de la era de la Guerra Fría mientras el régimen defiende el modelo socialista; Huelga de hambre en Venezuela se intensifica fuera de la Zona 7; Posiciones de bloqueo de Carnaval y Día de los Presidentes hasta mitad de semana
Resumen ejecutivo
El panorama general: El gobierno de Cuba reactivó este fin de semana su plan de contingencia “Opción Cero” de la era de la Guerra Fría, un protocolo extremo diseñado para escenarios de suministro cero de combustible, utilizado por última vez durante el Período Especial de la década de 1990. El vicecanciller Fernández de Cossío defendió el domingo el modelo socialista como la única herramienta para resistir lo que llamó una “guerra económica, comercial y financiera” de Estados Unidos. Los apagones superan ahora las 20 horas diarias, más del 60% de la isla se queda sin electricidad durante los picos de demanda y el economista cubano Emilio Morales predijo públicamente que el régimen no sobrevivirá hasta el verano. El peso cubano alcanzó los 500 por dólar en el mercado informal (frente a los 400 del verano pasado) mientras los salarios estatales colapsan a ~14 dólares al mes. Los últimos vuelos de Aeroflot a Cuba operan esta semana antes de la cancelación del 24 de febrero.
El enfrentamiento de los prisioneros en Venezuela entró en una nueva fase el sábado cuando familiares de detenidos políticos iniciaron una huelga de hambre afuera del centro de detención Zona 7 en Caracas, exigiendo la liberación de 33 prisioneros que aún se encuentran detenidos en el centro. Ese mismo día, 17 reclusos fueron liberados de la Zona 7 en reuniones llenas de lágrimas: el primer grupo significativo de la tristemente célebre prisión desde el anuncio de su liberación el 8 de enero. La líder de la oposición exiliada María Corina Machado se dirigió a la Conferencia de Seguridad de Munich por video y declaró que seguirá presionando para que se realicen nuevas elecciones como parte de una transición democrática. El debate sobre el proyecto de ley de amnistía se reanuda el miércoles 19 de febrero.
La reforma laboral de Argentina enfrenta ahora su prueba legislativa final en la Cámara de Diputados, con la coalición gobernante apuntando a una votación antes del 1 de marzo. La CGT ha prometido acciones en “todos los frentes necesarios: las calles, el sistema de justicia y el Congreso” después de que hasta 71 personas fueran arrestadas durante las protestas por la votación en el Senado. La reforma de la semana laboral de 40 horas de México pasa a la Cámara de Diputados para su debate previsto para el 24 y 25 de febrero, y la supermayoría de Morena prácticamente garantiza su aprobación.
Los desfiles de Carnaval de Brasil comenzaron el domingo por la noche con un homenaje políticamente cargado a Lula en el Sambódromo: un robot metálico gigante que representa al presidente de 80 años recorrió su vida desde su infancia empobrecida hasta la presidencia, lo que generó acusaciones de la oposición de realizar campañas tempranas veladas. La carrera presidencial sigue estadísticamente empatada (Lula 37%, Flávio Bolsonaro 33%). El escándalo del Banco Master continúa ampliándose, con el bufete de abogados del recientemente dimitido Ministro de Justicia, Ricardo Lewandowski, ahora vinculado a la red de anticipos del banco. B3 está cerrado hasta el martes; La Brasilia política hace una pausa hasta el Miércoles de Ceniza.
La emergencia por inundaciones en Colombia en 16 departamentos (44 muertos, 72.000 familias afectadas) continúa mientras el embalse de Urrá opera por encima del nivel de desbordamiento y las comunidades aguas abajo en el Bajo Sinú de Córdoba se preparan para nuevas inundaciones. El impuesto de emergencia de COP$8 billones destinado a ~15.000 empresas enfrenta un intenso rechazo corporativo antes de las elecciones del 8 de marzo. La guerra comercial de Ecuador sigue sin resolverse con aranceles recíprocos del 30% vigentes.
Estado de ánimo regional: El Día de los Presidentes cierra la Bolsa de Nueva York, el Carnaval cierra el B3 y Argentina observa el feriado, dejando posiciones bloqueadas en los tres mercados de valores más grandes del hemisferio sin salida hasta mitad de semana. La activación por parte de Cuba del marco de la “Opción Cero” cruza un umbral simbólico: el régimen ahora está comparando públicamente la crisis actual con los peores años del Período Especial. La huelga de hambre de Venezuela en la Zona 7 aumenta la presión sobre el gobierno de Rodríguez antes del debate sobre la amnistía del miércoles. El tributo a Lula en el Carnaval de Brasil anticipa la intensa politización de cada espacio público a medida que se acercan las elecciones de octubre. La publicación de las minutas del FOMC el miércoles será la primera señal procesable sobre las expectativas de recorte de tipos de los mercados emergentes después de que supere el IPC.
