Puntos clave El superávit comercial de Brasil en enero casi se duplicó a 4.340 millones de dólares, impulsado más por el colapso de las importaciones que por el aumento de las exportaciones. China ahora representa el 25,7% de las exportaciones brasileñas, mientras que la participación de Estados Unidos cayó al 9,5% durante el año pasado. Con tasas del 15%, Brasil está equilibrando el control de la inflación con una desaceleración del crecimiento que cada vez es más difícil de ignorar. Algo extraño sucedió en las cifras comerciales de Brasil en enero. El superávit casi se duplicó a 4.340 millones de dólares, uno de los eneros más fuertes registrados. El titular suena como una victoria. La historia subyacente es menos cómoda.
Brasil no se convirtió repentinamente en un exportador más fuerte. De hecho, las exportaciones cayeron un 1%. El superávit aumentó porque los brasileños compraron mucho menos en el extranjero.
Las importaciones cayeron un 9,8% debido a que las tasas de interés del 15% castigaron el crédito y la demanda fue cautelosa. El resultado parece ahorro, pero se acerca más a que un hogar mejore su equilibrio reduciendo las comidas, en lugar de aumentar sus ingresos.
El superávit comercial de Brasil se duplica en enero mientras la desaceleración económica reduce las importaciones El superávit comercial de Brasil se duplica en enero mientras la desaceleración económica reduce las importaciones Al mismo tiempo, el mapa comercial de Brasil está cambiando rápidamente. Después de que el presidente Trump impusiera aranceles del 50% en agosto de 2025, en parte ligados a la presión sobre los procedimientos legales que involucraban al expresidente Jair Bolsonaro, la demanda estadounidense se debilitó. En un año, la participación estadounidense en las exportaciones brasileñas cayó del 12,7% al 9,5%.
China tomó la dirección opuesta. Su participación subió al 25,7%, y las compras de soja aumentaron un 111% a medida que Beijing redujo su dependencia de los agricultores estadounidenses. Brasil hizo lo que a menudo sabe hacer mejor: redirigir productos básicos a granel a quienquiera que estuviera comprando.
Este pivote resalta tanto la flexibilidad como la exposición. Los críticos de la izquierda advierten que apoyarse en la soja, la carne vacuna y el mineral de hierro garantiza la desindustrialización.
Muchas voces empresariales sostienen lo contrario, diciendo que las exportaciones récord de Brasil por 349.000 millones de dólares en 2025 muestran durabilidad incluso en condiciones comerciales hostiles.
Ambos bandos convergen en un punto. El ajuste de los bancos centrales ayudó a enfriar la inflación, pero la factura del crecimiento está por llegar. La industria apenas se está expandiendo y el gasto de los consumidores está perdiendo impulso.
Hay posibles compensaciones. El acuerdo EUMercosur firmado en enero ofrece un camino hacia un acceso más amplio al mercado. Los analistas también ven margen para que las tasas caigan al 12,25% en diciembre. El gobierno espera un superávit comercial de hasta 90 mil millones de dólares en 2026.
Por ahora, el mensaje de Brasil es simple. Las grandes cifras pueden parecer saludables mientras la economía subyacente se queda sin dinero.