Puntos clave
La inflación anual cayó al 2,8% en enero, la más baja desde febrero de 2021, superando antes de lo previsto el objetivo del 3% del Banco Central.
El hito cierra un capítulo doloroso en el que los precios aumentaron hasta el 14,1% en 2022, impulsados por 50.000 millones de dólares en retiros de pensiones durante la era de la pandemia y shocks en las tarifas eléctricas.
Con la toma de posesión del presidente electo José Antonio Kast en marzo, el debate pasa de controlar la inflación a si la austeridad o el estímulo sirven mejor a una economía que crece a sólo el 2,3%.
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Los precios al consumidor de Chile aumentaron un 2,8% interanual en enero de 2026, confirmó el viernes el Instituto Nacional de Estadística, marcando la primera vez en casi cinco años que la inflación ha caído por debajo del objetivo del 3% del Banco Central. El aumento mensual del 0,4% fue impulsado por un aumento del 3,1% en las bebidas alcohólicas y el tabaco; solo los precios del vino aumentaron un 7,2% y un aumento del 1,2% en los costos de atención médica. El transporte avanzó en la dirección opuesta, cayendo un 1,3%, mientras que las tarifas aéreas internacionales cayeron un 17,6% y la gasolina un 3,3%.
La lectura corona un descenso notable desde el pico del 14,1% de agosto de 2022, cuando los retiros de fondos de pensiones de la era de la pandemia por un total de aproximadamente 50 mil millones de dólares, las interrupciones del suministro global y el descongelamiento de las tarifas eléctricas que produjeron aumentos acumulativos en las facturas superiores al 50% para muchos hogares conspiraron para producir la peor inflación de Chile en tres décadas. El Banco Central respondió elevando su tasa de referencia al 11,25% y luego reduciéndola gradualmente hasta el actual 4,5%. Bloomberg informó que las actas de la reunión del 27 de enero revelaron que se estaba considerando activamente un recorte, y los analistas de Goldman Sachs, Ita y Renta 4 esperan en general una reducción al 4,25% en marzo.
El ministro de Finanzas, Nicols Grau, celebró lo que llamó una macroeconomía ordenada, destacando 34 meses consecutivos de crecimiento de los salarios reales y aproximadamente 700.000 puestos de trabajo creados durante el gobierno del presidente Boric. El economista Héctor Osorio de PKF Chile ofreció una visión más aguda y atribuyó al Banco Central la institución responsable del logro.
La administración entrante de Kast, que ganó la presidencia con un 58,16% en la segunda vuelta de noviembre, ha prometido 6.000 millones de dólares en recortes de gastos durante 18 meses y una racionalización regulatoria para impulsar la inversión.
Los precios del cobre por encima de los 5 dólares por libra y un índice IPSA récord cercano a los 10.400 puntos respaldan el optimismo, pero el desempleo sigue elevado en 8,4% y el crecimiento del PIB promedió un modesto 2% bajo Boric. La pregunta que ahora enfrenta Chile es si la estabilidad de precios puede traducirse en la prosperidad de base amplia que ha eludido la economía más desarrollada de América Latina.
Fuente: Instituto Nacional de Estadística de Chile (INE)