Panorama del riesgo País Señal de riesgo Controlador clave Cuba Crítico “Opción Cero” activada; Apagones de más de 20 horas; peso a 500/USD; Se prevé que el régimen caiga en verano. Venezuela Elevado Huelga de hambre en la Zona 7; 17 liberados el sábado; Machado en Múnich; El debate sobre la amnistía se reanuda el 19 de febrero Argentina Elevado Reforma Laboral a Diputados; 71 arrestos; CGT promete acción en todos los frentes; Se espera huelga general Colombia Crítico Inundaciones: 44 muertos, 72.000 familias; Urrá arriba desbordamiento; impuesto de emergencia; guerra comercial ecuador Brasil Elevado Homenaje a Lula en Carnaval provoca polémica; empate electoral; Banco Master llega a Lewandowski; B3 cerrado México Constructivo Semana laboral de 40 horas para diputados del 24 al 25 de febrero; IPC en máximos históricos; paso esperado Ecuador Elevado Guerra comercial con Colombia sin resolver; 30% de aranceles recíprocos; récord de 52 homicidios/100.000 Chile Constructivo Inauguración de Kast el 11 de marzo; tensiones migratorias en las regiones del norte; Retroceso ordenado del IPSA Cuba: el régimen activa el protocolo de la Guerra Fría de “opción cero” mientras el vicecanciller defiende el modelo socialista; Un economista predice un colapso antes del verano Qué pasó —“Opción Cero” Activada: El gobierno de Cuba reconoció públicamente este fin de semana que ha reactivado el plan de contingencia “Opción Cero”, un protocolo extremo diseñado en la década de 1990 para escenarios de suministro cero de combustible. El plan incluye recortes en todos los sectores productivos, suspensión parcial de los servicios públicos, semanas laborales de cuatro días para los empleados estatales y un racionamiento más profundo. Más del 60% del país se queda sin electricidad en las horas de mayor demanda, el transporte público está paralizado, las universidades han suspendido las clases presenciales y se han paralizado las cirugías no esenciales. —El régimen duplica su ideología: El vicecanciller Carlos Fernández de Cossío denunció el domingo lo que calificó como una “guerra económica, comercial y financiera” de Estados Unidos y defendió el sistema socialista como escudo contra las presiones externas. El discurso, pronunciado al mismo tiempo que la población sufría apagones de más de 20 horas, indica que el régimen está enmarcando la crisis como una resistencia existencial en lugar de avanzar hacia un acuerdo con Washington. —El peso se desploma, economista establece cronograma: El peso cubano llegó a 500 por dólar en el mercado informal (en comparación con ~400 el verano pasado), lo que hace que el salario estatal promedio valga aproximadamente 14 dólares al mes. El economista cubano Emilio Morales, del grupo de expertos Cuba Siglo 21, predijo públicamente que el régimen no sobrevivirá hasta el verano, citando el “colapso de la matriz energética”, el deterioro del sistema de salud, el colapso del transporte y la parálisis del sector productivo. El experto en energía Jorge Piñón de la Universidad de Texas advirtió que el petróleo se acabará por completo en abril. —El contraste turístico genera furia: Un mensaje turístico del hotel Sol Palmeras en Varadero describía comida abundante, preparación de huevos a pedido e instalaciones limpias con intercambio diario de toallas, una descripción que se volvió viral entre los cubanos que no pueden encontrar alimentos o medicinas básicas, reavivando el debate sobre la prioridad del régimen de los recursos turísticos sobre su propia población. —Mercados: No hay mercado de valores negociables. El tipo de cambio informal del peso de 500/USD es el único indicador económico en tiempo real. Los ingresos por turismo efectivamente se redujeron a cero con más de 30 hoteles cerrados y la mayoría de las aerolíneas internacionales suspendidas. Por qué es importante La “Opción Cero” no es sólo una política: es un simbolismo. Cuando el gobierno cubano recurre a los protocolos del Período Especial, le está diciendo a su propia población y a la comunidad internacional que considera que la crisis actual es comparable a los peores años después del colapso soviético. Pero a diferencia de la década de 1990, no existe un Fidel Castro que genere un consenso emocional. Díaz-Canel carece de la legitimidad simbólica para sostener un sacrificio prolongado, la población ha experimentado años de protestas (2021, 2022, 2024) y la información fluye con suficiente libertad a través de los datos móviles como para que el contraste entre los hoteles turísticos y el sufrimiento civil sea visible en tiempo real. La pregunta ya no es si la crisis es existencial, sino si la respuesta del régimen (redoblando la ideología en lugar de buscar acomodaciones) acelera o retrasa el ajuste de cuentas.
Vigilancia clave: Trayectoria de las reservas de petróleo (Kpler estimó entre 15 y 20 días a principios de febrero). Vuelos finales de Aeroflot antes del 24 de febrero. Envíos de combustible ruso o chino (ninguno confirmado). Si Díaz-Canel señala alguna apertura hacia Washington. Trayectoria informal del peso. Fecha límite del período de combustible para aviones del 11 de marzo.
Nivel de riesgo: Crítico
Venezuela – Huelga de hambre en la Zona 7 mientras 17 personas son liberadas el sábado; Machado convoca a elecciones desde Munich; El debate sobre Amnistía se reanuda el miércoles Qué pasó —Lanzamiento de la huelga de hambre: Diez familiares de presos políticos iniciaron una huelga de hambre el sábado frente al centro de detención Zona 7 en Caracas, exigiendo la liberación de los 33 detenidos restantes en el tristemente célebre centro. El Comité por la Libertad de los Presos Políticos dijo que la acción continuará hasta que todos los presos de la Zona 7 sean liberados. Los familiares duermen fuera de las instalaciones desde el 8 de enero. —17 Liberados de la Zona 7: Más temprano el sábado, 17 prisioneros fueron liberados de la Zona 7 en llorosas reuniones con sus familias, la primera tanda importante de liberaciones de la prisión que ha estado en el centro de controversias sobre detenciones. Si bien cientos de disidentes han sido liberados de otras instalaciones en las últimas semanas, las liberaciones de la Zona 7 habían sido notoriamente escasas. —Machado en Múnich: La líder de la oposición exiliada María Corina Machado se dirigió a la Conferencia de Seguridad de Munich por video el sábado y declaró que seguirá presionando para que se realicen nuevas elecciones como parte de una transición democrática. Rechazó las sugerencias de que el caos seguiría a un cambio de gobierno, citando una sociedad civil “cohesiva y unida” con apoyo mayoritario de las fuerzas armadas. —Debate sobre Amnistía pospuesto hasta el 19 de febrero: El debate en la Asamblea Nacional sobre la Ley de Amnistía para la Convivencia Democrática, suspendido el jueves luego de que los legisladores se enfrentaran por el requisito del Artículo 5 de que los beneficiarios comparecieran ante los tribunales, se reanudará el miércoles. El debate también sigue sin resolver sobre si se puede conceder amnistía a los venezolanos que huyeron del país para evitar la detención. El recuento más reciente de Foro Penal confirma aproximadamente 380 liberaciones desde el 8 de enero, con casi 690 aún detenidos. Por qué es importante La huelga de hambre en la Zona 7 crea un punto focal que el gobierno de Rodríguez no puede ignorar fácilmente. Las 17 liberaciones del sábado sugieren que la presión está funcionando, pero los 33 detenidos restantes –y los aproximadamente 690 en todo el sistema– representan una prueba continua de si el gobierno post-Maduro está genuinamente liberalizando o simplemente manejando el ritmo de las concesiones a Washington. La aparición de Machado en Munich indica que la oposición está internacionalizando sus demandas más allá de Washington, llegando a los círculos políticos y de seguridad europeos. El debate sobre la amnistía del 19 de febrero será la sesión legislativa de mayor trascendencia desde la captura de Maduro.
Vigilancia clave: Huelga de hambre en la Zona 7. 19 de febrero debate sobre amnistía (artículo 5, disposiciones sobre el exilio). Trayectoria del conteo de penales del Foro. Los próximos movimientos de Machado. Respuesta de Estados Unidos al incumplimiento del plazo. Discusiones sobre el petróleo de Wright.
Nivel de riesgo: Elevado
Argentina – La reforma laboral se dirige a los diputados mientras la CGT promete luchar en “todos los frentes”; 71 arrestados en enfrentamientos en el Congreso; Milei a Washington el miércoles Qué pasó —Conjunto de cronograma de diputados: Tras la aprobación del jueves por 42 a 30 en el Senado, la coalición gobernante ahora está presionando para que se realice una votación en la Cámara de Diputados antes del 1 de marzo, cuando comienzan las sesiones ordinarias del Congreso. Las fuentes indican que la coalición cree que tiene aproximadamente 129 votos, por encima de la mayoría simple necesaria. El proyecto de ley de más de 200 artículos, que permite jornadas laborales de 12 horas, limita las indemnizaciones, introduce la negociación a nivel de empresa y restringe el derecho de huelga, debe sobrevivir a lo que promete ser un debate aún más polémico en la cámara baja. —La violencia callejera aumenta: Las protestas en torno a la votación del Senado estuvieron entre las mayores movilizaciones laborales de la presidencia de Milei. La policía utilizó cañones de agua y gases lacrimógenos; hasta 71 personas fueron arrestadas. La CGT declaró que lucharía contra la reforma en “todos los frentes necesarios: las calles, el sistema de justicia y el Congreso”. La Confederación Sindical Internacional calificó las reformas como “un ataque a la democracia”. —Milei a Washington el 19 de febrero: Milei asiste a la Junta de Paz de Trump en Washington el miércoles, una reunión que tiene peso político interno mientras el MERVAL se ubica 14% por debajo de su máximo histórico del 28 de enero y la reforma enfrenta su último obstáculo legislativo. —Mercados: Los mercados argentinos cierran por Carnaval de lunes a martes. El último cierre del MERVAL fue de 2.816.128 el viernes (-1,25%), ampliando su caída a más del 14% desde el ATH del 28 de enero. La aprobación de la reforma en el Senado no ha frenado las ventas. Por qué es importante El margen de 42 a 30 en el Senado fue la coalición más amplia de Milei (La Libertad Avanza, UCR, PRO y bancadas provinciales), pero las 28 concesiones necesarias para asegurarla revelan el costo político de la reforma estructural. El compromiso de múltiples frentes de la CGT y el arresto de 71 manifestantes indican que la fase de Diputados se librará no sólo en las salas de las comisiones sino también en las calles. La tensión fundamental está entre el argumento de Milei de que la tasa de trabajo informal de Argentina de más del 40% requiere modernización y la respuesta de los sindicatos de que la reforma elimina protecciones que tardaron décadas en construirse. Con el MERVAL en retroceso sostenido y la inflación reacelerando, la reforma debe aprobarse rápidamente o corre el riesgo de convertirse en un lastre.
Vigilancia clave: Cronograma de votación de los diputados (objetivo: antes del 1 de marzo). Anuncio de huelga general. 19 de febrero Junta de Óptica de la Paz. Soporte del MERVAL en 2.800.000. Trayectoria del IPC de febrero. Respuesta del FMI.
Nivel de riesgo: Elevado
Colombia: El embalse de Urrá supera el desbordamiento mientras el número de muertos por inundaciones llega a 44; La batalla fiscal de emergencia se intensifica antes de las elecciones del 8 de marzo Qué pasó —La presión del yacimiento Urrá aumenta: El embalse Urrá I continúa operando por encima del nivel de desbordamiento, manteniendo presiones peligrosas en las etapas aguas abajo del río Sinú a pesar de una leve disminución en los aportes. El alcalde de Montería ordenó la evacuación preventiva de 13 barrios de la margen izquierda. Las inundaciones avanzan ahora por la subregión del Bajo Sinú hacia la costa caribeña, amenazando municipios como Cereté, San Pelayo y Lorica. El saldo total en 16 departamentos bajo el decreto de emergencia de 30 días de Petro asciende a 44 muertos, más de 72.000 familias afectadas y más de 870 km² sumergidos. Córdoba sigue estando sumergida en un 80% y se espera que las pérdidas agrícolas en banano, plátano, café y ganado impulsen la inflación de los precios de los alimentos hasta el primer semestre de 2026. —Impuesto de emergencia impugnado: El impuesto de emergencia a la riqueza de COP$8 billones (~$2,2 mil millones) del gobierno dirigido a empresas con activos netos superiores a COP$10 mil millones (aproximadamente $2,7 millones) enfrenta una intensa resistencia corporativa. Con tipos progresivos de hasta el 1,2% para las participaciones de alto patrimonio neto, se estima que unas 15.000 empresas se verían afectadas. El momento en que se adoptó la medida (tres semanas antes de las elecciones legislativas del 8 de marzo) la convierte en un instrumento tanto político como fiscal. —Guerra comercial con Ecuador sin resolver: Continúan vigentes aranceles recíprocos del 30% entre Colombia y Ecuador. El aumento del 900% en las tarifas de los oleoductos de Ecuador (de 3 a 30 dólares por barril) sigue elevando los costos de exportación de Ecopetrol. Persiste suspensión eléctrica de Colombia a Ecuador. El proceso ante el tribunal de la Comunidad Andina continúa sin resolución. La solicitud de Petro para que Trump medie sigue sin respuesta. —Mercados: El COLCAP cerró el viernes en 2.369 (+1,73%), recuperando la mayor parte de la liquidación del jueves gracias al alivio del IPC estadounidense. Las operaciones se reanudan normalmente el lunes. Por qué es importante Colombia está luchando en tres frentes simultáneos: un desastre humanitario que, según advierten los meteorólogos, podría empeorar a medida que lleguen las lluvias estacionales en marzo y abril, una batalla por los impuestos corporativos que amenaza con definir la política fiscal de las elecciones del 8 de marzo, y una guerra comercial que ya ha perturbado 2.800 millones de dólares en comercio bilateral con Ecuador. La operación continua del embalse de Urrá por encima del nivel de desbordamiento es el riesgo físico más inmediato: cualquier aumento en los flujos podría provocar inundaciones catastróficas río abajo en comunidades que ya están bajo el agua. Políticamente, el impuesto de emergencia es la apuesta fiscal de mayor trascendencia de Petro: podría financiar la reconstrucción o alienar al sector empresarial tres semanas antes de que los votantes decidan la composición del próximo congreso.
Vigilancia clave: Niveles de afluencia de la presa Urrá. Validación del Tribunal Constitucional del decreto de emergencia. Guerra comercial con Ecuador: fallo de la Comunidad Andina, mediación de Trump. Elecciones del 8 de marzo. Pronósticos de lluvias del IDEAM para marzo.
Nivel de riesgo: Crítico
Brasil: El tributo a Lula en el carnaval enciende la controversia en el año electoral; Escándalo del Banco Master alcanza al ex ministro de Justicia; B3 cerrado hasta el martes Qué pasó —Carnaval abre con carga política: Los desfiles del Sambódromo del Carnaval de Río comenzaron el domingo por la noche con la escuela de samba Acadêmicos de Niterói dedicando toda su procesión al presidente Lula, incluido un colosal robot metálico que representa al presidente. La oposición denunció inmediatamente el homenaje como una velada campaña anticipada para las elecciones del 4 de octubre. Con 462 blocos programados y el Cordão da Bola Preta que espera más de un millón de asistentes, el Carnaval sigue siendo a la vez un indicador de la confianza del consumidor y ahora un escenario abiertamente político. —Carrera electoral congelada por el carnaval: Con las encuestas suspendidas durante las vacaciones, la carrera sigue efectivamente empatada: Lula con un 37% y Flávio Bolsonaro con un 33% en las intenciones de primera vuelta según la última encuesta de Genial/Quaest. En una segunda vuelta simulada, la ventaja de Lula se ha reducido a cinco puntos. El respaldo del gobernador de São Paulo, Tarcísio de Freitas, a Flávio consolidó a la derecha a finales de enero, pero informes recientes sugieren que Tarcísio se está distanciando de visitar al padre de Bolsonaro en prisión, una señal de tensiones emergentes dentro de la coalición de oposición. —Banco Master se amplía a Lewandowski: Se reveló que el bufete de abogados de Ricardo Lewandowski, quien recientemente renunció como Ministro de Justicia de Lula y ex juez de la Corte Suprema, fue retenido bajo anticipo por el Banco Master, el banco cuya liquidación ha descubierto un fraude estimado en R$ 40 mil millones. El escándalo ahora implica a los jueces Toffoli y Moraes, gobernadores de todo el espectro político, legisladores del Centrão y el mayor donante de Bolsonaro 2022. El peor puntaje de corrupción de Brasil en la historia de Transparencia Internacional, 35/100, sirve de telón de fondo. —Mercados: B3 está cerrado los lunes y martes por Carnaval. La última sesión del Ibovespa fue el viernes 13 de febrero en 186.464 (-0,69%), con tres sesiones rojas consecutivas borrando 3.535 puntos del máximo de 190.000 del miércoles. El real se mantuvo cerca de R$ 5,20. Las operaciones se reanudan el miércoles 18 de febrero junto con la publicación de las actas del FOMC. Por qué es importante El homenaje a Lula en el Carnaval cristaliza la politización de cada espacio público en un año electoral donde la carrera se ha ajustado más allá de lo que nadie en Brasilia esperaba. La ampliación del escándalo del Banco Master a Lewandowski (un designado de Lula) erosiona el cortafuegos que el presidente había mantenido al negarse, supuestamente, a intervenir en nombre del banco. Si el escándalo continúa implicando a figuras de todo el espectro, alimentará la narrativa antisistema de Flávio Bolsonaro y su punto central de amnistía para los participantes del 8 de enero. La reapertura de B3 el miércoles será la primera oportunidad para que los mercados valoren simultáneamente los acontecimientos de la semana de Carnaval y las actas del FOMC.
Vigilancia clave: Reapertura de B3 el miércoles 18 de febrero. Actas del FOMC (miércoles). Banco Master revelaciones post-Carnaval. Los ingresos por turismo de Carnaval como indicador de la confianza del consumidor. Decisión sobre tasas del BCB del 18 de marzo. Trayectoria electoral de Flávio.
Nivel de riesgo: Elevado
México: Semana laboral de 40 horas pasa al debate de los diputados del 24 al 25 de febrero; La reforma entraría en vigor el 1 de mayo si se aprueba Qué pasó —Set de Debate de Diputados: La Cámara de Diputados de México se prepara para el debate sobre la reforma constitucional de la semana laboral de 40 horas, cuya votación en el Pleno se espera para el 24 y 25 de febrero. El líder del Congreso, Ricardo Monreal, confirmó que las comisiones de Puntos Constitucionales y de Trabajo revisarán conjuntamente el proyecto esta semana e invitarán al Ministro de Trabajo, Marath Bolaños, a testificar el lunes. Con la supermayoría de Morena en ambas cámaras, se espera ampliamente la aprobación final. La reforma entraría en vigor el 1 de mayo (Día del Trabajo), y la primera reducción de dos horas comenzaría en enero de 2027. —Detalles de implementación Afinar: El análisis legal ahora se centra en cómo se definirá el “tiempo de trabajo efectivo”, una distinción que podría determinar si los períodos de espera, el tiempo de inactividad y los acuerdos híbridos cuentan para el límite semanal. Los sectores con tiempos de espera significativos (centros de llamadas, servicio al cliente, seguridad) pueden sufrir las mayores interrupciones. La reforma también prohíbe explícitamente las reducciones salariales durante la transición, lo que plantea interrogantes sobre la absorción de costos para las pequeñas empresas en la economía informal pesada. —Concesiones Mineras Recuperadas: El gobierno de Sheinbaum informó la recuperación de 1,126 concesiones mineras que cubren 889,512 hectáreas (aproximadamente el tamaño del estado de Querétaro), incluidas más de 700 dentro de Áreas Naturales Protegidas. —Mercados: El IPC cerró el viernes en 71.479 (+0,83%), un nuevo máximo histórico en el repunte del alivio del IPC de Estados Unidos. El peso se mantuvo cerca de ~17,20. Banxico se mantiene en 7.00%. Los informes de que Trump planea reducir los aranceles al acero y al aluminio podrían beneficiar a los exportadores mexicanos. La BMV opera normalmente el lunes. Por qué es importante La unanimidad de la votación del Senado (121-0) y la rapidez del cronograma de los diputados indican un consenso político rara vez visto en México; incluso los partidos de oposición respaldaron el principio. La verdadera batalla legislativa pasa a la legislación secundaria y a la definición de “tiempo de trabajo efectivo”, que determinará si la reforma genera cambios significativos para 13,4 millones de trabajadores o deja lagunas jurídicas que los empleadores pueden aprovechar. Con un aumento del 13% del salario mínimo ya vigente para 2026, las reformas para la prevención de la violencia en el lugar de trabajo vigentes desde el 15 de enero y la renegociación del T-MEC acercándose este verano, México está reescribiendo su pacto laboral en tiempo real.
Vigilancia clave: Las comisiones de diputados revisan esta semana. Votación plenaria del 24 al 25 de febrero. Definición de “tiempo de trabajo efectivo”. Implicaciones del T-MEC (renegociación de julio). Perspectivas de crecimiento del FMI para México (1.5% para 2026). Absorción de la economía informal.
Nivel de riesgo: Constructivo
Instantánea regional Ecuador
La guerra comercial entre Ecuador y Colombia entró en su tercera semana con aranceles recíprocos del 30% aún vigentes después del fracaso de la cumbre de Quito del 6 de febrero. El aumento del 900% en las tarifas de los oleoductos de Ecuador (de 3 a 30 dólares por barril) continúa y la suspensión de la electricidad en Colombia persiste, algo fundamental ya que Ecuador históricamente depende de Colombia para hasta el 10% de su red eléctrica durante la estación seca. Continúan protestas fronterizas en Rumichaca; El 38% de la economía de la ciudad fronteriza de Ipiales depende del comercio transfronterizo. Ecuador cerró 2025 con un récord de 52 homicidios por 100.000 (uno por hora). Noboa se posiciona como aliado de Trump en materia de control de narcóticos.
Chile
El IPSA sufrió el martes su peor sesión desde abril de 2025, cayendo un 2,14% a 11.009 tras la sexta venta secundaria de ADR de Latam Airlines y el desplome del 12,6% de Entel tras la venta de Telefónica de sus operaciones chilenas a Millicom/NJJ. Continúa el retroceso ordenado desde los máximos históricos. Kast toma posesión el 11 de marzo con un gabinete tecnocrático y proempresarial. Las tensiones migratorias aumentan en las regiones del norte antes de la toma de posesión a medida que los migrantes utilizan rutas alternativas de Bolivia. Chile sigue siendo el mercado de valores con mejor desempeño del mundo durante tres meses.
Panamá
La escalada legal de CK Hutchison (arbitraje ante la CCI, demanda por tratado de inversión) continúa sin nuevos acontecimientos el fin de semana. Las operaciones portuarias bajo administración temporal se mantienen ininterrumpidas . La congelación de inversiones de China y la orientación de redireccionamiento de carga están vigentes. La venta del puerto por 23 mil millones de dólares al consorcio liderado por BlackRock sigue enredada en la decisión de la Corte Suprema de Panamá. El interés estratégico de Estados Unidos en el control del canal mantiene la presión.
Haití
El Primer Ministro Fils-Aimé encabeza en solitario la autoridad ejecutiva después de que el mandato del Consejo Presidencial de Transición expiró el 7 de febrero. La ONU autorizó una Fuerza de Supresión de Pandillas de 5.550 miembros, pero la financiación y el despliegue siguen siendo inciertos. Haití se ha clasificado para la Copa Mundial de la FIFA 2026, la primera vez en 50 años, pero la prohibición de Trump de que los haitianos ingresen a Estados Unidos significa que los fanáticos no pueden asistir. El control de las pandillas continúa expandiéndose más allá de Puerto Príncipe.
Perú
Las elecciones generales del 12 de abril se acercan y el crimen, la corrupción y el megapuerto de Chancay, operado por China, son las principales preocupaciones de los votantes. Estados Unidos emitió una advertencia luego de que un fallo judicial limitara la supervisión de Chancay. Continúan las protestas por la extorsión. El índice accionario Select de Perú cayó fuertemente la semana pasada.
bolivia
El presidente Rodrigo Paz continúa afrontando las consecuencias de la eliminación del subsidio al combustible después de que el decreto de diciembre provocara los niveles de protesta más altos desde que ACLED comenzó a cubrirlo. El sindicato COB llegó a un acuerdo para suspender el decreto pero persiste la eliminación de subsidios bajo términos revisados. Elecciones departamentales 22 de marzo. MCC seleccionó a Bolivia para nueva asociación. Préstamo de emergencia del Banco Mundial por valor de 200 millones de dólares para apoyar transferencias de efectivo. Avanza apertura del sector del litio.
Deportes y Cultura
Los desfiles del Grupo Especial Sambódromo del Carnaval de Río continúan esta noche y mañana (16-17 de febrero), Desfile de Campeones el 21 de febrero. Brasil ganó su primera medalla de oro en los Juegos Olímpicos de Invierno cuando Lucas Pinheiro Braathen ganó el slalom gigante masculino en Milán-Cortina 2026. Navegantes del Magallanes de Venezuela ganó el campeonato de béisbol de la Serie de las Américas con una remontada histórica de 10 a 9 sobre Colombia. El Clásico Mundial de Béisbol comienza el 5 de marzo con nueve naciones latinoamericanas en el sorteo. Los mercados estadounidenses cerraron el lunes por el Día de los Presidentes.
Los mercados de un vistazo Índice / Moneda Nivel Última sesión Contexto México IPC 71.479 +0,83% (viernes) Nuevo ATH; Repunte del alivio del IPC; Semana laboral de 40 horas a Diputados; BMV abierto lunes Ibovespa (Brasil) 186.464 −0,69% (viernes) B3 CERRADO de lunes a martes (carnaval); 3er rojo consecutivo; reabre el miércoles con el FOMC MERVAL (Argentina) 2.816.128 −1,25% (viernes) CERRADO de lunes a martes (carnaval); −14% desde el 28 de enero ATH; la reforma no frena la venta COLCAP (Colombia) 2,369 +1,73% (viernes) Rebote después del jueves −2,00%; emergencia por inundaciones + guerra comercial en Ecuador ChileIPSA 10.898 −0,70% (viernes) Retroceso después del martes: caída del −2,14%; Latam ADR + Entel colapsan; Kast 11 de marzo USD/BRL ~R$ 5,20 Ligero debilitamiento Cerca de los mínimos de mayo de 2024; B3 cerrado hasta el miércoles S&P 500 6.836 +0,05% (viernes) NYSE CERRADO lunes (Día de los Presidentes); IPC 2,4% interanual por debajo del consenso Bloqueo por vacaciones: Tres de los cuatro mercados de valores más grandes del hemisferio están cerrados el lunes: NYSE (Día de los Presidentes), B3 (Carnaval) y BYMA (Carnaval). La BMV de México es la única bolsa importante de América Latina que opera con normalidad. Esto crea la brecha de liquidez más amplia de 2026: las posiciones tomadas antes del cierre del viernes no se pueden ajustar hasta la reapertura del miércoles en Brasil y EE. UU. Las actas del FOMC publicadas el miércoles serán la primera señal procesable desde que superó el IPC (2,4% interanual general, 2,5% subyacente, ambos por debajo del consenso). Las expectativas de recorte de tipos de los mercados emergentes aumentaron después de la publicación, pero cualquier lenguaje agresivo en las actas podría revertir eso. La BVC de Colombia opera normalmente el lunes. La Bolsa de Santiago de Chile está abierta.
La semana que viene Fecha Evento Significado 16 de febrero Día de los Presidentes de EE. UU. (NYSE cerrado) No hay comercio con Estados Unidos; EM expuesto sin salida 16 y 17 de febrero Desfiles del Grupo Especial Sambódromo del Carnaval de Río Terreno de preparación política; indicador de confianza del consumidor 16 y 17 de febrero B3 y BYMA cerrados (Carnaval) Posiciones de Brasil y Argentina bloqueadas 18 de febrero B3 reabre; Se publican las actas del FOMC Cambio de precios posterior al Carnaval; La trayectoria de los tipos de la Fed tras la superación del IPC 19 de febrero Se reanuda debate sobre proyecto de ley de amnistía en Venezuela Artículo 5 + disposiciones sobre el exilio; huelga de hambre en curso 19 de febrero Milei en la Junta de Paz de Trump (Washington) Óptica bilateral ante caída del −14% del MERVAL 21 de febrero Desfile de Campeones del Carnaval de Río Evento final del Sambódromo 24 de febrero Aeroflot cancela todos los servicios a Cuba Rusia completa la evacuación; solo queda iberia 24 y 25 de febrero Cámara de Diputados de México: debate sobre la semana laboral de 40 horas Último obstáculo legislativo; Morena tiene supermayoría Hasta el 1 de marzo Objetivo de votación de reforma laboral en Cámara de Diputados de Argentina Último obstáculo para la reforma de Milei; Se espera huelga general 8 de marzo Elecciones legislativas y primarias en colombia Un referente en medio de inundaciones, impuesto de emergencia y guerra comercial en Ecuador 11 de marzo Inauguración de Kast (Chile) Dirección de políticas, gabinete; comienza la aplicación de la ley de inmigración 18 de marzo Decisión sobre tipos del BCB (Brasil) Se espera inicio de ciclo de flexibilización desde 15% Selic 22 de marzo Elecciones departamentales de bolivia Prueba de consolidación de Paz tras protestas por subsidio a combustibles 12 de abril elecciones generales peru Crimen, corrupción y megapuerto de Chancay como principales temas